زيادة سعر الفائدة الفيدرالي ما الذي سيحدث بعد ذلك وكيف سيؤثر على الإمارات؟
رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماعه الأسبوع الماضي، ليصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 1.75 في المائة في الحد الأعلى.
كان هذا أكثر من 50 نقطة أساس التي تم تلغرافها بعد اجتماع مايو، على الرغم من أنه في الأيام التي سبقت اجتماع يونيو، كان السوق قد قام بتسعير حركة 75 نقطة في الثانية.
كانت هناك نقطتان من البيانات التي ربما تسببت في قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتسريع وتيرة زيادات أسعار الفائدة: بيانات التضخم لشهر مايو واستطلاع ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان لشهر يونيو، والذي تم إصداره قبل أيام قليلة فقط من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التقى الأسبوع الماضي.
لقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بأكثر بكثير مما كان متوقعا في مايو – ومما يثير قلق الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص – أن ضغوط الأسعار كانت واسعة النطاق، تتجاوز الغذاء والطاقة.
في حين انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى مستوى قياسي منخفض في يونيو، كان الجانب الأكثر إثارة للقلق بالنسبة للبنك المركزي الأمريكي هو الزيادة في توقعات التضخم على المدى الطويل من 3 في المائة إلى 3.3 في المائة – أعلى بكثير من هدفهم البالغ 2 في المائة.
أظهر البيان الصادر عن الاجتماع أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة “ملتزمة بشدة بإعادة التضخم” إلى المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة وستكون مستعدة “لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء”.
مع توقع استمرار ارتفاع الضغوط التضخمية في يونيو، يبدو من المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع يوليو، قبل أن يعود إلى زيادات 50 نقطة أساس خلال الاجتماعات المتبقية هذا العام. سيؤدي هذا إلى رفع الحد الأعلى لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4 في المائة بحلول ديسمبر، وهي زيادة مذهلة قدرها 375 نقطة أساس منذ بداية العام.
أثار المسار المستقبلي لأسعار الفائدة مخاوف بشأن مخاطر الركود في الولايات المتحدة على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة في بعض الفصول، ولكن يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتقد أنه يمكن تحقيق “هبوط ناعم”.
يتوقع البنك المركزي الأمريكي الآن أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 1.7 في المائة هذا العام، انخفاضًا من توقعاته السابقة البالغة 2.8 في المائة في مارس، في حين تم تعديل توقعات البطالة لعام 2022 بالزيادة الطفيفة فقط إلى 3.7 في المائة، من 3.5. في المائة سابقا.
كانت هناك مراجعة أكبر لتوقعات البطالة لعام 2023 حيث يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن 3.9 في المائة العام المقبل مقارنة بـ 3.5 في المائة في السابق. ومع ذلك، لا يزال هذا يمثل مستوى منخفضًا جدًا من البطالة بالمعايير التاريخية.
كما هو متوقع، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بمراجعة توقعات التضخم الخاصة به إلى الأعلى. ولكن من أجل تحقيق توقعاتها الجديدة البالغة 5.2 في المائة على مقياس التضخم المفضل لديها في عام 2022، سيحتاج التضخم إلى الانخفاض كل شهر من يونيو حتى نهاية العام، وهو ما يبدو متفائلاً.
تاريخيًا، تحرك البنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة في خط مع بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، وقد فعل ذلك مرة أخرى الأسبوع الماضي، حيث ارتفع سعر الفائدة الأساسي في الإمارات العربية المتحدة 75 نقطة أساس إلى 1.65 في المائة.
نتوقع أن ترتفع تكاليف الاقتراض في الإمارات العربية المتحدة بما يتماشى مع المعدلات الأمريكية خلال الأشهر المقبلة، مما قد يثبت رياحًا معاكسة لنمو القطاع غير النفطي هذا العام حيث تبطئ الأسر والشركات الاقتراض للإنفاق والاستثمار.
قد يكون هذا تطورًا مرحبًا به في بعض مجالات الاقتصاد، مثل العقارات، حيث قد تساعد المعدلات المرتفعة في تهدئة النمو السريع للأسعار الذي شهدناه خلال العامين الماضيين.
علاوة على ذلك، لدى الإمارات العربية المتحدة وحكومات دول مجلس التعاون الخليجي الأخرى خيار استخدام السياسة المالية كأداة لدعم النمو غير النفطي، إذا اختارت القيام بذلك، عن طريق توجيه بعض فوائض ميزانياتها المتوقعة إلى الاستثمار المحلي.
المصدر: thenationalnews
شاهد المزيد:
