تخشى صناعة العملات المشفرة من رد الفعل التنظيمي على أزمة الإقراض
بروكسل ـ تلوح في الأفق أزمة جديدة للعملات الرقمية وتخشى الشركات من أن فأس المنظمين على وشك الانهيار.
تكافح شركة Celsius Network ، وهي واحدة من أكبر المقرضين في سوق العملات المشفرة، مع تعثر القطاع المزدهر. أعلن المُقرض في وقت مبكر من صباح يوم الاثنين أنه كان يعلق عمليات السحب ووظائف تداول العملات المشفرة بسبب “ظروف السوق القاسية”، وهو قرار سيجعل من المستحيل على الأشخاص الوصول إلى الأصول الرقمية التي أودعوها لدى الشركة.
أدى قرار Celsius فعليًا إلى تجميد الأصول الرقمية لأكثر من مليوني عميل، قام العديد منهم بإيداع إيداعات بناءً على وعد بعائدات سنوية معلن عنها تصل إلى 18٪ – وهي معدلات لم يسمع بها من قبل الحسابات المصرفية التقليدية.
قد يؤدي الانهيار إلى ترك هؤلاء المودعين مفلسين.
كانت الميزانية العمومية للشركة في حالة تراجع منذ أواخر العام الماضي، بعد فترة وجيزة من جمعها 750 مليون دولار من كبرى شركات رأس المال الاستثماري ونظام معاشات تقاعد كندي رئيسي، مع انخفاض الأصول المبلغ عنها بنسبة 50 في المائة منذ أواخر ديسمبر. كما تدهور سعر العملة الرقمية CELIUS، مما يقرب من 4 دولارات في أواخر عام 2021 إلى 0.32 سنت فقط الآن. وقد عرضت شركة منافسة أخرى بالفعل حصد أصول معينة في ضوء “ما يبدو أنه إفلاس” درجة مئوية.
أصبحت شركات العملات المشفرة بالفعل في حالة تأهب قصوى بعد أسابيع من عدم اليقين في ظل تراجع السوق الذي شهد انخفاض قيمة السوق بالكامل بمقدار الثلثين منذ ذروته البالغة 3 تريليونات دولار في أوائل نوفمبر. تعاني أسواق العملات المشفرة أيضًا من الانهيار الأخير لـ Terra USD، وهو ما يسمى بالعملة المستقرة التي ارتفعت شعبيتها بفضل العائدات المرتفعة الموعودة من خلال منصة إقراض متصلة. لم يؤد هبوط درجة مئوية إلى فعل الكثير للمساعدة في اضطراب السوق، حيث انخفض سعر البيتكوين أكثر إلى حوالي 22000 دولار – وهو بعيد كل البعد عن أعلى مستوى له في نوفمبر عند 67000 دولار.
أثارت الأزمة المستمرة مخاوف جديدة من أن منظمي السوق قد يضعون الكيبوش على شركات الإقراض المشفرة الناشئة التي نصبت نفسها كبدائل للبنوك التقليدية.
قال باتريك هوسر ، الرئيس التنفيذي لشركة Crypto Finance ، في رسالة بريد إلكتروني، في إشارة إلى وعود الشركة بتحقيق عوائد عالية: ” أنا غاضب جدًا من الطريقة المتهورة التي تدير بها Celsius أعمالها”. “أعتقد أن النتيجة هي إجراء قوي أو مبالغ فيه إلى حد ما من قبل المنظمين (بدلاً من اتخاذ إجراء مدروس).”
وأضاف: “في النهاية، يتم معاقبة المستهلك (مرة أخرى) وكذلك جميع مزودي الخدمة الجادين الذين يتصرفون بشكل مدروس ومتوافق ومنظم”.
هوس ليس وحيدًا. في مؤتمر التكنولوجيا المالية بأمستردام الأسبوع الماضي، كان الحاضرون العاملون في شركات العملات المشفرة يهتمون بمخاوفهم بشأن الدرجة المئوية ويخشون رد الفعل التنظيمي. من بين القلائل الذين شعروا بالراحة عند التحدث عنها علنًا، كان ستيفن ريتشاردسون، نائب الرئيس لاستراتيجية المنتجات وحلول الأعمال في شركة التشفير Fire blocks.
وقال للجمهور إن المنظمين سيكونون “سريعين للغاية” في معالجة أزمة إقراض العملات المشفرة، خاصة بعد أن أدت الأزمة الأخيرة في سوق العملات المستقرة إلى خسارة المستثمرين المليارات. قال: “نحن بحاجة إلى توخي الحذر هناك”.
لم ترد Celsius على POLITICO للتعليق.
عين يقظة
تقلبات السوق ليست شيئًا جديدًا بالنسبة لمعظم شركات التشفير. لكن هذه المرة مختلفة، لأن المنظمين على جانبي المحيط الأطلسي يراقبون – ومعنويات السوق بشكل عام أكثر هبوطيه.
لأكثر من عام، كانت الوكالات الحكومية والفيدرالية الأمريكية تكثف جهودها حول أعمال الإقراض، والتي تنتشر على نطاق واسع في الولايات المتحدة، ووافقت Block Fi على دفع 100 مليون دولار إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات وما يقرب من ثلاثين جهة تنظيمية في الولايات العام الماضي. لتسوية اتهامات بأنها أدارت نشاط إقراض غير قانوني، بينما تعرضت شركة Celsius وغيرها من الشركات لخطابات وقف وكف من أربع هيئات تنظيمية على الأقل.
قال جون ريد ستارك، الرئيس السابق لمكتب إنفاذ الإنترنت التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات، في مقابلة: “إنه أمر محير للعقل بالنسبة لي”، مضيفًا أن منصات الإقراض أصبحت “وباء بدون إشراف تنظيمي، ولا حماية للمستهلكين. لا توجد بنية تحتية ائتمانية من أي نوع “.
يراقب المشرعون والذراع التنفيذي للاتحاد الأوروبي في بروكسل الأمور أيضًا مع اقترابهم من مشروع قانون جديد يهدف إلى تنظيم أسواق أوروبا في الأصول المشفرة، والتي يطلق عليها اسم Mica.
سيضع مشروع القانون المعيار للعملات المستقرة، وهي الأصول الرقمية المربوطة إما بعملة وطنية أو بسلة من الأصول السائلة للحفاظ على قيمتها ثابتة. عزز الانهيار الأخير لـ Terra USD من عزم المشرعين على هذه القواعد، خاصة وأن العملة المستقرة “الخوارزمية” تعتمد على الهندسة المالية للحفاظ على الارتباط بالدولار.
Mica لا تستهدف الإقراض بالعملات المشفرة. لكنها تضع معايير صناعية صارمة وإشرافًا لشركات إصدار الرموز المشفرة التي أقامت متجرًا في أوروبا بعد أن تدخل القواعد حيز التنفيذ. تُظهر أزمة سيليس يوس الحاجة إلى تعزيز مسودات القواعد هذه لضمان أن شركات التشفير الموجودة مسبقًا هي أيضًا في نطاقها، وفقًا لـ Green MEP Ernest Urtasun.
قال الإسباني، الذي لعب دورًا مؤثرًا في التفاوض بشأن Mica ومكافحة – قواعد غسيل الأموال للعملات المشفرة في البرلمان الأوروبي.
كما استهدف بند الجد في اقتراح المفوضية الأوروبية بشأن Mica والذي “من شأنه أن يمنع تطبيق مجموعة قواعد الاتحاد الأوروبي الجديدة على الجهات الفاعلة العاملة بالفعل”. هذا الإجراء من شأنه أن يترك الدرجة المئوية معفاة من الناحية النظرية من Mica ، لأن المقرض لديه بالفعل مكتب في ليتوانيا. وقال: “حالات مثل الدرجة المئوية تظهر مرة أخرى الحاجة إلى إزالة مثل هذا الحكم”.
اضرار جانبية
من بين مخاوف رواد السوق هو أن المنظمين يمكن أن يقيدوا أو يحظروا إقراض العملات المشفرة تمامًا. في حين أن الاتحاد الأوروبي ليس لديه قواعد موحدة للإقراض خارج قروض الرهن العقاري والائتمان، فإن الخوف هو أن المفوضية الأوروبية قد تشعر بأنها مضطرة لإغلاق هذا القطاع. من غير المرجح أن يحدث هذا خلال الفترة المتبقية من دورته التشريعية، التي تنتهي في عام 2024، ما لم تكن الأزمة أكبر من أن تظل مكتوفة الأيدي.
قام مقرضون معينون، مثل Celsius – التي وصفت نفسها على أنها جسر بين النماذج المصرفية التقليدية والتمويل اللامركزي القائم على التشفير – بإغراء مستثمري التجزئة على منصتهم من خلال الإعلان عن عوائد عالية إذا قاموا بإيداع أصولهم المشفرة معهم. مثل البنوك التقليدية، تقرض هذه المنصات هذه الأموال للمقترضين في مقابل ضمانات تتم مصادرتها إذا لم يتم سداد القروض.
يتم استخدام العديد من هذه القروض من قبل كبار مستثمري العملات الرقمية لشراء المزيد من الأصول الرقمية لأن أسعار الفائدة لديهم أقل بكثير مما كانت ستكون عليه في الأسواق المالية التقليدية. يمكن أن تحقق هذه الاستراتيجية عوائد ضخمة على استثمارات العملات المشفرة في أوقات الازدهار. ومع ذلك، يمكن أن تكون الخسائر هائلة إذا تدهورت السوق.
مثل منافسيها في الأعمال التجارية، تستخدم Celsius ودائعها للإقراض والأرباح من فرق الفائدة.
لكن السلطات في نيوجيرسي وتكساس وجدت أن المنصة تحقق أيضًا إيرادات “من خلال تداول العملات المشفرة، والإقراض، والاقتراض”، وكذلك “الانخراط في تداول الملكية” – ممارسة الاستثمار لتحقيق مكاسب مباشرة في السوق بدلاً من الاستثمار نيابة عن العملاء. قلقهم هو أن درجة مئوية أصبحت معرضة بشكل مفرط من خلال هذه الممارسات، مما ترك المودعين في مأزق.
قال مارشال هاينر ، الرئيس التنفيذي لشركة Metal Pay ، وهي شركة مدفوعات تشفير مقرها الولايات المتحدة: “نشهد الآن الآثار السلبية لمنصات الإقراض غير المنظمة التي لا تتمتع بضمانات إضافية” في سوق العملات المشفرة.
يخشى هاينر من أن يؤثر فأس المنظم أيضًا على مقرضي العملات المشفرة في مجال التمويل اللامركزي، حيث تقوم برامج الكمبيوتر بتنفيذ وتسجيل المعاملات في دفاتر الأستاذ المتعددة عبر الإنترنت دون استخدام كيان مركزي.
غالبًا ما يتعين على المقترضين من DeFi تقديم ضمانات تزيد قيمتها عن القرض الذي يبحثون عنه من اتحاد مستثمري العملات المشفرة – تمامًا مثل الإقراض من نظير إلى نظير.
قال هارين: “من المهم أن نحمي ابتكار العملات المشفرة في أمريكا، مع الحفاظ على الضمانات التي نتوقعها في الخدمات المصرفية والمالية التقليدية”. “تتمثل الخطوة الجيدة في إطار عمل قوي لتنظيم عملات مستقر ليس رجعيًا بطبيعته ولكنه مدروس وداعم للمنافسة.”
المصدر: politico
قد يهمك:
