يتوقع الاقتصاديون أن الجيل الأول من العملات الرقمية للبنك المركزي سيكون له تأثير ضئيل على النظام المالي الحالي قدر الإمكان
يقول الاقتصاديون مع الباحث العالمي كابيتال إيكونوميكس (Capital Economics) إن الجيل الأول من العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) سيتم تصميمه ليكون له تأثير ضئيل على النظام المالي الحالي قدر الإمكان.
أجرى ديفيد أوكسلي، كبير الاقتصاديين في أوروبا ومارك ويليامز، كبير الاقتصاديين الآسيويين في Capital Economics، تحليلًا تفصيليًا بعنوان: “CBDCs قادمون”، حيث قاموا بتحليل جميع إيجابيات وسلبيات وإمكانات عملات البنوك المركزية الرقمية.
يقولون وفقًا لمسح بنك التسويات الدولية (BIS) الذي نُشر في وقت سابق من هذا العام، فإن 86 ٪ من البنوك المركزية تحقق في عملات البنوك المركزية بشكل أو بآخر.
لذلك هناك حاليًا الكثير من المناقشات حول CBDCs . يستعد بنك الاحتياطي للتشاور علنًا بشأن إيجابيات وسلبيات عملات البنوك المركزية الرقمية، وهناك المزيد عن عملات البنوك المركزية الرقمية من بنك إنجلترا. يدرس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيضًا عملة رقمية للبنك المركزي، ويمكنك رؤية المزيد عن عملات البنوك المركزية الرقمية
يقول أوكسلي وويليامز: “لقد ركز الكثير من الاهتمام على الطبيعة الثورية للعملات الرقمية للبنوك المركزية، وليس أقلها قدرتها على تعزيز السياسة النقدية وتسهيل الابتكارات مثل” النقود القابلة للبرمجة “”.
“لكن البنوك المركزية (بشكل غير مفاجئ) لا تفكر في الثورة.”
‘لا تؤذي‘
وبدلاً من ذلك، كما يقولون، تقدم البنوك المركزية الكبرى عملات البنوك المركزية على أنها استجابة للانخفاض طويل الأجل في استخدام النقد في العديد من البلدان والتعدي من أنظمة الدفع في القطاع الخاص.
“قد يؤدي انتقال المعاملات إلى شبكات المدفوعات الخاصة إلى جعلها عرضة لسوء استخدام السوق، أو الانقطاعات التقنية، أو الهجمات الإلكترونية. وقد يؤدي ذلك إلى فقدان السياسة النقدية زخمها”.
يقول الاقتصاديون إن نهج “عدم الإضرار” الذي وقعته البنوك المركزية مع بنك التسويات الدولية يعني ضمناً أن الجيل الأول من عملات البنوك المركزية الرقمية لن يكون له أي آثار كبيرة على السياسة النقدية أو المالية.
يقول أوكسلي وويليامز إنه في الوقت الذي ظهرت فيه منطقة البحر الكاريبي على أنها “مستنقع غير متوقع لنشاط CBDC”، فإن الأسلحة الكبيرة في عالم البنوك المركزية تسير ببطء أكبر.
“نشك في أن تكون عملات البنوك المركزية الرقمية متاحة على نطاق واسع في أي اقتصاد لمجموعة العشرة قبل عام 2025.”
إنهم يعتقدون أن أول CBDCs سوف:
• يتم الاحتفاظ بها في شكل محافظ رقمية ولكنها غير قابلة للبرمجة.
• ستكمل بدلاً من استبدال النقد.
• عدم دفع فائدة (إيجابية أو سلبية).
• ضع بعض القيود على استخدامها، سواء في حجم المعاملات أو حجم أرصدة المحفظة الرقمية.
يقول الاقتصاديون إن الخطط التي تتبعها البنوك المركزية متواضعة.
لا تهدف إلى ثورة مالية
“لا يزال يتعين تحديد العديد من خيارات التصميم، لكن المبادئ التأسيسية لبنك التسويات الدولية، التي وقعت عليها مجموعة من البنوك المركزية الكبرى، تظهر أن صانعي السياسة يهدفون إلى ما هو أقل بكثير من الثورة المالية.
“وعلى وجه الخصوص، فإن تعهد أبقراط ” عدم إلحاق الضرر “يشير إلى أن صانعي السياسة سيضمنون عدم سحب البساط من أسفل القطاعات المصرفية، حتى لو كان ذلك يضع قيودًا صارمة على مدى انتشار عملات البنوك المركزية الرقمية”.
يقولون إن إدخال عملات البنوك المركزية الرقمية “سيكون حذرًا وتدريجيًا حتى لا يتسبب في عدم الاستقرار المالي”.
“ولكن بمجرد أن تصبح العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) راسخة ويشعر البنك المركزي المُصدر بثقة أكبر في أنه يتفهم ويمكنه إدارة المخاطر، سيكون من السذاجة افتراض أنه لن يبدأ في النظر في خيارات السياسة الجديدة التي ستكون متاحة بعد ذلك. من المحتمل أن تقدم طريقًا مختصرًا إلى الكأس المقدسة للإصلاح المصرفي: فصل الجانب البسيط للعمليات المصرفية عن الأنشطة الأكثر خطورة التي يمكن للبنوك أن تتورط فيها ونهاية “أكبر من أن تفشل”.
يقول الاقتصاديون إن المنطق هو أنه إذا تم السماح لجميع الودائع المخصصة للمعاملات العادية بالانتقال إلى أمان عملات البنوك المركزية الرقمية، فيمكن للحكومات السماح للمؤسسات المالية “الخطرة” بالإفلاس دون تعريض وظيفة المدفوعات الأساسية للقطاع المصرفي للخطر. .
“من هنا، ليست هذه قفزة هائلة في الفصل الكامل بين الوظائف النقدية والائتمانية للنظام المصرفي المتوقعة في إطار خطة شيكاغو في الثلاثينيات.
“بالطبع، لن تُتخذ مثل هذه القرارات باستخفاف. وحتى لو كانت نقطة النهاية للإصلاحات هي نظام مصرفي أكثر استقرارًا، فستكون المشكلة هي كيفية الانتقال إلى مساره من الوضع الراهن دون التسبب في انهيار مالي”.
أكبر التأثيرات
يقول الخبيران الاقتصاديان إن أكبر تأثيرين محتملين للعملات الرقمية للبنوك المركزية هما:
• تعزيز السياسة النقدية: من خلال امتلاك خيار فرض فائدة على عملات البنوك المركزية الرقمية، يمكن لواضعي السياسات تحطيم الحد الأدنى الفعال لأسعار الفائدة الاسمية والسماح بمعدلات فائدة سلبية بشدة، و؛
• خطر “الانقلاب” على القطاع المصرفي: بالنظر إلى أن عملات البنوك المركزية الرقمية ستقدم بديلاً خاليًا من المخاطر للودائع المصرفية، فمن المحتمل أن يكون هناك انتقال للأموال من البنوك إلى عملات البنوك المركزية الرقمية الآمنة. هذا من شأنه أن يستنزف الأموال من البنوك التجارية. سوف تتقلص ميزانيات البنوك التجارية لأنها تفقد أصولها النقدية الاحتياطية ومسؤولية ودائع العملاء بمبالغ متساوية. في حين أن الأنظمة المصرفية في معظم الاقتصادات المتقدمة اليوم غارقة في الاحتياطيات الفائضة، قد تضطر بعض البنوك الفردية إلى البحث عن تمويل جديد – يمكنها رفع معدلات الإيداع، أو تقديم ودائع طويلة الأجل، أو الاستفادة من أسواق البيع بالجملة. يمكن لأي من هذه الخيارات زيادة تكلفة التمويل، وتقييد الإقراض وما إلى ذلك.
قد لا تكون هذه مشكلة كبيرة إذا كان الوصول إلى عملات البنوك المركزية الرقمية محدودًا بطريقة ما.
“ومع ذلك، يمكن أن يكون الأمر معطلاً للغاية إذا لم يتم تقييد الوصول إلى CBDCs.”
المصدر: interest
شاهد ايضا:
استخراج رقم الآيبان بنك الراجحي (IBAN)
معارض سيارات بالتقسيط بدون بنوك الإمارات
معرفة رقم الحساب من رقم البطاقة
