كيف يجعل نظام السعر الثابت الأدوات النقدية لبنك بنغلاديش غير فعالة
عدم فعالية الأدوات النقدية
- يحدد BB معدل LC عند 87.90 Tk لكل دولار؛ سعر السوق Tk95-97
- BB يحدد معدل الإيداع أعلى من التضخم؛ تحدد البنوك نسبة 4٪ على الودائع، بينما يبلغ التضخم 6٪.
- معدل التحويل الرسمي 87.90 تاكا لكل دولار؛ كبح سعر السوق Tk97-100
- هدف التضخم 5.4٪؛ معدل ابريل 6.29٪
- معدل الوثيقة 4٪؛ معدل نقود المكالمة 4.76-8.60٪
في الوقت الذي يشهد فيه سوق المال في البلاد تقلبات عالية وسط ارتفاع التضخم ونقص العملة الأجنبية، تبدو الأدوات النقدية لبنك بنغلاديش معطلة في تحقيق النظام في السوق بسبب نظام السعر الثابت.
على الرغم من أن التضخم آخذ في الارتفاع، إلا أن البنك المركزي لم يتمكن من استخدام معدل سياسته لتضييق تدفق الأموال بسبب سعر الإقراض الثابت. تمت زيادة معدل السياسة لجعل المال أكثر تكلفة عن طريق رفع أسعار الفائدة على القروض، ولكن عندما يكون سعر الإقراض ثابتًا، يصبح معدل السياسة عديم الفائدة.
أصبح سعر الصرف الثابت أيضًا زائداً عن الحاجة في سوق العملات الأجنبية حيث تتجاهل البنوك في الغالب سعر خطاب الاعتماد الرسمي (خطاب الاعتماد) الذي حدده البنك المركزي.
على الرغم من أن بنك بنغلاديش استمر في خفض قيمة العملة المحلية، حيث حدد أحدث سعر لعملة LC عند 87.90 تاكا لكل دولار، إلا أنه لم يكن فعالاً في حالة تسوية فواتير الاستيراد حيث تفرض البنوك رسومًا أعلى من Tk95 مقابل الدولار.
أدى قرار بنك بنغلاديش بيع كمية كبيرة من الدولارات في السوق لمواجهة النقص في البنوك إلى تآكل احتياطي النقد الأجنبي وخلق ضغوطًا في سوق العملات المحلية أيضًا.
باع البنك المركزي 5.5 مليار دولار منذ أغسطس من العام الماضي حتى 19 مايو، حيث قامت السلطة من خلالها بمسح حوالي 50.000 كرور روبية من السوق.
بعد أن قام بنك بنغلاديش بضخ الدولارات لسد النقص، لا يزال العجز التجاري المتزايد مصدر قلق كبير للبلاد.
يتزايد العجز التجاري للبلاد بشكل حاد بسبب الزيادة الهائلة في الواردات مقارنة بالصادرات وارتفاع أسعار جميع أنواع المنتجات، مثل المواد الغذائية والوقود في السوق العالمية.
في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2021-2022، بلغ العجز التجاري حوالي 25 مليار دولار، بزيادة 9.25٪ عن الفترة الكاملة من العام المالي السابق.
كما أن سعر الصرف الرسمي الذي حدده البنك المركزي لا يشجع المحولين على جلب العملات الأجنبية من خلال القنوات المصرفية حيث أن الفرق بين سعر السوق الرسمي وسعر السوق المقيّد أعلى من Tk10.
أدى الاختلاف الكبير بين المعدلين إلى أن حافز الحكومة البالغ 2٪ لعدم عمل المحولين على النحو المتوقع.
انخفض نمو التحويلات بنسبة 16.25٪ في الفترة من يوليو إلى أبريل من العام المالي الحالي مقارنة بالعام السابق، وفقًا لبيانات البنك المركزي.
وسط هذا الوضع، قام بنك بنغلاديش مؤخرًا بتيسير عملية التوثيق للاستفادة من حافز 2٪ في إرسال التحويلات المالية التي تزيد عن Tk5 lakh.
قال البروفيسور الدكتور مصطفى الرحمن، الزميل المتميز في مركز حوار السياسات، إن سوق الدولار أصبح أكثر تخمينًا ولا يمكن التنبؤ به.
وقال إنه على الرغم من وجود ضغوط لخفض قيمة العملة، إلا أن بنك بنغلاديش تحرك بشكل أبطأ من البلدان المنافسة الأخرى مثل الهند والصين وباكستان.
وقال إنه نتيجة لذلك، نشأ ضغط طلب في السوق، مما تسبب في فشل تنظيمي كبير من جانب بنك بنغلاديش في تطبيق سعر الصرف الثابت.
لكنه علق الآن على أن البنك المركزي يخفض قيمة التاكا بشكل أسرع ويتخذ العديد من الخطوات لإبطاء الواردات.
من ناحية أخرى، تسبب بيع الدولار في ضغط على سوق العملات المحلية، مما تسبب في انخفاض حاد في السيولة الفائضة في النظام المصرفي.
انخفض إجمالي السيولة الفائضة بمقدار 31000 كرور روبية في سبعة أشهر من أعلى مستوى له عند 2.31 كرور روبية هندية في أغسطس من العام الماضي إلى 1.99 تاكا كرور روبية في مايو من هذا العام، وفقًا لبيانات بنك بنغلاديش.
بينما لا تزال البنوك في منطقة الراحة من حيث السيولة، فقد أصبحت أكثر تحفظًا في الإقراض بسبب مخاوف من حدوث أزمة سيولة في المستقبل.
ينعكس الإقراض الحذر من قبل البنوك بالفعل في صرف قروض التحفيز ونمو ائتمان القطاع الخاص.
في الجولة الثانية خلال السنة المالية الحالية، تم تحديد الهدف للقروض التحفيزية للصناعات المنزلية والصغيرة والمتناهية الصغر (CMSME) بمبلغ 20.000 كرور روبية. ومع ذلك، بلغت القروض التي تم صرفها خلال الفترة من يوليو إلى مارس من هذه السنة المالية 45.71٪ فقط، أو 9،120 كرور روبية، من إجمالي المبلغ. لكن تم صرف 76.93٪ من الجولة الأولى من قروض التحفيز في نفس الفترة.
علاوة على ذلك، سجل ائتمان القطاع الخاص 11.29٪ في مارس، وساهم معظمه في تمويل الواردات، والذي كان لا يزال أقل بكثير من الهدف النقدي البالغ 14.8٪ الذي حدده بنك بنغلاديش لشهر يونيو.
لم يستطع البنك المركزي حتى حماية المودعين لأن البنوك تتجاهل في الغالب التعليمات الخاصة بالحفاظ على معدل الإيداع أعلى من التضخم.
في أغسطس من العام الماضي، وضع بنك بنغلاديش حدًا أدنى لمعدلات الودائع من أجل المودعين حيث كانوا يحصلون على عائد فائدة أقل من معدل التضخم، مما يؤدي إلى تآكل قدرتهم الشرائية.
طُلب من البنوك تحديد معدل الإيداع فوق معدل التضخم في حالة المودعين الأفراد.
ومع ذلك، تتجاهل البنوك في الغالب هذه التعليمات أيضًا، حيث ظل المتوسط المرجح لسعر الفائدة على الودائع في الصناعة المصرفية كما هو تقريبًا عند 4٪ منذ إصدار التعليمات، عندما ارتفع التضخم إلى 6.29٪ في أبريل من 5.54٪ في أغسطس من العام الماضي.
عوائد منخفضة من الودائع تثني المدخرين عن إيداع الأموال في البنوك، مما يتسبب في انخفاض حاد في نمو الودائع.
تباطأ نمو الودائع إلى 9 ٪ في مارس. كانت أعلى من 12٪ خلال العام السابق.
قال سليم آر إف حسين، العضو المنتدب لبراك بنك المحدود ورئيس جمعية المصرفيين في بنغلاديش (ABB)، إن التضخم يرتفع بسبب ارتفاع أسعار السلع الأساسية في السوق العالمية.
لكنه قال إن التضخم قد لا يكون له تأثير خطير على المودعين على الفور.
وقال إنه على الرغم من أن البنوك لا تزال تقرض بمعدل 7-8٪، إذا ظل التضخم في مسار تصاعدي في الأيام المقبلة، فسيتعين على صانعي السياسة إعادة التفكير في سعر الإقراض الثابت.
المصدر: tbsnews
اقرأ أيضا:
