البنوك البريطانية والإسبانية هي الأكثر تعرضًا للطوب
يضع تقرير فيتش الكيانات الإسبانية في المرتبة الثانية من حيث أعلى المخاطر المرتبطة بقطاع العقارات نظرًا لارتفاع نسبة الرهون العقارية المتغيرة ووزن القروض في أصولها
النظام المصرفي الإسباني هو ثاني أكثر الأنظمة تعرضاً لمخاطر الطوب، بعد البريطانيين فقط. هذا هو أحد الاستنتاجات الرئيسية لدراسة أجرتها وكالة التصنيف الائتماني فيتش. تتمثل نقاط الضعف الرئيسية في الكيانات الإسبانية في انتشار الرهون العقارية المتغيرة، والتي يمكن أن تعقد وضع العديد من المقترضين في سياق ارتفاع أسعار الفائدة، والوزن الكبير لقروض الإسكان على إجمالي أصول الكيانات. على الجانب الإيجابي، يبدو أن مخاطر العقارات في إسبانيا أقل من البلدان الأخرى التي شهدت فقاعة أسعار منذ الوباء.. كما تسلط الوكالة الأمريكية الضوء على حزمة المساعدات لأولئك الذين لديهم قروض عقارية والتي تفاوضت عليها الحكومة مع القطاع.
الدراسة، التي صدرت يوم الاثنين، تحلل عشرة اقتصادات متقدمة (أستراليا، وكندا، والدنمارك، وإسبانيا، وفرنسا، وهولندا، وإيطاليا، والمملكة المتحدة، والولايات المتحدة) وتقيّم المخاطر التي تواجهها الأنظمة المصرفية الخاصة بها في سياق في الذي يبدو أن قطاع العقارات محكوم عليه بالتدهور، مثل الاقتصاد ككل. وتحقيقا لهذه الغاية، تم تحديد ثلاث فئات كبيرة: مخاطر المقترض، ومخاطر أسعار العقارات، ومخاطر النظام المصرفي. يتم تقييم كل منها بناءً على ثلاثة مؤشرات أخرى ويؤدي إلى تصنيف البلدان الأكثر ضعفًا في كل قسم.
وتأتي إسبانيا في المرتبة الثانية من حيث عدد المقترضين الأكثر ضعفًا وتحتل المرتبة الأولى في مخاطر النظام. ومع ذلك، تحتل المملكة المتحدة المرتبة الثامنة في مخاطر أسعار المنازل بشكل عام (الأولى في فئة واحدة والرابعة والخامسة في فئة أخرى) في المقدمة. وتأتي أستراليا وكندا في الخلف مباشرة، وهما “معرضان للخطر أيضًا” ولكن، كما أوضح المؤلفان، “تستفيد المحافظ العقارية لبنوكهما من تأمين الرهن العقاري”. الدولة الأفضل أداءً هي الدنمارك، تليها إيطاليا والولايات المتحدة.
إن نقطة البداية للتحليل ليست مفعمة بالأمل. تقول الدراسة: ” إن التباطؤ في النمو الاقتصادي، وارتفاع أسعار الفائدة، واستمرار التضخم المرتفع، وارتفاع البطالة سيزيد من حالات التخلف عن السداد في قطاع العقارات السكنية”. الوضع الذي “سيضع أرباح البنوك تحت ضغط أكبر”. لكن الوكالة تحذر أيضًا، كما فعلت في تقرير عن قطاع العقارات عُرض الأسبوع الماضي، من أن وضعًا “بحجم الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ليس السيناريو الأساسي”. ومن غير المتوقع أن ترتفع معدلات البطالة وأن تنخفض أسعار المساكن حيث يضطر العديد من مالكي المنازل إلى بيع منازلهم.
العديد من الرهون العقارية المتغيرة
ولكن، في حالة حدوث ذلك فقط، تُخضِع وكالة فيتش القطاع المصرفي، على غرار اختبارات الإجهاد الرسمية، لسيناريو سلبي. لتحليل ضعف المقرضين يستخدم ثلاث متغيرات. الأكثر حسما هي النسبة المئوية للرهون العقارية المتغيرة. وهناك تظهر صورة إسبانيا بشكل سيئ، بعد أستراليا فقط “، على الرغم من الاتجاه المتزايد نحو القروض العقارية الثابتة منذ عام 2017. ” هذا يعني أن الإسبان هم ثالث أكثر المتضررين، بعد البريطانيين والأستراليين، قبل ارتفاع افتراضي في معدلات خمس نقاط: سيكون متوسط الجهد المبذول لدفع ثمن المنزل قريبًا من 40٪ من الدخل. على الرغم من حقيقة أن إسبانيا بدأت في وضع أفضل من هولندا وألمانيا وكندا، إلا أن لديها المزيد من المقترضين الذين يحتمون برهون عقارية ثابتة، بالإضافة إلى أن الأسر هناك لديها وسادة أكبر. إسبانيا، بعد المملكة المتحدة، البلد الذي تمتلك فيه الأسر أقل مدخرات.
فيما يتعلق بمخاطر النظام المصرفي، تظهر إسبانيا على أنها الدولة في أسوأ الأوضاع، على الرغم من حقيقة أنها لا تقود أيًا من المتغيرات الثلاثة التي تمت دراستها. لكنها تظل مرتفعة للغاية في كل منها: المركز الرابع في وزن الرهون العقارية فيما يتعلق بإجمالي الأموال المُقرضة، والثاني بأكبر هامش لتخفيض تصنيفات قابليتها للبقاء، والثالث في القروض المتعثرة فيما يتعلق بإجمالي القروض (مقياس) على غرار الجنوح، على الرغم من أنه ليس كما يقاس عادة). تستند هذه السيناريوهات إلى فرضية أن هناك ارتفاعًا في البطالة، ولكن “لا تأخذ في الاعتبار” جميع الآثار الاقتصادية التي قد تترتب على ذلك “، مثل انخفاض الاستهلاك وخسائر في محافظ القروض الأخرى”.
ما يقلل من تأثير النظام الإسباني إلى حد ما هو على وجه التحديد المخاطر العقارية بطبيعتها. في هذه هي في المركز الثامن: أي ثالث دولة في أفضل وضع بعد إيطاليا وفرنسا. ويشغل المتغير الأكثر حسماً: تطور أسعار المساكن نفس المكانة. والسبب هو أنه من غير المتوقع أن تسقط هذه، على عكس العديد من الاقتصادات التي سيفعلون فيها ذلك لأنه نظرًا لارتفاع منازل الوباء كثيرًا و”بالغت في تقدير الأسعار” (التقرير، كالمعتاد في الأدبيات الأكاديمية، يتجنب كلمة فقاعة باستثناء القول “من غير المتوقع حدوث انفجار على غرار الركود العظيم “). في أستراليا وكندا والدنمارك والولايات المتحدة وهولندا والمملكة المتحدة، بدأت الأسعار تتراجع بالفعل في عام 2022، بحسب وكالة فيتش. بالإضافة إلى ذلك، تحتل إسبانيا المرتبة السابعة في العلاقة بين أسعار المساكن وأسعار الإيجارات، على الرغم من أن السكن أغلى مما هو عليه في معظم البلدان (يظهر في المرتبة الرابعة) إذا تم تحليل متوسط السعر بالنسبة لمتوسط دخل الأسرة.
ويشير التقرير إلى أن إسبانيا، مثل جميع البلدان التي تم تحليلها، لديها أدوات أفضل مما كانت عليه في أزمة عام 2008 للتعامل مع التدهور في قطاع العقارات. منذ الركود العظيم، تم تشديد متطلبات الائتمان وتخضع البنوك لمزيد من التدقيق من قبل المنظمين. ومع ذلك، تمتلك إسبانيا أدوات تنظيمية أقل من غيرها للتخفيف من تأثير أزمة العقارات، كما أن الأدوات الأخرى مثل التأمين الذي تحمي به البنوك نفسها من التخلف عن سداد الرهن العقاري في البلدان الأخرى ليست مهمة أيضًا. على العكس من ذلك، تسلط وكالة فيتش الضوء على الإجراءات الخاصة التي اتفقت عليها الحكومة والبنوك بخصوص الرهونات المعرضة للخطر. وهو مقياس “يمكن استخدامه في ولايات قضائية أخرى” ويسمح “بتقليل إجمالي حالات التخلف عن السداد على حساب زيادة خسائر قيمة البنوك”.
المصدر: elpais
قد يهمك:
شروط الاقامة الدائمة في كرواتيا
شروط الاقامة الدائمة في البرتغال
شركات تمويل مشاريع في الإمارات
سحب الأموال من بنك رأس الخيمة في الإمارات
