إن التهديدات المزدوجة المتمثلة في ارتفاع المعدلات وتراجع العولمة تترك صندوق النقد الدولي في حالة من الفزع
أدى انهيار بنك وادي السيليكون في الولايات المتحدة وإنقاذ بنك كريدي سويس في سويسرا إلى إثارة مخاوف صندوق النقد الدولي، مما قلل من آماله في أن يشهد عام 2023 نهاية لسلسلة النكسات التي عصفت بالاقتصاد العالمي منذ الإعلان عن كوفيد -119.وباء منذ حوالي ثلاث سنوات.
من العدل أن نقول إن صندوق النقد الدولي لم يكن شديد التفاؤل بشأن آفاق الاقتصاد العالمي حتى قبل أن يستحضر SVB وCS ذكريات غير سارة للأزمة المالية لعام 2008.
لكن الاضطرابات في القطاع المالي – التي يعتقد صندوق النقد الدولي أنها قد تؤثر على صناديق التحوط وصناديق التقاعد وشركات التأمين بالإضافة إلى البنوك – جعلت المؤسسة التي تتخذ من واشنطن مقراً لها أكثر حذراً بشأن التوقعات.
الخطر المحتمل، كما يراه صندوق النقد الدولي، واضح. تتخذ البنوك المركزية إجراءات صارمة لخفض التضخم المرتفع بعناد، لكن أسعار الفائدة المرتفعة باستمرار تضغط على المؤسسات المالية التي اعتادت على أسعار الفائدة المنخفضة للغاية. بمعنى آخر، يمكن للمعركة من أجل ضمان استقرار الأسعار أن تعرض الاستقرار المالي للخطر.
على الرغم من أن التضخم يثبت أنه أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا، إلا أن صندوق النقد الدولي يقول إنه لا يرى أي علامة على دوامة الأجور وأسعارها. ما اكتشفه هو أن الشركات تستفيد من الانتعاش في الطلب لتعزيز هوامش الربح.
الخوف هو أن الأمور يمكن أن تتدهور بسرعة. أحد الدروس الرئيسية المستفادة من عام 2008 هو أن الضعف في القطاع المالي يمكن أن يتسبب بسرعة في مشاكل لبقية الاقتصاد. نتيجة لذلك، يشعر صندوق النقد الدولي بالقلق من أن النمو قد يكون أضعف هذا العام والعام المقبل مما يتوقعه.
هناك عنصر من عناصر الغطاء الخلفي في هذا. لا يريد صندوق النقد الدولي أن يُتهم بالفشل في التحذير من مخاطر الانهيار المالي في حالة تعجيل البنوك المركزية بأزمة مالية كاملة من خلال الإفراط في تحمل آلام أسعار الفائدة. بعد أن علق بشكل سيئ في الفترة التي سبقت الأزمة المالية العالمية، فإن صندوق النقد الدولي حريص على عدم ارتكاب نفس الخطأ مرتين.
لكن ليست التوقعات قصيرة الأجل للاقتصاد العالمي هي وحدها التي تثير قلق موظفي صندوق النقد الدولي. هناك أيضًا مخاوف بشأن التوقعات على المدى المتوسط ، حيث كان هناك تباطؤ ملحوظ على مدى العقد الماضي أو نحو ذلك. قال المستشار الاقتصادي لصندوق النقد الدولي، بيير أوليفييه جورين شاس، إن توقعات صندوق النقد الدولي للنمو لمدة خمس سنوات مقبلة تراجعت بشكل مطرد منذ 2011.
يرجع هذا التباطؤ جزئيًا إلى الاعتدال المتوقع في معدلات النمو التي أعلنتها الصين وكوريا الجنوبية. لكن هذه ليست القصة الكاملة.
وكما قال غورين شاس، فإن التباطؤ الأخير في التوقعات على المدى المتوسط قد يعكس أيضًا قوى “مشؤومة” أكثر، مثل: تأثير الجائحة؛ تباطؤ وتيرة الإصلاحات الهيكلية، فضلاً عن التهديد المتزايد للتجزئة الجغرافية الاقتصادية التي تؤدي إلى الحمائية والتوترات التجارية؛ استثمار مباشر أقل وتيرة أبطأ في الابتكار واعتماد التكنولوجيا عبر “التكتلات” المجزأة.
كان صندوق النقد الدولي أحد المشجعين للعولمة عندما بدا أنه لا يمكن إيقافها في التسعينيات وأوائل القرن الحادي والعشرين. الآن يحذر من أن إزالة العولمة يمكن أن تكون لها تكلفة.
قال غورين شاس: “من غير المرجح أن يحقق العالم المجزأ تقدمًا للجميع أو يسمح لنا بمعالجة التحديات العالمية مثل تغير المناخ أو التأهب لمواجهة الأوبئة”. “يجب أن نتجنب هذا المسار بأي ثمن.”
المصدر: theguardian
شاهد المزيد:
