تقف الأسواق العالمية على حافة التوتر
ما يمكن أن يتطلع إليه المستثمرون هذا العام
بدأ العام بالكثير من التوتر، حيث تقف الأسواق العالمية على حافة التوتر. تتطلع الرياح الخلفية للعام الماضي بشكل متزايد إلى التصرف مثل الرياح المعاكسة المحتملة لأسواق الأسهم العالمية.
كان التحفيز الاستثنائي للاحتياطي الفيدرالي مقترنًا بالسياسة النقدية التيسيرية بمثابة عامل مهم لتحقيق مكاسب هائلة العام الماضي عبر جميع فئات الأصول الخطرة.
وبالمثل، فإن الهبات المالية التي قدمتها السلطات الأمريكية والأوروبية وفرت دعامة قوية للعاطلين والفئات ذات الدخل المنخفض. مع خروجنا من ظلال الوباء، من المرجح أن يوفر هذان العاملان فرامل سرعة كبيرة في مسيرة العام الماضي الهائلة. سوف يلوح التضخم في الأفق لفترة أطول بكثير، حيث تعيق مشكلات سلسلة التوريد النمو المرتبط بالتعافي.
على الرغم من جميع التحديات الماضية، من المرجح أن يوفر العام المقبل جيوبًا من الفرص بطرق مختلفة.
أهم التحديات
01 – الإبحار في المياه المتقلبة بجانب زورق البنك المركزي
بالنسبة لمستثمري الأسواق العالمية، يعتمد الكثير على قدرة البنوك المركزية على السير في الوسط. من المرجح أن يقود بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد بشكل صريح نحو مسار المزيد من عدم اليقين والتقلب. سيناريو الحالة الأسوأ للأسواق من المرجح أن يتضمن مزيدًا من التصحيح المستمر عبر جميع أصول المخاطرة.
02 – التقييمات المرتفعة في قطاعات محددة
بعد إغلاق تداولات الشهر الأول، تتطلع الأسواق إلى مزيد من التخفيضات على إمكانية رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. هذا أمر خطير بشكل خاص بالنسبة لأسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى. مع تصحيح مؤشر ناسداك المركب بنسبة 10 في المائة بالفعل، يمكن أن يؤدي التعزيز المستمر نحو الاتجاه الهبوطي إلى مزيد من الخوف والذعر حتى بين مستثمري الأسهم المخضرمين.
03 – فرص حدوث المزيد من النوبات في متغيرات Covid-19
إذا كانت الأشهر الـ 18 الماضية تشير إلى أي مؤشر، فإن فرص اكتشاف طفرات ومتغيرات جديدة لـ Covid-19 عالية للغاية. بينما يُقال إن البديل السابق من Omicron أقل خطورة بكثير من
متغير دلتا شديد العدوى، فإن عالم طفرات الفيروس وعلاجه لا يمكن التنبؤ به بنسبة 100 في المائة. من المحتمل أن يشير هذا إلى المزيد من المحفزات السلبية لأي فترات قصيرة من الهدوء والرضا عن النفس. حتى الإنفلونزا الإسبانية عام 1918 كانت لها موجات متعددة.
04 – العام الذي ستصبح فيه حالة عدم اليقين هي اليقين الجديد، فإن
أسواق الاستثمار العالمية مشبعة حاليًا بالرياح المعاكسة المتعددة التي تتراوح بين إجراءات البنك المركزي والآثار السيئة الوبائية والأسواق المبالغ فيها، من بين عوامل أخرى.
ظل التقلب المتوقع المستمد من مستويات منحنى مؤشر التقلب الضمني (أو VIX) أعلى نسبيًا في العام الماضي، بالقرب من 20 في المائة. قارن هذا مع نسبة 27 في المائة من العائدات التي لوحظت في مؤشر SPX-500 القياسي العام الماضي. يتحرك خطر المكافأة بشكل خطي تقريبًا، مما يشير إلى وجود إشارات تحذير كافية في المستقبل للأسواق.
05 – التضخم ليس مؤقتًا
على عكس السرد الكامل الذي تم بناؤه العام الماضي من قبل المصرفيين المركزيين والاقتصاديين حول التضخم المؤقت، فإن الارتفاع الحالي في مسار التضخم يثبت أنه أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا في السابق. من عقبات سلسلة التوريد إلى فورة الطلب المفاجئة في مرحلة التعافي بعد الجائحة، فإن جذور التضخم راسخة بقوة على الأرض، كما يتضح من الدورة الحالية. وهذا أيضًا هو السبب الأول الذي دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء تحوله فجأة نحو لهجته المتشددة.
أفضل الفرص
01 – التوجّه نحو التداولات شديدة الانحدار
تكافح الأسواق حاليًا الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة الأمريكية الرئيسية. إن ما تفعله الولايات المتحدة بأسواق المال وأسعار البنوك لديها تداعيات هائلة على الاقتصاد العالمي. تُظهر نظرة على
العقود الآجلة الحالية لليورودولار خطورة حلقة ارتفاع أسعار الفائدة بأكملها.
تم تصحيح العقود الآجلة المتداولة لثلاثة أشهر من اليورو من 99.82 في يوليو 2020 إلى أدنى مستوياتها الحالية عند 98.61، مما يشير إلى توقعات السوق بحدوث تحول هائل في مسار أسعار الفائدة.
لقد حان الوقت لدخول صفقات المنتجات التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بارتفاع أسعار الفائدة. وهذا يشمل قطاعات مثل المالية، والتي ظلت تاريخياً قوية في بيئة ارتفاع الأسعار. إن التركيز على محفظة سندات ذات أجل استحقاق أقصر ذات عوائد مناسبة يجنبك مخاطر التعرض الشديد لفترة أطول بكثير.
02 – عائد الاستثمار القيمي
كانت بعض الأسهم الأفضل أداءً في عام 2021 هي الأسهم المتخلفة عن العام السابق. تفوقت أسهم قطاع الطاقة مثل هاليبرتون (24 في المائة) وشيفرون (10 في المائة) وبوينغ الرئيسية للطيران (8 في المائة) على الأسماء الكبرى في مؤشر ناسداك 100 وكذلك مؤشر FAANG. قد يحصل الاستثمار في القيمة كموضوع على مزيد من الزخم مع التحول المفاجئ نحو أسعار الفائدة المرتفعة والتحرك المستمر نحو موضوع “الانتعاش وإعادة الفتح”.
03 – على الرغم من عمليات البيع المستمرة، ستهيمن أسهم النمو على عقلية المستثمر العادي. تعمل شركات التكنولوجيا هذه أيضًا على دفع الاقتصاد العالمي من خلال الأجهزة المادية أو المنتجات والخدمات في الموقع / خارج الموقع. يمكن أن ينظر إلى الانخفاض الحالي على أنه تعديل فني من قبل الأسواق مع استبعاد الوضع الطبيعي الجديد. وهذا يعني على الأرجح موازنة أوجه القصور والتقييمات المرتفعة في الأسواق المنهكة.
04 – ترى Blockchain وAI أهمية متزايدة
مرت بها Blockchain والعملات المشفرة في تحول نموذجي هائل في 2020-2021. ما بدأ بدعة أصبح الآن يستحوذ ببطء على اهتمام المستثمر العادي. لدرجة أنه على الرغم من التصحيح الذي يزيد عن 50 في المائة الذي شوهد حاليًا في التشفير، لا يزال معظم المستثمرين المؤسسيين يتطلعون إلى التنويع في العملات المشفرة القديمة، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum. تشهد الأهمية المتزايدة للتمويل اللامركزي (أو DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (أو NFTs) المزيد من التحسينات والدمج عبر مساحة blockchain. من المحتمل أن يشهد استخدام العملات المشفرة الخاصة بحالة معينة والتنافسية – مثل Solano و Polygon – موجة جديدة من المستثمرين بناءً على المعنويات الأساسية في أسواق العملات المشفرة.
يتم التركيز أيضًا على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة السحابية. تعمل كل صناعة رئيسية تقريبًا في كل ركن من أركان العالم على الاستفادة من قوة الذكاء الاصطناعي وزيادة البنية التحتية المادية والشبكات إما لتكملة العمل الذي يقوم به البشر أو استبداله بشكل مباشر من خلال توفير مستوى عالٍ من المهارات والكفاءات.
وفقًا لأحدث استطلاع أجرته شركة Gartner ، تتوقع أكثر من 80 في المائة من الشركات التي شملها الاستطلاع في مجال التكنولوجيا والخدمات أن تتجاوز استثماراتها في مجال الذكاء الاصطناعي مليون دولار على مدار العامين المقبلين. بينما لا يزال استكشاف حالات الاستخدام الأولية للذكاء الاصطناعي في مرحلة النشوء، فمن المرجح أن يشهد اعتماده وتكامله على نطاق أوسع مزيدًا من الجذب وإضافة القيمة في هذا المجال.
05 – سيظل الاستثمار في البيئة والمجتمع والحوكمة في دائرة الضوء ساهم
تزايد تواتر الأحداث المناخية القاسية والأحداث المتعلقة بالعدالة الاجتماعية في رفع قضايا البيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات كأولويات قصوى للمستثمرين والشركات وواضعي السياسات. وفقًا لبيانات Refinitiv Lipper ، تدفقت 649 مليار دولار على الصناديق التي تركز على ESG في جميع أنحاء العالم بحلول 30 نوفمبر 2021، ارتفاعًا من 542 مليار دولار و285 مليار دولار، على التوالي، في 2020 و2019.
ونتيجة لذلك، فإن أموال ESG تمثل الآن 10 في المائة من أصول الصناديق في جميع أنحاء العالم. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع عدد الشركات الأمريكية التي تصوت لصالح مقترحات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية من 21 في المائة في عام 2017، إلى 27 في المائة في عام 2020، إلى 32 في المائة في عام 2021.
المصدر: gulfbusiness
شاهد ايضا:
