ارتفاع التضخم في نوفمبر يجعل مصير الفائدة في مصر مفتوحًا للمضاربة
عزز ارتفاع معدل التضخم في مصر خلال شهر نوفمبر من حالة عدم اليقين في السوق المحلية بشأن القرار المرتقب للبنك المركزي المصري بشأن أسعار الفائدة الأساسية. تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي يوم 24 ديسمبر لمناقشة مصير أسعار الفائدة في البلاد في اجتماعها الأخير هذا العام.
تستخدم أسعار الفائدة الأساسية كمؤشر رئيسي لاتجاه أسعار الفائدة في السوق المحلي.
كشف البنك المركزي، الخميس الماضي، أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري، الذي يحسبه البنك، سجل 0٪ في نوفمبر 2020، مقارنة بـ 1.7٪ في أكتوبر 2020، و -0.1٪ في نوفمبر 2019. بالإضافة إلى ارتفاع معدل التضخم الأساسي السنوي. إلى 4٪ في نوفمبر 2020، من 3.9٪ في أكتوبر 2020.
في الوقت نفسه، قال الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، الخميس، إن مؤشر أسعار المستهلك في مصر للمستهلكين الحضريين (CPI-U) ارتفع إلى 5.7٪ على أساس سنوي في نوفمبر، مقارنة بـ 4.5٪ في نوفمبر. أكتوبر 2020.
وأضافت أن مؤشر أسعار المستهلكين سجل 111.2 نقطة لشهر نوفمبر، وهو ما يعكس زيادة بنسبة 1.1٪ عن أكتوبر.
وأرجع الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء هذه الزيادة إلى ارتفاع أسعار كل من: الخضروات بنسبة 25.0٪، والحبوب والخبز بنسبة 0.6٪، والملابس بنسبة 2.7٪، والعيادات الخارجية بنسبة 0.5٪، وخدمات المستشفيات بنسبة 0.4٪، والخدمات الفندقية بنسبة 1.3٪، والمطاعم. بنسبة 0.5٪.
يأتي ذلك على الرغم من انخفاض أسعار الفاكهة بنسبة 4.6٪، واللحوم والدواجن بنسبة 0.4٪، وأجهزة خدمات الهاتف والفاكس بنسبة 0.6٪.
وبحسب الوكالة، سجل التضخم السنوي في مصر 6.3٪ في نوفمبر 2020، مقابل 4.6٪ في أكتوبر 2020، و2.7٪ في نوفمبر 2019.
لذلك، تظل النتائج المحتملة لاجتماع لجنة السياسة النقدية غامضة. يتوقع عدد من المحللين والخبراء أن تخفض اللجنة الاهتمام، بينما يتوقع آخرون أن تظل دون تغيير.
معدل التضخم لا يزال تحت السيطرة
أكد الخبير المصرفي محمد عبد العال أن معدل التضخم الحالي لا يزال تحت السيطرة وضمن المستوى المستهدف لمجلس الرؤساء التنفيذيين.
وأوضح أن ارتفاع التضخم السنوي في نوفمبر إلى 6.3٪ يأتي نتيجة ارتفاع أسعار بعض السلع بمعدلات أعلى من السلع الأخرى التي انخفضت أسعارها.
“بالرغم من معدل التضخم المرتفع نسبيًا، إلا أنه في الواقع ظاهرة إيجابية، تعكس ازدهار النشاط الاقتصادي وزيادة الطلب على السلع والخدمات، بسبب انخفاض تكلفة التمويل وإطلاق مبادرات تحفيزية”، قال عبد. -قال.
وأشار إلى أنه على الرغم من تسارع التضخم إلا أنه لا يزال في خانة الآحاد وسيظل ضمن مستهدف البنك المركزي والبالغ 9٪ (± 3٪).
ويتوقع عبد العال أن يظل التضخم مستقرا بين 5.5٪ و6٪ حتى نهاية العام الجاري، متأثرا بسنة الأساس، والانخفاضات الحادة في الربع الأخير من 2019.
أما بالنسبة لأسعار الفائدة الأساسية، فقال إنه من المهم معرفة أن عدة عوامل غير التضخم قد تؤثر على تحركات الفائدة: منها السياسة النقدية الحالية التي تهدف إلى تحفيز النمو الاقتصادي وكبح التضخم وزيادة فرص العمل في نفس الوقت. .
وأضاف أن لجنة السياسة النقدية تستهدف دعم الاقتصاد الوطني لمقاومة تداعيات أزمة فيروس كورونا الجديد (كوفيد -19)، وتجنب أي مخاطر محتملة قد تنجم عن الموجة الثانية للوباء. تتطلب هذه الاستراتيجية الاستمرار في ضخ السيولة في السوق، وزيادة الإنفاق العام في المشاريع الوطنية، ودعم جميع الأنشطة الاقتصادية بشكل عام والشركات الصغيرة والمتوسطة والسياحة بشكل خاص.
وأشار عبد العال إلى أنه بموجب هذه السياسة، سيكون خفض سعر الفائدة مرحبًا به، إذا لم يتعارض مع الاستراتيجيات الاقتصادية الأخرى.
العامل الآخر الذي قد يؤثر على قرار لجنة السياسة النقدية هو أنه لا يزال هناك فرق كبير بين معدلات التضخم، حتى بعد ارتفاعها، وبين منحنى العائد. في العادة لا يزيد الفرق عن 3٪ عن معدل التضخم، بينما يصل إلى 6٪ في مصر.
وأشار الخبير المصرفي إلى أن هذا الوضع يمنح البنك المركزي فرصة لخفض سعر الفائدة مرة أخرى. وأشار إلى أنه في حالة حدوث ذلك، فإن أسعار الفائدة الحقيقية ستظل مشجعة لجميع اللاعبين في السوق والمقترضين والمودعين وكذلك المستثمرين الأجانب في أدوات الدين المصرية.
العامل الثالث في تحديد أسعار الفائدة هو معدل البطالة. في مصر، وجدنا تحسنًا في معدل البطالة خلال الربع الثالث (الربع الثالث) من هذا العام، حيث انخفض بنسبة 2.3٪ ليصل إلى 7.3٪، مقارنة بـ 9.6٪ في الربع الثاني.
هناك أيضًا استقرار في سعر الصرف والتحويلات والاستثمار الأجنبي غير المباشر في أدوات الدين العام. بالإضافة إلى ذلك، هناك حالة من التفاؤل تسود العالم الآن لأن الآثار الاقتصادية والمالية لـ COVID-19 بدأت تتلاشى مع إطلاق لقاح جديد ضد الفيروس في بعض الدول، بحسب عبد العال.
وأضاف: في ضوء ذلك، أعتقد أن لجنة السياسة النقدية قد ترى أنه من المناسب خفض الفائدة بين 50 إلى 100 نقطة أساس، من أجل دفع النمو الاقتصادي بشكل أكبر، وتقليل الدين العام الداخلي، وتقليل الفارق بين أسعار الفائدة في البنوك والأسعار التي يقدمها البنك المركزي في مبادراته “.
أسعار الفائدة المنخفضة تزيد من جاذبية العملة المحلية
في غضون ذلك، توقع الخبير المصرفي طارق متولي أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع الأخير للجنة السياسة النقدية هذا العام.
وأوضح أنه على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم إلا أنها لا تزال ضمن أهداف البنك المركزي لهذا العام.
وأكد متولي أن البنك المركزي تعامل بنجاح مع هذا الملف، مشيرا إلى أنه على الرغم من خفض سعر الفائدة بنحو 4٪ خلال هذا العام، إلا أن مستواه الحالي مازال يعطي الأفضلية للجنيه المصري بسعر فائدة حقيقي وإيجابي، وهو ما يزيد. جاذبية العملة المحلية للاستثمار الأجنبي مقابل العملات الأخرى سواء على المستوى العالمي أو في الأسواق الناشئة.
وأضاف أن هذا الوضع ساهم أيضًا في زيادة الاستثمار الأجنبي في أدوات الدين الحكومية وتعويض انخفاض تدفقات النقد الأجنبي، بسبب تداعيات أزمة فيروس كورونا على الاقتصاد المحلي.
وأشار متولي إلى أن نجاح السياسة النقدية للبنك المركزي كان له أيضًا تأثير إيجابي على استقرار سوق الصرف الأجنبي وزيادة التحويلات، الأمر الذي أدى بدوره إلى زيادة الاحتياطيات الدولية للبلاد إلى 39.2 مليار دولار في نوفمبر، وحافظت على معدلات التضخم ضمن حدود آمنة ومستهدفة. ، وحافظت على معدلات نمو إيجابية، على عكس النمو السلبي في معظم اقتصادات العالم.
بلغ معدل التضخم 4.9٪ في السنة المالية 2020/21
علاوة على ذلك، توقعت رضوى السويفي ، رئيس قسم الأبحاث في فاروس القابضة، أن تُبقي لجنة السياسة النقدية على أسعار الفائدة دون تغيير في 24 ديسمبر، بعد خفضها بنسبة 4٪ خلال هذا العام.
كما توقعت أن يبلغ متوسط معدل التضخم في مصر 4.9٪ في العام المالي 2020/21.
وأضاف السويفي أن معدل التضخم الحضري ارتفع إلى 0.8٪ شهريًا و5.7٪ سنويًا في نوفمبر مقارنة بـ 0.2٪ شهريًا و5.1٪ سنويًا في أكتوبر، متوقعًا أن ينتهي التضخم الحضري للسنة المالية 2020/21 بمتوسط 5.0٪.
وأضافت أن معدل التضخم في نوفمبر تجاوز توقعات فاروس البالغة 0.3٪ شهريًا و5.4٪ سنويًا للبلاد بأكملها، و0.3٪ شهريًا و5.1٪ سنويًا للمناطق الحضرية.
وأشار السويفي إلى أن ارتفاع التضخم خلال شهر نوفمبر جاء نتيجة نمو قطاع الأغذية والمشروبات بنسبة 3.2٪ مقارنة بالشهر السابق، وهو أعلى معدل نمو منذ أبريل 2020، بعد النمو الضعيف للغاية والسالب أحيانًا للفئة خلال 2019. و2020.
وأضافت أن تذبذب أسعار الخضار كان السبب وراء ارتفاع أسعار المواد الغذائية، حيث ظلت معظم الأصناف مستقرة، فيما شهدت أسعار بعض الخضروات الرئيسية، مثل الطماطم، ارتفاعا بنسبة 130٪ مقارنة بالشهر السابق.
المصدر: dailynewsegypt
شاهد المزيد:
تمويل شخصي بدون اعتماد جهة العمل
قرض التعليم من مصرف أبو ظبي الإسلامي
قروض شخصية للشركات الغير مدرجة في الإمارات
حاسبة القروض في بنك دبي الإسلامي
تمويل شخصي من بنك الإمارات دبي الوطني
