تم إضفاء الطابع الديمقراطي على رأس المال الاستثماري في إسبانيا
إنه ليس شيئًا جديدًا. في الواقع، تم تنظيم رأس المال الاستثماري في إسبانيا منذ عام 1986، على الرغم من أنه لم يكن حتى عام 1999 عندما بدأ تطوير إطاره القانوني المحدد. منذ ذلك الحين، مع القواعد المتتالية، تم تعديل لوائحها حتى الوصول إلى القانون الحالي 18/2022، المؤرخ 28 سبتمبر، بشأن إنشاء الشركات ونموها (القانون ينشئ وينمو). ومعه، بدأ الحديث عن “دمقرطة” رأس المال الاستثماري، وهي أداة استثمارية هدفها الرئيسي الحصول على حيازات مؤقتة في رأس مال الشركات غير المدرجة التي تحتاج إلى تمويل أو إعادة هيكلة أو مشورة والتي تنتمي بشكل عام إلى قطاعات متنامية.
لسنوات، كانت المؤسسات المالية ومديرو الثروات تقدم لعملائها من القطاع المصرفي استثمارات في رأس المال الاستثماري. ليس فقط بسبب مسألة العوائد الإضافية – في المتوسط ، وفقًا للبيانات التي يعالجها القطاع، كانت تتراوح بين 5٪ و8٪ في السنوات الأخيرة – ولكن أيضًا بسبب العلاقة بين هذه الاستثمارات والأسواق التقليدية الثابتة والدخل المتغير لأنها أقرب إلى النشاط الاقتصادي الحقيقي، وبسبب قدرة التنويع التي توفرها. الآن مع إنشاء القانون وتنامي، توسع نطاق المستخدمين المحتملين لاستثمارات رأس المال الاستثماري ببساطة: ومن هنا جاء الحديث عن “الدمقرطة”. أصبح الحد الأدنى للاستثمار 10000 يورو مقارنة بـ 100000 يورو المطلوبة منذ بضعة أشهر. على الرغم من ذلك، نعم، طالما أن العميل الجديد المحتمل يتلقى توصية من كيان مرخص له بتقديم الخدمة الاستشارية، وأنه في حالة امتلاك أقل من نصف مليون يورو من الأصول المالية، لا تتجاوز 10٪ من المحفظة في هذا النوع من الاستثمار.
النقطة المهمة هي أنه على الرغم من صحة أنه في مواجهة هذه البانوراما الجديدة، يبدو أن مديري الثروات والكيانات على استعداد لاتخاذ الخطوات الأولى لتسويق رأس المال الاستثماري على نطاق أوسع، إلا أنهم لم يبدأوا بالفعل على الطريق بعد. في الواقع، في الوقت الحالي، قام Bankinter فقط بتأسيس Bankinter Investment SGEIC لتزويد مستثمري التجزئة بالاستثمار مباشرة ومن 10000 يورو في الأصول الحقيقية مثل مرافق الطاقة المتجددة، ومساكن الطلاب، والفنادق، والمناطق اللوجستية، والبنية التحتية، وشركات التكنولوجيا في وادي السيليكون، رأس المال الاستثماري، البيئة، إلخ. سيؤسس البنك، حسب أنواع الاستثمار المختلفة، عوائد مستهدفة تتراوح بين 7٪ و9٪.
عروض
أما باقي عروض رأس المال الاستثماري الجديد فهي إما تحافظ على الحد الأدنى للاستثمار وهو 100،000 يورو (تذكرة، بلغة القطاع) أو تتجاوزه. في المجموعة الأولى من بين المجموعات، من بين مجموعات أخرى، Mutuactivos، التي أطلقت Mutuafondo Global Ventures I FCR، والتي ستركز على قطاعي التكنولوجيا وعلوم الحياة. الحد الأدنى للاستثمار هو 100،000 يورو. هدفها هو تحقيق صافي عائد سنوي تقديري غير مضمون يتراوح بين 15٪ و20٪ لأفق زمني لا يقل عن 10 سنوات. في الثانية، Andbank، التي بدأت تسويق صندوق Atalaya لرأس المال الاستثماري، الذي تنظمه وتديره Navis Capital Desarrollo، التي تخطط للاستثمار في فنادق العطلات الواقعة في مناطق الشاطئ الرئيسية بالساحل الإسباني. المدة المتوقعة للصندوق ست سنوات والعائد المستهدف (IRR) يقترب من 15٪. وهي تستهدف الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية وعملاء الخدمات المصرفية الخاصة وتتطلب تذكرة استثمار بحد أدنى 250 ألف يورو.
بالنسبة إلى José Cloquell، مدير الاستثمار في Diaphanum، من المهم، بغض النظر عن مكان الحد الأدنى للمساهمة، أن “من الواضح أن هذه استثمارات غير سائلة. التي تتطلب فترات تتراوح بين 6 و10 سنوات “. إنها استثمارات، في رأيه، تسمح بلا شك بالوصول إلى العديد من القطاعات المختلفة، ولكن “في الشركات غير المدرجة في سوق الأوراق المالية، وبالتالي ليس لديها تقييم يومي موضوعي”. بالنسبة إلى Cloquell، يجب أن يكون المستثمر واضحًا أنه “في معظم الحالات، ستكون الأموال مطلوبة في أوقات مختلفة”، نظرًا لأن الشيء “الطبيعي” هو أنه خلال أول سنتين أو ثلاث سنوات، تم إنشاء الصندوق، واتخاذ مراكز في الشركات المختلفة أو الأصول، حيث تقدم الفرص المختلفة نفسها. “ستأتي العوائد لاحقًا؛ من السنة الرابعة التي سيبدأ فيها توزيع الأرباح المحتملة “، كما يشير. في الوقت نفسه، يؤكد أنه قبل تولي مناصب في رأس المال الاستثماري، يكون من الملائم أكثر من تحليل العمولات التي سيتم مواجهتها؛ التي لا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تلغي الربحية التي حصل عليها الصندوق. بعبارة أخرى، يضيف، “يجب أن يُطلب من صناديق رأس المال الاستثماري عائدًا، خالٍ من العمولات، بين ثلاث وأربع نقاط مئوية أعلى مما يقدمه الدخل المتغير أو الثابت”.
يعتقد Jaime Ventura، الشريك المؤسس لـ Austral Venture Gestión، أن الحد الجديد البالغ 10000 يورو للاستثمار في رأس المال الاستثماري معقول وحتى مقيد. من وجهة نظره، طالما أنه من الواضح أن الاستثمارات غير سائلة وذات عنصر مخاطرة قوي، “فهي بديل استثماري مع عنصر قوي من الجودة والتصميم بشكل عام وبتخصيص أكثر. إن القدرة على الاستثمار، دون الحاجة إلى القيام باستثمار مباشر لشراء الأصول، في محطات الطاقة الكهروضوئية، وفي الصحة، وفي الفنادق، وفي التأجير، وفي قطاع الأغذية الزراعية وفي العديد من المجالات الأخرى، في رأيه، ” فرصة لمن لا يحتاج، بلا شك، إلى المال على المدى القصير “. يوضح Ventura أنه من الصحيح أن نوافذ السيولة مفتوحة في بعض صناديق رأس المال الاستثماري، ولكن “لا ينبغي للمرء أن يثق في الأفق الزمني للاستثمار لديهم، لأنه، في بعض الأحيان، لا يمكن تلبية طلبات السداد ببساطة لأن الاستثمارات التي تم إجراؤها لا يمكن التراجع عنها”. أخيرًا، تصر Ventura على اختيار المنتجات التي دائمًا “يجب أن تكون تحت إشراف CNMV لتجنب الاحتيال”.
المصدر: elpais
قد يهمك:
شروط الاقامة الدائمة في كرواتيا
شروط الاقامة الدائمة في البرتغال
شركات تمويل مشاريع في الإمارات
سحب الأموال من بنك رأس الخيمة في الإمارات
