رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يدافع عن زيادات أكثر حدة وهو عضو تصويت متشدد في اللجنة الفيدرالية
بقلم ستيوارت تالمان ، محلل استراتيجي للعملات في XE
استمرت ضغوط البيع على مدار جلسات يوم الخميس حيث دفع مسئولو بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددون الدولار والعوائد الأمريكية للأعلى، في حين قدم المستشار البريطاني هانت تحديثه المالي التقشف الذي كان متوقعًا على نطاق واسع في الخريف.
تباطأ الارتداد المثير للإعجاب للدولار النيوزيلندي من أدنى مستوياته للدورة بالقرب من 55 سنتًا أمريكيًا، والذي تم تسجيله في 13 أكتوبر، هذا الأسبوع حيث تبحث الأصول الخطرة عن إشارات الاتجاه التالية.
دفع الارتفاع الحاد على مدى 5 أسابيع الدولار النيوزلندي إلى ما يزيد عن 12٪، وارتفع الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي مقابل 62 سنتًا للمرة الأولى منذ أواخر أغسطس.
كان التضخم الأمريكي الأكثر هدوءًا والمتوقع في ذلك الوقت، والتوقعات بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإبطاء دورة الارتفاع، وتراجع التسعير النهائي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما دون 5٪ وتدفق الأخبار الإيجابية فيما يتعلق بتخفيف الصين لسياستها الصفرية مع دعم قطاع العقارات المحاصر. المحفزات لارتفاع الإغاثة المثير للإعجاب.
كما تدعم مواسم نهاية العام التدفقات الإيجابية للمخاطر.
ومع ذلك، فإن الأسواق غير خطية، ولا تقوم أبدًا بتشكيل مسار خط مستقيم – يبدو هذا الأسبوع أنه من الضروري التوقف وإعادة التقييم قبل استئناف محتمل للخط الصاعد.
كان الدولار النيوزيلندي يتراوح في الغالب بين 0.6120 و0.6180 على مدار الـ 48 ساعة الماضية، وهو اليوم الثاني على التوالي من الانخفاضات التي دفعت زوج العملات إلى ما دون الدعم 0.6120، مسجلاً أدنى مستوياته خلال الليل ببضع نقاط فوق 0.6060.
ربما بدأنا فترة من التعزيز هذا الأسبوع حيث تنتظر الأسواق الإصدار النهائي لبيانات الاقتصاد الكلي الرئيسية التي ستؤثر على مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2023.
تشمل هذه الأحداث الرئيسية القادمة بيانات التوظيف الأمريكية في 02 ديسمبر ومؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في 13 ديسمبر، وقد صدر الأخير في اليوم السابق للاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2022 – توقع جيروم باول وزملاؤه المصوتون أن يتحولوا إلى ارتفاع 50 نقطة أساس لرفع نهاية العام. معدل هدف الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.25٪ -4.50٪.
توقعات السوق كما تم قياسها من خلال منحنى العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تُسعر حاليًا سعر الفائدة النهائي الذي يبلغ ذروته بالقرب من 5٪ خلال شهر مايو.
قدمت موجة من المتحدثين في بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة موحدة في أعقاب الارتفاع الرابع على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس، والذي تم تسليمه في 02 نوفمبر – لم يتم الفوز بمعركة التضخم، ولا يزال هناك الكثير من العمل في المستقبل، وستظل المعدلات مرتفعة لفترة أطول.
صقر الصقور، تحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد قبل افتتاح جلسة الولايات المتحدة يوم الخميس، وعلق على أنه حتى الآن، لم يكن لارتفاع الاحتياطي الفيدرالي سوى تأثير محدود على التضخم وأن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 5 ٪ هو الحد الأدنى لمستوى سياسة تقييدية.
ذهب ليقول إن المعدلات قد تحتاج إلى مزيد من الارتفاع إلى نطاق 5٪ – 7٪.
العامل الأول على المدى القريب الذي يقود حركة السعر عبر الأصول الخطرة هو خط 5٪ في الرمال لنقطة نهاية دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي.
إذا أثبت بولارد أنه صحيح، مما أدى إلى قيام الأسواق بإعادة تسعير معدل سياسة أقرب إلى 6٪ أو حتى أعلى، فسيتم سحق الأسهم الأمريكية، مما يؤدي إلى سحب الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي للأسفل نحو أدنى مستويات الدورة ….. وربما أقل.
تدفق البيانات إلى نهاية العام وحتى الربع الأول من عام 2023 أمر بالغ الأهمية في تحديد متى يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التشديد. لا تزال أرقام الوظائف الأمريكية قوية، في حين ذكرت بيانات مبيعات التجزئة لهذا الأسبوع إنفاق الأسر عند أقوى مستوى له في 8 أشهر.
النتائج غير المرغوب فيها عند محاولة قمع الطلب من أجل كبح جماح التضخم المرتفع لعدة عقود.
من خلال تحويل انتباهنا عبر المحيط الأطلسي، كان إعلان ميزانية حكومة المملكة المتحدة هو الحدث الرئيسي للأسواق يوم الخميس.
كما كان متوقعًا، جيرمي هانت، أعلن وزير المالية البريطاني عن سلسلة من الزيادات الضريبية وتشديد الإنفاق العام لسد فجوة قدرها 55 مليار جنيه إسترليني في المالية العامة.
سيتم استرداد أكثر من النصف بقليل من خلال ضرائب أعلى لأصحاب الدخل المرتفع حيث يتم تجميد مخصصات ضريبة الدخل وخفض شريحة الضريبة الأعلى.
ستدفع شركات الطاقة أيضًا ضرائب أعلى، وسترتفع ضريبة على أرباحها إلى 35٪ من 25٪ من 1 يناير حتى 2028.
يعمل Hunt أيضًا على تقليص سقف أسعار الطاقة الحالي، حيث تدفع الأسر في المملكة المتحدة فاتورة طاقة بحد أقصى 3000 جنيه إسترليني، بزيادة من 2500 جنيه إسترليني التي وعدت بها سابقًا.
كانت النتيجة الحاسمة لحزمة المالية العامة هي تقديم خطة من شأنها تحقيق استقرار الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي على المدى المتوسط - أكد مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) أن هذا سيكون هو الحال بحلول السنة المالية 2027-28.
من المثير للجدل والحماقة أن تروس وكوارتنج قررا التحايل على OBR عندما أعلنا إعلان الميزانية المصغرة الكارثي في أواخر سبتمبر.
نظرًا لأن الكثير من ميزانية Hunt كانت متوقعة على نطاق واسع، كان رد فعل السوق صامتًا. انخفض الجنيه الاسترليني مقابل الدولار في حين ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل متواضع ليتداول بنسبة 3.20٪. منذ أكثر من شهر بقليل، بلغ عائد 10 سنوات ذروته من خلال 4.60٪.
المملكة المتحدة تتجه نحو الركود، إن لم يكن بالفعل في حالة ركود، أكدتها توقعات مكتب الميزانية العمومية – الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة سينكمش بنسبة 1.4٪ العام المقبل.
بالنسبة إلى بنك إنجلترا، من غير المحتمل أن تؤثر ميزانية Hunt على المسار القريب لسعر الفائدة – توقع بنك إنجلترا أيضًا أن يتحول إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر مع رفع 25 نقطة أو 50 نقطة أساس في فبراير.
من المتوقع أن يصل معدل الفائدة النهائي لبنك إنجلترا إلى الذروة حوالي 4٪.
يستمر الكيوي في النطاق بين ارتداد فيبوناتشي 38.2٪ و50٪ من أواخر سبتمبر إلى منتصف أكتوبر، حيث يقع عند 0.5135 و0.5201 على التوالي.
بدا أن الزوج يستعد لاختراق فوق 0.52 في وقت سابق من الأسبوع، غير قادر على القيام بذلك على خلفية تخفيف معنويات المخاطرة الإيجابية.
نحن نفضل اختراق الجانب العلوي على الرغم من ديسمبر مع تشكيل نطاق أعلى فوق 0.52.
في أخبار أخرى، جاءت أرقام التوظيف الأسترالية أمس أقوى من المتوقع – تسارع نمو الوظائف وانخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ 50 عامًا عند 3.4٪.
كان رد الفعل الفوري عبارة عن تقاطع أقل من NZDAUD ، وانزلق إلى داخل بضع نقاط من 0.91. من هنا كانت حركة المرور في اتجاه واحد، حيث تسلق الصليب أكثر من نصف بالمائة، عبر 0.9150.
من الصعب الحصول على قراءة على التقاطع الأنتيبودي – هل سيواصل الدولار النيوزلندي أداءه المتفوق مؤخرًا مقابل الدولار الأسترالي واختراق 0.92 أم توقف الارتداد؟
من المحتمل أن نحصل على الجواب في قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء المقبل حيث يعمل 75 نقطة أساس و50 نقطة أساس.
إنه يوم جمعة هادئ للغاية لإنهاء الأسبوع، خالٍ من أي إصدارات بيانات من المستوى 1. رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد تتصدر الموكب الأخير لمتحدثي البنك المركزي لهذا الأسبوع.
استعاد الكيوي بعض مكاسبه مع توجهه إلى فترة ما بعد الظهيرة في نيويورك، مرتدًا مما دون 0.6070 إلى 0.6130 مع بقاء ساعتين من التجارة الأمريكية.
من المتوقع أن تكون هناك نطاقات ضيقة خلال جلسات يوم الجمعة، حيث سينهي الدولار النيوزيلندي الأسبوع بالقرب من 61 سنتًا أمريكيًا.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
تحويل الاموال من السعودية الى سوريا
