الفائزون والخاسرون بخفض سعر الفائدة من البنك المركزي المصري
يتوقع السوق المحلي تداعيات قرار البنك المركزي المصري يوم الخميس الماضي على خفض سعر الفائدة على مختلف القطاعات.
في حين أن الحكومة والمستثمرين والبورصة هم أكثر المستفيدين من القرار، فإن المودعين في البنوك هم الأكثر تضررًا، حيث ستخفض البنوك أيضًا أسعار الفائدة على سفن الادخار الخاصة بهم. تعقد البنوك العاملة في السوق المصري، اليوم الأحد، اجتماعات مكثفة لبحث مصير أسعار الفائدة على سفن الادخار ومنتجات التجزئة والقروض بعد قرار البنك المركزي.
قرر البنك المركزي خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية في 14 نوفمبر خفض أسعار الفائدة الأساسية بنسبة 1٪ لتصل إلى 12.25٪ على الودائع الليلية، و13.25٪ للإقراض لليلة واحدة، و12.75٪ لسعر التشغيل الرئيسي.
كان هذا هو الخفض الرابع لسعر الفائدة في عام 2019، حيث كان الخفض الأول في فبراير بمقدار 100 نقطة أساس، وأبقى البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير لثلاثة اجتماعات متتالية للجنة السياسة النقدية على مدار خمسة أشهر. في أغسطس، أسفر اجتماع لجنة السياسة النقدية عن خفض بمقدار 150 نقطة أساس، تلاه خفض آخر بمقدار 100 نقطة أساس في سبتمبر.
بشكل إجمالي، شهدت أسعار الفائدة بالبنك المركزي تسع حركات منذ تحرير سعر الصرف في 3 نوفمبر 2016.
رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 7٪ خلال ثلاث اجتماعات في 2016 و2017، قبل أن يخفضها بنسبة 6.5٪ خلال ست اجتماعات في 2018 و2019.
قرار البنك المركزي الأخير كان متوقعا بشدة من قبل المحللين والبنوك الاستثمارية والمؤسسات المحلية والدولية، في ظل التراجع الملحوظ لمعدل التضخم دون المستوى المستهدف للبنك المركزي، إلى جانب ارتفاع سعر الجنيه المصري أمام الدولار. التخفيضات المتكررة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة.
وقالت لجنة السياسة النقدية في تفسيرها لخفض سعر الفائدة الأخير، إن استمرار تراجع معدل التضخم السنوي الذي سجل 4.8٪ في سبتمبر و3.1٪ في أكتوبر 2019، وهو أدنى معدل منذ ديسمبر 2005، عزز قرار البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة.
وأضافت أن هذا الانخفاض في التضخم كان مدفوعاً بانخفاض التضخم السنوي في أسعار الغذاء، مدعوماً بتأثيرات أساسية مواتية ناجمة عن الصدمة المؤقتة لأسعار الخضروات الطازجة في العام السابق.
كما أشارت اللجنة إلى أن معدل التضخم السنوي للسلع غير الغذائية ارتفع في أكتوبر 2019 بسبب الارتفاع النسبي لأسعار الخدمات، الأمر الذي ساهم في ارتفاع معدل التضخم الأساسي السنوي بشكل طفيف إلى 2.7٪ في أكتوبر من 2.6٪ في سبتمبر 2019. أدنى مستوى منذ أبريل 2006.
وأشارت لجنة السياسة النقدية إلى أن البيانات الأولية تشير إلى استقرار معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 5.6٪ خلال الربع الثالث (الربع الثالث) من عام 2019، بعد تسجيله 5.6٪ خلال العام المالي 2018/2019، وهو أعلى معدل منذ العام المالي. 2007/2008، مع الإشارة إلى زيادة مساهمة القطاع الخاص في الربع الثاني من عام 2019، لأول مرة منذ الربع الثاني من 2017.
بدأ نمو الطلب الخاص الحقيقي في الانتعاش لدعم استقرار نمو الطلب الكلي الحقيقي.
علاوة على ذلك، ارتفعت العمالة، مما ساهم بشكل إيجابي في استمرار انخفاض معدل البطالة إلى 7.5٪ في الربع الثاني من عام 2019، وبالتالي تقلص بنحو 6 نقاط مئوية عن ذروته في الربع الثالث من عام 2013.
على الصعيد العالمي، استمر توسع النشاط الاقتصادي في الضعف، وخفت الظروف المالية، واستمرت حالة عدم اليقين بشأن السياسات التجارية في التأثير على التوقعات. وفي الوقت نفسه، لا تزال أسعار النفط العالمية عرضة للتقلبات بسبب عوامل جانب العرض المحتملة التي تشمل المخاطر الجيوسياسية.
واصلت البيانات الواردة تأكيد اعتدال الضغوط التضخمية الأساسية، على الرغم من التأثير المتوقع للتأثيرات الأساسية غير المواتية على معدلات التضخم على المدى القريب بسبب انعكاس الصدمة المؤقتة على أسعار الخضروات الطازجة في العام السابق. وبناءً على ذلك، قررت لجنة السياسة النقدية خفض أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 100 نقطة أساس.
يوفر تخفيض أسعار الفائدة في 14 نوفمبر والاجتماعات السابقة للجنة السياسة النقدية دعما مناسبا للنشاط الاقتصادي، بينما يظل متسقا مع تحقيق هدف التضخم بنسبة 9٪ (± 3 نقاط مئوية) في الربع الرابع من عام 2020 واستقرار الأسعار على المدى المتوسط..
وأكدت لجنة السياسة النقدية أنها تراقب عن كثب جميع التطورات الاقتصادية ولن تتردد في تعديل موقفها للحفاظ على الاستقرار النقدي.
مباشرة بعد قرار البنك المركزي، تأثرت أسعار الفائدة بنحو 29 شهادة صادرة عن 23 بنكا. وانخفضت أسعار الفائدة على هذه الشهادات بشكل آلي ، حيث أن تسعيرها مرتبط بأسعار الفائدة لدى البنك المركزي المصري.
قرر بنك مصر خفض سعر الفائدة على شهادة الادخار الثابتة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 1٪ إلى 13٪.
كما قام البنك بخفض الفائدة على الشهادات على أساس معدل الفائدة – السعر بين سعر الإقراض لليلة واحدة وسعر الإيداع – بنسبة 1٪ إلى 12٪.
وفي خطوة مماثلة، قرر البنك الأهلي المصري خفض سعر الفائدة على شهادات البنك البلاتينية بنسبة 1٪ إلى 13٪ للعائد الشهري و13.25٪ للعائد ربع السنوي.
كما قرر البنك خفض العائد على الشهادات البلاتينية ذات العائد المتغير بنسبة 1٪. سيتم اتخاذ قرار بشأن باقي سفن التوفير في البنك خلال الفترة القادمة.
في بنك الاستثمار القومي، تقرر تخفيض سعر الفائدة بنسبة 2٪ على شهادة الاستثمار لمدة ثلاث سنوات “ب ” إلى 12٪ بدلاً من 14٪.
للتوضيح، قال محمد عبد العال عضو مجلس إدارة بنك قناة السويس، إن قرار البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة كان متوقعا في ظل تحسن مؤشرات الاقتصاد المصري وحاجة السوق لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة لتحفيز الاقتراض في مصر. البنوك.
وأوضح عبد العال أنه على الرغم من تحسن مؤشرات الاقتصاد المصري، إلا أن معدل أو قيمة الإقراض المصرفي لتمويل الأنشطة الاستثمارية لا يزال ضعيفًا.
وأشار إلى أنه على الرغم من توافر ودائع بالبنوك تبلغ نحو 4 تريليونات جنيه، إلا أن القروض لم تتجاوز 1.8 تريليون جنيه، ما يعني أن نسبة الإقراض إلى الودائع أقل من 50٪، وهو أمر غير طموح ولا يحقق. هدف النمو الاقتصادي بنسبة 6٪. وبالتالي، يأمل معظم المستثمرين في خفض أسعار الفائدة إلى مستوى يحفزهم بالفعل على الاقتراض.
في الوقت نفسه، بحسب عبد العال، لا توجد مخاوف من الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمارات الأجنبية في أدوات الدين الحكومية، لأنه لا يزال هناك فرق في الفائدة لصالح الجنيه المصري مقابل العملات الأجنبية الأخرى، ولا توجد مخاطر. لقطاع الأسرة بسبب تخفيضات أسعار الفائدة.
قال هيثم عبد الفتاح رئيس قطاع الخزينة وأسواق المال في بنك التنمية الصناعية، إن استمرار البنك المركزي في خفض سعر الفائدة يعد إشارة واضحة على تحوله من استهداف تراجع التضخم إلى استهداف زيادة النمو، خاصة بعد نجاحه في تحقيق المستوى المستهدف للتضخم.
وتوقع عبد الفتاح أن يكون لقرار خفض أسعار الفائدة تأثير إيجابي كبير على البورصة المصرية هذا الأسبوع.
وفيما يتعلق بموقف البنك من القرار، قال عبد الفتاح إن البنك سيعقد اجتماعا هذا الأسبوع لبحث انعكاسات القرار على أسعار الفائدة، لافتا إلى أن استجابة كل بنك لقرار البنك المركزي تتوقف على ظروفه الخاصة. والسيولة.
وقالت رضوى الصويفي ، رئيس قسم الأبحاث في فاروس القابضة، إن خفض البنك المركزي للفائدة 100 نقطة أساس جاء متماشيا مع التوقعات، بسبب تباطؤ كبير في التضخم منذ بداية العام.
واستبعدت أن تتأثر الاستثمارات الأجنبية في أداة الدين المحلي بخفض أسعار الفائدة، بسبب الزيادة الحقيقية في العوائد الحقيقية حتى الآن، خاصة بعد التيسير النقدي الذي قام به مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي وفي ظل ارتفاع الأسعار. الجنيه المصري مقابل الدولار الأمريكي.
وشددت على أن خفض الفائدة يدعم هدفين رئيسيين، وهما صعود الاستثمار الخاص، وهو أمر ضروري لمعدلات نمو مستدامة، خاصة في ضوء النمو المستهدف لوزارة المالية بنسبة 6.4٪ في السنة المالية 2020/21، وكذلك تقليصه. خدمة الدين مما يؤدي إلى تضييق العجز المالي.
في غضون ذلك، ينتظر سوق البنوك إصدار أذون الخزانة يوم الأحد، وهي الأولى بعد الخفض الأخير لسعر الفائدة، لمعرفة اتجاه أسعار الفائدة على أدوات الدين الحكومية وتأثير قرار البنك المركزي.
تصدر وزارة المالية خمسة عطاءات أسبوعية لأدوات الدين، بما في ذلك أذون الخزانة، يومي الأحد والخميس، ثم عطاءات السندات يوم الاثنين من كل أسبوع.
وبالمثل، قالت شركة بلتون فاينانشال إن القرار جاء متوافقا مع توقعاتها، مدعوما بتضخم منخفض من خانة واحدة شهده في أكتوبر 2019 بنسبة 3.1٪. نعتقد أن التأثير الأساسي المواتي وقوة الجنيه ستستمر في الدعوة إلى قراءات تضخم سنوية حميدة طوال العام المالي 2019/2020، مع إبقاء معدلات التضخم ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي عند 9٪ (± 3٪) بنهاية عام 2020، باستثناء أي صدمات أسعار غير متوقعة.
وأوضحوا أن الجنيه سيظل عند حوالي 16 جنيهًا مصريًا مقابل الدولار الأمريكي. على الرغم من أن خفض سعر الفائدة من شأنه أن يحسن معنويات الأعمال، لا سيما مع المستثمرين المحليين، إلا أننا نعتقد أن الارتفاع في نمو الطلب الخاص يظل أمرًا رئيسيًا لإطلاق إمكانات الإقراض الرأسمالي.
تعتقد بلتون أنه على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة، يجب أن تظل العوائد على الأوراق المالية الحكومية جذابة، لا سيما مع سعي الحكومة إلى جعل الديون المقومة بالجنيه قابلة للتحمل باليورو.
المصدر: dailynewsegypt
شاهد المزيد:
