العملات الرقمية للبنك المركزي استهلاك الأموال
الاستهلاك هو التأثير الذي تحدثه المنتجات الناشئة في الأسواق الاستهلاكية في نهاية المطاف على الأسواق التجارية الأوسع.
تعد Apple مثالاً نموذجيًا لشركة تركز على المستهلك وتعيد تشكيل وتحويل الأعمال الصغيرة والمؤسسات وصناعات القطاع العام في نهاية المطاف: بدأ أول iPhone كأداة موجهة للمستهلكين، وفي النهاية عطل الاتصالات والتعاون تمامًا على نطاق عالمي؛ وبالمثل، أول جهاز iPad وأكثر من ذلك.
في حين أن أهداف العملات المشفرة غالبًا ما تختلف بشكل كبير عن أهداف العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، فإنها توفر دليلًا على الجدوى وإثباتًا لمفهوم نشر التجزئة للعملات الرقمية على نطاق واسع؛ في هذا الصدد، سواء أحببنا ذلك أم لا، فإن هذه الحقبة الناشئة من عملات البنوك المركزية واستهلاك الأموال تتبع نسبها إلى تأثير العملات المشفرة.
ماذا: المبنى
تطورت العملات الرقمية للبنك المركزي في السنوات القليلة الماضية من كونها نموذجًا افتراضيًا إلى يقين لا يرحم الآن.
يتم تحويل معظم العملات الورقية اليوم إلى رقمية. على سبيل المثال، يوفر الاحتياطي الفيدرالي دولارًا رقميًا للبنوك التجارية، والبنوك التجارية بدورها توفر الدولارات الرقمية إلكترونيًا للمستهلكين والأسر والكيانات التجارية. لقد خدم هذا الاتفاق أصحاب المصلحة ظاهريًا جيدًا: يركز الاحتياطي الفيدرالي على تعزيز الاقتصاد وقوة النظام البيئي المالي الحالي، ويركز عدد كبير من البنوك التجارية على حصتها من محفظة عملائها.
كيف إذن يختلف CBDC عن العملة الورقية الرقمية؟ عرّف بنك التسويات الدولية (BIS) العملة الرقمية للبنك المركزي بأنها “أداة دفع رقمية، مقومة بوحدة الحساب الوطنية، وهي مسؤولية مباشرة للبنك المركزي”.
هذه فكرة كبيرة: أن تكون عملات البنوك المركزية الرقمية متاحة لعامة الناس والمستهلكين والأسر والشركات، مباشرة من البنك المركزي للبلاد، متجاوزة تمامًا النظام البيئي المالي (بما في ذلك البنوك التجارية!).
اين نحن اليوم؟ أجاب 86٪ من مستجيبي البنوك المركزية في استطلاع حديث أجراه بنك التسويات الدولية في عام 2021 أنهم يستكشفون مبادرات عملات البنوك المركزية الرقمية ومزاياها الكامنة؛ تجري حوالي 60٪ من البنوك المركزية (ارتفاعًا من 42٪ في عام 2019) تجارب أو إثباتات للمفهوم، و14٪ تتقدم نحو مبادرات التطوير والتجريب. وتجدر الإشارة إلى أن البنوك المركزية التي لا تشارك حاليًا في أي عمل من عمل البنك المركزي التجاري هي في المقام الأول في الولايات القضائية الأصغر.
لماذا: الوعد
من منظور المستهلك، تتعهد عملات البنوك المركزية الرقمية بتعزيز الشمول المالي حيث لا توجد حاجة لامتلاك حساب بنكي تجاري من أجل الاحتفاظ بالعملات الرقمية للعملات الرقمية (فهي مباشرة من البنك المركزي إلى المواطن) ؛ من منظور تجاري، تعد CBDCs بتقليل الحواجز أمام دخول الوافدين الجدد وتمكين الابتكار في القطاع المالي.
من بين الفوائد المحتملة العديدة التي تحفز البنوك المركزية على تجريب عملات البنوك المركزية الرقمية، هناك عدد قليل يجب تسليط الضوء عليه من منظور ضيق –
الكفاءة – يمكن لـ CBDC تقليل الاحتكاك في أنظمة الدفع الحالية، وخفض التكلفة وأوقات التسوية، وبالتالي زيادة سرعة المعاملات
قاعدة الضرائب – يمكن أن يجلب CBDC المزيد من النشاط الاقتصادي في صافي الضرائب، مما يزيد من الإيرادات الضريبية بالإضافة إلى أن إمكانية التتبع تمنع استخدام CBDC لأغراض غير مشروعة
الوصول إلى النقد وتكلفته – في الولايات القضائية التي تكون فيها تكلفة إدارة النقد باهظة وينخفض فيها الوصول إلى النقد، يمكن لـ CBDC خفض التكاليف علاوة على ذلك باعتبارها “ورقة نقدية رقمية”.
من منظور اقتصادي كلي أوسع، توفر عملات البنوك المركزية الرقمية مجموعة أدوات جديدة تمامًا، صندوق باندورا حقيقي، للتحكم في المعروض النقدي وإدارة النمو الاقتصادي والتضخم –
- التحفيز المالي – تصمم الحكومات السيادية بشكل متزايد على توفير الأموال بشكل مباشر للجمهور والأسر والشركات؛ تتيح عملات البنوك المركزية الرقمية جنبًا إلى جنب مع نظام الهوية عمليات نقل سريعة ومباشرة
- أسعار الفائدة – توفر عملات البنوك المركزية الرقمية مستويات جديدة من المرونة لإدارة قيود أسعار الفائدة: قد يبدأ معدل فائدة اسمي سلبي بسرعة عن طريق تقليل أرصدة الحسابات بوتيرة محددة مسبقًا
- التيسير الكمي (والتشديد) – تتيح عملات البنوك المركزية الرقمية التنفيذ السريع لعمليات إسقاط “الهليكوبتر” وكذلك عمليات السحب وما إلى ذلك، دون الاعتماد على التحويلات المالية وصانعي السياسات.
كيف: إعادة تخيل المال
تتمثل الوظائف الأساسية للنقود في أنها تعمل كوحدة حساب لتسعير السلع والخدمات، ووسيلة للتبادل لتمكين المعاملات الاقتصادية، ومخزنًا للقيمة. من خلال هذا الإطار، يمكن النظر في عمل CBDC من خمس نقاط أفضلية.
إمكانية الوصول – تشير إمكانية الوصول إلى وصول المستهلك إلى طرق وأدوات الدفع. في الولايات المتحدة، يتوفر النقد بسهولة بفضل أجهزة الصراف الآلي وقبول البيع بالتجزئة في كل مكان. يمكن للنظام الذي يستخدم كلاً من الحسابات المصرفية الحالية والهواتف المحمولة كنقطة دخول أن يقترب من كل أسرة في الدولة.
عدم الكشف عن هويته – يسمح النقد للمستهلكين بالتعامل دون الكشف عن هويتهم في العالم التناظري. قد تكشف عملات البنوك المركزية الرقمية عن معلومات أكثر بكثير حول المعاملات الاقتصادية مما يرغب المشاركون في مشاركتها؛ سيحتاج CBDC للبيع بالتجزئة إلى الحفاظ على أرصدة الحسابات كشرط أساسي، وقد تصبح الخصوصية مسألة نقاش.
التوفر – النقد متاح 24 × 7، 7 أيام في الأسبوع و365 يومًا في السنة؛ ومع ذلك، لا تزال المدفوعات الرقمية تخضع لقيود التشغيل. سوف تحتاج عملات البنوك المركزية الرقمية إلى التصميم مع الأخذ في الاعتبار التوقعات على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع والحاجة إلى “التنافس” بالنقد. عندما تكون العملة الرقمية للبنوك المركزية خارج الخط، فقد تضمن وجود مخاطر منهجية على المستوى الوطني وربما العالمي.
الحسابات – سيطلب المستهلكون آلية آمنة لتخزين المعاملات التي يمكن التحقق منها؛ يخبرنا تاريخ العملات المشفرة أن إدارة المفاتيح الخاصة كانت بمثابة كعب أخيل. نظرًا لافتقارها إلى أدوات صديقة للمستهلك وتجارب مستخدمين، تخاطر عملات البنوك المركزية الرقمية بمواصلة السير في هذا المسار والمخاطرة بالشمول المالي الذي يطمحون إلى تحقيقه.
ماذا بعد: التداعيات الرئيسية
في حين أن عصر CBDC له آثار كبيرة على المستهلكين والشركات التجارية، فقد أصبح من الواضح أن النظم الإيكولوجية المالية والنقدية العالمية الحالية سيتم تفكيكها وإعادة بنائها عبر طبقات متعددة، مما يخلق عددًا كبيرًا من الآثار الجانبية التي بدأت للتو في الظهور. معروف.
ثلاثة منها تستحق التأكيد عليها نظرًا لاحتمالية حدوث عواقب منهجية مدمرة –
السياسة النقدية – من المرجح أن تؤدي المستويات الاستثنائية من الشفافية والرؤية في الوقت الفعلي التي توفرها عملات البنوك المركزية الرقمية في الإنفاق والتدفقات إلى موجة جديدة من ممارسات السياسة النقدية المستهدفة: أسعار الفائدة الاسمية السلبية، والقدرة على فرض قيود زمنية وحدود وشروط مصاحبة على الاستخدام (على سبيل االمثال،إملاء الإنفاق على فئات معينة من السلع والخدمات) وآخرون.
الأعمال المصرفية التجارية – مع كفاءتها الأكبر (مباشرة إلى المستهلك) وقدرتها على توفير أدوات مالية مبتكرة، من المرجح أن تقوم البنوك المركزية الرقمية بتبديد قطاعات مهمة من البنية التحتية المصرفية، مع تأثيرات مزعزعة للاستقرار. قد يدفع الضغط على النظام المصرفي التجاري المودعين إلى البحث عن منفذ للهروب والانتقال بشكل جماعي إلى حسابات البنوك المركزية.
البنوك المركزية – البنوك المركزية التي تعمل في ولايات قضائية سياسية وقانونية أكثر استقرارًا نسبيًا من المرجح أن تجتذب المودعين والتدفقات من عبر حدود الدولة؛ لا يزال الطلب على العملة الورقية الأمريكية مرتفعًا على مستوى العالم، وإذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخدم المستهلكين على مستوى العالم، فستكون العواقب وخيمة على البنوك المركزية في الأسواق النامية واقتصاداتها.
المصدر: cryptoslate
شاهد ايضا:
