ينتقد الكونجرس بنك الاحتياطي الفيدرالي لمحاباة خطة إنقاذ شراء السندات
يتعرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات شديدة من مجموعة من المشرعين من الحزبين بعد منح وضع حارس البوابة لمجموعة مختارة من شركات تصنيف السندات القوية كجزء من جهود إنقاذ السوق المالية.
في قلب الصراع هناك برامج أنشأها بنك الاحتياطي الفيدرالي أثناء جائحة فيروس كورونا لشراء سندات الشركات وغيرها من الأوراق المالية لضمان استمرار تدفق الائتمان في النظام المالي.
طلب بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتم تصنيف جودة الدين من قبل ستاندرد آند بورز وموديز وفيتش – وهي شركات التصنيف الائتماني الثلاث المهيمنة التي نظر إليها المشرعون بتشكك لأكثر من عقد من الزمان لفشلها في تحذير المستثمرين من الانهيارات التي تلوح في الأفق في السوق.
أثار قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي بدأ التراجع عنه بعد رد الفعل العنيف من الكونجرس، تدقيقًا جديدًا من قبل رئيسة الخدمات المالية في مجلس النواب ماكسين ووترز (ديمقراطية من كاليفورنيا) والمشرعين الآخرين الذين يضغطون على البنك المركزي لفتح العملية أمام التصنيفات المتنافسة. الشركات الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات. يحظى مشروع قانون مجلس النواب الذي من شأنه إجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي على التصرف بتأييد الحزبين.
قال النائب براد شيرمان ، النائب الديمقراطي عن ولاية كاليفورنيا الذي يرأس اللجنة الفرعية لحماية المستثمرين وأسواق رأس المال في مجلس النواب، في مقابلة: “من الواضح أن الثلاثة الكبار يتلقون معاملة خاصة”. “لديك الكونجرس يقول إننا نريد بعض المنافسة في هذه المنطقة، والبنك الفيدرالي يقول،” حسنًا، جي، كيف يمكننا التهرب من هذا الجهد. “
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة إن خطة شراء سندات الشركات اعتمدت في البداية على شركات التصنيف الثلاث “لتمكين الإطلاق السريع” للبرنامج ولأنها الشركات التي يعتمد عليها معظم المستثمرين، وفقًا لتقرير صادر عن لجنة الكونجرس المكلفة الإشراف على خطة الإنقاذ الفيدرالية.
لكن المشرعين يقولون إن قيود بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى استبعاد الشركات التي تسعى للحصول على مساعدة من برامج الإغاثة الخاصة بفيروس Covid-19 إذا كانت سنداتها تفتقر إلى تصنيفات من الشركات الثلاث. في حين أن بعض البرامج بدأت للتو ولم تشهد قبولًا كبيرًا، فقد يلجأ المزيد من الشركات والمستثمرين إلى دعم الاحتياطي الفيدرالي إذا ضعف الاقتصاد.
قال النائب آندي بار (جمهوري من كنتاكي) لـ POLITICO: “لم تكن نية الكونجرس أن يختار الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الفائزين والخاسرين بناءً على وكالة التصنيف التي تختار الشركة العمل معها”.
الخلاف بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الأحدث في سلسلة من النزاعات التي شارك فيها الكونجرس والشركات الثلاث التي تسيطر على 95٪ من سوق التصنيف الائتماني.
في عام 2006، أنشأ الكونجرس هيكلًا تنظيميًا جديدًا للتصنيف الائتماني بعد أن سمحت الشركات لشركة Enron و WorldCom بالاحتفاظ بتصنيفات عالية قبل الإفلاس المذهل.
ثم فرض المشرعون مزيدًا من القيود كجزء من الإصلاح الشامل للوائح المالية لعام 2010، المعروف باسم Dodd-Frank. كان القلق حينها هو أن ستاندرد آند بورز، موديز وفيتش كانت “عوامل تمكين” للأزمة المالية العالمية بسبب دورها في تصنيف سندات الرهن العقاري. يحظر القانون على الوكالات الحكومية أن تطلب استخدام التصنيفات الائتمانية في اللوائح – وهو التفويض الذي يقول المشرعون أن الاحتياطي الفيدرالي يتجاهله الآن.
ركزت المخاوف على مر السنين على نموذج عمل الصناعة المتمثل في جعل مصدري السندات يدفعون خدمات التصنيف لتقييم ديونهم – مما يؤدي إلى تضارب محتمل في المصالح. حاول المشرعون تشجيع زيادة المنافسة في الصناعة، التي تعمل في صميم النظام المالي.
وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه الإصدارات مرة أخرى في دائرة الضوء عندما أعلن عن خطط لشراء سندات الشركات والأوراق المالية الأخرى لدعم الأسواق المالية أثناء جائحة Covid-19.
قال البنك المركزي في البداية إنه يجب تصنيف الأدوات المالية من قبل ستاندرد آند بورز أو موديز أو فيتش. وسرعان ما أدى ذلك إلى معارضة وممارسة الضغط من الشركات المنافسة وغضب الكونجرس. خفف بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا القيود للسماح بتصنيفات حفنة من المنافسين الآخرين – ولكن فقط إذا كان للسند أيضًا تصنيف من أحد الثلاثة الكبار.
وقالت فيتش: “بينما تعتقد وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية أن مستخدمي التصنيفات يمكن أن يستفيدوا من مجموعة متنوعة من الآراء، فإننا نعتقد أيضًا أن الهيئات التنظيمية يجب أن تضمن أن شركات التصنيف التي تختارها لديها سجل حافل طويل الأجل في تصنيف الأصول المعنية”. تصريح.
ورفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التعليق على هذه القصة. كما رفضت ستاندرد آند بورز وموديز الرد.
تعمل شركات التصنيف المتنافسة الآن على الضغط على الكونجرس للضغط على الاحتياطي الفيدرالي لفتح المزيد من الوصول إلى البرامج أو على الأقل الكشف عن كيفية تفضيله لبعض التصنيفات على غيرها.
قال جيم نادلر ، الرئيس التنفيذي لوكالة تصنيف كرول بوند، التي جندت عضلات الضغط من وكالة التصنيف التي تتخذ من واشنطن مقراً لها مجموعة السرو. استبعد بنك الاحتياطي الفيدرالي في البداية تصنيفات كرول من البرامج، لكنه الآن يسمح بإقرانها بتصنيفات من أكبر ثلاث شركات.
تضغط شركة Egan-Jones Ratings ، وهي إحدى الشركات التي تركت على الهامش، من أجل بنك الاحتياطي الفيدرالي لفتح البرامج لجميع الخدمات المؤهلة المسجلة لدى SEC دون اشتراط وجود تصنيف مصاحب من الثلاثة الكبار. في حالة عدم وجود ذلك، فإنها تريد من بنك الاحتياطي الفيدرالي شرح طريقة الاختيار الخاصة به.
قال شون إيغان الرئيس التنفيذي لشركة إيغان جونز: “هذه العملية برمتها مزعجة – علينا أن ننفق الوقت والمال والجهد لمحاربة ما كان يجب أن يكون عليه الحال طوال الوقت”. عين إيغان جونز مجموعة Signal Group للضغط على هذه القضية.
لم يشرح الاحتياطي الفيدرالي نفسه بما يكفي لإرضاء الكونجرس، وبدأ المشرعون في الضغط على الرئيس جيروم باول في جلسات الاستماع لشرح منطق البنك المركزي.
قال باول في جلسة استماع الأسبوع الماضي ردًا على سؤال وجهه شيرمان: “لقد قمنا بالفعل بتوسيع مجموعة وكالات التصنيف الائتماني إلى ستة من ثلاث، ونحن مستمرون في النظر إلى وكالات أخرى”.
خضع قرار الحد من مشاركة خدمات التصنيف في البرنامج للتدقيق من قبل لجنة الرقابة في الكونجرس من الحزبين، والتي تراقب برامج الإنقاذ من فيروس كورونا في بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة.
ومن المتوقع أيضًا أن تكون هذه القضية عبارة عن خط استفسار في جلسة استماع يوم الخميس للخدمات المالية في مجلس النواب مع رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات جاي كلايتون، المنظم الفيدرالي الرئيسي الذي يشرف على صناعة التصنيف الائتماني. تم تسجيل تسع شركات تصنيف مع الوكالة.
ووترز هو واحد من 17 مشرعًا شاركوا في رعاية مشروع قانون من الحزبين قدمته النائبة مادلين دين (D-Pa.) والذي من شأنه أن يطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي في برامج مساعداته الخاصة بفيروس كورونا قبول تصنيفات السندات من جميع الخدمات التي تنظمها لجنة الأوراق المالية والبورصات. بموجب القانون، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الكشف عن أسبابه إذا استبعد أي شركات تصنيف.
قالت دين إن الهيكل الحالي لبرامج بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستثني العديد من الشركات ومصدري السندات البلدية في ولايتها من التسهيلات الفيدرالية أو أن يتم التشكيك في تصنيفاتهم من قبل السوق.
وقالت: “في وقت يشهد حالة من عدم اليقين الاقتصادي غير المسبوق، نحتاج إلى التأكد من أن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لديها إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال من أجل البقاء والتعافي”. “يفتح هذا التشريع الوصول والشفافية والمنافسة الصحية – دون المساس بالجودة – في وقت تشتد الحاجة إليه.”
المصدر: politico
شاهد ايضا:
نسيت الرقم السري لبطاقة صراف الراجحي
شركات تمويل سيارات في الامارات
