يحاول البنك أن يأسر المستثمر بوعده بتوزيعات أرباح مستقبلية
أدت أسعار الفائدة السلبية التي روج لها البنك المركزي الأوروبي (ECB) منذ عام 2014 لدعم اقتصاد منطقة اليورو إلى معاقبة الدخل المصرفي وجعل هذا القطاع من أقل القطاعات جاذبية للمستثمرين. في محاولة للتخفيف من حدته، أكدت العديد من الكيانات الإسبانية في الأسابيع الأخيرة أنها يمكن أن تكافئ مساهميها على المدى المتوسط بأجر غير عادي، وهو أمر يتعارض مع دعوات الحذر التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي وبنك إسبانيا.
وهكذا، وعدت العديد من البنوك الإسبانية الرئيسية أو ألمحت إلى أنها تستطيع أن توزع بين مساهميها رأس مال يتجاوز مستوى معينًا، في الغالب 12٪، والذي يتوقعون الوصول إليه بحلول نهاية هذا العام أو المقبل. هناك عدة طرق للقيام بذلك، ولكن الأكثر شيوعًا هو دفع أرباح غير عادية (غير مرتبطة بنتيجة سنة معينة) أو إعادة شراء الأسهم القائمة لاستردادها (“إعادة الشراء”)، بحيث يكون للعناوين المتبقية قيمة أعلى.
المشكلة هي أن القطاع المالي الأسباني لديه أدنى مستوى لرأس المال في منطقة اليورو. وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي، أغلقت أكبر 12 كيانًا في البلاد في سبتمبر الماضي عند 11.92٪، مقارنة بـ 14.37٪ في المتوسط وبعيدًا عن 27.5٪ من البنوك الإستونية الرائدة. وفقًا لممارسة الشفافية الأخيرة التي أجرتها الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA، لاختصارها باللغة الإنجليزية) في نوفمبر الماضي، فإن Kutxabank فقط يتجاوز متوسط مستوى الملاءة المالية للقطاع المالي الأوروبي.
وعود
على الرغم من ذلك، أطلقت Liberbank بالفعل خطة لإعادة شراء الأسهم بقيمة 20 مليون يورو وبحد أقصى 2.04 ٪ من رأس مال الشركة، وتركت الباب مفتوحًا لإجراء عمليات مماثلة في المستقبل. من جانبها، تنتظر Bankia اللحظة للوفاء بالالتزام المتضمن في خطتها الاستراتيجية 2018-2020 لتوزيع رأس المال على المساهمين الذي يتجاوز مستوى 12٪، وهو إجراء رئيسي لتكون قادرة على تحقيق وعدها بمكافأة المالكين. 2500 مليون في هذه السنوات الثلاث.
استفادت BBVA و Sabadell و Unicaja من عرض نتائجها لعام 2019 قبل بضعة أسابيع للتأكد من أنها ستدرس مدفوعات مماثلة على المدى المتوسط. قال أنجيل رودريغيز دي غراسيا، الرئيس التنفيذي لكيان ملقة: “لكن اعتمادًا دائمًا على البيئة الاقتصادية، لأنه من الأفضل اتخاذ الإجراءات في وقت متأخر”. لم يذهب بنك سانتاندير إلى هذا الحد، لكن رئيسه، آنا بوتين، أكد أن البنك لديه “الكثير من رأس المال المتبقي”.
“إلى الحد الذي يتم فيه زيادة رأس المال، والذي يعتمد أيضًا على فرص النمو في أسواقنا، سندرس كيفية إعادة الفائض إلى المساهمين. لكن الأرباح تكون دائمًا للمساهمين: إذا تم دفعها، في جيوبهم؛ إذا كان الجواب بالنفي، في الشركة. إنه مهم لبعض المجموعات، لكن هناك شركات كبيرة لا تدفع أرباحًا “، برر كارلوس توريس فيلا، رئيس BBVA.
التعقل
بالنسبة لماركو ترويانو من Scope Ratings ، فهذه أخبار جيدة. “إن دفع أرباح ثابتة أو متزايدة هو اختبار لتفاؤل الكيانات فيما يتعلق باتجاهات بيان الدخل ومواقف رأس المال. لا تعد توزيعات الأرباح و” عمليات إعادة الشراء “عادةً أخبارًا جيدة للدائنين، ولكن على الأقل تشير إلى ذلك ودافع عن هدوئه المشرفين على استقرار البنوك.. فنحن نعتبره قوة وليس نقطة ضعف.
الحقيقة هي أن البنك المركزي الأوروبي ليس مضطرًا إلى الإذن بتوزيع أرباح الأسهم طالما أن البنك يفي بالحد الأدنى من المتطلبات ليتمكن من توزيعها. يتم تحديد هذه المتطلبات سنويًا في خطاب، آخرها تم نشره في يناير الماضي، ويعني بشكل أساسي أن البنوك التي لديها رأس مال كافٍ يمكنها تعويض مساهميها. وبالطبع حثهم في رسالته على القيام بذلك “على أساس افتراضات حكيمة ومحافظة “.
وذهبت نائبة محافظ بنك إسبانيا، مارغريتا ديلجادو، إلى أبعد من ذلك. وحذر العام الماضي من أن “هناك جمودًا مفرطًا في توزيع الأرباح، والتي تعمل كمكافأة ثابتة أكثر من كونها توزيعًا حقيقيًا للأداء المتغير لكل عام”، بعد أن أكد أن “سياسات المكافآت للمساهمين يجب أن تتكيف مع احتياجات توليد رأس المال العضوي لكل كيان “.
المصدر: elperiodico
قد يهمك:
