الولايات المتحدة آفاق وول ستريت تزداد قتامة حيث أظهر تقرير التضخم المزيد من مشاكل بنك الاحتياطي الفيدرالي
إن النظرة الغامضة بالفعل للأسهم والسندات الأمريكية تزداد قتامة، حيث يعمل التضخم القوي على رفع التوقعات بشأن مدى قوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة.
لأسابيع، ناقش المستثمرون ما إذا كان المدى الكامل لتشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تم تسعيره في الأسواق، بعد أن رفع البنك المركزي بالفعل أسعار الفائدة بمقدار 225 نقطة أساس هذا العام، مع قيام العديد برفع سعر الفائدة 75 نقطة أساس أخرى في اجتماعه الأسبوع المقبل.
تقرير التضخم الأكثر سخونة من المتوقع يوم الثلاثاء – الذي انتقد أسعار الأسهم والسندات – يعزز القضية لأولئك الذين يجادلون بأن البنك المركزي سيحتاج إلى أن يكون أكثر تشددًا مما كان متوقعًا في الأسابيع المقبلة. وهذا يجبر المستثمرين على الاستعداد لجرعة أكبر من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي هز أسعار الأصول طوال العام.
أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الذي تم مراقبته عن كثب ارتفاع أسعار المستهلكين الأمريكيين بشكل غير متوقع في أغسطس بوتيرة سنوية تبلغ 8.3 في المائة، وهو ليس بعيدًا عن ذروة الأربعة عقود التي وصلت إليها في يونيو.
قال ماثيو مسكين، كبير محللي الاستثمار في جون هانكوك إنفستمنت مانجمنت: “كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير بالفعل في مسار تشديد في الأشهر العديدة المقبلة، والآن يتعين عليهم زيادة ذلك بالفعل في ضوء هذا التقرير”.
“إنه أمر سلبي للغاية بالنسبة للأسواق.”
تقوم العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي الآن بتسعير فرصة تقارب 36 في المائة بأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعره القياسي بنقطة مئوية كاملة الأسبوع المقبل: وجهة نظر يدعمها المحللون في نومورا ، الذين توقعوا يوم الثلاثاء ارتفاعًا بمقدار 100 نقطة أساس في سبتمبر. كما أثار بعض المحللين توقعاتهم بشأن مدى ارتفاع البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
كان رد الفعل في الأسواق سريعًا: أنهى مؤشر S&P 500 القياسي منخفضًا 4.3 في المائة يوم الثلاثاء، وانخفض مؤشر ناسداك التكنولوجي بنسبة 5.2 في المائة – أكبر انخفاض في يوم واحد لكلا المؤشرين منذ يونيو 2020.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات – والتي تتحرك عكسيا لأسعار السندات – إلى 3.46 في المائة، وهي أعلى نسبة في حوالي ثلاثة أشهر.
التوقعات المتزايدة بشأن تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي هي تطور غير مرحب به لسوق تتصارع بالفعل مع حالة عدم اليقين على جبهات متعددة – من المخاوف بشأن ما إذا كانت معركة البنك المركزي ضد التضخم ستؤدي إلى الركود، إلى الآثار الجانبية لارتفاع العوائد الحقيقية على أسعار الأصول.
كما يشهد سبتمبر أيضًا قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتكثيف عملية حل ميزانيته العمومية إلى 95 مليار دولار شهريًا – وهي خطوة يخشى بعض المستثمرين من أنها قد تضيف تقلبًا في الأسواق وتؤثر على الاقتصاد.
قال فيل أورلاندو، كبير استراتيجيي الأسهم في Federated Hermes ، إن السوق “على الأقل” يمكن أن تختبر أدنى مستوى لها في منتصف يونيو عند حوالي 3600.
وقال “السوق كانت مخطئة تماما في الحكم على مسألة التضخم”. “اليوم … كان بمثابة جرس إنذار كبير أجبر مستثمري الأسهم على مواجهة الواقع.”
تبددت الآمال “المحورية”
حتى الوقت من العام هو مصدر قلق (للبعض): فقد انخفض مؤشر S&P 500 بمعدل 0.5 في المائة في سبتمبر منذ عام 1950 – وهو أسوأ أداء شهري للمؤشر، وفقًا لتقويم متداول الأسهم. وحتى الآن خلال الشهر، سجل المؤشر خسارة 0.6 في المائة. وبالنسبة للعام فقد انخفض بنسبة تزيد عن 17 في المائة.
وضع تقرير التضخم يوم الثلاثاء مزيدًا من الضغط على الانتعاش الذي شهد ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 17 في المائة عن أدنى مستوى له في منتصف يونيو. لقد عادت الأسهم الآن ما يقرب من نصف تلك المكاسب.
كما أنه بدد بعض التفاؤل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا قريبًا على “التمحور” في السياسة النقدية التيسيرية ، والتي ساعدت الآمال عليها بشكل دوري في دعم الأصول الخطرة.
قال مات بيرون ، مدير الأبحاث في Janus Henderson Investors: “أي نقطة محورية وشيكة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ليست أمامنا ونقطة البيانات هذه تؤكد ذلك”.
“السوق تقدم على نفسه قليلاً خلال الأسبوعين الماضيين مع رواية ذروة الصقور.”
المزيد من الانخفاضات في الأسهم والسندات يعد بمزيد من الألم للمستثمرين الذين اعتمدوا على مزيج من فئتي الأصول لتخفيف انخفاض السوق.
إن ما يسمى بمحافظ 60/40 – التي تمتلك 60 في المائة من أصولها في الأسهم، و40 في المائة في السندات، في انتظار أن يؤدي الانخفاض في فئة أصول واحدة إلى مكاسب في فئة أخرى – انخفضت بنسبة تزيد عن 12 في المائة سنت عن العام حتى الآن، وهو أسوأ أداء منذ عام 1936، وفقًا لـ BofA Global Research.
بالطبع، كان العديد من المستثمرين يستعدون لمزيد من التقلبات بعد عام صعب بالفعل حتى الآن. زاد مديرو الصناديق الأرصدة النقدية إلى 6.1 في المائة في سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من 20 عامًا، وفقًا لمسح BofA Global Research الشهري، الذي صدر يوم الثلاثاء.
وقال إد الحسيني، كبير المحللين الاستراتيجيين لأسعار الفائدة العالمية في Columbia Threadneedle: “السؤال الرئيسي هو في أي نقطة يبني الاحتياطي الفيدرالي ثقة كافية أنه فعل ما يكفي. من الواضح أننا لسنا قريبين من هذه النقطة الآن”.
“على جانب الأصول الخطرة، أعتقد أن هناك المزيد من الضرر الذي يتعين القيام به.”
المصدر: khaleejtimes
قد يهمك:
شرح محفظة الذهب الراجحي في السعودية
الرقم الشخصي للهاتف المصرفي البنك الاهلي التجاري
