الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير يظل متسقًا مع هدف التضخم بنسبة 7٪
قررت لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي في السياسة النقدية دون تغيير في عام 2021 حتى الآن. يأتي ذلك بعد أن خفضت لجنة السياسة النقدية معدلات السياسة الرئيسية بما مجموعه 400 نقطة أساس في عام 2020 لدعم النشاط الاقتصادي في ضوء التطورات العالمية والمحلية الناجمة عن جائحة COVID-19.
في غضون ذلك، يواصل البنك المركزي دعم استقرار الاقتصاد الكلي على المدى المتوسط ، مع الحفاظ على معدلات السياسة دون تغيير، والبقاء متسقة مع تحقيق هدف التضخم للبنك المركزي بنسبة 7٪ (± 2٪) في المتوسط خلال الربع الرابع (الربع الرابع) من عام 2022.
يستمر النشاط الاقتصادي العالمي في التعافي من جائحة COVID-19، على الرغم من أن النمو لا يزال متفاوتًا عبر المناطق، حيث إن بعض البلدان لم تقم بعد باحتواء انتشار الفيروس. لا تزال آفاق الانتعاش الاقتصادي العالمي متوقفة على حجم التوزيع وفعالية اللقاحات. وفي الوقت نفسه، استمرت الأوضاع المالية العالمية في التكيّف والداعمة للنشاط الاقتصادي على المدى المتوسط ، كجزء من الجهود واسعة النطاق لتعزيز الاقتصاد العالمي.
على المدى المتوسط ، من المتوقع أن يتبع نمو الناتج المحلي الإجمالي في مصر مسار تعافي أفضل مما كان متوقعا في السابق، مع افتراض استمرار تراجع درجة عدم اليقين المحيطة بالوباء وتأثيره على النشاط الاقتصادي.
من المتوقع أن تستمر توقعات أسعار الغذاء العالمية ذات الصلة بسلة الاستهلاك في مصر في الزيادة في الربع الرابع من عام 2021 وفي عام 2022. بالإضافة إلى ذلك، زادت توقعات أسعار النفط الخام برنت المدرجة في توقعات التضخم المحلي مقارنة بتقرير السياسة النقدية السابق. على هذا النحو، لا تزال أسعار خام برنت تشكل مخاطر صعودية على توقعات التضخم، حيث تستمر في التأثر بنقص الإمدادات العالمية، وقيود الإنتاج من قبل أوبك +، بالإضافة إلى ارتفاع الطلب العالمي.
محليًا، نظرًا لأن استرداد التكلفة لمعظم منتجات الوقود قد تم تحقيقه بالفعل، فإن تمرير أسعار النفط الدولية إلى التضخم المحلي سيستند إلى المراجعة ربع السنوية لأسعار الوقود كجزء من آلية مؤشر الأسعار، والتي تحدد سقف تعديلات الأسعار لأسعار الوقود المحلية إلى ± 10٪ كل ربع سنة.
قررت لجنة التسعير الآلي للوقود في مصر رفع أسعار الوقود بمقدار 0.25 جنيهًا للتر في يوليو 2021 للربع الثاني على التوالي، تماشياً مع ارتفاع أسعار النفط العالمية.
تنبع المخاطر الصعودية التي تهدد آفاق التضخم الأساسية بشكل أساسي من المرور الأعلى من المتوقع لأسعار السلع الأساسية الدولية إلى التضخم المحلي وكذلك من التعافي الاقتصادي الأسرع من المتوقع على الصعيدين المحلي والعالمي. وقد يؤدي ذلك إلى تطبيع السياسة النقدية على مستوى العالم في وقت مبكر، الأمر الذي قد يكون مصدرًا للتقلبات في الأسواق المالية العالمية.
وفي الوقت نفسه، تنبع مخاطر الهبوط في توقعات التضخم الأساسية بشكل أساسي من معدلات تضخم أسعار الغذاء المحلي الأقل من المتوقع في 2021 و2022، مما قد يؤدي إلى ظروف نقدية أكثر صرامة من المتوقع بالنظر إلى أفق الإنجاز المستهدف.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال معدلات التطعيم المنخفضة و / أو غير المتكافئة وكذلك الانتشار المحتمل لسلالات جديدة على مستوى العالم تشكل حالة من عدم اليقين حول التوقعات.
علاوة على ذلك، استمرت التدفقات الرأسمالية إلى الأسواق الناشئة في الزيادة على نطاق واسع في أعقاب التراجع الحاد في مارس 2020، لكنها انخفضت بشكل طفيف خلال شهري يوليو وأغسطس.
من المتوقع أن يؤدي استمرار نشر اللقاحات وتطويرها إلى دعم الانتعاش الاقتصادي العالمي. وقد أدى ذلك، إلى جانب الظروف المالية العالمية التيسيرية ، إلى دعم استئناف التدفقات الداخلة إلى اقتصادات الأسواق الناشئة.
وفي الوقت نفسه، استقرت عائدات سندات اليوروبوند المصرية على نطاق واسع في أغسطس 2021 بعد ارتفاع طفيف في يوليو 2021. علاوة على ذلك، ظلت فروق مقايضات سداد الديون في مصر مستقرة نسبيًا منذ فبراير 2021 على الرغم من الزيادة الأخيرة في أبريل 2021. علاوة على ذلك، ظلت فروق مقايضات سداد الديون في مصر منخفضة نسبيًا مقارنة لغالبية الأقران الذين لديهم تصنيفات ائتمانية سيادية مماثلة. علاوة على ذلك، أكدت وكالة موديز وفيتش للتصنيف الائتماني وستاندرد آند بورز تصنيفها الائتماني الحالي لمصر مع الحفاظ على نظرة مستقبلية “ مستقرة ” في يوليو 2021 ومارس 2021 وأبريل 2020 على التوالي. وتجدر الإشارة إلى أن التصنيف الائتماني لمصر قد تم رفعه من قبل وكالة موديز وفيتش في أبريل ومارس 2019، على التوالي، بعد رفع التصنيف من قبل ستاندرد آند بورز في مايو 2018.
في القطاع المصرفي، استمرت البيانات حتى يوليو 2021 في عكس النقل الجزئي للتخفيض التراكمي لأسعار الفائدة بمقدار 400 نقطة أساس في 16 مارس 2020 و24 سبتمبر 2020 و12 نوفمبر 2020 إلى معدلات الودائع الجديدة. تراجعت أسعار الفائدة على الودائع الجديدة لتسجل 8.4٪ في يوليو 2021 مقارنة بمتوسط 9.5٪ المسجل خلال ديسمبر 2019 ويناير 2020 وفبراير 2020. وهذا يعكس انتقالًا بحجم 0.3x للتخفيض التراكمي البالغ 400 نقطة أساس في 16 مارس. 2020 و24 سبتمبر 2020 و12 نوفمبر 2020. وفي الوقت نفسه، تراجعت معدلات القروض الجديدة لتسجل في المتوسط 11.3٪ في يوليو 2021 مقارنة بمتوسط 11.7٪ و15.1٪ خلال الربع الأول 2021 وديسمبر 2019 ويناير 2020 وفبراير 2020.، على التوالى. وهذا يعكس انتقالًا بحجم 1.0x معدل التخفيض التراكمي البالغ 400 نقطة أساس في 16 مارس 2020، 24 سبتمبر 2020،
المصدر: dailynewsegypt
قد يهمك:
