الهند مقابل الولايات المتحدة محاربة التضخم وأسعار الفائدة
لقد قيل الكثير عن ارتفاع أسعار الفائدة هذا العام وإلى أين تتجه. في هذه المقالة، سنقارن الهند مع الولايات المتحدة ونرى كيف يختلف هذان البلدان من حيث المسار والمستويات والأهم من ذلك، الموقف الحالي الذي تتواجد فيه هذه الدول. كما نلقي نظرة على أهم قوة دافعة في ارتفاع سعر الفائدة اليوم، تضخم. كيف يتم تكديس البلدين من حيث التضخم ومن هو الأفضل استعدادًا للتعامل معه؟ دعنا نتعمق!
أسعار الفائدة الأمريكية في اتجاه تصاعدي.
تم رفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 300 نقطة أساس تراكميًا بعد الوباء وهي الآن أعلى من ذروتها السابقة (على أساس 5 سنوات). لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي ملتزمًا بتحقيق هدف التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين البالغ 2٪ (8.2٪ في سبتمبر 22). من المتوقع أن تصل المعدلات إلى 4٪ وتبقى هناك في عام 2023 قبل أن تنخفض مرة أخرى في عام 2024 مع تراجع التضخم. يعمل G-Sec في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات بالفعل على تسعير توقع ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل.
الهند في وضع أفضل بكثير
رفعت الهند معدل إعادة الشراء بمعدل تراكمي 190 نقطة أساس منذ أدنى مستويات الوباء، وهو أقل من الارتفاع التراكمي البالغ 300 نقطة أساس في الولايات المتحدة. لا يزال سعر الفائدة في الهند أقل من ذروته السابقة (على أساس 5 سنوات) في هذا المنعطف مقارنة بالولايات المتحدة. تمكنت الهند من إدارة تضخمها بشكل أفضل بكثير بقيادة إجراءات سياسة حكومية نشطة. معدل التضخم في الهند (7.4٪ في سبتمبر 22) أقل من الولايات المتحدة (8.2٪ في سبتمبر 22)، على عكس الاتجاهات التاريخية. على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، استمر نمو الائتمان في الارتفاع، حيث سجل نموًا بنسبة 16.2٪ على أساس سنوي في سبتمبر 22 (ارتفاع عقد!).
مؤشر أسعار المستهلكين في الهند بالنسبة إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي – الآن مقابل متوسط 6 سنوات للسنة المالية 2014-2020 – انعكست الاتجاهات
شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا حادًا في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى 8٪ + في كل شهر من الأشهر السبعة الماضية من 0.1٪ فقط في مكان ما في بداية الوباء (مايو 20). كان مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي على مدى السنوات الست الماضية قبل الوباء (السنة المالية 2014-20) منخفضًا جدًا ويمكن التحكم فيه، حيث بلغ متوسطه 1.1٪. كما أن المستويات الحالية البالغة 8٪ + أعلى بكثير من هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2٪. يعطينا هذا إحساسًا بخطورة الموقف والحاجة إلى تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة بسرعة. من ناحية أخرى، تمكنت الهند من إدارة تضخمها بشكل جيد.
بلغت أدنى نقطة لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين في الهند في عصر الوباء 4٪ (يناير 21)، والتي تحوم حاليًا عند حوالي 7٪. كما أن الفجوة بين التضخم الحالي في الهند (7٪) ومتوسط 6 سنوات (4.5٪) ليست عالية جدًا، مقارنةً بالتضخم في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن هدف التضخم لبنك الاحتياطي الهندي على الطرف الأعلى هو 6٪، مما يجعل مهمة خفض التضخم ضمن النطاق المستهدف ليست مهمة شاقة. في الواقع، يقدر بنك الاحتياطي الهندي أن التضخم في الهند سينخفض إلى 5.8٪ بحلول الربع الرابع من السنة المالية 23.
معدلات الإقراض ترتفع بسرعة في الولايات المتحدة
مقارنة أخرى نجريها هي معدلات الإقراض بين الهند والولايات المتحدة. نقوم بتكديس معدلات الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا في الولايات المتحدة مع معدلات الإقراض في الهند. وبينما شهد كلاهما انخفاضًا هيكليًا منذ أوائل الثمانينيات، تضاعفت معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة تقريبًا منذ بداية العام الثاني والعشرين من القرن الماضي، وهي في أعلى مستوى لها منذ عام 2007. وبالمقارنة، فإن معدلات الإقراض لدينا ليست عند مستويات مثيرة للقلق.
في تقريره الأخير الصادر في أكتوبر 22، سلط صندوق النقد الدولي الضوء أيضًا على الهند باعتبارها اقتصادًا بارزًا وسط الكآبة والعذاب المحيط بالاقتصاد العالمي. قال صندوق النقد الدولي إن نمو الهند تدعمه إصلاحاتها الهيكلية.
خاتمة
شهد مسار أسعار الفائدة في الهند ارتفاعًا مدروسًا عند مقارنته بالولايات المتحدة. حتى عند المقارنة على أساس 5 سنوات، فإن الهند لم تخترق بعد ذروة أسعار الفائدة في حين أن الولايات المتحدة قد تجاوزت بالفعل ذروتها في 5 سنوات. يُظهر الاقتصاد الأساسي للهند قوة هائلة وجاهزًا للانطلاق، وهو ما ينعكس في نمو الائتمان المصرفي عند أعلى مستوياته منذ عقد، ولم يعرقله ارتفاع أسعار الفائدة. كما أشاد صندوق النقد الدولي في تقريره الأخير بالهند باعتبارها نقطة مضيئة في الهلاك العالمي.
لقد أدارت الهند أيضًا طريقة التضخم بشكل أفضل من الولايات المتحدة وهي مجهزة جيدًا لاحتوائه في حدود RBI التي وضعها. من ناحية أخرى، لا يزال أمام الولايات المتحدة طريق طويل قبل أن تعمل على ترويض التضخم. كما تضع مقارنة معدل الإقراض الهند في مرتبة متقدمة على الولايات المتحدة. شهدت الولايات المتحدة مضاعفة معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا ووصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007، في حين أن معدلات الإقراض في الهند ليست عند مستويات مثيرة للقلق.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
طريقة عرض سجل البيع والشراء في بينانس
