تتأجج الأسهم الخاصة بينما يتسابق الديمقراطيون لتشديد الثغرة الضريبية
صفقة مفاجئة بين زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر والسناتور جو ما نشين والتي أعادت إشعال الأجندة المحلية للرئيس جو بايدن تتضمن زيادة الإيرادات التي من شأنها أن تلاحق الإعفاء الضريبي الأكثر قيمة في صناعة الأسهم الخاصة.
من شأن مشروع القانون، الذي صدر ليلة الأربعاء، أن يشدد المزايا التي تسمح لأصحاب الدخل المرتفع في شركات الأسهم الخاصة بفرض ضرائب على جزء كبير من أرباح أدائهم بمعدل مكاسب رأسمالية أقل من الدخل العادي.
على الرغم من أن الديمقراطيين استهدفوا ثغرة الفوائد المزعومة منذ فترة طويلة باعتبارها ميزة غير عادلة للأثرياء، إلا أن جماعات الضغط في الأسهم الخاصة فوجئوا عندما اكتشفوا أن شومر وما نشين قد أدرجوا البند في صفقتهم.
لقد علمنا للتو أن الاقتصاد انكمش للتو للربع الثاني على التوالي. الأسعار تتأرجح للعائلات وأصحاب العمل. الآن، يريد البعض في واشنطن المضي قدمًا في فرض ضريبة جديدة على الاستثمار الخاص من شأنها الإضرار بالوظائف والمعاشات والشركات الصغيرة، “قال درو مالوني، الرئيس والمدير التنفيذي لاتحاد صناعة الأسهم الخاصة، مجلس الاستثمار الأمريكي.
ليس لدى جماعات الضغط في الصناعة الكثير من الوقت لمحاربة هذا الإجراء. يتسابق الديمقراطيون لتمرير مشروع القانون قبل استراحة العطلة الصيفية بعد الأسبوع المقبل.
قال أحد المدافعين عن الصناعة الذي طلب عدم الكشف عن هويته للتحدث بصراحة عن مشروع القانون الجديد: “لقد تلقينا تدفقًا جيدًا من المعلومات حول ما يشعر به ما نشين حيال هذا لعدة أشهر حتى الآن”. “لم نتوقع حدوث هذا بالأمس ولم نتوقع أن يتم تضمين الفائدة المحملة”.
إن تقليص الثغرة الضريبية يمكن أن يضرب الصناعة في وقت صعب بشكل فريد في تاريخها.
لطالما استفادت الأسهم الخاصة من أسعار الفائدة المنخفضة التي ضخت حجم صفقاتها، وزادت عائداتها، وجعلت من السهل جمع الأموال من معاشات التقاعد العامة وصناديق الثروة السيادية. ارتفاع الأسعار سيجعل بيع الشركات التي اشتروها من خلال صناديق الاستثمار الخاصة بهم أكثر صعوبة – لا سيما بالنسبة لأولئك الذين حملوا شركات محافظهم على الديون الرخيصة خلال فترات الازدهار.
علاوة على ذلك، تتبع لجنة الأوراق المالية والبورصات قاعدة جديدة من شأنها أن تجبر مديري الصناديق الخاصة على تقديم تحديثات منتظمة حول الرسوم والنفقات التي يفرضونها على مستثمري الصناديق – وتمنعهم من تحويل الأموال من شركات محافظهم لتضخيم ميزانياتهم العمومية.
تشير الفائدة المنقولة إلى حصة شركة الأسهم الخاصة في أي عوائد استثمار يتم توليدها من قبل شركات محافظها. يمنح نموذج التعويض التقليدي المديرين التنفيذيين في تلك الشركات الحق في 20 في المائة من الأرباح – على الرغم من أن حوالي 95 في المائة من رأس المال المستخدم لهذه الاستثمارات يأتي عادة من مستثمرين خارجيين.
جادل العديد من الديمقراطيين، وكذلك بعض الجمهوريين، بأن الفائدة المحملة التي يولدها مديرو الصناديق غالبًا ما تشبه الدخل لأنهم لا يعرضون الكثير من رأس مالهم للخطر.
وتجدر الإشارة إلى أن معظم شركات الأسهم الخاصة تعوض أيضًا مديريها التنفيذيين وموظفيها برسوم إدارية سنوية تُفرض على تمويل المستثمرين – والتي تعادل حوالي 2 في المائة مما تم الالتزام به للصندوق – وكذلك من خلال رسوم الرقابة والمعاملات والاستشارات التي يمكن أن تكون تحميلها على شركات محافظهم.
تؤكد مجموعات الأسهم الخاصة أن الهيكل الحالي يشجع الاستثمار وقد كافح محاولات متكررة لتغيير قانون الضرائب.
قال برايان كوربيت ، رئيس جمعية الصناديق المدارة ومديرها التنفيذي، في بيان: “مديرو الأصول البديلة، بما في ذلك صناديق التحوط، والصناديق المتقاطعة، وصناديق الائتمان الخاصة، يديرون 1.5 تريليون دولار نيابة عن معاشات التقاعد، والمؤسسات، والأوقاف”. “هذا الاقتراح سيعاقب رواد الأعمال في شراكات الاستثمار من خلال عدم منحهم فائدة معالجة مكاسب رأس المال على المدى الطويل.”
أدى الإصلاح الضريبي لإدارة ترامب لعام 2017 إلى زيادة صعوبة بعض مديري الصناديق الخاصة للاستمتاع بمعدل مكاسب رأسمالية أقل – تغيير الحد الأدنى من الوقت الذي يجب أن يحتفظ به الصندوق باستثماراته من سنة واحدة إلى ثلاث سنوات. لكن خبراء الضرائب يقولون إن ذلك لم يكن له تأثير يذكر على تشجيع الاستثمارات طويلة الأجل.
إذا كان هناك أي شيء، فقد احتفظت شركات الأسهم الخاصة باستثماراتها لفترات زمنية أقصر في السنوات التي تلت التغيير. نشرت شركة أبحاث الصناديق الخاصة PitchBook Data العام الماضي معلومات وجدت أن شركات الأسهم الخاصة عادةً ما تحتفظ باستثماراتها لمدة تقل قليلاً عن خمس سنوات – انخفاضًا من متوسط 6.2 سنوات في عام 2014.
بموجب صفقة ما نشين وشومر، سيتعين على الصناديق الخاصة الاحتفاظ باستثماراتها لمدة خمس سنوات على الأقل ولن تكون قادرة على بدء عقارب الساعة حتى تصل إلى الحدود الفنية. سيولد هذا التغيير 14 مليار دولار فقط لدفع ثمن الفاتورة البالغ 739 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن المنظمات الصناعية تبذل بالفعل دفعة لإقناع السناتور كرستن سينيما ، العضو الديمقراطي عن ولاية أريزونا الذي عارض الجهود السابقة لزيادة الضرائب على الشركات، بالمضاربة على المخصصات.
قالت المتحدثة باسم شركة Sinema هانا هيرلي في رسالة بالبريد الإلكتروني: “ليس لديها [تعليق] – إنها تراجع النص وستحتاج إلى مراجعة ما ينتج عن العملية البرلمانية”.
نشطاء العدالة الضريبية الذين أمضوا سنوات في الضغط من أجل إجراء تغييرات من أجل التعامل مع ضريبة الفائدة على الضرائب، قد نزلوا أيضًا إلى الكونجرس. قال موريس بيرل، المدير التنفيذي السابق لشركة بلاك روك والذي يقود الآن مجموعة المليونيرات المؤيدة للضرائب، في مقابلة يوم الخميس إنه كان بالفعل في مبنى مكتب مجلس الشيوخ في هارت لعقد اجتماعات مع المشرعين الديمقراطيين لحشد الدعم لمشروع القانون.
قال: “لا أفهم لماذا يعتقدون أنهم يجب أن يدفعوا معدلات أقل من أي شخص آخر في البلاد”. “نحن متفائلون بحذر هنا.”
المصدر: politico
شاهد المزيد:
