تظهر أدلة جديدة أن الهند متحمسة للنمو السريع بينما يراقب العالم في حسد
تظهر سلسلة من المؤشرات عالية التردد أن الهند مهيأة للنمو بوتيرة قوية حتى مع مرور بقية العالم بفترة من الاضطرابات الاقتصادية المستمرة. نظر تقرير صادر عن الصندوق التعاوني DSP في مجموعات ضريبة السلع والخدمات الصحية، وحجم المنتجات البترولية المباعة (والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها وكيل للاستهلاك)، جنبًا إلى جنب مع تحصيل رسوم إلكترونية عالية، من بين المؤشرات التي تُظهر النشاط الاقتصادي الصاخب مع استمرار المعنويات العامة في الارتفاع. فيما يلي نظرة على العوامل الأخرى التي تقدم مستقبلًا مشرقًا للاقتصاد الهندي.
الهند والأسواق الناشئة
على الرغم من مرونة الهند، فإن السبب وراء تقييماتها الممتازة مقارنة بنظرائها في الأسواق الناشئة لا يرجع إلى أدائها المتفوق، ولكن ضعف أداء البلدان الأخرى. ومع ذلك، ذكر تقرير DSP MF أن مؤشر MSCI للأسواق الناشئة قد ارتفع بنسبة 26 ٪ بينما كان Nifty 50 ثابتًا إلى حد ما خلال الأشهر الثلاثة الماضية. نتيجة لذلك، انخفضت العلاوة التي فرضتها الأسهم الهندية. وقد تجلى ذلك في الغالب من خلال التدفق المرتفع لمركبات الصناعات السمكية في يناير. ومع ذلك، يمكن للاندماج المستمر ونمو الأرباح المطرد أن يجعل الهند وجهة استثمارية جذابة مرة أخرى. مع توقع ربحية السهم 980-1000 في Nifty 50، اقترح صندوق DSP المشترك رفع أوزان الأسهم حيث يقترب المؤشر من نطاق 17000 إلى 17400.
سوق السندات
تدفع الشركات الهندية علاوة على سنداتها مقارنة بالأوراق المالية الحكومية. يستخدم DSP Mutual Fund فارق عائد السندات (وهو مقياس يطرح G-Sec الجارية لمدة 10 سنوات من سندات الشركات التي لها وقت استحقاق مماثل) للحصول على نظرة ثاقبة حول شروط الاقتراض المستقبلية لشركة India Inc. في سعر إعادة الشراء المحلي، غالبًا ما ترتفع هوامش سندات الشركات بشكل متزامن.
ومع ذلك، خلال دورة تشديد السياسة النقدية هذه، حتى مع قيام بنك الاحتياطي الهندي بزيادة معدل إعادة الشراء بمقدار 225 نقطة أساس في تسعة أشهر، أشار DSP MF إلى أن فروق أسعار سندات الشركات لم تظهر بعد زيادة ذات مغزى. يشير انتشار سندات الشركات المنخفض إلى أن شركة India Inc ستكون قادرة على الوصول إلى رأس المال بأسعار فائدة منخفضة مقارنة بمعدلات الذروة لدورات السياسة النقدية السابقة، مما يؤدي إلى آفاق نمو أفضل على المدى الطويل.
قطاع تكنولوجيا المعلومات في الهند
قد لا يكون التصحيح الذي شوهد في قطاع تكنولوجيا المعلومات على مستوى العالم قد انتهى نظرًا لوجود مجال إضافي للاندماج نتيجة للتباطؤ الوشيك والتقييمات المرتفعة بشكل مفرط. انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 28 ٪ من ذروته الأخيرة بينما انخفض Nifty IT بنسبة 22 ٪، في حين تقلص مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل لمدة عام واحد في ناسداك من 35 في ذروته إلى 25 الآن، بينما انخفض مضاعف Nifty IT من 37 إلى 23. يقترح الصندوق التعاوني DSP أن هذا هو الوقت المثالي للمستثمرين لدخول قطاع تكنولوجيا المعلومات حيث إن مسار الأرباح على المدى الطويل لا يزال جذابًا.
سلاسل التوريد
أظهر المؤشر الداخلي للصندوق التعاوني DSP لتحليل ضغوط جانب العرض أن الضغوط المرتبطة بـ COVID قد خفت وأن صدمة العرض قد تطبيع. يتألف المؤشر من أسعار الشحن، وشحن البضائع، وتراكم الطلبات لدى كبرى الشركات المصنعة، والتي تراجعت جميعها منذ ذروتها في منتصف عام 2021. تراجع المؤشر إلى مستويات ما قبل COVID، مما سيسمح بتراجع متسارع في وتيرة التضخم وسيمنح البنوك المركزية مجالًا أكبر لإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
