ارتفعت المعدلات العالمية للأعلى مرة أخرى بعد مؤشر ISM Services القوي
كانت هناك عمليات بيع كبيرة أخرى في السندات العالمية بين عشية وضحاها مع استجابة السوق لمؤشر ISM Services الأمريكي الأقوى من المتوقع وتقارير تفيد بأن رئيسة الوزراء البريطانية الجديدة ليز تروس ستكشف عن حافز مالي ضخم في وقت لاحق من هذا الأسبوع لحماية الأسر من ارتفاع تكاليف الطاقة. ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 15 نقطة أساس، مما أدى إلى ارتفاع آخر في الدولار الأمريكي، إلى أعلى مستوى له في 20 عامًا على أساس DXY، وانخفاض متواضع في الأسهم الأمريكية. وصل زوج دولار / ين USD / JPY إلى 143 خلال الليل بينما سجل الدولار النيوزلندي أدنى مستوى جديد في عامين، وهو الآن على مسافة قريبة من 0.60. لقد تفوق أداء الجنيه الإسترليني، حيث شهد السوق مخاطر أقل على المدى القريب من ركود المملكة المتحدة وتوقعات معدلات أعلى مقابل أطول في المملكة المتحدة. بالأمس، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 50 نقطة أساس كما كان متوقعًا. بنك كندا هو التالي على رأس القائمة، ومن المتوقع أن يرتفع بمقدار 75 نقطة أساس الليلة.
كان مؤشر ISM Services أقوى من المتوقع، حيث ارتفع إلى 56.9 في أغسطس مقابل توقعات بانخفاضه إلى 55.3. كانت هناك قوة ملحوظة في المؤشر الفرعي للطلبات الجديدة الرئيسية، والذي ارتفع إلى 61.8 صحيًا للغاية، بينما ظل مؤشر الأسعار الفرعي المدفوع مرتفعًا، عند 71.5، مما يشير إلى استمرار الضغوط التضخمية في قطاع الخدمات، وإن لم تكن شديدة كما كانت قبل بضعة أشهر.. أثبت الانهيار في مؤشر مديري المشتريات للخدمات ماركيت في الولايات المتحدة، والذي انخفض إلى 43.7 في أغسطس، أنه توجه متشائم في اتجاه قطاع الخدمات في الولايات المتحدة. اتجه كل من مؤشري ISM للخدمات والتصنيع إلى الانخفاض خلال الأشهر الأخيرة ولكنهما ظلوا عند مستويات صحية بشكل عام، مما يشير إلى استمرار المرونة (حتى الآن على الأقل) في الاقتصاد الأمريكي.
كانت عائدات السندات العالمية في طريقها بالفعل إلى الارتفاع قبل إصدار ISM وحصلت على هزة إضافية بعد البيانات. كانت هناك بعض التحركات الكبيرة مرة أخرى بين عشية وضحاها، حيث ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 15 نقطة أساس، وارتفع معدل 10 سنوات في المملكة المتحدة بمقدار 16 نقطة أساس، وارتفع معدل ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس. بعد بعض الاعتدال في توقعات سعر الفائدة الفيدرالية بعد تقرير الوظائف “goldilocks” يوم الجمعة، عادت أسعار السوق لرفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر الآن إلى ما يقرب من 80٪ بينما تحولت أسعار الذروة في معدل الأموال الفيدرالية إلى حوالي 4٪. أثرت الزيادة في توقعات رفع أسعار الفائدة على الأسهم، على الرغم من أن التحركات كانت متواضعة إلى حد معقول، فقد انخفض مؤشر S & P500 بحوالي 0.4٪ وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.7٪.
إضافة الضغط التصاعدي إلى المعدلات العالمية الأطول أجلاً، كانت هناك تقارير تفيد بأن رئيس الوزراء البريطاني الجديد ليز تروس سيكشف النقاب عن حزمة تحفيز مالي ضخمة ممولة بالديون للحد من فواتير الطاقة. من المتوقع أن يكشف تروس النقاب عن سقف لسعر فواتير الطاقة المنزلية جنبًا إلى جنب مع دعم الشركات في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ذكرت بلومبرج أن تروس كان يخطط لوضع حد أقصى لمتوسط فاتورة الطاقة المنزلية أقل من 2000 جنيه إسترليني لمدة 18 شهرًا بينما ذكرت فاينانشيال تايمز أن السعر سيتم تحديده عند حوالي 2500 جنيه إسترليني. على أي من الخيارين، فإن الزيادة المخطط لها من Ofgem لسقف أسعار الطاقة المنزلية من 1.971 جنيه إسترليني إلى 3549 جنيهًا إسترلينيًا في أكتوبر لن تمضي قدمًا.
تعد السياسة ببعض التخفيف على المدى القريب للتضخم. حذر متنبؤو القطاع الخاص مؤخرًا من أن التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة قد يخترق 20٪ لكن البعض يقول الآن، بناءً على سقف أسعار الطاقة، أنه ربما يكون قد بلغ ذروته بالفعل عند حوالي 10٪. ستعمل السياسة أيضًا على تقليل مخاطر الركود على المدى القريب من خلال تقليل الضغط على الدخل المتاح. لكن السياسة تأتي بتكلفة باهظة، تقدر بـ 130 مليار جنيه إسترليني وفقًا لـ Bloomberg (حوالي 6.5٪ من إجمالي الناتج المحلي). بالاقتران مع السياسات المالية الأخرى المقترحة لتروس، بما في ذلك إلغاء الزيادة المخططة لضريبة الشركات وخفض التأمين الوطني، قد تكون التكلفة الإجمالية في منطقة 9٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو حافز مالي هائل في وقت يكون فيه اقتصاد المملكة المتحدة ممتلئًا بالفعل السعة والتضخم العام حوالي 10٪.
كان هذا بالتأكيد هو تفسير السوق، حيث شهد منحنى العائد في المملكة المتحدة حركة شديدة الانحدار بين عشية وضحاها. انخفض معدل الفائدة في المملكة المتحدة لمدة عامين بمقدار 2 نقطة أساس، مع توقع انخفاض معدل التضخم الرئيسي على المدى القريب ضغطًا بسيطًا على بنك إنجلترا ليرفع 75 نقطة أساس هذا الشهر، في حين أن معدل 30 عامًا أعلى بمقدار 21 نقطة أساس، مع وجود حوافز مالية أقوى. من المرجح أن يتم تكثيف النمو على المدى المتوسط وتوقعات التضخم وإصدار السندات لتمويل الخطة. لن يكون هناك أي دعم من بنك إنجلترا لسوق السندات لأنه ينخفض الآن مخزونه الكبير من حيازات التيسير الكمي المذهل. تفوق أداء الجنيه الإسترليني خلال الـ 24 ساعة الماضية، دون تغيير خلال اليوم، فوق 1.15 بقليل، على الرغم من القوة الواسعة للدولار الأمريكي.
تدرس أوروبا استجابتها لأزمة الطاقة، حيث من المقرر أن يجتمع وزراء الطاقة مساء الجمعة لمناقشة مجموعة من الخيارات. على عكس الحوافز الممولة بالديون في المملكة المتحدة، يبدو أن الخيار الأساسي في الاتحاد الأوروبي هو فرض ضريبة غير متوقعة على منتجي الطاقة، مع إعادة تدوير العائدات إلى المستهلكين لحمايتهم من ارتفاع تكاليف الطاقة. ذكرت الفاينانشيال تايمز أن الاتحاد الأوروبي من المرجح أن يفكر في اتخاذ تدابير إضافية لخفض الطلب، بالإضافة إلى التخفيض الطوعي بنسبة 15٪ في استخدام الغاز المتفق عليه سابقًا من قبل دول الاتحاد الأوروبي، بالإضافة إلى مساعدة شركات الطاقة التي تكافح من أجل تلبية طلبات الهامش على عقود المشتقات. انخفض اليورو بشكل طفيف خلال الليل ولمس لفترة وجيزة أدنى مستوى خلال 20 عامًا، لكنه عاد إلى حوالي 0.99. التركيز الفوري لليورو هو اجتماع البنك المركزي الأوروبي مساء الخميس، حيث تتوقع الأسواق ارتفاعًا بمقدار 75 نقطة أساس.
لا يزال الدولار الأمريكي في اتجاه صعودي، حيث وصل إلى أعلى مستوياته في 20 عامًا على أساس DXY خلال الليل. تعكس القوة المستمرة للدولار الأمريكي الحالة الأقوى نسبيًا للاقتصاد الأمريكي (بالتأكيد مقارنة بأوروبا والصين)، والاستمرار في الارتفاع في توقعات سعر الفائدة الفيدرالية، وما زالت الرغبة في المخاطرة حذرة بين المستثمرين، نظرًا لخطر الركود المستمر في العام المقبل.
كان المحرك البارز للعملات على مدار الـ 24 ساعة الماضية هو الدولار الأمريكي / الين الياباني، والذي قفز إلى 143 (+ 1.7٪)، وهو أعلى مستوى جديد على مدار 24 عامًا والآن على مرمى البصر من ذروته في عام 1998 عند حوالي 147.50. لا يزال زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD / JPY) مرتبطًا بشكل كبير بأسعار سندات الخزانة الأمريكية. مع منع التحكم في منحنى العائد للبنك الياباني من ارتفاع سعر الفائدة في اليابان لمدة 10 سنوات إلى ما فوق 0.25٪، تعمل الزيادات في أسعار سندات الخزانة الأمريكية على توسيع فرق سعر الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان بشكل ميكانيكي.
انخفض كل من الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي بحوالي 0.9٪ عن هذا الوقت أمس، حيث وصل الدولار النيوزلندي إلى أدنى مستوى له في عامين خلال هذه العملية. يقع الدولار النيوزلندي الآن على مسافة قريبة من علامة 0.60، ويتداول هذا الصباح بالقرب من 0.6040. ساهم ضعف اليوان الصيني في الاتجاه الهبوطي في الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي. ارتفع زوج USD / CNY إلى حوالي 6.9550، ليغلق الآن عند المستوى 7.0 المهم نفسيًا، على الرغم من جهود بنك الشعب الصيني (PBOC) لإبطاء وتيرة انخفاض قيمة اليوان.
رفع البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 50 نقطة أساس للاجتماع الرابع على التوالي أمس، كما كان متوقعًا، ليصل إلى 2.35٪. أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى احتمال حدوث المزيد من الارتفاعات في الأشهر المقبلة، ولكن في تغيير إلى البيان الأخير، أغفل الإشارة إلى “تطبيع الظروف النقدية”، وهي إشارة محتملة إلى اقتراب معدل السيولة من الحياد. يعتقد زملاؤنا في NAB أن التغيير في اللغة يحتمل أن ينذر بتباطؤ في الوتيرة المستقبلية للزيادات إلى 25 بت في الثانية، اعتمادًا على كيفية ظهور البيانات. من المتوقع أن يقدم محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لوي مزيدًا من الألوان حول توقعات السياسة في خطاب غدًا. يسعّر السوق نحو 40٪ فرصة أخرى لرفع بنك الاحتياطي الأسترالي 50 نقطة أساس الشهر المقبل وحوالي 30٪ فرصة مماثلة في نوفمبر.
لقد كان يومًا هادئًا نسبيًا بالأمس في سوق الأسعار النيوزيلندية، حيث تغيرت معدلات المقايضة أقل من 2 نقطة أساس عبر المنحنى. بدأت أسعار السوق للذروة في OCR في الاستقرار، حول 4.35 ٪. هذا أعلى من أحدث توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مما يعكس تقييم السوق بأن ميزان المخاطر حول التعرف الضوئي على الحروف على مدار الـ 12 شهرًا القادمة في الاتجاه الصعودي. مثل بنك الاحتياطي النيوزيلندي، لا يقوم السوق بتسعير أول تخفيض لسعر الفائدة بالكامل حتى نهاية عام 2024.
يشهد اليوم صدور الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي، حيث يبحث زملاؤنا في NAB عن قراءة أقل من 0.7٪ للنمو في الربع الثاني. الليلة، من المتوقع أن يرفع بنك كندا سعره النقدي بمقدار 75 نقطة أساس، في خطوة صغيرة تراجعا عن الزيادة الفائقة الحجم 100 نقطة أساس في يوليو، والتي سترفع معدل النقد إلى 3.25٪. يدلي محافظ بنك إنجلترا بيلي بشهادته الليلة بينما يتحدث نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي برينارد عن التوقعات الاقتصادية صباح الغد.
المصدر: interest
قد يهمك:
معارض سيارات بالتقسيط بدون بنوك الإمارات
معرفة حساباتي البنكية برقم الهوية
عقوبة عدم سداد القرض في الإمارات 2023
