بعد انتعاش يوليو لا تزال توقعات السوق غير مؤكدة
انتعشت أسواق الأسهم والسندات الشهر الماضي حيث قدمت الأرباح الإيجابية وتوقعات رفع أسعار الفائدة بعض التأجيل بعد النصف الأول السيئ للمستثمرين.
جاءت المكاسب الشهرية بعد أسبوع رفع فيه الاحتياطي الفيدرالي سعره الرئيسي بمقدار 75 نقطة أساس وسجلت الولايات المتحدة الربع الثاني على التوالي من النمو السلبي.
وقال تقرير صادر عن بي إم أو إيكونوميكس “بالنسبة للأسواق التي تعرضت لضغوط شديدة هذا العام، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع معدلات النمو وضعف النمو، فقد يبدو هذا بحق غير متوقع إلى حد ما”.
أنهى مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 9.1٪ في يوليو، رغم أنه لا يزال منخفضًا بنسبة 13.3٪ لهذا العام. ارتفع مؤشر S & P / TSX المركب بنحو 4٪ الشهر الماضي لينهي يوليو بانخفاض 7.21٪ لهذا العام، في حين ارتفع مؤشر ناسداك الأكثر تضررًا بنسبة 12.4٪ في يوليو.
كما انتعشت السندات أيضًا من بدايتها السيئة تاريخياً للعام حيث انخفضت العائدات بسبب مخاوف الركود. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 83 نقطة أساس من ذروة منتصف يونيو عند 3.48٪.
قال تقرير من FTSE Russell إن معظم السندات الحكومية وسندات الشركات انتعشت في يوليو، وكان الأداء المرتفع هو الأفضل أداءً. اكتسبت السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع 6.2٪ في الشهر بينما ارتفعت عائدات السندات الأوروبية بنسبة 5٪.
كما جاء في تقرير صادر عن Purpose Investments: “بينما اشتكى الكثير من العلاقة الإيجابية بين الأسهم والسندات هذا العام، مما قلل مؤقتًا من فعالية إنشاء المحفظة، يكون الارتباط الإيجابي أمرًا رائعًا إلى حد ما عندما يرتفع كل شيء”.
عزا BMO الارتفاع إلى مزيج من المشاعر الهبوطية الشديدة والمحاور الفيدرالية المتصورة، مع تسعير السوق في خفض أسعار الفائدة العام المقبل.
وقال التقرير “يبدو أن القبعة كانت كافية لإطلاق موجة صعود في الأصول المعرضة للخطر، بما في ذلك الأسهم عالية المخاطر، حتى لو كان ذلك يعني بشكل فعال المزيد من الألم في هذه الأثناء”.
أشار تقرير FTSE Russell إلى أن الأسماء التقديرية والتقديرية قادت الانتعاش. وقالت: “في انعكاس حاد عن اتجاهات النصف الأول، تفوقت أسهم التكنولوجيا وغيرها من أسهم النمو في الأداء على أقرانها المدفوعين بالسلع والدفاعية”.
وفي الوقت نفسه، فإن حوالي ثلاثة أرباع شركات S&P 500 قد تجاوزت توقعات الأرباح حتى الآن للربع الثاني، على الرغم من أن شركات الطاقة أخطأت في متوسط بيانات نمو الأرباح، حسبما قال BMO. كما حذر من أن التوجيهات المستقبلية تصبح أكثر أهمية في نقاط التحول الاقتصادي، ومنذ أوائل يوليو، “تجاوزت المراجعات النزولية المراجعات التصاعدية بهامش اثنين إلى واحد”.
عزا تقرير الغرض آخر تقلبات السوق إلى استمرار الآثار الناجمة عن جائحة Covid-19.
كان على الاقتصاد الأمريكي أن يتكيف مع تريليون دولار إضافي تم إنفاقه على البضائع خلال أسوأ فترات الوباء، مما أدى إلى ارتفاع أرباح الشركات. الآن، مع ارتفاع الإنفاق على الخدمات وانخفاض مشتريات السلع، قال تقرير Purpose، يمكن أن يكون هناك ركود – أو “ركود في الأرباح” – بينما يستمر التوظيف في الارتفاع.
وقال التقرير: “كان الوباء صدمة خارجية للنظام بأكمله – فقد غير السلوكيات والعلاقات الاقتصادية والحالات المزاجية وما إلى ذلك”. “الآن ستعود الأمور إلى طبيعتها، لكن التأثيرات ستستمر في التردد عبر النظام لسنوات، ومن المحتمل أن تتضاءل.”
قال بيرسبوز إن النصف الثاني “لن يكون سلسًا”، لكنه يتوقع عوائد إيجابية للأسهم والسندات على مدى الأشهر الخمسة المقبلة.
حذر BMO من أنه إذا دخل الاقتصاد العالمي في حالة ركود، فنادراً ما تنخفض الأسهم دون قراءة سلبية لكشوف الرواتب وخفض سعر الفائدة الفيدرالي.
وقال التقرير: “كلتا الحالتين تتطلبان المزيد من العمل الشاق.” ومع ذلك، فقد أشار أيضًا إلى أن الفترات التي يتراجع فيها التضخم الأساسي نحو 3٪ تعتبر قوية تقليديًا للأسهم. وقالت: “من شبه المؤكد أن أي ارتياح على هذه الجبهة سيكون موضع ترحيب بموجة شراء هذه المرة أيضًا”.
المصدر: investmentexecutive
إقرأ أيضا:
كيفية تتبع شحنة dhl في رومانيا
افضل شركات التوصيل السريع في المانيا
