يُظهر نموذج البنك الاحتياطي ارتفاعات في أسعار الفائدة قادمة في جنوب إفريقيا
تشير نمذجة البنك المركزي في جنوب إفريقيا إلى الحاجة إلى الرفع التدريجي لتكاليف الاقتراض لإبقاء التضخم قريبًا من نقطة الوسط البالغة 4.5٪ من النطاق المستهدف، وأسعار الفائدة طويلة الأجل منخفضة.
وسجل السعر الرئيسي انخفاضًا قياسيًا عند 3.5٪، بعد أن خفضته لجنة السياسة النقدية ثلاث نقاط مئوية في عام 2020، منها 275 نقطة أساس للتخفيف لمواجهة الآثار الضارة لوباء كوفيد -19.
منذ بداية هذا العام، لم يصوت أي من أعضاء لجنة السياسة النقدية الخمسة لمزيد من التيسير، وقد أشارت اللجنة باستمرار إلى أن الخطوة التالية ستكون زيادة.
يشير الانتعاش الاقتصادي الأقوى من المتوقع في النصف الأول من عام 2021، عندما ارتفع الإنتاج بنسبة 7.5٪ عن العام السابق، إلى أن ضغوط التضخم قد تكون أقوى من التوقعات الأولية. زيادات الأسعار بالفعل حوالي 4.5٪ حيث يفضل البنك المركزي تثبيت التوقعات.
هذا، إلى جانب التضييق بين النمو المحتمل والتوسع الفعلي، يعني أن المعدل القياسي يجب أن يتحرك نحو مستواه المحايد على المدى المتوسط لتقليل التحفيز والحفاظ على نمو الأسعار، حسبما قال بنك الاحتياطي في جنوب إفريقيا يوم الثلاثاء في مراجعة السياسة النقدية نصف السنوية. .
“قد يؤدي تأخير الارتفاع إلى قيام سلطات السياسة النقدية باللحاق بركب التضخم، مما قد يؤدي إلى زعزعة استقرار توقعات التضخم الراسخة نسبيًا”.
يشير مسار معدل السياسة الضمني لنموذج الإسقاط الفصلي للبنك المركزي، والذي تستخدمه لجنة السياسة النقدية كدليل، إلى زيادة قدرها 25 نقطة أساس في الربع الأخير من هذا العام وفي كل ربع سنة 2022 و2023.
يتم تسعير اتفاقيات الأسعار الآجلة، المستخدمة للتكهن بتكاليف الاقتراض، في فرصة بنسبة 100 ٪ تقريبًا لزيادة ربع نقطة في اجتماع البنك في نوفمبر، بينما يتوقع معظم الاقتصاديين أن يظل المؤشر القياسي دون تغيير حتى الربع الأول من العام المقبل.
هذا حيث يتوقع الاقتصاديون أن تستمر لجنة السياسة النقدية في دعم الاقتصاد الذي شهد انكماشًا في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أعمال الشغب المميتة والحرق العمد والنهب التي اندلعت في يوليو وأدت إلى تعطيل النشاط الاقتصادي في أكبر مقاطعتين من خلال المساهمة في الناتج المحلي الإجمالي.
قال البنك المركزي إنه لولا الاضطرابات، لكان بإمكان الاقتصاد تعويض معظم خسائر الناتج المحلي الإجمالي التي سببها الوباء العام الماضي بحلول نهاية عام 2021.
ويتوقع البنك أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 1.2٪ في الربع الثالث وأن يتراجع النمو إلى 5.3٪ في المتوسط في عام 2021، وهو انتعاش حاد مقارنة بالعام الماضي عندما انخفض الإنتاج بأكبر قدر فيما يقرب من ثلاثة عقود.
إذا أدى ذلك إلى ارتفاع الطلب، فقد تصبح المخاطر على توقعات التضخم أكثر وضوحًا.
في حين أن مسار التضخم المتواضع في جنوب إفريقيا قد عزز قرارات لجنة السياسة النقدية بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي معلقًا منذ يوليو 2020، فإن المخاطر على التوقعات “ارتفعت وأصبحت ذات قاعدة أوسع، بينما أصبحت المعدلات الحقيقية أكثر سلبية مع ارتفاع التضخم المتوقع”، قال البنك.
هذه التطورات تعني الحاجة إلى أن تبدأ أسعار الفائدة في التطبيع. ومن المتوقع أن يرتفع معدل إعادة الشراء الاسمي تدريجياً نحو مستواه المحايد على المدى المتوسط.
قال البنك المركزي في يوليو / تموز إن السعر المحلي المحايد محسوب بنحو 2.1٪.
ارتفع معدل التضخم في جنوب إفريقيا لأول مرة في ثلاثة أشهر في أغسطس، وتشمل مخاطر الصعود المادي الآن ارتفاع أسعار المواد الغذائية العالمية، وارتفاع الأسعار المدارة خاصة للمياه والكهرباء والوقود، ونقص المهارات، وارتفاع الأسعار العالمية، وقيود العرض.
في حين أن صانعي السياسة يفضلون تثبيت توقعات نمو الأسعار حول منتصف النطاق المستهدف، قال الحاكم ليسيتجا كغانياغو سابقًا إن هذا ليس هو الأمثل وقد دعا مؤخرًا إلى هدف أقل من نقطة واحدة قريب من 3٪.
المصدر: businesstech
قد يهمك:
طريقة عرض سجل البيع والشراء في بينانس
