قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الأسعار مرة أخرى
من غير المرجح أن يؤدي النمو الاقتصادي الأمريكي الأضعف من المتوقع في الربع الأول إلى منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يضغط البنك المركزي على المكابح بشأن تشديد السياسة بعد مايو بسبب ارتفاع الاحتمالية. من الركود الأمريكي في وقت لاحق من هذا العام.
يتوقع صانعو السياسة في البنك المركزي أن يبدأ ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام، يليه انتعاش على مدى العامين التاليين، وفقًا لمحضر
اجتماع السياسة الذي سيعقد في 21-22 مارس، شجع الضغط المستمر على القطاع المصرفي الأسواق على تحديد الأسعار عند خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بنهاية هذا العام. ومع ذلك، فإن التحدي الأكبر للبنك المركزي هو التضخم الذي لا يزال مرتفعًا بعناد في الوقت الحالي. هذا، إلى جانب الأزمة المصرفية يمكن أن يدفع
الاقتصاد الأمريكي إلى بيئة ركود في وقت أقرب بكثير مما كان متوقعًا، وفقًا للاقتصاديين.
أفضل سيناريو
إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وتهدأ التضخم بشكل كبير، وظل سوق العمل قويًا بينما يستقر الاقتصاد الأمريكي، فسيكون ذلك أفضل بالنسبة لأكبر ديمقراطية في العالم. في حين أن هذه دعوات متفائلة للغاية بالنظر إلى أن التضخم بعيد عن هدف البنك المركزي، فإن الاضطراب المصرفي يضيف المزيد من المخاوف. لا تزال الصفقة الأولية الأمريكية يتوقع بنك جولد مان ساكس أن يرتفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في مايو ويونيو لينتهي عند سعر نهائي عند 5.25٪ -5.50٪، وهو أعلى من أسعار السوق وتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. يقول الاقتصاديون في بنك جولد مان ساكس: “نعتقد أن الضغط في القطاع المالي قد أدى إلى تشديد معتدل لشروط الائتمان، مما يحتمل أن يحل محل واحد أو اثنين من زيادة أسعار الفائدة”. تتوافق هذه التوقعات إلى حد ما مع توقعات سوق المال برفع واحد مؤكد في اجتماع 2-3 مايو مما رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.00-5.25٪ – وهو أعلى مستوى منذ عام 2006.
السيناريو الأسوأ
قال جون ويليامز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الثلاثاء إن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى فقط وبزيادة قدرها 25 نقطة أساس يعد نقطة انطلاق مفيدة، لكن مسار سياسة البنك المركزي سيعتمد على البيانات الواردة. في حين أن قرارات البنوك المركزية تعتمد دائمًا على البيانات، إذا لم يهدأ التضخم، مع تباطؤ الاقتصاد، فقد يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات في استقرار الاقتصاد في وسط أزمة مصرفية. يقول دان فينمان من Credit Suisse: “لدى الاحتياطي الفيدرالي أدوات أخرى للتعامل مع الأزمة المصرفية، وستكون السياسة النقدية هي الخيار الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة الأزمة المصرفية. إذا ظل سوق العمل مرنًا وظل التضخم ثابتًا، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لفترة أطول على الرغم من فقدان الاقتصاد الأمريكي الزخم وسط الاضطرابات المصرفية. في حين أن التضخم في الولايات المتحدة قد هدأ قليلاً، إلا أنه لا يزال يزيد قليلاً عن النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة. قام محمد العريان، الرئيس التنفيذي السابق والرئيس التنفيذي المشارك لقسم المعلومات في PIMCO بالتغريد مؤخرًا.
تأثير الهند من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية
تقليديا، تجعل الزيادة في أسعار الفائدة الأمريكية الأصول الأمريكية أكثر جاذبية، وعادة ما يبيع المستثمرون استثماراتهم في الأسواق الناشئة ويشترون الأصول الأمريكية. لذا، فإن ذلك يزيد من وتيرة التدفقات الخارجية ويزيد من مشاكل الروبية. بالنسبة للشركات الهندية، من المرجح أن يؤثر رفع الأسعار وخفض الأموال على توافر التمويل الخارجي وتكلفته. قد تتباطأ تدفقات المحفظة الأجنبية إلى أسواق الأسهم والسندات الهندية. لكن رفع سعر الفائدة في مايو يتم تسعيره على نطاق واسع ومن المحتمل ألا يكون رد فعل السوق الهندية كثيرًا ما لم تكن هناك مفاجأة كبيرة من البنك المركزي الأمريكي. يقول جاري شلو سبرج، المحلل الاستراتيجي العالمي في Wells Fargo: “من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل، والخدمات تصمد جيدًا، ونرى بعض علامات التراجع على الحواف. “نحن قريبون من ذروة عندما يتعلق الأمر بالمعدلات طويلة الأجل، ستستفيد الهند مع انحسار التضخم. “تعتبر الهند اقتصادًا مدفوعًا بالطلب المحلي ولكن هناك بعض النقاط الضعيفة التي قد تتضرر من ارتفاع أسعار الفائدة أو الركود في الولايات المتحدة أو أوروبا، على سبيل المثال الصادرات. لكن من المحتمل أن يكون لارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية بنسبة 0.25 في المائة تأثير ضئيل على الصادرات.
المصدر: cnbctv18
شاهد ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في المانيا
