فزعت أسواق الأسهم من تحديثات السياسة المتشددة لبنك الاحتياطي الفيدرالي
كانت النتيجة الصافية لسلسلة اجتماعات السياسة المركزية والبيانات “العزوف عن المخاطرة”، مع تحديثات متفائلة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي تخيف مستثمري الأسهم وتجار العملات الذين يبحثون عن ملاذ آمن للدولار الأمريكي. كان كل من الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي من أضعف أداء خلال الليل، حيث انخفض الأخير بما يزيد عن 2٪. كما كان أداء الجنيه الإسترليني ضعيفًا بعد رسالة من تقسيم لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا وانخفاض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة عكس اتجاه ارتفاع معدلات منطقة اليورو. ارتفعت أسعار الفائدة النيوزيلندية بعد صدور الناتج المحلي الإجمالي القوي للربع الثالث. تظهر سندات الخزانة الأمريكية مزيدًا من الانعكاس المتواضع، مع أسعار أطول مدعومة بتدفقات الملاذ الآمن.
بعد وقت قصير من ذهابنا للنشر بالأمس، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف للصناديق الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.25٪ -4.5٪، كما هو متوقع، مع تنقيح التوقعات بمقدار 50 نقطة أساس أعلى لمعدل الذروة العام المقبل إلى 5-5.25٪، مما يعني ضمناً 75 نقطة أساس أخرى من ارتفاعات قادمة في هذه الدورة. كان هناك “إحساس” أكثر تشددًا بالتوقعات، مع انحراف توقعات الأسعار نحو ذروة أعلى، وعلى الرغم من توقعات المعدل الأعلى، فقد تم تعديل توقعات الناتج المحلي الإجمالي إلى الأسفل وتم تعديل توقعات التضخم إلى الأعلى. كان الرئيس باول متشددًا بشكل مناسب في المؤتمر الصحفي مؤكداً أنه “لا تزال هناك طرق للذهاب” لتحقيق هدف التضخم. بينما أشار إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يقترب من مستوى أسعار مقيدة بما فيه الكفاية، فمن المحتمل أن يحتاج هذا المستوى إلى البقاء لفترة طويلة.
كان رد فعل السوق الأولي هو منحنى عائد أعلى وأكثر انبساطًا ودولار أمريكي أقوى، لكن ذلك لم يستمر طويلاً حيث استوعب السوق الأخبار. ببساطة، لم يكن السوق مستعدًا لتسعير التوقعات الأكثر تشددًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، نظرًا للجوانب السلبية الأخيرة لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين والمؤشرات الرئيسية التي تشير إلى أن التضخم سيتجه هبوطيًا بشكل كبير خلال العام المقبل.
بعد تسوية السوق، كان صافي التغيير في سندات الخزانة يقترب من الصفر، ولكن بين عشية وضحاها كان هناك بعض الانعكاس في المنحنى، حيث ارتفع معدل السنتين بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.24٪ وانخفض معدل 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس إلى 3.43٪ – ربما تكون الحالة الأولى. من الأفكار الثانية بعد هضم بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ومن المحتمل أن يرى الأخير تدفقات آمنة حيث تحولت الرغبة في المخاطرة إلى سلبية بشكل حاسم خلال الليل، ولم يساعدها التحديث المتشدد للبنك المركزي الأوروبي. انخفض مؤشر S & P500 بأكثر من 1٪ في الإغلاق أمس بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي وكان هناك انخفاض آخر بنسبة 2½٪ بين عشية وضحاها، مع انخفاض مؤشر Euro Stoxx 600 بنحو 3٪.
قدم البنك المركزي الأوروبي الزيادة المتوقعة بمقدار 50 نقطة أساس في سعر الإيداع إلى 2.0٪ وأشار إلى أن أسعار الفائدة ستظل مضطرة إلى الارتفاع “بشكل ملحوظ” بوتيرة ثابتة. ذكرت بلومبرج أن أكثر من ثلث مجلس الإدارة دفعوا من أجل زيادة أكبر بمقدار 75 نقطة أساس في الاجتماع.
لم تلطخ رئيسة البنك المركزي الأوروبي لا غارد الكلمات، قائلة “أي شخص يعتقد أن هذا هو محور البنك المركزي الأوروبي هو مخطئ … يجب أن نتوقع رفع أسعار الفائدة بمعدل 50 نقطة أساس لفترة من الوقت” وقارن التوقعات مع الاحتياطي الفيدرالي، حيث قالت إن البنك المركزي الأوروبي “لديه المزيد من الأرضية ليغطيها”، مما يعني أنها رأت أن معدل السياسة بحاجة إلى رفعه بمقدار 100 نقطة أساس أخرى على الأقل، بعد توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي 75 نقطة أساس إضافية. علاوة على ذلك، سيبدأ التشديد الكمي من مارس بمعدل مبدئي قدره 15 مليار يورو شهريًا حتى نهاية يونيو، ولم يتم تحديد السرعة بعد ذلك بعد.
بعد ذلك الخطاب المتشدد، انتقل السوق إلى مزيد من التضييق في السعر في المنحنى، من ذروة سعر الإيداع السابق عند 2.84٪ إلى 3.07٪، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار عبر المنحنى مع مزيد من الانعكاس. ارتفع معدل الفائدة في ألمانيا لمدة عامين بمقدار 22 نقطة أساس بينما ارتفع سعر الفائدة لأجل 10 سنوات بمقدار 14 نقطة أساس. ارتفع اليورو إلى أعلى، وكوّن قمة حول 1.0735 قبل أن يتراجع. وبينما ننتقل إلى الطباعة، تراجع إلى 1.06 حيث أدت تدفقات الملاذ الآمن إلى قوة الدولار الأمريكي.
ارتفع بنك إنجلترا بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.5٪، كما هو متوقع، ولكن مع تقسيم التصويت بثلاث طرق، حيث صوت ستة أعضاء مقابل 50 نقطة أساس، وصوت عضو آخر متشدد عند 75 نقطة أساس واثنان آخران متشائمان دون تغيير. وأشار التوجيه المستقبلي إلى أن “غالبية أعضاء اللجنة حكموا أن … قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في سعر الفائدة البنكية”. وحذر الحاءمان في اللجنة من أن آثار تشديد السياسة النقدية حتى الآن لم تشعر بها الأسر والشركات بالكامل. كانت أسعار السوق قوية لمزيد من التشديد لبعض الوقت وتم تقليص القليل من ذلك بعد الإعلان، مع انخفاض سعر الفائدة لمدة عامين بمقدار 6 نقاط أساس على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، في حين كان أداء الجنيه الإسترليني دون المستوى.، متراجعًا بنسبة 1.7٪ بين عشية وضحاها إلى ما دون 1.22.
في تحركات العملات الأخرى، شعر زوجا الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي بالقوة الكاملة لضعف معنويات المخاطرة، حيث انخفض الدولار النيوزلندي بنسبة 1.9٪ خلال الليل إلى 0.6325 وانخفض الدولار الأسترالي بما يزيد عن 2٪ إلى ما دون 0.67. كان الين أيضًا على الجانب الأضعف من دفتر الأستاذ، حيث ارتفع الدولار / ين إلى 138. وكانت أزواج الدولار النيوزيلندي مختلطة. بعد أن ذهب دون 0.94 أمس، عاد زوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي إلى 0.9460. كان الدولار النيوزلندي ثابتًا نسبيًا مقابل الجنيه الإسترليني والين الياباني ولكنه انخفض بنسبة تزيد عن 1٪ مقابل اليورو والدولار الكندي إلى 0.5970 و0.8640 على التوالي.
كانت البيانات الأمريكية الصادرة خلال الليل أضعف من المتوقع. تراجعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6٪ على أساس شهري في نوفمبر، وهو أكبر انخفاض في 11 شهرًا، وانخفضت مبيعات السيارات والغاز سابقًا بنسبة 0.2٪. بعد التعديل للتضخم، تكون الأرقام أضعف. انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.2٪، مدعوماً بارتفاع المرافق، مع تراجع الإنتاج الصناعي عند -0.6 م / م. ارتفع مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي إلى -13.8، لكن الطلبات الجديدة تراجعت إلى -25.8. تعارضت مطالبات البطالة الأولية مع ذرة البيانات الأضعف، حيث وصلت إلى 211 ألفًا، ولكن من المحتمل أن تتأثر بالعوامل الموسمية حول عطلة عيد الشكر.
في أخبار الأمس، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي النيوزيلندي بنسبة 2.0٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، وهو أعلى بكثير من توقعات أي شخص، بما في ذلك تقدير بنك الاحتياطي النيوزيلندي بنسبة 0.8٪. وأظهرت التفاصيل استمرار الطلب المحلي الضعيف، مع كون الصادرات الصافية القوية هي المساهم الرئيسي، مع كون عودة السياحة هي القوة الدافعة. ستبقي البيانات الأقوى بنك الاحتياطي النيوزيلندي في المقدمة فيما يتعلق بمزيد من التشديد في السياسة النقدية، نظرًا لميله الحالي لتوجيه الاقتصاد من خلال مرآة الرؤية الخلفية الواضحة للبيانات الصلبة من الزجاج الأمامي الضبابي لمؤشرات الرصاص الأكثر ليونة. يشير الناتج المحلي الإجمالي المرتفع كثيرًا في الربع الثالث إلى فجوة إنتاج إيجابية أكبر سيغذيها بنك الاحتياطي النيوزيلندي في نموذجه. بشكل منفصل، قد يشير هذا إلى ضغط تضخم أعلى مقارنة بتوقعات نوفمبر، ولكن هناك عوامل موازنة يجب مراعاتها مثل مؤشر NZ TWI الذي يعمل بأكثر من 4٪ أعلى من المتوقع.
كان هناك رد فعل ضئيل على الدولار النيوزلندي من الإصدار، لكن الحركة الضخمة في سوق أسعار الفائدة كانت خاطئة. ارتفعت أسعار OIS للاجتماعات القليلة التالية بمعدل 5-9 بت في الثانية، حيث تم تسعير اجتماع فبراير بالكامل تقريبًا لرفع آخر كبير الحجم بمقدار 75 نقطة أساس في الثانية إلى 5.0٪ وإغلاق سعر الذروة فوق 5.5٪ لأول مرة، عند 5.55٪ لشهر مايو. اجتماع 2023. ارتفع معدل المقايضة لمدة عامين بمقدار 16 نقطة أساس إلى 5.33٪، عائدًا بالقرب من أعلى سعر تم تداوله خلال أكتوبر / نوفمبر. انعكس المنحنى بشكل أكبر، حيث ارتفع معدل 10 سنوات 13 بت في الثانية إلى 4.48٪، مما أدى إلى دفع 2 ثانية و10 ثوانٍ إلى 85 بت في الثانية تحت الصفر. ارتفع منحنى NZGB بمقدار 15 بت في الثانية، مع زيادات أكبر للنهاية الطويلة جدًا، بمعدل 19-22 بت في الثانية في 2041 و2051. لقد كان توقيتًا سيئًا لمناقصة السندات الحكومية، والتي شهدت تراجعًا في الطلب على الرغم من عدم المزيد من الإصدارات لأكثر من شهر.
أظهر تقرير التوظيف الأسترالي نموًا قويًا للعمالة في نوفمبر، ولكن مع ارتفاع المشاركة أبقى معدل البطالة دون تغيير عند أدنى مستوى تاريخيًا عند 3.4٪. سيؤدي تضخم الأجور الأقوى إلى إبقاء الضغط على بنك الاحتياطي الأسترالي لتشديد السياسة أكثر في العام المقبل.
كانت بيانات النشاط الشهري في الصين أضعف من توقعات السوق الضعيفة بالفعل، مما يعكس عمليات الإغلاق المرتبطة بـ COVID ومن المرجح أن يزداد زخم النمو سوءًا قبل أن يتحسن حيث أطلق تخفيف القيود العنان لموجة من الإصابات التي أخافت المستهلك. السوق على استعداد للنظر من خلال هذه الضربة قصيرة الأجل في نظرة مستقبلية محسنة على المدى المتوسط حيث تعتاد البلاد على التعايش مع الفيروس مثل أي شخص آخر.
في اليوم التالي، سيصدر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النيوزيلندي مع بعض الاهتمام فيما إذا كان لا يزال في منطقة الانكماش الاقتصادي. سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات العالمية الليلة مع وجود توافق في الآراء لاختيار تغيير طفيف من المستويات السابقة التي تظهر تقلص قطاعي التصنيع والخدمات في جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة، على الرغم من أن السوق بالنسبة للأخيرة تضع ثقلًا أقل على هذه المؤشرات من مؤشرات ISM المفضلة.
المصدر: interest
قد يهمك:
رقم بنك دبي التجاري الخط الساخن
كيف يتم تحويل الاموال بنك الجزيرة
تحويل الاموال البنك السعودي للاستثمار
طريقة تحويل الاموال من السعودية الى سوريا
