مع الانخفاض المفاجئ في سعر البيتكوين ، إليك كيفية فهم الانهيار الذي يهز الصناعة لـ FTX
تشتهر صناعة العملات المشفرة بالتقلبات الهائلة والأسعار المتدحرجة والثروات التي تظهر وتختفي بين عشية وضحاها.
ولكن حتى بمعايير التشفير، فإن ما حدث هذا الأسبوع كان جنونيًا.
بالنسبة إلى مراقبي العملات غير المشفرة، قد تبدو الأخبار – انهيار FTX، أحد أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم – مملة أو مقصورة على فئة معينة، وهو نوع القصة التي تسعد بالمرور عليها في طريقك لقراءة أحدث عاصفة Twitter لإيلون ماسك.
ولكن في عالم العملات المشفرة، يُشار إليها بالفعل باسم “لحظة Lehman” في الصناعة – في إشارة إلى انهيار Lehman Brothers في عام 2008، والذي أثار ذعرًا ماليًا عالميًا وأوضح للناس العاديين مقدار المتاعب التي كانت وول ستريت في.
في الواقع، قد يتضح أن سقوط FTX – بما في ذلك محاولة فاشلة لبيع نفسها لبورصة تشفير منافسة Binance – هو أكثر روايات تشفير هذا العام، دراما على مستوى “الخلافة” تشمل المليارديرات المتناحرين، وشائعات عن التخريب والمخاطر العالية معارك حول مستقبل الصناعة. إنه سقوط مذهل ومفاجئ لواحد من أكبر المشاهير في عالم العملات المشفرة. وهو يشير إلى أن الصناعة، التي تعاني بالفعل من عام وحشي من الخسائر، قد تكون في أوقات أكثر صعوبة.
ومع ذلك، فإن فهم هذه الصفقة يتطلب معرفة بعض القصة الخلفية المعقدة التي أوصلتنا إلى هنا. إليك مخطط تقريبي:
- هناك نوعان من التبادلات حيث تحدث غالبية تداول العملات الرقمية حول العالم: Binance وFTX.
- Binance، أكبر البورصتين، يديره الملياردير الصيني المولد Changpeng Zhao، والمعروف في دوائر التشفير بأن عمليات CZ Binance غامضة إلى حد ما – ليس لها مقر رسمي، وقد تشابكت مع السلطات والمنظمين في العديد من البلدان حيث تعمل – لكنها حققت نجاحًا كبيرًا، وتسيطر حاليًا على ما يقرب من نصف سوق تبادل العملات المشفرة.
- FTX، التي يقع مقرها الرئيسي في جزر الباهاما، يديرها Sam Bankman-Fried، الملياردير الأمريكي البالغ من العمر 30 عامًا والمانح الديمقراطي الرئيسي. وبلغت قيمتها 32 مليار دولار في آخر جولة لجمع الأموال. تشتهر FTX أيضًا عن Binance في الولايات المتحدة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها أنفقت ملايين الدولارات على إعلانات Super Bowl، وتسمية حقوق الملاعب الرياضية (تلعب Miami Heat في FTX Arena) وإلقاء مؤتمرات فاخرة حيث يشارك المشاهير مثل بيل كلينتون ويظهر توم برادي.
- تعتبر FTX أيضًا (أو كانت، حتى هذا الأسبوع) واحدة من شركات العملة المشفرة “القيادية” – نوع الشركات المستقرة ذات رأس المال الجيد التي نجت حتى عندما كان باقي سوق العملات المشفرة في حالة سقوط حر. في الواقع، قضت معظم هذا العام في إنقاذ شركات تشفير <em> أخرى </ em>، وكان ينظر إليها المستثمرون عمومًا على أنها شركة مسؤولة وناضجة لم تشارك في تجارة محفوفة بالمخاطر أو مضاربة أو مقامرة مع العملاء ‘ أموال.
- أصبح Bankman-Fried، المعروف باسم SBF، مشهورًا جدًا نتيجة لنجاح FTX – وهو نوع من الملصقات لصناعة العملات المشفرة بأكملها. إنه شخص غريب الأطوار، غريب الأطوار، يرتدي شورتًا قصيرًا ويرتدي شعرًا مجعدًا وغير مهذب، وقد اشتهر بكونه قطب التشفير الملتزِم بالقانون. (على غلاف حديث، وصفته مجلة Fortune بأنه “وارن بافيت القادم.”)
- من ناحية أخرى، يُعرف تشاو بأنه شيء من المرتد. لقد قاوم الدعوات لمزيد من تنظيم التشفير، وتم حظر Binance في العديد من البلدان للعمل بدون تراخيص مناسبة. (تحت ضغط المنظمين، منعت منصة Binance المستخدمين الأمريكيين من منصتها الرئيسية في عام 2019 وأنشأت Binance.us، وهي بورصة منفصلة كان من المفترض أن تعمل بشكل قانوني في أمريكا).
- هذا العام، مع تعرض الصناعة للتدقيق في واشنطن، بدأ Bankman-Fried وFTX في الضغط على الكابيتول هيل، وأنفقوا الملايين لكسب المشرعين المتشككين ووضع لوائح صديقة للعملات المشفرة. كانت جهود الضغط هذه مثيرة للانقسام. دعم بعض محبي العملات المشفرة دفع FTX لمزيد من التنظيم، لكن آخرين اتهموا Bankman-Fried بمحاولة إلقاء بقية صناعة التشفير تحت الحافلة من خلال الضغط من أجل قوانين من شأنها الإضرار بالمنافسين ولكنها تترك أعمال FTX سليمة.
- كان Zhao من بين أولئك الذين اعترضوا على ضغط ضغط FTX. وكتب على تويتر: “لن ندعم الأشخاص الذين يضغطون ضد لاعبين آخرين في الصناعة من وراء ظهورهم”. كان هو و Bankman-Fried صديقين في يوم من الأيام – كان Binance مستثمرًا مبكرًا في FTX، وحصل على عدد كبير من رموز FTT، وهي العملة المشفرة الأصلية لبورصة FTX، عندما باعت حصتها في الشركة العام الماضي. لكن المليارديرات تباعدا مع تباعد أهداف شركتيهما. والآن، يتنازعون رسميًا على جهود الضغط.
- في الأسبوع الماضي، أفاد منفذ الأخبار المشفرة CoinDesk عن وثيقة مسربة ادعت أن صندوق التحوط الخاص بالتشفير الخاص بـ Bankman-Fried، Alameda Research، لديه حيازات كبيرة بشكل غير عادي من رموز FTT. وأشار التقرير إلى أن FTX و Alameda، وهما شركتان منفصلتان اسمياً، كانتا في الواقع مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. (تكهن بعض مراقبي العملات المشفرة بأن Zhao و Binance ربما سربوا المستند من أجل زرع الشكوك حول استقرار FTX، لكن Binance نفت ذلك).
- بعد التقرير، أعلن Zhao أن Binance ستبيع كامل حصتها من توكنات FTT – بقيمة حوالي 500 مليون دولار – بسبب “الاكتشافات الأخيرة” حول Alameda وFTX. تسبب الإعلان في انخفاض قيمة FTT.
- خوفًا من خسارة أموالهم، سحب المستثمرون أكثر من 6 مليارات دولار من بورصة FTX على مدى ثلاثة أيام، تاركين الشركة تتدافع للحصول على السيولة لتغطية التزاماتها. حاول Bankman-Fried طمأنة المستثمرين، حيث غرد قائلاً “FTX بخير” وأن “أحد المنافسين يحاول ملاحقتنا بشائعات كاذبة”. لكن الذعر استمر، وبعد محاولة فاشلة لترتيب خطة إنقاذ من مستثمرين من القطاع الخاص، أعلن Bankman-Fried يوم الثلاثاء أنه سيبيع شركته (باستثناء الجزء الخاضع للتنظيم في الولايات المتحدة، والمعروف باسم FTX.us) إلى Zhao و Binance.
- يوم الأربعاء، غيرت Binance رأيها وأعلنت أنها ستنسحب من الصفقة، قائلة إنه بعد فحص دفاتر الشركة، قررت أن مشكلات FTX “خارجة عن إرادتنا أو قدرتنا على المساعدة”.
تم كل هذا في الوقت الفعلي على Twitter، حيث ينشط Zhao و Bankman-Fried. (وحيث كان Zhao، اعتبارًا من الأسبوع الماضي، مالكًا جزئيًا – استثمرت Binance حوالي 500 مليون دولار في استحواذ Elon Musk على الشركة.)
مع ترنح موقع crypto Twitter من أخبار انهيار FTX، حاول موظفو FTX والمستثمرون في FTX فهم ما حدث. اعتذر Bankman-Fried، في رسالة إلى المستثمرين، عن عدم اتخاذ احتياطات أفضل.
كتب “أنا آسف لأنني لم أفعل ما هو أفضل”.
من ناحية أخرى، بدا Zhao مستمتعًا بغزو أكبر منافسيه، وغرد دروسًا مثل “لا تستخدم أبدًا رمزًا قمت بإنشائه كضمان”.
يثير الانهيار المفاجئ لـ FTX الكثير من الأسئلة حول مستقبل العملات المشفرة.
أولاً، ماذا سيحدث لعملاء FTX وأموالهم؟ على عكس الودائع في حساب مصرفي تقليدي، لا يتم تأمين الودائع في بورصات العملات المشفرة من قبل الحكومة، وهناك أسئلة حول ما إذا كانت FTX لديها أصول كافية لجعل عملائها المتبقين كاملين. إذا تقدمت الشركة بطلب الحماية من الإفلاس، كما فعلت شركتا التشفير Voyager Digital و Celsius Network هذا العام، فقد يُترك المستثمرون للقتال من أجل أموالهم – أو ما تبقى منها – من خلال المحاكم.
ثانيًا، هل المستقبل التنظيمي للعملات المشفرة في خطر؟ بعد كل شيء، كانت FTX واحدة من عدد قليل من شركات التشفير الأمريكية التي استثمرت بكثافة في ممارسة الضغط، وكان يُنظر إلى Bankman-Fried على أنه “الفارس الأبيض” الذي يتمتع بأفضل فرصة لإقناع المشرعين المتشككين بقيمة العملة المشفرة. الآن، يبدو أن هذه الجهود قد توقفت، في أحسن الأحوال – وأن المنظمين الذين يريدون تصوير التشفير على أنه الغرب المتوحش الخارج عن السيطرة سيكون لديهم مثال آخر للإشارة إليه. غردت كاثرين وود، مستثمرة في مجال العملات الرقمية، يوم الثلاثاء قائلة إنه كان “يومًا إخباريًا مقززًا حقًا – لا يمكننا حتى البدء في تقييم الضرر المحتمل الذي سيتعين على صناعتنا مواجهته”.
ثالثًا، هل سيؤدي انهيار FTX إلى فشل أوسع في السوق، كما فعل انهيار Lehman Brothers في عام 2008؟
بالفعل، انتشرت الأخبار في بقية سوق العملات المشفرة. انخفضت أسعار كل من البيتكوين والإيثر يوم الثلاثاء، وانخفض سعر Solana (العملة المشفرة التي دعمتها FTX) بنحو 20٪. انخفضت أيضًا الأسهم في شركات التشفير المتداولة علنًا، مثل Coinbase. من المرجح أن يخسر مستثمرو FTX، بما في ذلك Sequoia Capital و Lightspeed Venture Partners و SoftBank، معظم أو كل استثماراتهم. وبالنظر إلى مدى تشابك FTX مع بقية اقتصاد العملة المشفرة، فقد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن نعرف المدى الكامل للضرر.
الأمل، بالطبع، هو أنه على عكس عام 2008، عندما تحول انهيار وول ستريت إلى أزمة مالية عالمية أدت إلى فقدان ملايين الأمريكيين لوظائفهم ومنازلهم، فإن تداعيات انهيار FTX ستظل محتواه في الغالب في صناعة العملات الرقمية. لكن لا يزال من السابق لأوانه معرفة ذلك.
وأخيرًا، ماذا سيحدث لـ Bankman-Fried؟ حتى هذا الأسبوع، كان ملك العملات المشفرة بلا منازع – وقوة متزايدة النفوذ في السياسة الأمريكية، بفضل تبرعاته الكبيرة للمرشحين الديمقراطيين والقضايا. ثروته، التي قُدرت بأكثر من 15 مليار دولار قبل بيع Binance، دعمت الأعمال الخيرية (وهو مانح رئيسي لحركة الإيثار الفعالة)، والمؤسسات الإعلامية (وهو مستثمر في سيمافور) والشركات داخل وخارج العملات المشفرة. (هو مساهم رئيسي في Robinhood، تطبيق تداول الأسهم).
قد تكون أيام Bankman-Fried كقطب للعملات المشفرة قد ولت. (في يوم الثلاثاء، قدر بلومبرج أن صافي ثروته قد انخفض بنسبة 94٪ وأنه لم يعد مليارديرًا). لكن السؤال الأكبر، بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، هو ما إذا كانت إمبراطوريته متذبذبة بشكل غير عادي، أم أنها كانت أول من سقط.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
رقم خدمة عملاء البنك الأهلي السعودي
