من المرجح أن تظل السيولة في النظام المصرفي الهندي في حالة عجز في النصف الثاني من السنة المالية 23
من المتوقع أن تظل سيولة النظام المصرفي الهندي في حالة عجز في النصف الثاني من 2022-2023 مع انتعاش نمو الائتمان وزيادة حجم الأوراق النقدية المتداولة، كما يعتقد المحللون.
قال البنك المركزي إن السيولة المصرفية للبلاد انزلقت إلى العجز يوم الثلاثاء للمرة الأولى منذ نحو 40 شهرا.
قام البنك المركزي بضخ 21800 كرور روبية في النظام المصرفي يوم الثلاثاء، وهو الأكبر منذ مايو 2019. وتستمر أسعار الفائدة الليلية في الارتفاع، حيث قفز معدل أموال المكالمات ليوم واحد إلى 5.85٪، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2019.
في غضون ذلك، سيجري بنك الاحتياطي الهندي مزادًا لإعادة الشراء بسعر متغير لليلة واحدة مقابل 50000 كرور روبية يوم الخميس.
وقال بنك الاحتياطي الهندي في بيان: “بشأن مراجعة أوضاع السيولة الحالية، قرر بنك الاحتياطي الهندي إجراء مزاد إعادة الشراء بسعر متغير في 22 سبتمبر”.
ونقلت رويترز عن فيفيك كومار الخبير الاقتصادي في كوانتيكو ريسيرش قوله “بداية موسم الأعياد وتوقع تحسن متتابع في النمو الاقتصادي سيزيد الطلب على المعاملات النقدية. “
نتيجة لذلك، يمكن للعملة المتداولة أن تقفز بمقدار 2.2-2.4 كرور روبية في النصف الثاني من هذه السنة المالية، حسب تقدير كومار.
وفي الوقت نفسه، كان الإنفاق الحكومي، الذي يعزز السيولة في السوق، أبطأ من المتوقع على الرغم من عمليات جمع الضرائب القوية.
وقالت جورا سين جوبتا، الخبيرة الاقتصادية لدى IDFC First Bank: “ينعكس هذا المزيج من الانتعاش البطيء في الإنفاق الحكومي وتحصيل الضرائب المزدهر في الرصيد النقدي للحكومة”.
اتساع عجز السيولة
قد يؤدي اتساع عجز السيولة إلى ارتفاع معدلات الاقتراض قصير الأجل ودفع بنك الاحتياطي الهندي إلى ضخ الأموال في النظام المصرفي وإبطاء تدخلاته في سوق العملات.
بدأ العام 2022-23 بفائض سيولة يزيد عن 8 كرور روبية هندية في أوائل أبريل. وكان البنك المركزي قال في ذلك الوقت إن سحب السيولة سيكون عملية “متعددة السنوات”.
اعتبارًا من يوم أمس، بلغ العجز النظامي 21800 كرور روبية، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2019، حيث أدت التدفقات الضريبية الخارجة في الأسبوع الماضي إلى ضغط السيولة أيضًا.
وفقًا لكومار من كوانتيكو، فقد وصل فائض السيولة النظامية الأساسية، والذي يتضمن أيضًا الرصيد النقدي للحكومة، إلى ذروة بلغ 12 كرور روبية هندية في سبتمبر من العام الماضي، لكنه انخفض منذ ذلك الحين بشكل حاد إلى 3.9 كرور روبية هندية.
وقدر أن أكثر من نصف هذا التراجع يرجع إلى مبيعات بنك الاحتياطي الهندي بالدولار لتخفيف انخفاض الروبية.
لقد أثر ميزان المدفوعات السلبي على السيولة الإجمالية.
كان ميزان المدفوعات في الهند يعاني من عجز قدره 16 مليار دولار اعتبارًا من مارس من هذا العام، حيث يتوقع المحللون اتساع الفجوة بشكل أكبر في الأرباع القليلة المقبلة. يجبر العجز الكبير البنك المركزي على بيع الدولار في السوق، مما يؤدي إلى امتصاص سيولة الروبية.
أظهرت البيانات أن بنك الاحتياطي الهندي باع صافيًا بنحو 39 مليار دولار من احتياطياته من العملات الأجنبية بين يناير ويوليو، مع تقلص الاحتياطيات إلى أدنى مستوى في عامين عند 551 مليار دولار اعتبارًا من 9 سبتمبر.
وقال سومياجيت نيوجي، مدير تصنيفات الهند: “ما لم نشهد تحسنًا معقولًا في عجز ميزان المدفوعات، فإن شح السيولة سيستمر”.
عمل RBI
أدى التحول في السيولة إلى ارتفاع سعر الفائدة بين البنوك خلال الليل فوق معدل إعادة الشراء الخاص بالسياسة والبالغ 5.4٪.
وقال سين جوبتا من IDFC First Bank: “في الماضي، أعلن بنك الاحتياطي الهندي عن مزادات إعادة الشراء لأجل تخفيف ضغوط السيولة عندما يتجاوز متوسط سعر الشراء المرجح معدل إعادة الشراء لبضعة أيام”.
توقف بنك الاحتياطي الهندي عن شراء السندات الحكومية منذ أكتوبر 2021 ولا يرى المحللون عودة البنك المركزي في أي وقت قريب.
وأضاف كومار من QuantEco أن البنك المركزي يمكن أن يعيد تنشيط نوافذ إعادة الشراء ذات الأسعار الثابتة والمتغيرة.
وقال كومار: “مع السياسة النقدية في وضع التضييق، فإن احتمالية قيام بنك الاحتياطي الهندي بإجراء عمليات شراء سندات OMO (عملية السوق المفتوحة) لزيادة السيولة منخفضة”.
المصدر: livemint
قد يهمك:
كيفية تتبع شحنة dhl في ماليزيا
شركات التوصيل السريع فى المانيا
