لقد نما بسرعة كبيرة جدًا تواجه العملات المشفرة حسابًا مع اهتزاز السوق
نفوذ Crypto المتزايد في واشنطن معرض لخطر التلاشي مع انهيار السوق وتقلص الصناعة.
قامت Coinbase ، وهي بورصة تداول عامة وواحدة من أكبر أسواق العملات المشفرة العالمية، بتخفيض 18 في المائة من قوتها العاملة هذا الأسبوع للاستعداد للانزلاق. قال المليارديرات كاميرون وتايلر وينكليفوس إنهما سوف يستغنيان عن عُشر القوة العاملة في البورصة. حتى Crypto.com، التي وقعت صفقة بقيمة 700 مليون دولار لوضع اسمها على حلبة NBA في لوس أنجلوس قبل سبعة أشهر فقط، قامت بخفض 260 من موظفيها من خلال ” التخفيضات المستهدفة “.
كتب بريان أرمسترونج ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase ، في منشور مدونة للشركة: “لقد نمت بسرعة كبيرة جدًا”.
يمكن قول ذلك بالنسبة لسوق الأصول الرقمية بأكمله، الذي شهد تبخر أكثر من ثلثي قيمته منذ أن بلغ ذروته عند 3 تريليون دولار في الخريف الماضي. بينما يكثف الاحتياطي الفيدرالي حملته لكبح جماح التضخم، يتخلص المستثمرون من الأصول المحفوفة بالمخاطر تحسباً لارتفاع أسعار الفائدة. بدأت الشركات الناشئة التي ارتفعت بشكل كبير خلال سنتي الوباء المدفوعين بالحوافز في الانهيار.
من المرجح أن يؤدي هبوط السوق إلى تلطيف التوقعات حول حملة الضغط التي استمرت عامين والتي جعلت الأصول الرقمية واحدة من أكثر الصناعات وضوحًا في الكابيتول هيل. قد يؤدي تقلص أثر Crypto إلى إضعاف محاولة كبار البورصات والمطورين للضغط من أجل قوانين جديدة ولوائح خفيفة يجادلون أنها ستسمح للشركات القائمة على blockchain بالازدهار. وقد يؤدي ذلك إلى الإضرار بأي ثقة اكتسبتها الصناعة في واشنطن – لا سيما وسط الفضائح المتزايدة على منصات الإقراض الشعبية حيث تم تجميد حسابات العملاء أو محوها.
وقالت مفوضة تجارة السلع الآجلة كارولين فام في مقابلة: “عندما يرتفع كل شيء، فإنه يختبئ كثيرًا”. “من وجهة نظر الجهة التنظيمية، فإن ذلك يؤكد حقًا أننا بحاجة فقط إلى القيام بشيء ما.”
ضخت كبرى البورصات والجمعيات الصناعية 9 ملايين دولار في جهود الضغط في واشنطن في عام 2021، أي أكثر من ثلاثة أضعاف إنفاقها عن العام السابق، وفقًا لتقرير صادر عن مجموعة المراقبة العامة Public Citizen. تسارعت هذه الحملة حتى أوائل عام 2022 وتم تضخيمها من خلال عشرات الملايين من المساهمات في الحملات من سماسرة النفوذ مثل مؤسس FTX سام بأنكما-فريد.
لكن المعركة لتشكيل التشريعات والتأثير على قرارات الوكالة لتشديد الرقابة على الصناعة قد بدأت للتو، وقالت كتلين لونج، المؤسس والرئيس التنفيذي لبنك تشفير مقره في وايومنغ، إن بعض شركات الأصول الرقمية تتحمل مسؤوليتها عن زيادة التوتر من المنظمين.. وقالت إن التمثيلات التي تقدمها الشركات لصانعي السياسة في واشنطن ترقى غالبًا إلى “المسرح التنظيمي”.
قالت لونج، التي رفعت دعوى قضائية على بنك الاحتياطي الفيدرالي لفتح حساب رئيسي من شأنه أن يضع بنكها تحت إشراف البنك المركزي المباشر: “إنهم يعلمون أنهم موجودون في منطقة رمادية تنظيمية”. بالنسبة لبعض شركات العملة المشفرة، “تتمثل الإستراتيجية في تحقيق أكبر حجم ممكن في أسرع وقت ممكن؛ لتصبح أكبر من أن يُطلب منها الامتثال للوائح “.
قد تكون هذه الإستراتيجية أكبر من أن تنجح. استهدف منظمو السوق وإنفاذ القانون بالفعل مجالات مثل التداول من الداخل، وإخفاقات الإفصاح، وقضايا حماية المستثمر. وأشار المنظمون، بما في ذلك كبار الضباط في كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة، إلى احتمال إجراء مزيد من التحقيقات.
قال روبرت بالدوين، مسؤول الخزانة السابق ورئيس السياسة في جمعية أسواق الأصول الرقمية: “آمل أن نستخدم الاضطرابات التي حدثت في الأسبوعين الماضيين لإلقاء نظرة على ما وصلنا إليه من وجهة نظر تنظيمية”. وقال إنه بينما بنت الصناعة مصداقيتها مع صانعي السياسات، فإن الأحداث الأخيرة “تجبر الناس على اتخاذ خطوة والتفكير فيما يحدث. كما أنه من المحتمل أيضًا أن يجبر الشركات على أن تكون أكثر حكمة بعض الشيء “.
وفي الوقت نفسه، من المحتمل أن تتضاءل الحاجة الملحة لتمرير قوانين تشفير جديدة مع تهرب المستثمرين من الأصول الرقمية عالية المخاطر. حتى مع تصدي المشاهير لشركات العملات المشفرة، وجد استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا أن 12 في المائة فقط من البالغين الأمريكيين قد احتفظوا بالعملات الرقمية أو استخدموها خلال العام السابق.
يتسارع التراجع في أسواق الأصول الرقمية، الذي يتزامن مع الخسائر في الأسواق المالية التقليدية، حيث تتدافع صناديق التحوط ومنصات الإقراض القائمة على العملات المشفرة ومصدرو العملات المستقرة للحصول على السيولة لإنقاذ مشاريعهم.
بدأ الانفجار الأخير في نهاية الأسبوع الماضي بعد أن أعلنت شبكة Celsius – وهي مقرض تشفير مشابه للبنك تعهدت بعائدات سنوية تصل إلى 18 في المائة على ودائع العملاء – أنها توقف عمليات السحب وخدمات تداول العملات المشفرة لحوالي مليوني عميل ” بسبب ظروف السوق القاسية “. وبحسب ما ورد، فإن الشركة، التي لم تستجب لعدة طلبات للتعليق، تستكشف إعادة الهيكلة.
تكررت مشاكل Celsius مع Terraform Labs – الشركة الناشئة وراء عملة مستقرة حسابية انهارت الشهر الماضي – والتي اجتذبت أيضًا مليارات الدولارات من تجار التجزئة والمستثمرين المؤسسيين من خلال ربط رمزها المميز ببرنامج إقراض لامركزي عالي العائد.
بدأ تراجع السوق في إسقاط شركات الاستثمار الرئيسية في مجال العملات المشفرة أيضًا. تتأرجح شركة Three Arrows Capital ، وهي صندوق تحوط مقره دبي، بعد تكبد مئات الملايين من الخسائر من استثماراتها في الرموز المميزة Terraform وغيرها من الأصول الرقمية المتعثرة.
كان لكل من الشركتين خلافات مع منظمي الأوراق المالية. تم توجيه Celsius من قبل أربع وكالات على مستوى الدولة للتوقف عن تقديم الأوراق المالية غير المسجلة في شكل حسابات مدرة للفائدة وسط مخاوف من أن الشركة لن تتمكن من الوفاء بالتزاماتها تجاه المودعين.
“لا يهتم صناع السياسات بالمساهمين العاديين والمساهمين المفضلين؛ قال مايك بورو، المؤسس المشارك ورئيس إدارة المحافظ لشركة استثمار blockchain Fortis Digital ، “إنهم يهتمون أولاً وقبل كل شيء بهؤلاء المودعين”.
في حين أن بعض مقرضي التمويل اللامركزي (DeFi) – أو المزيد من الشركات المركزية التي تسعى للوصول إلى عائدات تشبه DeFi – قد تقدم بدائل أرخص للبنوك المنظمة بشدة، فإن الافتقار إلى معايير الاكتتاب المؤسسي يضخ المزيد من المخاطر في أسواق العملات المشفرة.
قال Boroughs: “إذا كنت تقدم عائدًا أعلى من خلال الحصول على قروض أسوأ، فإن ذلك يخلق أزمة الرهن العقاري عالية المخاطر لعام 2008 في صناعة مختلفة”.
قاوم دعاة التشفير تلك الأنواع من المقارنات، بحجة أن الأنظمة المستقلة أو التي يحكمها المجتمع والتي تحاكي وظائف المقرضين والبورصات التقليدية يمكن أن تصبح بدائل أكثر أمانًا وأرخص تكلفة. وفي الوقت الحالي، لم يتم توسيع نطاق أي منصة حالية إلى الحد الذي يمكن أن يشكل خطرًا شاملاً على الاقتصاد.
يقول المشرعون ومؤيدو العملات المشفرة إن تقلبات السوق يمكن أن توفر فرصة لبعض الشركات لتسليط الضوء على ممارساتها كنموذج محتمل للتشريعات أو وضع القواعد في المستقبل. تقول السيناتور سينثيا لو ميس (جمهوري-ويو) وكيرستن جيلي براند (DN.Y.) إن فاتورة العملة المشفرة الأخيرة – التي احتفلت بها الصناعة باعتبارها علامة فارقة – قد تشكلت من خلال بعض المشكلات التي نشأت بعد انهيار Terra USD.
قالت ليندا جينج ، المسؤولة السابقة في الاحتياطي الفيدرالي والتي تقود الجهود التنظيمية والسياسات في مركز منظمة المعايير المدعومة من صناعة التشفير: “نحن نوعًا ما في مرحلة البطة القبيحة هذه”. وقالت جيانغ إنها تتطلع إلى العمل مع المنظمين “لتطوير قواعد ولوائح منطقية ومتناسبة”.
ومع ذلك، قد يؤدي وصول المزيد من الفضائح إلى خلق عقبات أمام الصناعة في الوقت الذي تحاول فيه إثبات هذه القضية حول واشنطن – لا سيما مع المنصات الجديدة المدعومة من رأس المال الاستثماري والتي تقدم خدمات مماثلة.
قال Tomicah Tillemann ، كبير مسؤولي السياسات العالمية في Haun Ventures ، وهي شركة استثمارية قدمت مؤخرًا تمويل بدء التشغيل لمنصة إقراض DeFi جديدة. “لقد طالبنا وآخرون لجنة الأوراق المالية والبورصات بتقديم توضيح لفترة طويلة جدًا، وقد فشلوا تمامًا في القيام بذلك.”
يقول رئيس SEC Gary Gensler إن القواعد المتعلقة بإقراض العملة المشفرة واضحة.
BlockFi ، وهي منصة أخرى صمدت مؤخرًا ضد عمليات التسريح، دفعت 100 مليون دولار لتسوية المطالبات بأن حساباتها المدرة للعائد كانت أوراق مالية غير مسجلة. ألغت Coinbase خططًا لمنتج كان من شأنه أن يسمح للعملاء بجني فائدة على أصولهم الرقمية بعد خلاف عام للغاية مع المنظم العام الماضي. وبحسب ما ورد كانت الوكالة تحقق في Celsius – بالإضافة إلى العديد من منصات إقراض العملات المشفرة الأخرى – في الأشهر التي سبقت تجميد أصول عملائها.
ورفض متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصات التعليق على ما إذا كانت هناك أي تحقيقات معلقة.
قال جينسلر في حدث يوم الثلاثاء: “منصات الإقراض، تعمل مثل البنوك قليلاً”، مضيفًا أن منصات التداول والبورصات التي تقدم عوائد مرتفعة للغاية فشلت إلى حد كبير في الكشف عن معلومات كافية حول منتجاتها للمستثمرين.
قال: “إذا كان الأمر يبدو جيدًا لدرجة يصعب تصديقها، فقد يكون جيدًا جدًا لدرجة يصعب تصديقها”.
المصدر: politico
قد يهمك:
