يحتفظ المستثمرون بأموالهم حيث أن رفع أسعار الفائدة التركي مخيب للآمال
قال المستثمرون الأجانب الذين يأملون في رفع أسعار الفائدة من رئيس البنك المركزي التركي المعين حديثًا، إن التحرك المخيب للآمال يوم الخميس إلى سعر رئيسي بنسبة 15 في المائة فقط قد يبقي بعض الأموال على الهامش.
عزز تعيين المصرفي المتدرب في الولايات المتحدة حفيظ جاي إركان لقيادة البنك التوقعات بأنه سيرفع أسعار الفائدة بسرعة لكشف سنوات من السياسات غير التقليدية في أسرع وقت ممكن.
لكن الزيادة البالغة 650 نقطة أساس – إلى 15 في المائة – كانت أقل بكثير من متوسط المعدل المتوقع في استطلاع أجرته رويترز للارتفاع إلى 21 في المائة، مما أثار قلق البعض من أن إركان قد يكون لديه مجال محدود للتصدي بقوة للتضخم.
قال فيكتور زابو، مدير الاستثمار في الأسواق الناشئة في Abrdn: “لقد فقدوا فرصة واحدة مثالية لإثبات أنهم يقصدون الأعمال”. سواء كان ذلك بسبب القيود السياسية، أو أنهم خائفون على النظام المصرفي، فهذا ليس رائعًا. إنها ليست رسالة رائعة “.
الرئيس رجب طيب أردوغان الذي أعيد انتخابه حديثًا، الذي وصف نفسه بأنه عدو لأسعار الفائدة المرتفعة، وجه لسنوات نظامًا اقتصاديًا مُدارًا بشدة، مع ليرة خاضعة لرقابة مشددة، وخفض أسعار الفائدة في مواجهة التضخم المتسارع والائتمان الوفير للمقترضين المحليين.
وسط تراجع الاحتياطيات وهروب المستثمرين، أدى اختياره لإركان في البنك المركزي، وحبيب المستثمر محمد شيمشك وزيراً للمالية، إلى رهانات على تحول سريع لكشف بعض هذه السياسات.
لكن المحللين قالوا إنه بعد قرار الخميس، سيحتاج إركان وشيمشك إلى العمل بجدية أكبر لإثبات أن البلاد قد غيرت مسارها بالفعل.
قال إريك فاين، مدير محفظة ديون الأسواق الناشئة في VanEck، عن البنك المركزي: “تبدو أقل مصداقية الآن”، مضيفًا: “إنهم بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة إلى أي مستوى يمنع الحاجة إلى التدخل في العملات باستخدام الاحتياطيات. لم يفعلوا “.
عانت الليرة التركية لليوم الثاني على التوالي من الانخفاض يوم الجمعة، مسجلة أدنى مستوى قياسي جديد عند 25.74 للدولار قبل أن تتعافى، في حين حققت السندات الدولية للبلاد مكاسب صغيرة بعد انخفاضها يوم الخميس.
بالفعل في الأسبوع المنتهي في 16 يونيو (حزيران)، انخفضت حيازات المستثمرين الأجانب من سندات الحكومة التركية بمقدار 16.2 مليون دولار.
في الوقت الحالي، ربما لا يكفي ذلك للمستثمرين على المدى الطويل. قال ماريك دريمال، كبير المحللين الإستراتيجيين في سوسيتيه جنرال: “بسبب ضخامة بعض المشاكل في الاقتصاد”.
الحذر وخيبة الأمل
ومع ذلك، رأى الكثير، بما في ذلك Drimal، إشارات إيجابية، وأشاروا إلى أنه حتى Simsek قال مرارًا وتكرارًا أن تحركات المعدل التدريجي كانت محتملة.
كما وعد Simsek بسياسات اقتصادية يمكن التنبؤ بها قائمة على السوق ونموذج استهداف التضخم سيمكن تدفقات رأس المال الوافدة.
قال دان وود، مدير المحفظة في ويليام بلير: “أعتقد أنه يجب التخفيف من خيبة أمل المستثمرين”، مضيفًا أن البنك أشار أيضًا إلى أنه سيواصل رفع أسعار الفائدة حتى يتحسن التضخم.
“من الواضح أنه من الإيجابي أن هناك إشارات إلى عودة إلى سياسة اقتصادية أكثر تقليدية”.
وقال المدير المساعد لوكالة التصنيف سكوب راتينجس والمحلل السيادي في وكالة التصنيف فيتش إن الزيادة بحد ذاتها كانت إيجابية – لكن السؤال الأساسي سيكون ما إذا كان أردوغان سيسمح لأركان بمواصلة المسار مع استمرار الزيادات.
قال كان نازلي، مدير المحفظة في Neuberger Berman: “لا أعتقد أن المستثمرين سيرمون المنشفة حتى الآن لأنني أعتقد أنه لا تزال هناك توقعات بوجود المزيد في الأشهر المقبلة”.
“السوق حذر للغاية – لذا لاستعادة الثقة، سيستغرق ذلك وقتًا طويلاً. أعتقد أنك ستحتاج إلى الحفاظ على سياسة صارمة لفترة طويلة من الوقت لتدفق تدفقات كبيرة على المدى الطويل “.
المصدر: agbi
قد يهمك:
