لم يتم بيع الاكتتابات العامة الأولية للبنك لأول مرة لأن المستثمرين غير واثقين من ذلك
ظلت حوالي 26٪ من الأسهم الأساسية لبنك ميدلاند غير مباعة على الرغم من الأداء المالي الجيد للمقرض من الجيل الجديد، مما يعكس استنفاد ثقة المستثمرين في أسهم البنوك التي كانت الأسهم الأكثر ربحًا قبل عقد من الزمن.
هذه هي المرة الأولى في تاريخ سوق الأسهم التي يظل فيها الاكتتاب العام الأولي (الاكتتاب العام الأولي) لشركة مصرفية غير مكتتب وسط سلسلة من عمليات الاحتيال على القروض، وارتفاع قروض التخلف عن السداد، وضعف أداء الأسهم في سوق الأسهم. كما أنها المرة الأولى منذ عام 2006 التي يظل فيها أي اكتتاب عام أولياً منخفض الاكتتاب.
أدى الأداء الضعيف للقطاع المصرفي بأكمله إلى تآكل ثقة المستثمرين، مما أثر على الاكتتاب العام الأولي لبنك ميدلاند، الذي كان لديه معدل قرض تخلفي منخفض بلغ 2.79٪ اعتبارًا من ديسمبر من العام الماضي عندما كان متوسط معدل التخلف عن السداد في الصناعة 8.16٪، وفقًا لبيانات البنك المركزي.
لم تعد أسهم البنوك أسهمًا خالية من المخاطر للمستثمرين حتى بالقيمة الاسمية.
على سبيل المثال، سعر سهم Global Islami Bank ، وهو بنك آخر من الجيل الجديد ظهر لأول مرة في بورصة دكا (DSE) في 17 نوفمبر من العام الماضي، لم يتمكن حتى من لمس القيمة الاسمية منذ بداية التداول. نتيجة لذلك، فإن المستثمرين الذين استثمروا في أسهم الاكتتاب العام لبنك جلوبال الإسلامي في حيرة الآن. علاوة على ذلك، لا يمكنهم بيع هذه الأسهم بسبب مشكلة السعر الأدنى.
قال المطلعون على الصناعة إن هذه التجربة أبعدت المستثمرين عن الاستثمار في الاكتتابات العامة للبنوك.
ليس فقط اكتتاب عام جديد، ولكن أسعار أسهم نصف البنوك المدرجة كانت تحوم حول القيمة الاسمية منذ انهيار سوق الأسهم في عام 2010.
من بين تسعة بنوك من الجيل الجديد حصلت على ترخيص في عام 2013، تم إدراج أربعة بنوك فقط في سوق الأوراق المالية. وظلت أسعار أسهم اثنين من البنوك الأربعة دون القيمة الاسمية، في حين يتم تداول أحدهما بالقيمة الاسمية والآخر أعلى من القيمة الاسمية.
يتم تداول أسهم بنك الاتحاد والبنك الإسلامي العالمي بأقل من القيمة الاسمية عندما يتم تداول أسهم South Bangla بالقيمة الاسمية بينما يتم تداول أسهم بنك NRB التجاري فوق القيمة الاسمية لـ Tk10.
وفقًا لقانون شركة البنك، يتعين على البنك الحضور إلى سوق الأوراق المالية في غضون ثلاث سنوات من بدء العمليات. ومع ذلك، لم يتم إدراج جميع البنوك التسعة في الوقت المناسب بسبب انخفاض ثقة المستثمرين في أسهم البنوك. علاوة على ذلك، كانت بعض البنوك الجديدة تكافح من أجل الحصول على عمل في سوق مفرط التشبع وانخرط البعض في عمليات الاحتيال على القروض.
اضطر بنك المزارعين الذي تعرض للاحتيال إلى تغيير اسمه لاستعادة صورته وثقة الجمهور. البنك، الذي أعيدت تسميته باسم Padma Bank ، أصبح الآن في حالة خسارة ولا يمتثل لقاعدة سوق الأوراق المالية ليتم إدراجه. على الرغم من أن البنك في حاجة ماسة إلى الأموال للبقاء على قيد الحياة، إلا أنه لم يتمكن من جمع الأموال من سوق الأسهم بسبب تدهور حالته المالية.
وفقًا للاكتتاب العام في Midland Bank الذي انتهى في 28 فبراير، ظلت الأسهم الأولية التي تزيد قيمتها عن 18 كرور روبية من البنك غير مباعة، في حين كان حجم الاكتتاب العام للبنك 70 كرور – Tk5 كرور لموظفيها، و16.25 كرور روبية للمؤسسة المؤهلة المستثمرين، و48.75 كرور روبية لعامة الناس.
إن أعمال الاكتتاب في الاكتتاب العام هي أكثر من إطلاق مجاني
ولأول مرة منذ منتصف العقد الأول من القرن الحالي، يستعد متعهدو الاكتتاب في الاكتتاب العام الأولي لمواجهة إجبار شراء الأسهم الأولية غير المباعة.
قال رضا الكريم، المدير التنفيذي والمتحدث باسم لجنة الأوراق المالية والبورصة البنجلاديشية (BSEC): “سيتم شراء الأسهم المتبقية، إذا لم تتجاوز 35٪ من إجمالي العرض، من قبل شركات التأمين وفقًا لما تمليه قواعد الإصدار العام”.
وأضاف نقلاً عن القواعد أنه إذا تم الاكتتاب بنسبة 65٪ من الأسهم، فإن المكتتبين سيساعدون الشركة في الإدراج في البورصات.
يضمن متعهدو الاكتتاب للشركات المصدرة ابتلاع جميع الأسهم غير المباعة المعروضة ولأول مرة منذ ما يقرب من عقدين من الزمن، أثبت الاكتتاب في الاكتتابات العامة للأسهم قيمته.
منذ منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كانت الاستجابة الساحقة للاكتتابات العامة الأولية – ما يصل إلى 30-40 ضعفًا في الاكتتاب – قد سمحت لشركات التأمين بكسب بعض الرسوم دون مواجهة أي إجبار محقق لضخ رأس مالها في الأعمال التجارية.
وقال محمد صياد الرحمن، رئيس جمعية المصرفيين التجاريين البنجلاديشيين: “الأمر مختلف هذه المرة”.
يشعر المصرفي الاستثماري، أن ميدلاند بنك لم يستحق الاستجابة الضعيفة، حيث إنه طلب فقط القيمة الاسمية للسهم وهي 10 تاكاوا ، والأهم من ذلك، أنه أفضل إدارة مقارنة بالعديد من بنوك الجيل الجديد.
في وقت لاحق من العام الماضي، لم يكتتب المستثمرون الأفراد بشكل كامل في الأسهم التي قدمها بنك جلوبال الإسلامي، واستوعب المستثمرون المؤسسيون المؤهلون كل ذلك ليقدموا للبنك الجديد نهاية سعيدة لرحلة الاكتتاب العام.
لكن ثقة المستثمرين الضعيفة في أسهم البنوك وسط تساؤلات طاحنة حول حوكمة القطاعات وأداء الأعمال دفعت أسهم Global Islami Bank إلى أدنى سعر مسموح به في السوق الثانوية – Tk9 لكل منهما، بينما قام المستثمرون الأساسيون بضخ Tk10.
حتى حدث Global Islami Bank ، كانت الأسهم الأولية بالقيمة الاسمية عبارة عن كعكات ساخنة في سوق دبي للأوراق المالية حيث ارتفع معظمها بعد طرح الأسهم لأول مرة بغض النظر عن قدرة السهم طويلة الأجل على الاحتفاظ بالأسعار.
كسر اكتتابان متتاليان، الأولان المصرفيان على وجه الدقة، الاتجاه بينما واجهت بعض السندات وصناديق الاستثمار المشترك نقصًا في الاكتتاب في أوقات مختلفة.
وقال صيادور الرحمن إنه إذا لم تقلص قواعد الإصدار العام بشكل كبير الحصة المخصصة للمستثمرين المؤسسيين المؤهلين وزادت حصة عامة الجمهور الناقص في الاكتتاب، فربما لم تكن موجودة حتى الآن لأن المؤسسات عقلانية نسبيًا في الاستثمار.
ومع ذلك، قال كل من Sayadur و Rezaul إن الأسهم غير المكتتب بها في الاكتتاب العام تعكس أن المستثمرين أكثر حذرًا من ذي قبل وهو ما يعد علامة على النضج بشكل عام.
قال المحلل المالي المعتمد Md Moniruzzaman ، العضو المنتدب لشركة IDLC Investments Ltd.
وقال “محزن بالنسبة للبنك، ومع ذلك، فهذه علامة جيدة على أن المستثمرين المحليين يطبقون أحكامهم”.
خلال عقد من الانهيار في بورصة دكا عام 1996، كان عدد من الاكتتابات العامة الأولية للأسهم، بما في ذلك CMC Kamal ، و Samata Leather ، و Paragon Leather ، و Gachihata Aquaculture ، و Monno Fabrics ، و Daffodil Computers ، أقل من الاكتتاب، وخلص صيادور الرحمن إلى طريقهم إلى البورصات..
المصدر: tbsnews
اقرأ أيضا:
