الودائع غير المؤمن عليها والقروض العقارية التجارية هي محور التركيز
مع إعلان البنوك عن أرباحها، سيهيمن شاغلان على جميع المخاوف الأخرى: مستويات الودائع غير المؤمن عليها وبيانات الإقراض العقاري التجاري. إنها البنوك الإقليمية حيث يبدو أن كلا من الضغوط مركزة وحيث تكون الأرباح أكثر إفادة. لكن CRE ستشكل تحديًا للعديد من البنوك المجتمعية أيضًا. بمجرد أن تصبح البيانات في متناول اليد، ستكون الخطوة التالية هي معرفة كيفية التخفيف من هذه التحديات على مستوى الصناعة على المدى الطويل.
سيفتح موسم أرباح البنوك نافذة مهمة على صحة النظام المصرفي الأمريكي في أعقاب إخفاقات البنوك الأخيرة والتحديات الاقتصادية الأوسع نطاقًا.
ستحظى خسائر السندات غير المحققة بالكثير من الاهتمام، وعلى الرغم من كونها خطيرة من حيث إضعاف قدرة البنوك على الإقراض، إلا أن هذا الموضوع كان أيضًا إلى حد كبير أخبار الأمس. بشكل عام، لدى البنوك حوالي 620 مليار دولار من الخسائر غير المحققة التي تعادل حوالي ثلث رأس المال، وسيحتاج الكثير إلى زيادة رأس المال أو تقليصه لمعالجة الثغرات الناتجة في الميزانية العمومية. ولكن نظرًا لأن المعدلات كانت ثابتة نسبيًا خلال الربع الأول وقد كشفت البنوك بالفعل عن خسائرها في السوق في نهاية العام، فمن المحتمل ألا يكون هناك الكثير للكشف عنه. [سيكون العامل الجديد هو برنامج التمويل البنكي لأجل الاحتياطي الفيدرالي، الذي تم إنشاؤه في أعقاب الإخفاقات].
ستأتي الرؤى الحقيقية لموسم الأرباح مما تكشف عنه البنوك المتداولة علنًا حول ضغطين آخرين خلف الكواليس حتى الآن:
- احتمال إعادة تخصيص الودائع غير المؤمن عليها من البنوك الإقليمية إلى أكبر البنوك.
- تعترض تحديات العقارات التجارية (CRE) التي تواجه البنوك الإقليمية والمجتمعية.
سيكون لهذين المصدرين للضغط تأثير أكبر بكثير على قوة الصناعة المصرفية، والاقتصاد ككل، من تأثير الضربة القاضية لإفلاس بنكين إقليميين كبيرين في منتصف مارس.
نقطة الإجهاد رقم 1: الودائع غير المؤمن عليها أثناء التنقل
حوالي 40 ٪ من إجمالي الودائع المصرفية ليست مؤمنة بالكامل لأن الرصيد يتجاوز سقف التغطية الفيدرالية للتأمين على الودائع البالغ 250 ألف دولار، والذي تم اختياره مع وضع الأسرة في الاعتبار. غالبًا ما تكون الودائع غير المؤمن عليها حسابات أكبر بطبيعتها بالضرورة، مثل حسابات تشغيل الشركة، والأوقاف وحسابات إدارة الثروات.
لمدة ثلاثة أيام في مارس، بين الجمعة، 10 مارس (عندما استولت FDIC على بنك وادي السيليكون وقالت صراحة إن الودائع غير المؤمنة ليست محمية) والأحد، 12 مارس (عندما استحوذت FDIC على Signature Bank في نيويورك وأعلنت أن الودائع غير المؤمنة في كليهما من البنوك الفاشلة التي سيتم تغطيتها)، أرسلت الحكومة الفيدرالية عن غير قصد رسالة حول مدى أهمية الحجم. وأكدت أفعالها كيف يمكن أن يعتمد الدعم الضمني للودائع غير المؤمن عليها على حجم بنك معين.
افترض المودعون منذ فترة طويلة أن البنوك المجتمعية لن تستفيد من الدعم الحكومي “الأكبر من أن تفشل” ولا من المعالجة الطارئة الخاصة بموجب قرارات المخاطر النظامية التي تم تطبيقها في حالة فشل بنك سيليكون فالي وسيغنيتشر.
نتيجة لذلك، لا تعتمد البنوك الصغيرة عادة بشكل كبير على الودائع غير المؤمن عليها. يمكن أن يكون هذا عيبًا تنافسيًا، ولكن انخفاض مستوى الودائع غير المؤمنة يعني أن البنوك المجتمعية معزولة نسبيًا عن أي إعادة تخصيص للودائع غير المؤمنة. في الواقع، من المحتمل أن تكون الملحمة الأخيرة بأكملها حدثًا غير حدث للعديد من البنوك الأصغر.
تواجه البنوك الإقليمية ضغوطاً تمويلية أكثر صرامة
شهدت البنوك الإقليمية قصة مختلفة تمامًا. إنهم يعتمدون بشكل كبير مثل البنوك الكبرى على الودائع غير المؤمن عليها. كانت الإخفاقات الأخيرة من بين أكبر البنوك الإقليمية، لذا أدت الأيام الثلاثة من التردد الحكومي إلى إعادة التفكير في تعرض المودعين غير المؤمن عليهم لمجموعة واسعة من البنوك الإقليمية.
عند المراجعة، قد يشعر المودعون بالراحة تجاه قوة الطرف المقابل لبنك إقليمي معين. ولكن عندما تلتقي حالة عدم اليقين بشأن الودائع غير المؤمنة بعدم اليقين بشأن قوة بنك معين، فإن المودعين يتصرفون. إنهم يحولون ما قد يصل إلى مئات المليارات من الودائع غير المؤمن عليها إلى أوراق مالية حكومية؛ برامج الإيداع المتبادلة والجهود المماثلة، والتي تكلف أكثر لتسهيلها؛ والبنوك التي يُنظر إليها على أنها أقوى ضمنيًا – أكبر البنوك.
تصرفت الحكومة الفيدرالية بقوة لإتاحة السيولة قصيرة الأجل لتعويض أي تدفقات من الودائع الخارجة في البنوك المتأثرة. حتى التمويل غير العادي الذي يتم توفيره يكون أغلى بكثير من أي ودائع غير مؤمنة قد تحل محلها.
إذا استمر هذا التحول، فسوف يعيق القدرة التنافسية للبنوك الإقليمية، بينما يضع البنوك الأمريكية الأكبر على نحو عكسي في ميزة. كتوضيح، بناءً على استطلاعات الرأي العامة، يقدم كل من JPMorgan Chase وBank of America حاليًا نقطة أساس واحدة فقط لحساب التوفير العادي، بينما تضطر بعض البنوك الإقليمية إلى تقديم ما يصل إلى 450 نقطة أساس لإيداع مماثل. هذه ميزة تمويل ضخمة للعمالقة.
ما تخبرنا به الأرباح القادمة حول البنوك التي من المحتمل أن تكون رابحًا أو خاسرًا في الكفاح من أجل الودائع غير المؤمنة يمكن أن يحدد الهيكل المستقبلي لهذه الصناعة.
نقطة الإجهاد رقم 2: حالة الإقراض العقاري التجاري
أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى الإضرار بقيمة الضمانات العقارية، تمامًا كما هو الحال مع السندات، مما وضع العقارات التجارية تحت الضغط. تحولات ما بعد الجائحة في التسوق وأنماط العمل تؤدي بشكل أساسي إلى انخفاض الطلب على المكاتب وممتلكات البيع بالتجزئة.
لقد تجاوزت الوظائف الشاغرة في المكاتب الآن ذروة الأزمة المالية العالمية، حيث اقتربت من المستويات التي شوهدت لآخر مرة خلال أزمة S&L.
البنوك منخرطة بشكل كبير في إقراض CRE، لا سيما البنوك الإقليمية والمجتمعية. ويمتلك الأخيران معًا 80٪ من قروض بنك الاستثمار العقاري على الرغم من امتلاكهما فقط نصف هذه النسبة من أصول الصناعة.
بالطبع، ليست كل قروض مؤسسة الاستثمار متشابهة. عوامل مثل نوع الملكية (على سبيل المثال، مكتب، بيع بالتجزئة، عائلات متعددة، صناعية)، نسبة القرض إلى القيمة، تغطية خدمة الدين والجغرافيا، وما إلى ذلك، ستؤدي إلى الاختلافات في الأداء. بالنسبة للبنوك المعرضة لمقترضين من فئة العائدات المجهدة، ستترجم الضغوط إلى خسائر قروض أعلى ونفقات أعلى وإيرادات أقل.
إذا لعبت هذه الدورة دورها في شكلها المتكرر، فإن البنوك التي تتمتع بخصائص أقوى لقروض CRE ستكون أكثر وضوحًا بشأن CRE في هذه المرحلة المبكرة. ومع ذلك، ستكون مدفونة في التقارير المالية لجميع البنوك رؤى مبكرة، ولكنها أساسية حول اتساع وعمق هذه التحديات التي ستلعب على مدى سنوات.
ما هي الحلول طويلة المدى لعوامل الإجهاد هذه؟
مجرد استيعاب البيانات التي تظهر هو البداية فقط. يجب أن تستخدم الصناعة البيانات لتقييم الإجراءات المناسبة للمستقبل.
بكل الوسائل، انتبه جيدًا، بدءًا من تقارير أرباح البنوك لهذا الربع. لكن من المهم تجنب إغراء “خوض الحرب الأخيرة”. بدلاً من ذلك، يجب على المديرين التنفيذيين التركيز على الضغوط الهيكلية طويلة المدى في العمل التي تنطوي على ودائع غير مؤمنة وCRE، بالإضافة إلى القضايا الأخرى التي تنشأ مع قيام المزيد من المؤسسات بإصدار أرقامها.
في الوقت الحالي، تتمتع أكبر البنوك بوضع جيد، حيث تستفيد من تدفق الودائع غير المؤمن عليها مع انخفاض مستويات التعرض للعوامل الخارجية. سيتم تحدي العديد من البنوك المجتمعية من خلال خسائر CRE على مدى السنوات القليلة المقبلة، ولكنها معزولة عن أي إعادة ترتيب للودائع غير المؤمن عليها.
في النهاية ستكون البنوك الإقليمية حيث يبدو أن الضغوط مركزة، وحيث ستكون الأرباح أكثر إفادة.
المصدر: thefinancialbrand
شاهد أيضا:
أفضل شركات التوصيل السريع في فنلندا
