إعفاء البنوك من الضغوط التنظيمية المتناقضة فيما يتعلق بتوزيعات الأرباح
في الوقت الحالي، المقرضون فقط هم المستفيدون الظاهرون من التخفيف حيث إن بنك بنغلاديش هو المنظم الأساسي الوحيد الذي يقيد توزيعات الأرباح النقدية للشركات الخاضعة للتنظيم إذا كانت تفتقر إلى رأس المال أو المخصصات الكافية
حصلت البنوك على إعفاء من تخفيض فئة الأسهم في حالات فشلها في دفع أرباح نقدية وسط عوائق من الجهة التنظيمية الرئيسية.
جاء ذلك لأن البنك المركزي لا يسمح للبنوك بدفع أرباح نقدية في حالات عدم كفاية الرسملة أو المخصصات، وكلا البورصات المحلية تعاقبهم من خلال معاملتهم على أنهم أسهم أدنى من الفئة Z.
طلبت لجنة الأوراق المالية والبورصة البنجلاديشية (BSEC)، في خطاب يوم الخميس، من البورصات عدم وضع أي أوراق مالية مدرجة في الفئة Z إذا فشلت في دفع أرباح نقدية لمدة عامين متتاليين بسبب أي قيود تنظيمية أو من أجل الامتثال التنظيمي.
في الوقت الحالي، المقرضون فقط هم المستفيدون الواضحون من التخفيف حيث أن بنك بنغلاديش هو المنظم الأساسي الوحيد الذي يقيد توزيعات الأرباح النقدية للشركات الخاضعة للتنظيم إذا كانت تفتقر إلى رأس المال أو المخصصات الكافية.
على سبيل المثال، لم تتمكن أربعة بنوك تجارية مدرجة من دفع أي أرباح نقدية لمساهميها لعام 2020 ودفعت فقط بعض أرباح الأسهم. سيتم وضعهم في الفئة Z في البورصات هذا العام في حالة عدم دفع أي أرباح نقدية لعام 2021.
منحها ارتياح منظمة التعاون الاقتصادي في منطقة البحر الأسود ارتياحًا كبيرًا حيث لن يتم التعامل مع أسهمها على أنها فئة Z في البورصات.
تواجه أسهم الفئة Z مشاكل متعددة حيث لا يمكن توزيع قروض الهامش مقابل تلك، ودورة تسوية تداولها أطول من أسهم الفئة A أو B أو N والأهم من ذلك أن العديد من المستثمرين المؤسسيين يواجهون قيودًا منظمة في شراء أسهم الفئة Z – وكلها تهدف إلى تثبيط الطلب لمثل هذه المخزونات.
في اجتماع مع بنك بنغلاديش ومنظمة التعاون الاقتصادي في 1 مارس، سعى المصرفيون إلى الاسترخاء من بين آخرين أثناء مناقشة الأسباب الكامنة وراء انخفاض شهية البنوك المستمرة للاستثمارات في الأسهم.
الفئة Z هي إبداع فريد من نوعه لمعاقبة الشركات التي تفتقر إلى الانتظام في الاجتماعات العامة للمساهمين، وتوزيعات الأرباح والعمليات.
المستفيدون المحتملون الآخرون
صرح رئيس العمليات في سوق دبي للأوراق المالية، م. شيفر الرحمن مازومدار ، لصحيفة بيزنس ستاندرد، “ستتمتع الشركات المدرجة التي تواجه أي قيود تنظيمية على توزيعات الأرباح النقدية بالإعفاء، من الواضح”.
وأضاف: “في الوقت الحالي، الأمر يتعلق بالبنوك. وقد يكون ذلك قابلاً للتطبيق على المؤسسات المالية غير المصرفية أو شركات التأمين أيضًا”.
شركات التأمين، التي تنظمها بشكل أساسي هيئة تطوير وتنظيم التأمين (Idra) لديها بعض الإلزام لضمان بعض رأس المال المدفوع – Tk30 كرور لشركات التأمين على الحياة وTk40 كرور لشركات التأمين العام – كما هو مذكور في قانون التأمين وتراخيصها.
ومع ذلك، فإن Idra لم تجبر بعد شركات التأمين التي تعاني من نقص في رأس المال على تقييد توزيعات أرباحها النقدية ووصف توزيعات الأسهم، لكنها قد تأتي في المستقبل، كما قال محللون.
يبدو أن مجموعة من محللي سوق الأسهم والمستثمرين مرتبكون بشأن النقطة الثانية للتنازل – لا أرباح نقدية لغرض الامتثال.
على سبيل المثال، فإن أكثر من خمس عشرة شركة صغيرة مدرجة تقدم خططها لضمان الحد الأدنى من Tk30 كرور روبية في رأس المال المدفوع للبقاء على اللوحة الرئيسية للبورصات قد تحتاج إلى الاحتفاظ بالنقد وإصدار المزيد من أرباح الأسهم أو الأسهم المناسبة في المستقبل. أيام، بالطبع، من أجل الامتثال لتعليمات منظمة التعاون الاقتصادي في منطقة البحر الأسود لقاعدة رأس المال الكافية.
لا يعتقد رئيس عمليات سوق دبي للأوراق المالية مازومدار أن الشركات ستتمتع بالإعفاء بشكل افتراضي، لأنه “لا توجد لوائح تقيد توزيعات أرباحها النقدية”.
صرح مفوض منظمة التعاون الاقتصادي في منطقة البحر الأسود، الأستاذ الشيخ شمس الدين أحمد، لـ The Business Standard ، “في مثل هذه الحالات، يجب على الشركات المؤهلة التقدم إلى منظمة التعاون الاقتصادي في منطقة البحر الأسود وتوضيح أسباب توزيع أرباح الأسهم بدلاً من توزيعات الأرباح النقدية، وسيقرر المنظم ما إذا كان ذلك من أجل تحسين المساهمين والسوق.. “
المصدر: tbsnews
اقرأ أيضا:
