تتفاعل الأسواق بعنف مع مؤشر أسعار المستهلكين على الرغم من أن أحدث قراءة للتضخم
بقلم ستيوارت تالمان، محلل استراتيجي للعملات في XE
تستمر معنويات المخاطرة الإيجابية في دعم ظروف التداول، حيث يحافظ تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي المتوافق على مزاج السوق الأكثر إشراقًا، مما يدفع الأصول الخطرة إلى الارتفاع من أواخر الأسبوع الماضي.
لقد طورت بيانات الاقتصاد الكلي الرئيسية لأواخر 2022 وأوائل يناير السرد القائل بأن التضخم قد بلغ ذروته وهو معتدل، والاقتصاد الأمريكي يعاني من تباطؤ منظم، ودخل الاحتياطي الفيدرالي المراحل الأخيرة من دورة التضييق، وربما، ربما، فقط ركود قاسي. يتم تجنبه.
حقق مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر التوقعات – سجل المعدل الرئيسي عند -0.1٪ مقارنة بالشهر السابق / 6.5٪ على أساس سنوي، بينما حقق المؤشر الرئيسي (باستثناء الغذاء والطاقة) 0.3٪ مقارنة بالشهر السابق / 5.7٪ على أساس سنوي. بلغ التضخم الرئيسي ذروته عند 9.1٪ على أساس سنوي في يونيو، بينما بلغ معدل التضخم الأساسي 6.6٪ في سبتمبر.
إنها نتيجة مشجعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي والسوق، ولكن ليس الوقت قد حان لإعلان أنه تم التغلب على تضخم مرتفع على مدى عقود.
لإعادة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، يجب أن يكون متوسط القراءة الشهرية 0.17٪ خلال فترة 12 شهرًا.
لقد أدت نقطة بيانات نمو الأجور الأضعف من المتوقع يوم الجمعة وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين هذا إلى تعزيز احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتنحي مرة أخرى إلى زيادة أصغر، وتسعير السوق الآن بفرصة تزيد عن 90٪ (كما تم قياسها بواسطة أداة CME FedWatch) تم رفع معدل هدف الأموال بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50٪ -4.75٪.
إذا استمرت مقاييس النشاط الاقتصادي الأمريكي في الانخفاض خلال الربع الأول، فقد يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقف مؤقتًا بعد الارتفاعات بمقدار 25 نقطة أساس في كل من اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 1 فبراير و22 مارس.
سيؤدي هذا إلى معدل نهائي عند 4.75٪ -5.00٪، وهو أقل بقليل من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المُمثلة في المؤامرات النقطية لشهر ديسمبر.
بالتوجه إلى الربع الثاني، سيكون التركيز في السوق على مدى تدهور تدفق البيانات وأرباح الشركة وتطور ملامح الركود المتوقع الذي يبدأ في أواخر عام 2023 / أوائل عام 2024.
انخفاض سريع في النشاط الاقتصادي – قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في النصف الثاني ….. وهو انخفاض أكثر تنظيماً واعتدالاً، يتم الاحتفاظ بالمعدلات أعلى لفترة أطول.
على الرغم من أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لا ينحرف عن نتيجة الإجماع، فقد تأرجحت الأسواق بعنف فور صدورها في الساعة 2:30 هذا الصباح. بعد فشلين هامين في الاتجاه الهبوطي لمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في أكتوبر ونوفمبر، مما يدعم ارتفاع المخاطرة في الربع الرابع، كان السوق على ما يبدو يستعد للتقرير الثالث على التوالي دون الإجماع.
تراجعت الأسهم الأمريكية والأصول الخطرة الأخرى، بما في ذلك الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي، حيث ظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين على الشاشة، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بما يقرب من 1٪.
تداول النطاق بين 0.6340 و0.6380 على مدار الجلسات المحلية والأوروبية يوم الخميس، وانخفض الدولار النيوزيلندي بالقرب من 63 سنتًا أمريكيًا ثم ارتفع بمقدار 0.6420 قبل أن ينخفض مرة أخرى إلى 0.6320 في غضون بضع نقاط.
كانت حركة السعر شبيهة بمشاهدة اثنين من مايسترو التنس وهما يتخبطان على خط الأساس.
مع اقتراب فترة ما بعد الظهيرة في نيويورك، هدأت حركة الأسعار المحمومة، واستقرت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة في المنطقة الإيجابية، في حين أن الكيوي يتراجع إلى 64 سنتًا أمريكيًا، وهو المستوى الذي شكل مقاومة ثابتة طوال هذا الأسبوع.
التأثير الصافي – حافظت الأصول الخطرة على المستويات التي تم تحديدها بعد الارتفاع الذي استمر يومين والذي أشعلته أرقام التوظيف الأمريكية يوم الجمعة.
التحيز الصعودي لا يزال سليما.
وبغض النظر عن الدولار الأمريكي، فإن الدولار النيوزيلندي أكثر ليونة مقابل نظرائه الرئيسيين الآخرين، وهو أكبر انخفاض له مقابل الين الياباني منخفضًا بما يقارب 2٪. تبعًا لتعديل سياسة بنك اليابان في 20 ديسمبر، كان الين أقوى أداء بين مجموعة العشر – التحرك لتوسيع سقف سياسة التحكم في منحنى العائد فُسرت على أنها بداية حقبة جديدة من السياسة النقدية الأكثر تشديدًا.
عند أعلى سعر ليوم الإثنين كان تداول NZDJP بالقرب من 84.70 …… سجلت قيعان يوم الخميس فوق 82.50 بقليل.
من المحتمل أن يظل الين في صالحه – التوقعات تشير إلى أن NZDJPY سيمتد هبوطًا أكثر، لينخفض إلى 80.00 خلال الأسابيع القادمة.
يواصل الكيوي أيضًا انخفاضه مقابل الدولار الاسترالي، حيث انخفض إلى 0.92 للمرة الأولى منذ أواخر نوفمبر، مسجلاً أدنى مستوياته في الصباح الباكر أدنى 0.9170 ببضع نقاط.
تقع نقطة منتصف الارتداد القوي من أواخر سبتمبر إلى أوائل ديسمبر عند 0.9127 – وهو هدف محتمل للزوج في الأيام المقبلة. نحن نتطلع إلى التقاطع المضاد للأقدام للاستقرار في حركة السعر المحدودة النطاق، مبتعدة عن التقلبات الكبيرة غير المعهودة على المدى القصير / المتوسط والتي سيطرت على الزوج خلال الأشهر القليلة الماضية.
وبتركيزنا على اليوم التالي، فإن بيانات التجارة الصينية والناتج المحلي الإجمالي الشهري لاقتصاد المملكة المتحدة والقراءة الأولية لاستطلاع آراء المستهلكين في جامعة ميشيغان هي نقاط البيانات المهمة …… ولكن من غير المحتمل أن تؤثر بشكل كبير على حركة الأسعار.
تداول مؤشر S&P 500 خلال 4000 ومتوسطه المتحرك 200 يوم؛ ارتفع الدولار النيوزيلندي مرة أخرى فوق 64 سنتًا أمريكيًا؛ الدولار الاسترالي على وشك أن يتحدى 70 سنتا أمريكيا؛ يحاول خام غرب تكساس الوسيط إعادة تأسيس موطئ قدم فوق 80 دولارًا أمريكيًا للبرميل …… أمثلة على العديد من الأصول الحساسة للمخاطر التي تزيل مستويات المقاومة الفنية المهمة حيث تتغلغل المعنويات الصعودية في السوق.
توقع المزيد من الارتفاع حتى يتم إلقاء مفتاح ربط القرد التالي عبر جيروم باول، الصين أو تدفق البيانات.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
تحويل الاموال من السعودية الى سوريا
