قام بنك كريدي سويس بترقية الهند إلى المعيار لعام 2023
رفع بنك كريدي سويس موقفه من الهند إلى “معيار” من “نقص الوزن” لعام 2023، على الرغم من المخاوف بشأن التقييمات المتضخمة. في توقعات السوق للهند، يتوقع البنك أن يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي تقديرات الإجماع البالغة 6٪.
وتقول إن استئناف الإنفاق الحكومي، وإحياء الوظائف ذات الدخل المنخفض، وتخفيف اختناقات العرض يمكن أن يعوض جزئيًا التأثير السلبي لارتفاع أسعار الفائدة، وتباطؤ الاقتصاد العالمي بشكل حاد، وعجز ميزان المدفوعات.
يتوقع كريدي سويس أن تدفقات المستثمرين المؤسسيين المحليين ستدعم الأسواق وتحافظ على دعم مضاعفات التقييم. تدفقات DII (40 مليار دولار في 12 شهرًا) هي الآن أكبر بكثير من تدفقات FPI (20 مليار دولار من التدفقات الخارجة). تمتلك DIIs الآن رقمًا قياسيًا بنسبة 15 ٪ من BSE500، أي أقل بنسبة 3.3 نقطة مئوية فقط من حصة FPI، والتي انخفضت الآن إلى أدنى مستوياتها في تسع سنوات.
تتوقع Credit Suisse أن يستمر التأمين (12 مليار دولار سنويًا)، وEPFO (7-8 مليار دولار سنويًا) وSIP (18-20 مليار دولار سنويًا)، حتى مع استمرار تدفقات التجزئة خارج SIP في الاعتدال بسبب ارتفاع المعدلات والتحسن. في العقارات. وفقًا لنيلكانث ميشرا، الرئيس المشارك (استراتيجية الأسهم)، آسيا والمحيط الهادئ، ورئيس الهند (الأبحاث)، Credit Suisse، “نظرًا لأن تدفقات SIP غالبًا ما تكون في السندات الكبيرة، فقد يكون هناك نجاح في الشركات المتوسطة والصغيرة. “
وتتوقع أن يكون الارتداد في تدفقات FPI قصير الأجل. وقال ميشرا: “هذا لأن جزءًا كبيرًا من استثمارات FPI في الهند يتم من خلال الصناديق العالمية أو الأسواق الناشئة أو صناديق APAC، وأي استراتيجية للتخلص من المخاطر ستؤدي إلى استئناف التدفقات الخارجة”.
ومع ذلك، قال ميشرا إن تدفقات FII من غير المرجح أن تتأثر بانخفاض قيمة الروبية، لأن بنك الاحتياطي الهندي لديه احتياطيات كافية للسيطرة على تقلب العملة.
لا يمكن أن يظل ارتفاع الأقساط محرك السوق. وقال إنه من بين العوامل الثلاثة لعائدات السوق – العائد على السهم الآجل، والسوق العالمي، ومكافأة السعر إلى الربحية في الهند، ومكافأة السعر إلى الربحية للأسهم العالمية – سيطرت الأرباح وأقساط التأمين على العوائد خلال العام الماضي، لتعويض الانخفاض في مكرر الربحية العالمي.
في السنة المالية 22، كان أداء السوق مدفوعًا بـ 12 مليون EPS (التدحرج إلى الأمام) في الهند وارتفاع علاوة الهند على العالم، حيث انخفض السعر إلى الربحية العالمية.
من الممكن أن يكون ارتفاع الأقساط ممكنًا، ولكنه غير مرجح، من وجهة نظر الشركة، نظرًا لأنه كان أعلى بنسبة 5 ٪ فقط من الوقت في العشرين عامًا الماضية. في حين أن المعدلات الأعلى الخالية من المخاطر وارتفاع تخطيط موارد المؤسسات (النمو البطيء والجغرافيا السياسية غير المؤكدة) من المرجح أن تبقي تكلفة حقوق الملكية مرتفعة في السنة المالية 23، فمن غير المرجح أن يرتفع مكرر الربحية العالمي.
وبالتالي، فإن السوق سيكون مدفوعًا بالأرباح الآجلة التي تبلغ 12 مليونًا، ويمكن أن يكون التقدير الحالي بنسبة 15٪ من المكاسب المستحقة هو سقف الأداء، نظرًا لأن احتمالية إجراء ترقيات كبيرة لتوقعات الأرباح الحالية منخفضة، كما هو الحال مع ذلك. للتخفيضات الكبيرة. قال ميشرا إن الشركة ترى على الأكثر ارتفاعًا بنسبة 12-14 ٪ مقابل Nifty في عام 2023.
يواصل كريدي سويس تفضيل الدوريات المحلية على العالمية وهو “ذو وزن زائد” في قطاعات مثل المالية والإسمنت والسلع الأساسية والبناء بينما يكون “أقل وزناً” في الصناعات وتكنولوجيا المعلومات والمعادن.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
