لماذا قد تنتهي عمليات رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي بحلول سبتمبر – ولكن استعد لواحدة أخرى على الأقل
يعتبر رفع سعر الفائدة العاشر على التوالي من البنك الاحتياطي يوم الثلاثاء تتويجًا لعملية أضافت 1،080 دولارًا إلى التكلفة الشهرية للمدفوعات على قرض عقاري متغير قيمته 600 ألف دولار.
لقد حسبت هذه الزيادة في المدفوعات – التي تبلغ 12960 دولارًا سنويًا – من خلال مقارنة المدفوعات على معدل الرهن العقاري الأساسي المتغير لبنك أستراليا الوطني قبل أن يبدأ البنك الاحتياطي سلسلة الزيادات في مايو 2022 مع المدفوعات بعد أن يرفع NAB أسعاره وفقًا بقرار الثلاثاء.
قبل أن يبدأ البنك الاحتياطي في الارتفاع في مايو 2022، كان معدل NAB 2.19 في المائة. بعد تسع زيادات لبنك الاحتياطي، قبل اجتماع يوم الثلاثاء، كان 524 في المائة.
وستكون قريباً 5.49 في المائة، مما يعني أن الدفعة الشهرية على الرهن العقاري المتغير الأساسي NAB البالغة 600 ألف دولار لمدة 25 عامًا سترتفع من 2600 دولار إلى 3680 دولارًا.
ويشير بيان يوم الثلاثاء من البنك الاحتياطي إلى أن هناك المزيد في المستقبل.
لكن نهاية هذه الزيادات في الأسعار تلوح في الأفق – ربما في أقرب وقت ممكن في منتصف سبتمبر.
البنك يقوم برفع سعر أكثر مرة واحدة على الأقل
عادةً ما يكون أفضل دليل لما يدور في ذهن البنك الاحتياطي هو الكلمات القليلة الأولى من الفقرة الأخيرة من بيانه.
في المرة الأخيرة، في فبراير، أشارت هذه الكلمات إلى ” زيادات ” أخرى في أسعار الفائدة، مما يوضح أن البنك يتوقع أكثر من واحد.
هذه المرة، لا يوجد جمع. تشير الجملة فقط إلى “مزيد من التشديد”، وهو ما قد يعني زيادة بسيطة أخرى، وليس بالضرورة الشهر المقبل.
البيان، مثل البيان الأخير، يقول إن رفع أسعار الفائدة يعمل “مع تأخر، وأن التأثير الكامل للزيادة التراكمية في أسعار الفائدة لم يظهر بعد في مدفوعات الرهن العقاري”. هذه إشارة إلى العدد الكبير من المقترضين الذين على وشك أن يضربوا بمدفوعات أعلى لأنهم يؤتيون من معدلات ثابتة منخفضة.
وعلى عكس البيان الأخير، يقول هذا البيان إن التضخم ربما بلغ ذروته.
إذن، هناك أسباب للتخفيف، ولكن أيضًا – كما سأشرح قريبًا – قوى مؤسسية مهمة تدفع الحاكم فيليب لوي إلى الاستمرار.
أسباب تخفيف ارتفاع الأسعار
كان الهدف الأساسي من الارتفاعات الهائلة في أسعار الفائدة هو التأكد من أن عودة أستراليا المفاجئة للتضخم المرتفع مؤقتة فقط.
بلغ التضخم 7.8 في المائة في ديسمبر، وهو خارج نطاق هدف البنك الاحتياطي البالغ 2-3 في المائة والأكبر منذ عام 1990.
والخبر السار هو أن التضخم يأتي من الخارج في أسعار الوقود والواردات الأخرى، ويبدو أنه يتراجع.
ظل التضخم في الولايات المتحدة يتراجع منذ سبعة أشهر حتى الآن، من 9.1 في المائة في حزيران (يونيو) إلى 6.4 في المائة في كانون الثاني (يناير). ظل التضخم في المملكة المتحدة يتراجع منذ ثلاثة أشهر، من 10.1 في المائة إلى 9.1 في المائة.
وبقدر ما يكون التضخم مدفوعًا بارتفاع الإنفاق في الداخل، فقد توقف هذا الارتفاع. ظل الإنفاق على التجزئة ثابتًا (دون تغيير) لمدة أربعة أشهر على الرغم من تزايد عدد السكان وتزايد الأسعار.
نحن نعود إلى الإنفاق
هذا يعني أن ما يتم شراؤه للفرد ينخفض ، كما هو متوقع إذا كنا نشدد الأحزمة استجابةً لارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع الأسعار.
في شباط (فبراير)، تراجعت ثقة المستهلك، وفقًا لقياس Westpac ومعهد ملبورن، إلى أدنى مستوى لها منذ ركود COVID في عام 2020.
عند سؤالهم عما إذا كان الآن هو الوقت المناسب لشراء عنصر منزلي رئيسي، قال 17 في المائة فقط من الأستراليين الذين شملهم الاستطلاع نعم. قال مرتين – 39 في المائة – لا.
أظهرت الحسابات القومية الأسبوع الماضي أن الناتج المحلي الإجمالي، وهو المقياس الرسمي لكل ما يتم اكتسابه وشرائه وبيعه في الاقتصاد، ارتفع بنسبة 0.5 في المائة فقط في الأشهر الثلاثة حتى كانون الأول (ديسمبر).
لكن المدفون في الطباعة الدقيقة كان شيئًا أسوأ. لولا انخفاض الواردات في ربع كانون الأول (ديسمبر)، لكان الناتج المحلي الإجمالي قد تراجع.
إنها واحدة من الغرائب الرياضية الغريبة حقًا للطريقة التي يُحسب بها الناتج المحلي الإجمالي بأن انخفاض الواردات يعزز الناتج المحلي الإجمالي المقاس، على الرغم من أنها علامة على أننا نشدد أحزمةنا.
وقد اضطررنا إلى شد الأحزمة. تُظهر أرقام الأجور الصادرة منذ اجتماع مجلس الإدارة في فبراير نموًا بنسبة 3.3 في المائة فقط في العام حتى ديسمبر، وهو ما يقل كثيرًا عن الزيادة في الأسعار، وأقل بكثير من النمو الراسخ البالغ 5 في المائة الذي قال المحافظ إنه سيثير قلقه.
أحد أسباب عدم ارتفاع الأجور بسرعة خاصة هو أن أصحاب الأجور (بشكل غير عادي) يتوقعون انخفاض التضخم. طوال معظم حياته، أشار مسح معهد ملبورن لتوقعات التضخم إلى تضخم أعلى مما حدث بالفعل. في الوقت الحالي يشير إلى انخفاض التضخم.
مع ذلك، فإن مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي “لا يزال متيقظًا لخطر دوامة الأسعار والأجور” وفقًا لبيان يوم الثلاثاء. هذا يعني أنه لم يطمئن بعد من الأرقام الرسمية وأن برنامج الاتصال مع 600 أو نحو ذلك من مشغلي الأعمال قد حددوا زيادات لم تأت بعد.
بقي ستة أشهر لترك إرث
هذا هو علم الاقتصاد، الذي يشير إلى أخذ الأمور برفق بشأن ارتفاع الأسعار من الآن فصاعدًا. ولكن كما ذكرت، هناك شيء آخر يلعب دوره قد يدفع الحاكم لوي لمواصلة المضي قدمًا قليلاً.
تنتهي ولاية المحافظ لوي التي تبلغ خمس سنوات في 17 سبتمبر. وكما فعل سلفه، فإنه يرغب في تسليم البنك بشكل جيد.
وهذا يعني أنه من الواضح أنه كسر ظهر التضخم الجامح. قد يعني ذلك بذل جهد أكبر لفترة أطول مع ارتفاع أسعار الفائدة أكثر مما كان سيفعله لولا ذلك لترتيب الأمور. هذا ما فعله سلفه من أجله في أغسطس 2016.
خفض جلين ستيفنز أسعار الفائدة للمرة الأخيرة قبل أن يترك منصبه للتأكد من أن لوي لم يتولى إدارة البنك مضطرًا إلى القيام بذلك بنفسه. ترك لوي المعدلات دون تغيير لما يقرب من ثلاث سنوات. لقد تم تسليمه مفاتيح سيارة في حالة جيدة.
وبهذه الطريقة، فإن تصميم لوي على التأكد من أن التضخم في طريقه للانخفاض قبل ترك منصبه هو مسألة آداب. بقي لديه ستة أشهر لترتيب منزله.
إنه اعتبار قد يعني المزيد من الألم في معدل الرهن العقاري مما كان سيحدث لو لم يكن لوي قريبًا من نهاية فترته.
المصدر: abc
قد يهمك:
