ماذا يعني التجميد الكبير للعملات المشفرة لأموالك
إذا كان لديك رصيد بقيمة 1000 دولار في Celsius – بنك التشفير الذي جمد عمليات السحب الأسبوع الماضي، مما أدى إلى أحدث مرحلة من الأزمة في القطاع – ما مقدار الأموال التي لديك؟
الإجابة تبدو واضحة: لديك 1000 دولار. يمكنك سحب هذه الأموال وإنفاقها على النحو الذي تراه مناسبًا. بالطبع، قد يتم استثمارها في بعض العملات المشفرة الباطنية ذات القيمة المتقلبة، وقد تضطر إلى دفع رسوم لتحويل مبلغ 1000 دولار من أموال اللعب إلى نقود باردة وصعبة، ولكن يمكنك التعامل مع رصيدك على أنه شيء مثل المال في جيبك.
ماذا عن الآن، مع قيام Celsius بمنع المستخدمين من سحب أو تحويل الأموال لمدة سبعة أيام والعدد في ازدياد؟ كم من المال لديك؟ إجابة واحدة هي لا شيء: لا يمكنك الوصول إلى المال، لذلك ليس لديك. قد تحصل، في المستقبل، على 1000 دولار مرة أخرى، لكنك الآن قد خسرتها بالكامل. هناك إجابة أخرى محتملة وهي أن المال يستريح في حسابك، وعلى الرغم من عدم قدرتك على الوصول إليه، فإنك بالتأكيد تمتلكه.
ما الذي على المحك؟
لم تكن أي من هذه الإجابات مرضية، لأن تقييم الموجودات غير السائلة أمر صعب حقًا. من السهل التعامل مع الأموال التي لا يمكنك الوصول إليها في الوقت الحالي مثل الأموال التي يمكنك التعامل معها في حين أن الأوقات جيدة، ولكن عندما تصبح الأمور صعبة، يصبح الفرق صارخًا، وتكون قد دخلت في أزمة سيولة.
لا تؤثر هذه المشكلة على المودعين فقط، بل هي أيضًا المشكلة الرئيسية التي تعاني منها الدرجة المئوية نفسها. بنك التشفير لديه الكثير من الأموال المحجوزة في مشتق تشفير معقد يسمى stETH ، ولا يمكنه إخراجها.
بدت كفكرة عظيمة تعتبر Ethereum (ETH) واحدة من أكثر العملات المشفرة شيوعًا، لكن فرص الاستثمار للعملة ضئيلة. في الوقت نفسه، هناك مشروع مواز، ETH2، يتم تشغيله كشبكة اختبار لنوع جديد من blockchain يسمى ” إثبات الحصة “. كدليل على الحصة، “يشارك” الأشخاص عملتهم المشفرة – ويغلقونها لفترة من الوقت – من أجل الحصول على تذاكر يانصيب من التحقق من المعاملات. والنتيجة مماثلة لجني الفائدة في أحد البنوك، إذا كان ذلك يمنحك أيضًا تصويتًا على كيفية إدارة البنك.
التجميد الكبير
لذلك استخدمت Celsius وسيطًا، يُدعى Lido ، لأخذ ETH المستثمر من قبل العملاء، وشركتها في شبكة ETH2، وكسب الفائدة بدورها. ولكن هناك مشكلة: لا يمكنك إعادة ETH2 إلى ETH حتى تندمج الشبكتان في وقت ما في المستقبل. (مثل السيارات ذاتية القيادة والواقع المعزز ولينكس على سطح المكتب، فإن تاريخ هذا الدمج هو على بعد أشهر، وقد كان على بعد أشهر منذ حوالي ثلاث سنوات.) لذا، يمنح Lido المستخدمين رمزًا جديدًا، يسمى stETH أو ETH المكدس، إلى تمثل مطالبات ETH2 الخاصة بهم.
يجب أن يكون امتلاك stETH أمرًا رائعًا: فهو لا يعكس فقط ETH الذي قمت بحجزه، ولكن أيضًا المكاسب التي ستحققها ETH بحلول وقت حدوث الدمج. وعلى عكس الإيداعات في البنك، إذا كنت بحاجة إلى استرداد بعض ETH، فيمكنك فقط بيع stETH إلى شخص آخر. حتى لا تجد مشترين ل stETH الخاص بك، عند هذه النقطة تحدث الأشياء السيئة.
يبدو أن هذا هو الوضع الذي وجدت فيه الدرجة المئوية نفسها في أوائل يونيو. لقد تلقت المؤسسة غير المصرفية ضربة بالفعل عند انهيار عملة Terra / Luna المستقرة، ومع انخفاض سوق العملات المشفرة، بدأ المودعون في سحب ETH. تتطلب كل عملية سحب مئوية أن تبيع كمية أكبر من ذلك بقليل لمجموعة من الأشخاص الذين كانوا على استعداد لشرائها سريع التراجع، إلى أن نفد مشتروها في أوائل يونيو في البورصة الرئيسية: لا يمكنك بيعها بأي سعر. لا يزال stETH قيمة؛ المال لا يزال هناك. لكن درجة مئوية لا يمكن الوصول إليها.
بعد بضعة أيام، جمدت عمليات السحب. وقالت الشركة يوم الاثنين: “هدفنا لا يزال هو استقرار السيولة والعمليات لدينا”.
إذا كان لديك رفاهية تجميد عمليات السحب، فيمكن أن تختفي أزمة السيولة: في النهاية، يتحول stETH إلى ETH، ويمكن لـ Celsius السماح للمودعين بسحب أموالهم. بالطبع، إذا قاموا جميعًا بسحب أموالهم دفعة واحدة، لأنك جمدت عمليات السحب وفقدوا الثقة في البنك، فقد تجد نفسك سريعًا في المربع الأول.
البنوك الزائفة و”الثروة النفسية ”
ولكن كم من المال لديك إذا كان لديك رصيد مصرفي بقيمة 1000 دولار، إلى جانب 99 شخصًا آخر، وكان لدى البنك 50000 دولار فقط؟ إذن ليس لديك أزمة سيولة: لديك أزمة إفلاس.
في بنك نموذجي، يتم اكتشاف إفلاس البنك بسرعة إلى حد ما، ويتم حماية المودعين الأفراد من خلال تأمين الودائع، ويتحمل أي شخص آخر. تتدخل الحكومة لتعبئة وديعتك، وتأخذ 1000 دولار إلى المنزل، ويتوقف البنك عن التداول.
في عالم التشفير، إذا كانت أموالك في البنك المعسر، فإنك تشارك جزءًا من الخسائر: قد يكون لديك رصيد بقيمة 1000 دولار، لكنك ستحصل فقط على 500 دولار إذا أعلن بنك التشفير إفلاسه. وقد لا تحصل حتى على ذلك: بصفتك مودعًا، فأنت دائن غير مضمون، ولا يتم سداده إلا بعد أن يتم سداد الأشخاص الذين لديهم ديون “أكبر”.
سؤال أخير: إذا وجدت أن مبلغ 1000 دولار الخاص بك يساوي 500 دولار فقط، فمتى خسرت هذا المال؟ هل هو اليوم الذي يسلمك فيه مصرفك النقود ويقول: “لم يعد هناك من أين أتى”؟ هل هو اليوم الذي اكتشفت فيه أنهم كانوا في ورطة؟ أم أنه اليوم الذي فقدوا فيه نصف احتياطياتهم في المقام الأول؟
فكرة وجود فجوة بين تجربة الخسارة وإدراكها ليست جديدة. كتب الخبير الاقتصادي الكندي الأمريكي جون كينيث جالبريث عن مفهوم موازٍ ولكنه شائن في هذه الحالة ، “الخنفساء” ، في الخمسينيات من القرن الماضي. هذه هي الأموال التي تعتقد الشركات والأفراد أنهم يمتلكونها بأمان في حساباتهم، ولكن تم اختلاسها بالفعل من قبل المحتالين. في تلك الفترة الزمنية، كتب، “هناك زيادة صافية في الثروة النفسية.” لكن الزيادة مؤقتة فقط:
أو كما قال أحد الأصدقاء: لا أحد يتعرى في خاتمة ملابس الإمبراطور الجديدة؛ لقد كانوا عراة طوال الوقت.
على الرغم من ذلك، في قطاع العملات المشفرة، لا يوجد شرير سهل: ساتوشي ناكاموتو لا يجلس في مقر البيتكوين ويضخ الأموال في حسابه المصرفي الشخصي. لكن الفجوة النفسية في الثروة موجودة رغم ذلك: اكتشف الأشخاص الذين اعتقدوا أنهم أصحاب ملايين وأموالهم بأمان في حسابات مصرفية أنهم ليسوا من أصحاب الملايين، ولم يكن لديهم أموال ولم يخزنوها حتى في حسابات بنكية حقيقية.
توجد فجوة في منتصف القطاع، وما زلنا نكتشف مدى عمقها.
المصدر: theguardian
قد يهمك:
شرح محفظة الذهب الراجحي في السعودية
الرقم الشخصي للهاتف المصرفي البنك الاهلي التجاري
