توقع البنك المركزي إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثامنة على التوالي
من المتوقع أن تبقي لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي، الخميس، أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعها الدوري السابع هذا العام.
يأتي الاجتماع الدوري للجنة السياسة النقدية وسط توقعات سوق قوية بإبقاء أسعار الفائدة في مصر دون تغيير للمرة الثامنة على التوالي، رغم ارتفاع معدل التضخم في الفترة الأخيرة، وهناك توقعات بمزيد من الارتفاع في الفترة المقبلة.
قررت لجنة السياسة النقدية الحفاظ على أسعار الفائدة للمرة السابعة على التوالي في اجتماعها المنعقد في 16 سبتمبر. ظلت معدلات الإيداع والإقراض لليلة واحدة دون تغيير عند 8.25٪ و9.25٪ على التوالي، بينما ظلت معدلات التشغيل والخصم الرئيسية عند 8.75٪. هذه هي المستويات التي تم الوصول إليها في نوفمبر 2019.
وقالت اللجنة في ذلك الوقت إن أسعار الفائدة الأساسية في البنك المركزي المصري مناسبة في الوقت الحالي، وتتماشى مع تحقيق معدل التضخم المستهدف البالغ 7٪ (± 2 نقطة مئوية) في المتوسط خلال الربع الرابع من عام 2022 والسعر. الاستقرار على المدى المتوسط.
وأعلن البنك المركزي، مؤخرًا، أن معدل التضخم الأساسي الشهري سجل 0.4٪ في سبتمبر 2021، مقارنة بمعدل شهري سلبي قدره 0.3٪ في أغسطس، بينما سجل المعدل السنوي للتضخم الأساسي 4.8٪ في سبتمبر، مقابل 4.5٪ في أغسطس.
في غضون ذلك، كشف الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، عن ارتفاع التضخم السنوي لأسعار المستهلك في المدن المصرية إلى 6.6٪ في سبتمبر، مقابل 5.7٪ في أغسطس.
وقالت الوكالة إن التضخم العام بلغ 116.1 نقطة في سبتمبر مسجلاً زيادة بنسبة 1.6٪ عن أغسطس. وأشار الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء إلى أن معدل التضخم العام السنوي سجل 8٪ في سبتمبر مقابل 6.4٪ في أغسطس.
قال محمد عبد العال الخبير المصرفي، إنه من المتوقع أن تستمر لجنة السياسة النقدية في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، حيث تستمر مستويات أسعار الفائدة الحالية في الاتساق والتوازن مع معظم المؤشرات الاقتصادية المحلية والعالمية الرئيسية.
وأوضح عبد العال أن ارتفاع معدل التضخم في سبتمبر بمؤشراته الرئيسية والأساسية كان متوقعا بسبب زيادة الطلب على السلع مع تعافي الاقتصاد العالمي من ناحية وارتفاع أسعار النفط من ناحية أخرى.
وأضاف أنه على الرغم من الاتجاه التصاعدي لمعدل التضخم، إلا أنه لا يزال ضمن هدف البنك المركزي، وبالتالي لن تقوم لجنة السياسة النقدية بإجراء أي تعديلات على أسعار الفائدة في المرحلة الحالية.
وأشار عبد العال إلى أن وجود فرق عائد حقيقي معقول للغاية بين المستوى الحالي لأسعار الفائدة والتضخم في الجنيه ومستوى التضخم كان من شأنه أن يسمح للسلطة النقدية بتخفيض الفائدة. ومع ذلك، قد تفضل دول البحر المتوسط الشريكة الاستمرار في المستويات الحالية لدعم مدخرات قطاع الأسرة، مما يسمح بعوائد جيدة على مدخراتهم، بطريقة تضمن لهم دخلاً ثابتًا. يهدف هذا إلى خلق طلب مشتق على السلع والخدمات، وكذلك جذب التحويلات المالية من المصريين في الخارج، والحفاظ على تدفق الاستثمار الأجنبي غير المباشر في سندات الدين الحكومية.
وأضاف أن قلق بعض المراقبين من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتيسير مشترياته الشهرية من السندات في تشرين الثاني (نوفمبر) وبدء رفع أسعار الفائدة في بداية العام المقبل، وإن كان ذلك واقعيًا، إلا أنه ربما يكون مبالغًا فيه نسبيًا.
“لأن تنوع مصادر النقد الأجنبي، واستقرار سعر الجنيه واحتياطيات النقد الأجنبي، من خلال تحقيق عائد تنافسي حقيقي، وكل ذلك يقلل ويخفف من تأثير هذه المخاوف على المدى القصير والمتوسط.”
وأوضح عبد العال، علاوة على ذلك، أن مصر تتجه إلى مصادر القروض طويلة الأجل كبديل للأموال الساخنة، كما أن دخول السندات الحكومية إلى منصة Euroclear سيساعد في جذب استثمارات جديدة طويلة الأجل.
وعليه، فإن هذا سيعوض خروج الاستثمارات الأجنبية قصيرة الأجل في سندات الدين المحلية، إذا خرجت مع تأثير الارتفاع المحتمل والمتوقع في الفائدة الأمريكية.
وأكد عبد العال أن التوقيت غير مناسب لأية تغييرات في أسعار الفائدة، حيث يهدف البنك المركزي إلى اتباع سياسة نقدية متوازنة. وأشار إلى أن رفع أسعار الفائدة، بينما لا نزال في الموجة الرابعة من كوفيد -19، قد يؤدي إلى تراجع الانتعاش الاقتصادي والنمو. من ناحية أخرى، قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انكماش في إجمالي الطلب على السلع والخدمات، نتيجة لانخفاض القوة الشرائية للمدخرين من القطاع العائلي، وقد يؤثر سلبًا على حجم وقيمة الأجنبي. استثمار غير مباشر.
وبالمثل توقع طارق متولي الخبير المصرفي أن تبقي لجنة السياسة النقدية على أسعار الفائدة في مصر دون تغيير خلال اجتماعها يوم الخميس.
وأوضح متولي أنه على الرغم من ارتفاع التضخم إلى مستوى 8٪، إلا أنه لا يزال متماشيا مع أهداف البنك المركزي المصري لهذا العام والتي تتراوح بين 5-9٪ وهي الأهداف التي حافظت على استمرارية نشاط الأعمال. وحققت معدلات نمو إيجابية.
وأضاف أن الموجة التضخمية جاءت نتيجة الظروف العالمية التي ألقت بظلالها على الاقتصاد المصري، وليس نتيجة لعوامل داخلية تتعلق بالعرض والطلب في السوق المحلي.
وأضاف: “ما زالت الفائدة الحقيقية لصالح الجنيه المصري في حدود 2-3٪ حاليا، وهو معدل مقبول وجذاب في الأسواق االناشئة،مما يمنح صانع السياسة النقدية فرصة للإبقاء على أسعار الفائدة الحالية دون تغيير.. “
من جانبه، يعتقد بنك بلتون للاستثمار أيضًا أن البنك المركزي المصري سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير.
وعزا البنك الاستثماري هذه التوقعات إلى حاجة البنك المركزي للمحافظة على جاذبية الاستثمار في سوق الدخل الثابت، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة عالميا، الأمر الذي يضغط على التدفقات إلى الأسواق الناشئة.
ومن المتوقع أن يستمر التضخم السنوي في الارتفاع في الربع الرابع من عام 2021، مع بدء الارتفاع في الأسعار العالمية للسلع الذي ينعكس تدريجياً على السوق المحلي، بالإضافة إلى تأثير فترات المقارنة.
توقعت إدارة البحوث بشركة “إتش سي للأوراق المالية والاستثمار” أن يبقي البنك المركزي المصري سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده يوم الخميس.
قالت مونيت دوس، كبيرة المحللين لقطاع الاقتصاد الكلي والخدمات المالية بالشركة، إنه من المتوقع أن يظل معدل التضخم في مصر ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي البالغ 7٪ (+/- 2٪) للربع الرابع من عام 2022، ومن المتوقع أن يصل متوسطه إلى 5.9٪ في الربع الرابع من عام 2021.
المصدر: dailynewsegypt
قد يهمك:
