يؤدي مؤشر خدمات ISM الأقوى إلى ارتفاع كبير في الأسعار العالمية والدولار الأمريكي
ساعد مؤشر ISM Services الذي جاء أقوى من المتوقع خلال الليل على دفع زيادة حادة في المعدلات العالمية والدولار الأمريكي خلال الليل، مما عكس التحركات التي كانت عليها في وقت سابق من الأسبوع. ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 14 نقطة أساس وعاد إلى ما فوق 3.75٪ بينما عاد اليورو، الذي وقع في نطاق ضيق من تحقيق التكافؤ أمس، إلى ما دون 0.99. تظل “الأخبار السيئة هي الأخبار السارة” هي الموضوع السائد في أسواق الأسهم، مع انخفاض مؤشر S & P500 بنحو 0.5٪ خلال الليل، مقلصًا مكاسبه بشكل طفيف خلال اليومين الماضيين. خفضت أوبك + حصص إنتاج النفط بمقدار مليوني برميل يوميًا، لكن أسعار النفط مرتفعة بشكل طفيف فقط حيث قالت الولايات المتحدة إنها ستطلق المزيد من احتياطيات النفط من احتياطي البترول الاستراتيجي. رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي OCR أمس بمقدار 50 نقطة أساس كما كان متوقعًا. كانت هناك مسحة متشددة إلى حد ما في البيان، بالنظر إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي ناقش التحرك بمقدار 75 نقطة أساس، لكن رد فعل السوق كان سريعًا.
بعد مسح ISM الصناعي الضعيف في وقت سابق من هذا الأسبوع، والذي أعاد إيقاظ مخاوف الركود، كان هناك تركيز أكبر من المعتاد على مؤشر ISM Services بين عشية وضحاها. كما حدث، كان مؤشر الخدمات أقوى من المتوقع، وانخفض بشكل هامشي من 56.9 إلى 56.7، ولا تزال المستويات متوافقة مع النمو القوي في قطاع الخدمات. ظل المكون الفرعي الرئيسي للطلبات الجديدة عند مستويات صحية للغاية، فوق 60، بينما كانت هناك زيادة ملحوظة في مؤشر التوظيف، الذي ارتد مرة أخرى إلى المنطقة التوسعية، عند 53. انخفض مكون الأسعار المدفوعة مرة أخرى، ولكن عند 68.7، ظل نسبيًا. مرتفع (المكافئ التصنيعي هو 51.1 فقط)، بما يتوافق مع الضغوط التضخمية المرتفعة في قطاع الخدمات.
كما أشرنا في وقت سابق من هذا الأسبوع، كان من غير المؤكد ما إذا كان الضعف في ISM التصنيعي يعكس الدوران الذي طال انتظاره من الإنفاق الاستهلاكي على السلع والعودة إلى الخدمات، أو ما إذا كان يشير إلى تباطؤ أوسع في النشاط الاقتصادي. يقترح مؤشر ISM Services التفسير السابق، مع استمرار مستويات نشاط قطاع الخدمات عند مستويات صحية للغاية في الوقت الحالي. سيتحول انتباه السوق الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية الذي صدر مساء الغد.
تمامًا كما أدت مفاجأة الجانب السلبي لمؤشر ISM الصناعي في وقت سابق من الأسبوع إلى انخفاض كبير في أسعار الفائدة والدولار الأمريكي، كان هناك انعكاس كبير لهذه التحركات بين عشية وضحاها. الأسعار في الولايات المتحدة أعلى عبر المنحنى، حيث ارتفع معدل السنتين بمقدار 7 نقاط أساس إلى 4.16٪ وارتفع معدل 10 سنوات 14 نقطة أساس إلى 3.77٪. عاد معدل 10 سنوات الآن بشكل أساسي إلى ما كان عليه يوم الاثنين، قبل بيانات التصنيع. لم تتغير توقعات سعر الفائدة الفيدرالية على المدى القريب كثيرًا (لا يزال سعر 70 نقطة أساس لاجتماع الشهر المقبل وسعر فائدة نهائي أعلى قليلاً من 4.50٪)، لكن السوق قلص بعض أسعار خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من منتصف العام المقبل. وبالمثل، ارتفع الدولار الأمريكي بحوالي 0.7٪ -1.1٪ من حيث المؤشر بين عشية وضحاها، عاكساً معظم تحركات اليوم السابق.
على الرغم من بعض الغموض حول “محور الاحتياطي الفيدرالي” المحتمل في الأشهر المقبلة، بعد بيانات ISM التصنيعية الضعيفة وبيانات الوظائف الشاغرة ورفع بنك الاحتياطي الأسترالي المفاجئ لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت سابق من الأسبوع، يظل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي متفائلين بثبات. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو دالي لبلومبرج إنه سيكون من ” الصعب حقًا ” التنحي عن وتيرة رفع أسعار الفائدة بينما يرتفع التضخم الأساسي، مشيرًا إلى زيادة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس الشهر المقبل. فيما يتعلق بتسعير السوق لخفض أسعار الفائدة في العام المقبل، كان دالي صريحًا: ” لا أرى أن هذا يحدث على الإطلاق.”
في أنباء أخرى، أعلنت منظمة أوبك + خفضًا بمقدار 2 مليون برميل يوميًا في حصص إمدادات النفط، وهو الحد الأعلى من النطاق الذي يبلغ مترًا إلى 2 متر الذي تم تحديده في الفترة التي تسبق الاجتماع. يعتقد المحللون أن التخفيض الفعلي في المعروض النفطي العالمي سيكون أقرب إلى مليون برميل يوميًا لأن بعض الدول تنتج بالفعل أقل بكثير من حصصها، لذا لن تتأثر بالتغيير. رداً على ذلك، قالت الولايات المتحدة إنها ستفرج عن 10 ملايين برميل أخرى من احتياطيها البترولي الاستراتيجي (SPR) في نوفمبر، ربما مع وضع انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في الاعتبار. بالطبع، مع انخفاض مخزون احتياطاتها من النفط في الولايات المتحدة بسرعة (تقدر بلومبرج أنها ستطلق أكثر من 200 مليون برميل في عام 2022، ومن المحتمل أن تترك 144 مليون برميل فقط في احتياطي البترول الاستراتيجي بحلول نهاية العام يمكن استخدامها في حالات الطوارئ)، هذا لا يمكن أن يستمر النهج إلى الأبد.
يظل موضوع “الأخبار السيئة هي أخبار جيدة” ساريًا في أسواق الأسهم، حيث يُنظر إلى البيانات الاقتصادية الأقوى على أنها من المرجح أن تؤدي إلى مزيد من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة مخاطر الركود على المدى المتوسط. انخفض مؤشر S & P500 بنسبة 1.8٪ بين عشية وضحاها في أعقاب بيانات خدمات ISM الأقوى، متخليًا عن بعض ارتفاعه بنسبة 5.7٪ خلال اليومين الماضيين، لكنه شهد تعافيًا ذكيًا خلال الساعات القليلة الماضية، الآن 0.5 فقط ٪ أقل في اليوم. يشير الارتداد خلال اليوم إلى تغطية صفقات البيع من قبل المستثمرين بعد انخفاض الأسهم في سبتمبر.
في أخبار أخرى، لم يكمل بنك إنجلترا أي شراء لسندات التيسير الكمي في النهاية الطويلة لمنحنى السندات البريطانية لليوم الثاني على التوالي، مما يعني أنه اشترى الآن 3.7 مليار جنيه إسترليني فقط من أصل 30 مليار جنيه إسترليني مسموح به حتى الآن. كان تدخل بنك إنجلترا في النهاية الطويلة لسوق السندات البريطانية مبررًا على أسس الاستقرار المالي، لمنع الانهيار الداخلي لصناعة المعاشات التقاعدية، على الرغم من أن بعض المشاركين في السوق رأوا ذلك بمثابة تحول محتمل بعيدًا عن التشديد الكمي. لكن السلوك الذي كشف عنه بنك إنجلترا، والبيان الذي صدر خلال الليل يوضح قواعد الشراء الخاصة به، يشير إلى أنه يريد شراء السندات لاستخدامه فقط كدعم للمستثمرين الذين يحتاجون إلى التخلص من المخاطر، بدلاً من أداة لخفض العوائد. بحلول الوقت الذي ينتهي فيه برنامج الطوارئ لبنك إنجلترا في نهاية الأسبوع المقبل، سيكون قد اشترى أقل بكثير من الحد المسموح به البالغ 65 مليار جنيه إسترليني، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تهدئة هؤلاء المشاركين في السوق القلقين من أنه يساعد الحكومة في تمويل خطتها المالية الباهظة الثمن. ارتفع معدل المملكة المتحدة لمدة 30 عامًا بمقدار 16 نقطة أساس بين عشية وضحاها، بما يتماشى على نطاق واسع مع التحركات العالمية.
في انعكاس للحركات على مدار اليومين الماضيين، كان الدولار الأمريكي أقوى بشكل ملحوظ خلال الليل، وارتفع مؤشر BBDXY بنسبة 0.7٪. أدى مؤشر ISM Services الأقوى من المتوقع، والتحرك الصعود الحاد في أسعار الخزانة الأمريكية، إلى انخفاض اليورو بحوالي 1٪، ليعود إلى ما دون 0.99، بينما تخلى الجنيه الإسترليني عن بعض مكاسبه الأخيرة، منخفضًا 1.3٪ إلى 1.1315. لا يزال زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني أقل تقلبًا بكثير من العملات الرئيسية الأخرى وقد ارتفع بحذر إلى 144.65، مع احتمال قلق المستثمرين من احتمالية تجدد التدخل في سوق العملات الأجنبية فوق 145. كان الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي أفضل عملتين أداءً على مدار الـ 24 ساعة الماضية ساعة، وكلاهما أعلى بشكل طفيف مقابل الدولار مقارنةً بهذا الوقت يوم أمس.
لم يدم الارتفاع القصير للدولار النيوزلندي فوق 0.58 بعد ظهر أمس، بعد صدور بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي، وعاد إلى حوالي 0.5725 هذا الصباح. وبالمثل، فإن زوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي، والذي يكون عادةً أكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة النسبية من المعدلات المتقاطعة الأخرى، أعلى قليلاً فقط مقارنة بمستويات ما قبل البيان، عند حوالي 0.8830.
رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي OCR بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية أمس، كما كان متوقعًا، مما رفع سعر الفائدة إلى 3.50٪. وأكد البيان أن التضخم الأساسي، في كل من نيوزيلندا وخارجها، لا يزال مرتفعًا للغاية وكان من المناسب الاستمرار في تشديد السياسة النقدية ” بوتيرة سريعة “.
كانت المفاجأة الرئيسية هي الكشف عن أن لجنة السياسة النقدية قد ناقشت ارتفاعًا بمقدار 75 نقطة في الثانية، على أساس أن هذا قد يقلل من الذروة المتوقعة في التعرف الضوئي على الحروف قبل الاستقرار على حركة 50 نقطة في الثانية. المناقشة مثيرة للاهتمام لأنه، منطقيًا، كلما ارتفع معدل النقد (وكلما اقترب من السعر النهائي المحتمل)، أصبحت الزيادات الأكبر في أسعار الفائدة أقل إلحاحًا. في الواقع، كان بنك الاحتياطي الأسترالي أول البنوك المركزية الرئيسية التي تتخلى عن وتيرة دورة التشديد في اليوم السابق، عندما رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.60٪.
لم يكن هناك نقاش حول المكان الذي يرى فيه بنك الاحتياطي النيوزيلندي الآن الذروة المحتملة في التعرف الضوئي على الحروف للدورة. لا يزال هناك الكثير من المياه لتخترق الجسر قبل الاجتماع القادم لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في نوفمبر، مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في وقت لاحق من هذا الشهر وتقارير سوق العمل الرئيسية في أوائل نوفمبر. وكما أوضحت الأحداث الأخيرة، يمكن أن تتغير الخلفية العالمية بسرعة أيضًا. ما زلنا نتوقع ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي النيوزيلندي في نوفمبر ومتابعة ارتفاع 25 نقطة أساس إلى ذروة 4.25٪ في OCR في فبراير.
كانت أسعار الفائدة النيوزيلندية منخفضة بالفعل قبل بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مما يعكس الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة الأسترالية بعد الارتفاع المفاجئ لبنك الاحتياطي الأسترالي بمقدار 25 نقطة أساس في الليلة السابقة. لم يكن هناك الكثير من ردود الفعل على الأخبار التي ناقشها بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن تحرك بمقدار 75 نقطة أساس، مع استمرار انخفاض الأسعار خلال الفترة المتبقية من الجلسة. بحلول نهاية التداول، انخفض معدل المقايضة لمدة عامين بمقدار 15 نقطة أساس، إلى 4.47٪، بينما انخفض معدل 10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس، مما يعكس انحدار المنحنى الأسترالي بعد بنك الاحتياطي الأسترالي. يجب أن نتوقع تصحيحًا كبيرًا للأعلى في الأسعار المحلية اليوم بعد التحركات العالمية بين عشية وضحاها.
هناك المزيد من حديث البنك المركزي خلال الـ 24 ساعة القادمة، حيث تحدث مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بوستي تش وإيفانز وكوك وتم إصدار محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي. قد يتحول السوق إلى نمط الانتظار قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية المهم للغاية ليلة الغد.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
رقم خدمة عملاء البنك الأهلي السعودي
