هل ستكون العملة المشفرة استثمارًا آمنًا
في سجلات العملات المشفرة، سينخفض عام 2022 باعتباره العام الذي أوشكت فيه الصناعة على النفاد. ولكن بعد ذلك شهد شهر ديسمبر ولادة زوج من الصناديق المتداولة في البورصة في هونغ كونغ، مما يوفر أملاً جديدًا لكل من المستثمرين الأفراد والمستثمرين المحترفين.
تنضم صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة في العقود الآجلة الأولى في آسيا لكل من Bitcoin وEther إلى قائمة متزايدة من المبادرات التي من شأنها أن تقطع شوطاً نحو التخفيف من أزمة الشرعية الحالية التي تواجه الأصول الافتراضية. المثبط الكبير هو الارتباك الذي يحيط بالحراسة الآمنة لمقتنيات العملة المشفرة. قدم Sam Bankman-Fried’s FTX، الأكثر إثارة في سلسلة من الكوارث المشفرة في العام الماضي، العملاء التعساء في البورصة الفاشلة في جزر الباهاما أمام قاضي الإفلاس في ديلاوير الذي سيحدد ما إذا كان يحق لهم الحصول على أموالهم مسبقًا من الدائنين الآخرين.
لكن FTX ليس الاختبار الوحيد لحراسة العملات المشفرة. في الشهر الماضي، أمر قاضي الإفلاس الأمريكي شركة Celsius Network LLC المعسرة بإعادة مبلغ 50 مليون دولار تقريبًا والذي لم يسبق له كسب أي فائدة. ومع ذلك، فإن مصير مليارات الدولارات من أموال المستخدمين العالقة في الحسابات المدرة للفائدة لا يزال موضع تساؤل: هل تنتمي الأموال إلى تركة المدين أم العملاء؟
يجب أن يخف عدم اليقين المسبب للقلق هذا مع انتقال المزيد من استثمارات التشفير إلى البورصات العادية كأوراق مالية عادية، لا تختلف عن الأسهم والسندات. سيؤدي ذلك إلى وضع أصول العملاء تحت مظلة الضمانات القياسية، مما يحول دون الحاجة إلى مناورات قانونية مكلفة لاسترداد أموال الفرد. على سبيل المثال، ستُعهد مؤسسة CSOP Bitcoin Futures ETF التي تم إطلاقها حديثًا بحراسة أموال العملاء إلى شركة HSBC Holdings Plc الاستئمانية المرخصة في هونغ كونغ والتي، كما تلاحظ Bloomberg Intelligence، تخضع لفحوصات ومراجعات مصرفية منتظمة.
هذا ما ينتظره مديرو الصناديق. سوف يجلب البالغون الذين يدخلون روضة الأطفال المشفرة قواعد الكبار معهم. لا أحد يعرف ما إذا كان أي من الأصول الرقمية اليوم سيكون أكثر من مجرد وسيلة للمضاربة. لكن رموز المستقبل قد تمثل قيمة اقتصادية ذات مغزى. بناءً على هذه الفرضية وحدها، قد يكون من المفيد إنشاء إعداد آمن وآمن الآن لتدفق رأس المال نحوهم.
صندوق ETF للعملات المشفرة في هونج كونج هو مجرد واحد من عدة أمثلة حديثة على الصناعة المالية التي تحاول توفير الحماية في فراغ قانوني. افتتح Bank of New York Mellon Corp.، الوصي على أصول العملاء البالغة 43 تريليون دولار، خزائنه مؤخرًا لتلقي العملات المشفرة لبعض العملاء المؤسسيين. دخلت شركة BlackRock Inc. أيضًا في المعركة من خلال إضافة العملات المشفرة إلى منصة Aladdin الخاصة بها، والتي تستخدمها صناديق التقاعد وغيرهم من كبار المستثمرين للإشراف على محافظهم الاستثمارية. تقدم Fidelity Investments، وهي وحدة الوساطة التابعة لشركة إدارة الأصول العملاقة، خدمات الحفظ لصناديق التحوط منذ عام 2018. وهي الآن تطلق خدمة تداول البيتكوين والإيثر بدون عمولة لعملاء التجزئة.
يحذر أوليفييه فاينز، رئيس المناصرة لأوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في معهد CFA، ومقره لندن، من الإفراط في قراءة الجهود الخاصة على مستوى الصناعة. “إن التأمين الفعلي الذي يقدمه BNY Mellon أو Fidelity أو HSBC هو منتج بحجمها وحجمها؛ إنه ليس شيئًا يمكن للمؤسسات الصغيرة تقليده بسهولة. من أجل أن يكون هناك سوق تنافسي في خدمات الحراسة للعملات المشفرة، يجب أن تسد القوانين الجديدة الثغرات القانونية الحالية “.
إحدى هذه الثغرات موجودة في قانون حماية العملاء الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بموجبها، يُطلب من الوسطاء والتجار الفصل بين أموال العملاء وأوراقهم المالية من أموالهم. هذا ضمان مهم للعملاء الذين يفترقون أموالهم. لن يكونوا راغبين في الوقوف في طابور جنبًا إلى جنب مع الدائنين العامين لاسترداد البنسات على الدولار في حالة إفلاس وسيط.
ولكن هل الرمز المميز للتبادل – مثل العملة المشفرة FTT أو BNB الخاص بـ Binance – أمان أم أداة مساعدة؟ في شكواها ضد المؤسس المشارك لشركة FTX غاري وانغ والمديرة التنفيذية السابقة لأبحاث ألاميدا كارولين إليسون، تدعي لجنة الأوراق المالية والبورصات أن FTT هي شركة أمنية. على الرغم من ذلك، حتى الآن، “لا تزال إجراءات الحماية الوقائية، مثل غيرها من وسائل حماية المستثمرين للأصول الرقمية، غير مختبرة إلى حد كبير في المحكمة”، كما كتب فاينز وزميله المقيم في واشنطن ستيفن دين في تقرير جديد يلخص وجهات النظر الحالية لصناعة إدارة الاستثمار حول وضع العملات المشفرة في حساباتهم. قائمة طعام.
يقول تقرير معهد المحللين الماليين المعتمدين: “سواء كانت ثورية أم لا، التكنولوجيا وحدها لا يمكن أن توفر الحماية من الأخطاء المالية القديمة، بدءًا من التلاعب بالسوق والخطوة الأولى إلى الإفصاحات الاحتيالية وخطط بونزي”. “يحتاج نظام التشفير البيئي بشكل عاجل إلى إطار تنظيمي قوي ومحدد بوضوح.”
لفترة طويلة، كان تركيز الإشراف على العملات المشفرة ينصب على منع غسل الأموال. لم تكن حماية العملاء هي الأولوية. الآن يبدأ البندول في التأرجح، ربما أكثر من اللازم في الاتجاه الآخر. في مارس، توصلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى إرشادات محاسبية جديدة للشركات المالية التي لديها التزام بحماية أصول التشفير للعملاء: فهي بحاجة إلى تسجيل التزام وأصل مطابق بشكل صريح. لكن هذا المطلب قد يأتي بنتائج عكسية إذا اعتبر أنه مرهق للغاية. الميزانية العمومية المتضخمة ستدفع متطلبات رأس المال للبنوك، مما يجعلها مترددة في تقديم خدمات الحفظ للعملاء.
سوف يستقر هذا الشد والجذب التنظيمي في نهاية المطاف، ونأمل أن يشعر المستثمرون بحماية أفضل من الآن والوسطاء لا يبتعدون عن المجال. لن يسعد مؤسسو الفوضويون التقنيون للكتل غير الموثوق بها أن نفس الوسطاء الكبار الذين أرادوا إبعادهم يحاولون اختطاف إبداعهم. ولكن مع بعض الحظ، استنتج المؤرخون المستقبليون للصناعة أن أسوأ نقاط الضعف في التشفير قد زحفت من الأعمال الخشبية في عام 2022. بعد ذلك، تحسنت الأمور تدريجيًا. استمرت الأصول الرقمية في البقاء غير مناسبة لغالبية المستثمرين الصغار الذين يكرهون المخاطرة، لكنها على الأقل أصبحت رهانًا أكثر أمانًا لأولئك الذين لا يمانعون في التقلبات.
المصدر: moneycontrol
شاهد ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في المانيا
