تلوح في الأفق رياح إعادة التأمين المعاكسة لشركات التأمين متعددة الخطوط في أوروبا بعد عام 2022 القوي
من المرجح أن يركز موسم أرباح التأمين متعدد الخطوط في أوروبا على المخاوف المتعلقة بتغطية إعادة التأمين لعام 2023، حتى مع توقع أن تعلن أكبر شركات النقل الأولية عن نتائج قوية لعام 2022.
تمكنت شركات الطيران متعددة الخطوط من تجاوز الخسائر الكبيرة، وتضخم المطالبات، واضطراب أسواق رأس المال في عام 2022. ولكن “التركيز الرئيسي” سيكون على كيفية تأثير تكاليف إعادة التأمين المرتفعة على هوامش التشغيل ومدى تعرضهم للمخاطر في ميزانياتهم العمومية. هادلي كوهين، محلل في دويتشه بنك للأبحاث.
ستدفع شركات التأمين الرئيسية المزيد مقابل تغطية إعادة التأمين الأقل شمولاً بعد أن قام معيدي التأمين بتأمين زيادات كبيرة في الأسعار وشروط أكثر تقييداً خلال موسم التجديد في الأول من يناير، لا سيما لتغطية الممتلكات المتضررة من الكوارث. قال كوهين إن الأزمة تمثل مشكلة محتملة أكبر لمجموعة Zurich Insurance AG مما هي عليه بالنسبة لشركة Allianz SE، نظرًا لتعرضها النسبي.
تشير الأسعار المرتفعة “بشكل كبير” إلى أن زيورخ قد تراجعت على الأرجح عن تغطية إعادة التأمين الإجمالية للكارثة، بعد خطوة مماثلة من قبل شركة AXA SA في عام 2022، وفقًا لمحللين في Bank of America. ومع ذلك، قال المحللون إن شركة التأمين أعادت على الأرجح توزيع ميزانية إعادة التأمين الخاصة بها في مكان آخر لإدارة تقلب الأرباح.
سيراقب المحللون أيضًا نتائج عام 2022 بحثًا عن دليل على ما إذا كان التسعير في الخطوط التجارية والشخصية يواكب تضخم المطالبات.
أداء 2022 “مثير للإعجاب”
فيما يتعلق بنتائج عام 2022 بالكامل، يتوقع المحللون أن تقوم AXA و Assicurazioni Generali SpA و UnipolSai Assicurazioni SpA بالإبلاغ عن نمو EPS على أساس سنوي، وفقًا لبيانات S&P Global Market Intelligence. ومن المتوقع أن تسجل أليانز ومابفري إس إيه وسامبو أويج وزيورخ انخفاضًا قياسيًا. تعد توقعات النسبة المجمعة بخلاف الحياة حقيبة مختلطة، حيث توقعت AXA و UnipolSai و Zurich و Sampo أن تعلن عن تحسن سنوي في عام 2022 ويتوقع أن تشهد النسبة المتبقية تدهورًا في النسب.
من المتوقع أن تنتج الشركات الأوروبية الأربعة الكبيرة – اليان وأكساء وجنيرالي وزيورخ – “مجموعة رائعة من التحديثات” للعام 2022 بأكمله على الرغم من بيئة الاقتصاد الكلي الصعبة، وفقًا لمحللي بنك أوف أمريكا. ويتوقعون أن يبلغ متوسط نمو أرباح الشركات الأربع 7٪ في عام 2022، بقيادة زيورخ، بنسبة 15٪. وقالوا في مذكرة للعملاء إن نسب الملاءة ستكون حوالي 200٪ أو أكثر، مما يشير إلى زيادة رأس المال ودعم عوائد رأس المال للمستثمرين.
العديد من المحللين اختاروا أكسا واليان. قال بنك أوف أمريكا إن هاتين الشركتين ستحققان نتائج تشغيلية قوية ولديهما عائدات رأسمالية جذابة. قال المحللون في UBS إن متعدد الخطوط هو القطاع الفرعي الأكثر تفضيلًا في جميع شركات التأمين الأوروبية، وسلطوا الضوء على AXA باعتباره الاختيار الأفضل، قائلين إن عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة قد تؤدي إلى إعادة تصنيف الأسهم.
ومن الأمور الإيجابية الأخرى بالنسبة للبعض أن المطالبات من إعصار إيان، الكارثة الطبيعية الأكثر تكلفة في عام 2022 لصناعة التأمين، من المتوقع الآن أن تأتي بأقل مما كان يعتقد في الأصل، وفقًا لمايكل هوتنر ، المحلل في Berenberg.
في حين لا ينبغي لشركات النقل الأوروبية الكبيرة متعددة الخطوط أن تتوقع رحلة أسهل بكثير في عام 2023، مع استمرار الضغوط من تضخم المطالبات والتوقعات الاقتصادية غير المؤكدة، يجب أن تساعد قواعد رأس المال الخاصة بهم في التخفيف منها. وقال كوهين في مقابلة إن مستويات رأس المال “قوية بشكل لا يصدق” مما يجعلها “في وضع جيد لمواجهة تقلبات أسواق رأس المال”.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
