مفاجأة ارتفاع 50 نقطة أساس من قبل البنك الوطني السويسري. تدفق البيانات الاقتصادية الأمريكية أضعف بكثير مما كان متوقعا
كانت هناك بعض التحركات الكبيرة في الأسواق المالية، في أعقاب الارتفاع الفائق الحجم بمقدار 75 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أمس، وأعقب ذلك ارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا ورفع مفاجئ بمقدار 50 نقطة أساس من قبل البنك الوطني السويسري. تعتبر الأسهم الأمريكية والأوروبية أضعف بشكل ملحوظ، والمعدلات العالمية أعلى في الغالب، بينما تعرض الدولار الأمريكي لانخفاض كبير على الرغم من خلفية العزوف عن المخاطرة. يتصدر الفرنك السويسري والجنيه الإسترليني والين مكاسب الليل، بينما ارتفع الدولار النيوزلندي بنسبة 1½٪ إلى ما دون 0.64.
بدا الارتفاع في الأسهم الأمريكية بعد ارتفاع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس أمس غريبًا في مواجهة عزم البنك المركزي على إعادة التضخم إلى 2٪. لقد أصبحت دعوات مخاطر الركود أعلى صوتًا ومن المحتمل أن تضرب الأرباح، فقد تراجعت الأسهم الأمريكية بنسبة 3½٪ حتى الآن اليوم، مما أدى إلى تمديد تحركات السوق الهابطة مؤخرًا. تراجعت الأسواق الأوروبية في حدود 2 إلى 3٪ في مواجهة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا والبنك الوطني السويسري، وكان الأخير مفاجأة.
صوت بنك إنجلترا 6-3 لرفع معدل سياسته بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25٪، وقرر اختيار الخطوة الصغيرة بدلاً من التحرك الأكبر بمقدار 50 نقطة في الثانية أو 75 نقطة في الثانية الذي شوهد في مكان آخر مؤخرًا، مع تصويت أعضاء لجنة السياسة النقدية الثلاثة في الأقلية بـ 50 نقطة أساس. ارتفاع. في حين لم يتم توفير مجموعة كاملة من التوقعات، أشار البنك إلى أنه يتوقع الآن ارتفاع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين قليلاً فوق 11٪ في أكتوبر، بعد دفعة أخرى لأسعار الطاقة المنزلية. بناءً على التوجيهات المستقبلية، ترك البنك نفسه أمام الكثير من مجال التملص مع “النطاق والوتيرة والتوقيت” لأي زيادات أخرى في أسعار الفائدة تعتمد على البيانات ولكن “اللجنة ستكون متيقظة بشكل خاص إلى المؤشرات على المزيد من الضغوط التضخمية المستمرة، وسوف تفعل إذا لزم الأمر التصرف بقوة ردا على ذلك “.
فسر السوق التعليق الأخير على أنه يشير إلى احتمال ارتفاع أسعار الفائدة بشكل أكبر في المدى القريب وانتقل إلى السعر الكامل في زيادة قدرها 50 نقطة أساس في الاجتماع التالي، مع وجود فرصة للتحرك بمقدار 75 نقطة أساس وحوالي 175 نقطة أساس من الارتفاعات إلى 3٪ الآن بأسعار خلال الاجتماعات الأربعة الأخيرة من العام. انخفض الجنيه الإسترليني في البداية إلى سنت كامل إلى 1.2050 بعد أن تصدّر ارتفاع الطفل بمقدار 25 نقطة أساس عناوين الأخبار ولكنه ارتفع بعد ذلك إلى 1.24 بعد أن كان لدى السوق الوقت الكافي لاستيعاب التفاصيل. يقع الجنيه الإسترليني حاليًا عند 1.2355، مرتفعًا بنسبة 1.7٪ عن الإغلاق النيوزيلندي.
في وقت سابق، كان هناك رد فعل أكبر للفرنك السويسري، بعد أن رفع البنك الوطني السويسري بشكل غير متوقع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى -0.25٪ لمواجهة الضغط التضخمي المتزايد. لم يقم سوى خبير اقتصادي واحد باختيار أي ارتفاع في سعر الفائدة على الإطلاق وهذا التوقع هو رفع بمقدار 25 نقطة أساس. وأشار البيان إلى أنه “لا يمكن استبعاد أن الزيادات الإضافية في سياسة البنك المركزي السويسري ستكون ضرورية في المستقبل المنظور” و “البنك الوطني السويسري على استعداد أيضًا لأن يكون نشطًا في سوق الصرف الأجنبي حسب الضرورة”، متخليًا عن صياغته السابقة فرنك ذو قيمة عالية. ارتفع الفرنك السويسري بما يزيد عن 3٪ منذ إغلاق الدولار النيوزلندي، مما أدى إلى انخفاض الدولار الأمريكي / الفرنك السويسري إلى 0.9640.
كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة خلال الليل أسوأ بشكل موحد من التوقعات. وانخفضت بدايات الإسكان والتصاريح في مايو أكثر بكثير من المتوقع، بانخفاض 14.4٪ على أساس شهري و 7.0٪ على التوالي. كانت طلبات الرهن العقاري تتدهور هذا العام على خلفية ارتفاع معدلات الرهن العقاري وحقيقة أنها وصلت إلى 5.78٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008 كما ورد في وول ستريت جورنال، يجب أن يضمن المزيد من الضعف في سوق الإسكان في المستقبل. انخفض مؤشر فيلي الفيدرالي لتوقعات الأعمال إلى سالب 3.3 مقابل التوقعات برفع صغير، وارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية حول 229 ألفًا، مقابل التوقعات بانخفاضها إلى 217 ألفًا. في حين أن العوامل الموسمية قد تكون عاملاً في الارتفاع الأخير في مطالبات البطالة الأولية، فقد كانت هناك أيضًا حكايات ساحقة عن تنسيقات الموظفين المتزايدة.
تبدو تحركات سوق السندات هادئة مقارنة ببعض التحركات اللحمية في الأسهم والعملات. لقد ازداد منحنى الولايات المتحدة حدة، مع بعض التقليل من ارتفاعات الاحتياطي الفيدرالي مما أدى إلى انخفاض معدل الفائدة لمدة عامين بمقدار 5 نقاط أساس، إلى 3.14٪ بينما ارتفع معدل 10 سنوات حاليًا بمقدار 2 نقطة أساس إلى 3.31٪. ارتفع معدل الفائدة في المملكة المتحدة لمدة عامين بمقدار 15 نقطة أساس حيث فسرت السوق تعليق بنك إنجلترا على نحو متشدد، في حين ارتفع معدل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس فقط. ارتفع معدل الفائدة في ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 7 نقاط أساس، في حين تقلصت هوامش السندات الخارجية بشكل ملحوظ، مع انخفاض معدل 10 سنوات في إيطاليا بمقدار 7 نقاط أساس، أعجب السوق بتحرك البنك المركزي الأوروبي للحد من مخاطر التجزئة في منطقة اليورو. ذكرت بلومبرج أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد أبلغت وزراء مالية الاتحاد الأوروبي أن الأداة الجديدة لمكافحة الأزمة قيد التطوير حاليًا ستبدأ إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض للدول الأضعف كثيرًا أو بسرعة.
في العملات، لاحظنا قوة الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري ولكن الانخفاض الواسع في الدولار الأمريكي ملحوظ أيضًا. نحن نفسر هذه التحركات على أنها مخاوف من الركود في الولايات المتحدة تهيمن على عرض الملاذ الآمن المعتاد، كما أن الإفراط في تقييم الدولار الأمريكي على المدى الطويل أو اعتبارات تعادل القوة الشرائية كان في طليعة الذهن أيضًا. هل نحن في بداية التصحيح الهبوطي الذي طال انتظاره للدولار الأمريكي؟ لا يمكننا أن نكون متأكدين بالطبع، لكن الانخفاض الكبير بنسبة 1.4٪ في DXY و0.8٪ في مؤشر BBDXY USD الأوسع هو البداية.
تلقى الين الياباني عرضًا كملاذ آمن، مع انخفاض الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 132، ولكن هذا قد يعكس أيضًا بعض مراكز اللحظة الأخيرة لبنك اليابان، انظر أدناه. كان اليورو في منتصف الحزمة حيث ارتفع بنسبة 1.2٪ خلال الليل إلى 1.0570، ويبدو أن السوق غير مهتم بانخفاض إمدادات الغاز. ذكرت وول ستريت جورنال أن روسيا خنق تسليم الغاز عبر خط أنابيب نورد ستريم إلى ألمانيا هذا الأسبوع، وألقت باللوم على أجزاء التوربينات المفقودة بسبب العقوبات. وينفي مسؤولو الاتحاد الأوروبي هذا الادعاء ويقولون إن موسكو تستخدم إمدادات الغاز كسلاح. إن نظرتنا المركزية للنمو في منطقة اليورو والتضخم ومخاطر اليورو قد أخذت في الاعتبار في هذا التهديد لإمدادات الغاز، حيث شهدت روسيا المزيد من الضجة الاقتصادية والسياسية لكل دولار في وقت لاحق من العام قبل شتاء نصف الكرة الشمالي.
على الرغم من خلفية العزوف عن المخاطرة، حقق الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي مكاسب قوية، بينما كان الدولار الكندي ضعيفًا، حيث كان مرتبطًا أكثر بالاقتصاد الأمريكي وثروات الدولار الأمريكي. ارتفع الدولار النيوزيلندي منذ افتتاح السوق الأمريكية، متداولًا بالقرب من علامة 0.64، مرتفعًا حاليًا بنحو 1٪ بين عشية وضحاها إلى 0.6380. يتحدى الأداء المتفوق مقابل الدولار الأسترالي في الحركة المسائية الخلفية الاقتصادية، كما يتضح من بيانات الأمس (المزيد عن ذلك أدناه)، مما يشير إلى أن بعض تعديلات تحديد المواقع أو التدفقات كانت تلعب دورًا. ارتفع الدولار الأسترالي “فقط” بنسبة 0.6٪ إلى 0.7060، حيث شهد الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي يتعافى إلى 0.9040.
أكدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي النيوزيلندي أن الاقتصاد كان ضعيفًا في الربع الأول، مع انكماش بنسبة 0.2٪ على أساس ربع سنوي، ولم تساعده القيود المرتبطة بـ Omicron. لقد حذرنا من عدم الإفراط في قراءة هذا، نظرًا لاحتمال حدوث ارتداد جيد في الربع الثاني حيث تم تخفيف معظم القيود. ما زلنا نعتقد أن مخاطر الركود على الاقتصاد النيوزيلندي لا تزال مرتفعة للغاية، على خلفية تباطؤ النمو العالمي، وارتفاع أسعار الفائدة وهبوط سوق الإسكان، ولكن هذه قصة في وقت لاحق من هذا العام أو أوائل العام المقبل.
لم تكن النتيجة الضعيفة مفاجأة لمعظم البنوك التجارية المحلية الكبرى مثلنا، لكن الإجماع وبنك الاحتياطي النيوزيلندي كانا يختاران زيادة بنسبة 0.6-0.7٪. دعم النقص في النمو انخفاض معدلات الدولار النيوزيلندي على أساس الرأي القائل بأن الاقتصاد الأضعف يزيل الحرارة عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي لتقديم زيادات كبيرة في الأسعار تبلغ 75 نقطة أساس مثل الاحتياطي الفيدرالي. مع ذلك، انعكس الانخفاض في المعدلات بعد تقرير التوظيف الأسترالي القوي.
ارتفع التوظيف الأسترالي بأكثر من 60 ألفًا في مايو، أقوى بكثير مما كان متوقعًا، مع ارتفاع مشاركة القوى العاملة خلف معدل البطالة الذي ظل ثابتًا عند أدنى مستوى له منذ عدة عقود عند 3.9٪. عززت البيانات توقعات السوق لتحرك بنك الاحتياطي الأسترالي بمعدل 50 نقطة أساس على الأقل خلال الاجتماعات القادمة.
بشكل عام، كان يومًا جامحًا لسوق الأسعار المحلية، حيث انفتح على الجانب السلبي في أعقاب تحركات ما بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي مباشرة، حيث أدى ضعف الناتج المحلي الإجمالي إلى دفع معدلات الانخفاض أكثر قبل أن تشهد البيانات الأسترالية انعكاسًا بالطبع. كان صافي التغيير في معدل المقايضة لمدة عامين انخفاضًا بمقدار 7 نقاط أساس إلى 4.49٪، في حين انخفض معدل المقايضة لمدة 10 سنوات بمقدار 2 نقطة أساس فقط إلى 4.55٪، بعد أن تم تخفيضه إلى 4.35٪ خلال اليوم. حقق معدل NZGB لمدة 10 سنوات نطاقًا من 4.13٪ إلى 4.30٪ على مدار اليوم، وأغلق منخفضًا 2 نقطة أساس عند 4.29٪.
في اليوم التالي، سيتم إصدار مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لنيوزيلندا ولكن التركيز الرئيسي سيكون على تحديث سياسة بنك اليابان بعد ظهر اليوم. هناك اهتمام أكثر من المعتاد في هذا الاجتماع، بالنظر إلى الاضطراب الأخير في سوق السندات الحكومية اليابانية واحتياج بنك اليابان إلى زيادة مشترياته لاحتواء معدل 10 سنوات ليس أعلى من 0.25٪. في الوقت نفسه، تصاعدت التصريحات بشأن القلق بشأن ضعف الين. لا يتوقع بنك اليابان أن يستقر الين عندما يقوم بطباعة النقود بمثل هذا المعدل السريع، فالاثنان غير متناسبين. سيحتاج بنك اليابان إلى التخلي عن سياسته الحالية في YCC في مرحلة ما وسيستمر السوق في اختبار عزم البنك على الدفاع عن هدف السعر طالما استمرت هذه السياسة التي لم تعد مناسبة للغرض.
المصدر: interest
شاهد المزيد:
طريقة تحويل الاموال من الامارات الى قطر
كيفية تحويل الاموال من السعودية الى الصين
تحويل الاموال من أمريكا الى السعودية
طرق تحويل الاموال من السعودية الى امريكا
أفضل طرق تحويل الاموال من الامارات الى العراق
تحويل الاموال من الامارات الى سوريا
تحويل الاموال من الامارات الى الكويت
