ما يقوله المحللون عن أزمة البنوك الأمريكية والسويسرية
أدى انهيار بنك Silicon Valley Bank واثنين من المقرضين الآخرين في الولايات المتحدة، وحفل الزفاف السريع بين Credit Suisse وUBS وسط تشديد السياسة النقدية في جميع أنحاء العالم، إلى أزمة ثقة للمؤسسات المالية.
على عكس الأزمة المالية العالمية لعام 2008 – التي كانت نتيجة فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة التي غذتها قروض الرهن العقاري الخاصة والأسواق غير المنظمة، والتي أدت إلى انهيار البنوك وشعرت أصداءها في جميع أنحاء العالم – الأزمة في عالم المال اليوم لا يتعلق بانكماش السيولة.
أنتجت اللوائح التي تم وضعها منذ أزمة عام 2008 مؤسسات مالية أقوى، وسارع المنظمون في الولايات المتحدة وسويسرا إلى التحرك لاحتواء تفشي المرض والعدوى المحتملة.
في الولايات المتحدة، تحركت وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) وضمنت إنقاذ المودعين لبنك SVB و Signature Bank ، بعد أن قضت الأزمة المصرفية بالفعل على أكثر من 465 مليار دولار من الأسواق.
ثم قامت البنوك الأمريكية – التي تضم جيه بي مورجان تشيس، وبنك أوف أمريكا، وسيتي جروب، وويلز فارجو، وبنك بي إن واي ميلون، وبنك بي إن سي، وستيت ستريت، وتروست، ويو إس بانك – بتمديد شريان حياة بقيمة 30 مليار دولار لبنك فيرست ريبابليك لتعزيز الثقة في المقرض.
في سويسرا، قفز المنظمون إلى حلبة Credit Suisse، ثاني أكبر بنك في البلاد، من خلال إبرام صفقة وتمهيد الطريق لاستيعابها من قبل UBS، أكبر بنوكها.
يقرض البنك الوطني السويسري ما يصل إلى 100 مليار فرنك سويسري (108 مليار دولار) لمساعدته في الاستحواذ على Credit Suisse بينما ألغت الهيئة التنظيمية السويسرية Finma ما قيمته 17 مليار دولار من سندات Credit Suisse وألغت الحاجة إلى تصويت مساهمي UBS على الاتفاقية.
كان بنك كريدي سويس يعاني من نقاط ضعف متأصلة وفقد بريقه بعد الأزمة المالية لعام 2008.
كان لديه نقص في الامتثال الداخلي كشف الاحتيال، والأعمال غير القانونية التي ساعدت بعض العملاء في الولايات المتحدة على التهرب من الضرائب، وفضيحة تجسس أدت إلى تغييرات في القيادة في الأعلى، بالإضافة إلى التعرض لشركة الاستثمار Archegos Capital ومقرها نيويورك، والتي تكلفتها 5.5 مليار دولار، وفضيحة المحاسبة المتعلقة بشركة Luckin Coffee الصينية التي ساعدت في طرحها للاكتتاب العام.
لذلك، في حين تم إغلاق البنك البالغ من العمر 166 عامًا، فإنه لا يرتبط ارتباطًا مباشرًا بالأزمة في الولايات المتحدة.
وقال كولم كيليهر رئيس بنك يو بي إس للمحللين يوم الأحد “هذا يوم تاريخي في سويسرا، لكن بصراحة، يوم كنا نأمل ألا يأتي”.
بموجب شروط الاستحواذ، سيتم إصدار سهم واحد من UBS لمساهمي Credit Suisse مقابل كل 22.48 سهمًا في Credit Suisse يمتلكونها.
يقدر UBS أن إجمالي الأصول المستثمرة مجتمعة سيبلغ 5 تريليون دولار، مع كون المقرض المدمج ضعف حجم الاقتصاد السويسري.
قال نعيم أسلم، رئيس مجلس إدارة بنك كريدي سويس، إن شراء بنك كريدي سويس بقيمة 3.2 مليار دولار كان “متوقعًا للغاية من قبل المتداولين والمستثمرين” عندما بدأ الانهيار في سهم كريدي سويس الأسبوع الماضي، بعد أن استبعد أكبر مساهم في البنك إمكانية زيادة حصته. ضابط الاستثمار في Zaye Capital Markets.
“يبذل المشرعون قصارى جهدهم في هذه المرحلة لإخماد الحرائق الموجودة في ساحات منازلهم، والغرض من ذلك هو إخماد أي أزمة محتملة تهدد قطاعهم المصرفي.”
نتيجة للدروس المستفادة من الأزمة المالية لعام 2008 والمحور السريع للمنظمين، فإن الوضع لا يعيد نفسه ولا يتعلق بالمخاطر النظامية.
“لا يوجد سبب لتمديد أزمة كريدي سويس، لأن ما تسبب في الزلزال الأخير لكريدي سويس كان أزمة ثقة، والتي لا تهم يو بي إس – وهو بنك خارج الاضطرابات، بالإضافة إلى وفرة السيولة والضمانات قال إيبيك أوزكارديسكايا، كبير المحللين في بنك Swissquote Bank، “من البنك الوطني السويسري والحكومة”.
يوم الإثنين، هبطت أسهم UBS بما يصل إلى 16 في المائة في بداية التداول قبل تقليص الانخفاضات إلى 7 في المائة عند الساعة 11.23 صباحًا في زيورخ.
في آسيا، انخفض مؤشر Hang Seng و Nikkei 225 و Kospi بنحو 2.65 في المائة و1.42 في المائة و0.69 في المائة على التوالي، بينما ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.48 في المائة. ارتد كل من الين الياباني والذهب كملاذ آمن إلى مستويات قريبة من إغلاق يوم الجمعة بعد التراجعات المبكرة للجلسة.
ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة وهناك تساؤلات حول تأثير الأزمة المصرفية على صحة الاقتصاد العالمي.
بالنسبة للولايات المتحدة، فإن تداعيات الأزمة عبر البنوك الأصغر في أكبر اقتصاد في العالم، إلى جانب تشديد سياسات الإقراض مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، يمكن أن تقلل النمو الاقتصادي هذا العام، ولكنها لا تؤدي إلى أزمة عام 2008، كما قال غولدمان. ساكس.
في حين أن SVB هو أكبر بنك يفشل منذ الأزمة المالية لعام 2008 وأثار مخاوف أوسع بشأن صحة القطاع المصرفي
الأمريكي، “يبدو تكرار الاضطرابات قبل 15 عامًا أمرًا غير محتمل”، على حد قول جولدمان ساكس.
على الرغم من أهمية الانهيار، إلا أنه “وضع خاص للغاية”، كما قال ريتشارد رامسدن من فريق البحث في بنك الاستثمار.
“كان لديك بنك تحمل الكثير من مخاطر أسعار الفائدة أو مخاطر المدة على محفظته – إلى جانب حقيقة أن لديه قاعدة ودائع مركزة للغاية كانت معرضة بشكل واضح لمجتمع رأس المال الاستثماري وشركات محفظة رأس المال الاستثماري التي قال السيد رامسدن في الحلقة الأخيرة من البودكاست المسمى التبادل في جولدمان ساكس: “كانوا يعانون من هذه التدفقات الخارجة الكبيرة جدًا”.
علاوة على ذلك، قال لطفي القروي، كبير استراتيجيي الائتمان في بنك جولدمان ساكس، “إن جودة الأصول … جودة الضمان، هي أوامر من حيث الحجم أفضل اليوم مما كانت عليه في عام 2008”.
“هناك أيضًا قدر أكبر من الشفافية بشأن تقييماتها اليوم، بالنسبة إلى الفترة التي سبقت الأزمة المالية العالمية.”
وقال البنك الاستثماري إنه في حين أن الديناميكيات تختلف اليوم عما كانت عليه في 2008، فمن المتوقع أن يكون للاضطراب المصرفي آثار قريبة وطويلة الأجل.
قال رامسدن: “ستكون هناك بعض الهجرة من الودائع من أصغر المؤسسات إلى أكبر المؤسسات”.
لكنني أعتقد أيضًا أنه سيكون هناك بعض الهجرة للودائع خارج النظام المصرفي أيضًا. وأعتقد أن هذين الأمرين يحدثان بشكل متزامن.
“لقد رأينا تشديدًا لمعايير الإقراض في النظام المصرفي، وأشك في أنها ستشدد أكثر من هنا وربما يمكن تشديدها بشكل حاد للغاية، على الأقل في المدى القريب.
“بشكل عام، أعتقد أن البنوك ستتبنى وجهة نظر مفادها أن هذا قد يؤدي إما إلى ركود على المدى القريب أو ركود أعمق مما كنت ستحصل عليه بدون هذا الحدث.”
في الأسبوع الماضي، خفضت وكالة موديز لخدمات المستثمرين نظرتها المستقبلية للنظام المصرفي الأمريكي إلى سلبية، من مستقرة، بسبب تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي السريع النقدي وضعف إدارة المخاطر التي تضخم التهديدات الكامنة في الأصول والالتزامات التي تواجهها البنوك.
تتوقع وكالة موديز أيضًا أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى ركود معتدل في الجزء الأخير من عام 2023.
كما قام الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس بتعديل احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة في الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 35 في المائة، من 25 في المائة.
قال غولدمان ساكس: “يتوقع خبراء الاقتصاد لدينا أن تكون معايير الإقراض أكثر صرامة، بدرجة أكبر مما كانت عليه خلال أزمة الإنترنت، ولكن أقل مما كانت عليه أثناء الأزمة المالية أو [في] ذروة الوباء”.
يتوقع البنك الاستثماري وقفة في زيادات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل يومي الثلاثاء والأربعاء.
المصدر: thenationalnews
قد يهمك:
أفضل تمويل سيارات بدون تحويل راتب
