عندما ترتفع الرقائق تراهن البنوك الكبرى على كوريا الجنوبية وأسهم تايوان لعام 2023
يقول Goldman Sachs إن الأسهم الكورية الجنوبية هي “المرشح الأعلى للانتعاش” للبنك لعام 2023
تتجه البنوك العالمية نحو الاتجاه الصعودي للأسهم الكورية الجنوبية والتايوانية، وتتوقع أن يؤدي انتعاش في أشباه الموصلات إلى ارتفاع العام المقبل، بينما يرون أن السوق اليابانية تتمتع بالمرونة بفضل عملتها الضعيفة جزئيًا.
تأتي الدعوات مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، حيث تتطلع معظم الأسواق حول العالم إلى أسوأ عوائدها السنوية منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ومع انهيار أرباح صانعي الرقائق.
يقول Goldman Sachs إن الأسهم الكورية الجنوبية هي أكبر “مرشح للارتداد” للبنك لعام 2023 بسبب التقييمات المنخفضة، والتي أصبحت أرخص بسبب انخفاض الوون الكوري، كما تستفيد الشركات من الانتعاش المتوقع في الطلب الصيني. وتتوقع عائدًا في عام 2023 بالدولار بنسبة 30٪.
كما يعطي مورجان ستانلي لكوريا أعلى الفواتير. يقول البنك إنه إلى جانب تايوان، هو أفضل مكان يمكن أن تكون فيه، حيث يتمتع السوقان بسمعة طيبة كقادة “الدورة المبكرة” في تعافي الطلب.
إن بنك أوف أمريكا، ويو بي إس، وسوسيتيه جنرال، ومدير ثروة دويتشه بنك، جميعهم متفائلون بشأن الأسهم الكورية، مع اقتناع المحللين بهذه التجارة يتناقض بشدة مع وجهة نظرهم المنقسمة بشأن الهند والصين.
قال شون تايلور، كبير مسؤولي الاستثمار في آسيا والمحيط الهادئ في DWS، “في مجال أشباه الموصلات، يجب أن ينخفض الطلب في الربع الأول من العام المقبل، ويبدأ السوق دائمًا في الارتفاع قبل ذلك”.
“نعتقد أن [الأسهم الكورية] بيعت كثيرًا في سبتمبر وأغسطس.”
خسر مؤشر KOSPI القياسي في كوريا الجنوبية حوالي 17 ٪ حتى الآن هذا العام وانخفض الوون بنسبة 9 ٪، على الرغم من أن كلاهما أظهر علامات الانتعاش في الأشهر الأخيرة.
أشار بنك جولد مان ساكس أيضًا إلى أن خمس سنوات من البيع قد دفعت بالملكية الأجنبية للأسهم الكورية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2009، لكن التدفقات الداخلة التي بلغت حوالي 6 مليارات دولار منذ نهاية يونيو “تشير إلى تحول في المصالح الأجنبية” يمكن أن ترفع السوق أكثر.
تأتي توصية بنك سنوسيتيه جنرال للمستثمرين بزيادة تعرضهم لكوريا وتايوان على حساب الصين والهند وإندونيسيا. يأتي تفضيل Goldman للأسهم الكورية لأنه يقترح خفض تعرض البرازيل. خفضت مورجان ستانلي وجهة نظرها بشأن التعرض الهندي في أكتوبر، عندما رفعت توصيتها لكوريا الجنوبية.
يعتبر Morgan Stanley أكثر تفاؤلاً مع صانعي الرقائق الذين ينتجون رقائق سلعة منخفضة التكلفة بالإضافة إلى رقائق مخصصة للسلع الاستهلاكية – بما في ذلك شركات مثل Samsung Electronics أو SK Hynix. لدى Morgan Stanley سعر مستهدف لـ SK Hynix أعلى بحوالي 50٪ من سعر السهم الحالي.
مكافأة خطر
تقدم تايوان واليابان عوامل جذب لبعض الأسباب المماثلة والجديدة. مثل كوريا الجنوبية، تعد تايوان سوقًا أخرى تباع بكثافة ويهيمن عليها صانع الرقائق – على الرغم من أن التوترات مع الصين تجعل بعض المستثمرين أقل حماسًا.
قام بنك Goldman Sachs بتخفيض وزن الأسهم التايوانية، مستشهداً بالمخاطر الجيوسياسية، في حين أن Bank of America محايد، وأظهر استطلاعه الأخير لمديري الصناديق الآسيوية أنهم متجهون نحو الانخفاض.
تقدم اليابان أيضًا التعرض للرقائق بالإضافة إلى بعض الأمان والتنويع، حيث يمثل ضعف الين أيضًا رياحًا خلفية للمصدرين وعادة ما تكون نعمة للأسهم.
قال محللو بنك أوف أمريكا، الذين يوصون بتخصيص زائد لليابان، “إن البقاء المستمر عند هذه المستويات المنخفضة القيمة، كما كان متوقعًا من قبل استراتيجيي العملات الأجنبية لدينا، يبشر بالخير للأسهم اليابانية”. مورجان ستانلي، DWS، UBS إيجابية أيضًا، وكذلك Goldman Sachs ، خاصةً في النصف الثاني عندما تتوقع التدفقات الوافدة.
هناك اتفاق أقل عندما يتعلق الأمر بالصين، حيث يبدو أن كبار المستثمرين في وضع الانتظار والترقب، أو الهند حيث تشعر بيوت الاستثمار بارتفاع بنسبة 8٪ لمؤشر سينسيكس الذي ترك التقييمات باهظة الثمن بعض الشيء.
من المؤكد أن الكثير من دعوات الاستثمار للبنوك تستند إلى افتراضات بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستتوقف في النهاية عن الارتفاع وأن الصين تخفف في النهاية من قواعدها المتعلقة بفيروس كورونا.
وفي الوقت نفسه، تعد كل من تايوان وكوريا الجنوبية بؤرتا اشتعال جيوسياسية – لكن المحللين يجادلون بأن بعضًا من ذلك على الأقل في السعر بالفعل.
قال فرانك بنزيمرا ، رئيس استراتيجية الأسهم الآسيوية في بنك سنوسيتيه جنرال: “كانت هناك بعض القضايا السياسية في كل من كوريا وتايوان لفترة طويلة”.
قال: “يمكن أن تسوء الأمور دائمًا”. “ولكن فيما يتعلق بالمخاطرة والمكافأة، فإن ما وجدناه هو أن عددًا من الأسواق ذات القيمة المنخفضة، سواء كانت كوريا أو تايوان … لديها جانب سلبي محدود أكثر بسبب تراكم الأخبار السيئة التي رأيناها على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. “
المصدر: rappler
شاهد المزيد:
