البنوك البريطانية مستعدة لأسعار فائدة سلبية مؤلمة سوق خبزهم فيها
قامت البنوك البريطانية بالفعل بتشغيل الأرقام على أسعار الفائدة السلبية المحتملة للبنك المركزي وتوقعت تخفيضات كبيرة محتملة في الدخل، لكن الاقتصاديين يتساءلون عما إذا كانت هذه هي الحل الصحيح على أي حال.
المقرضون البريطانيون يتمتعون بالقوة الكافية للتعامل مع المعدلات السلبية، والتي يتم تسعيرها بالفعل في السوق، حتى مع استمرار بنك إنجلترا في مراجعته للتأثير الذي قد يحدث في بريطانيا، وفقًا لخبراء اقتصاديين.
تعكس أسعار العملات بالفعل فكرة المعدلات السلبية، مع مقايضات مؤرشفة لمدة عام واحد آجلًا أقل من 0 ٪ منذ يونيو من هذا العام، في حين أن متوسط مؤشر العقود الليلية للجنيه الإسترليني يتوافق مع خفض سعر الفائدة لدى بنك إنجلترا إلى 0.15 ٪، وفقًا لما قاله البنك الهولندي ING. باعت المملكة المتحدة سندات مدتها ثلاث سنوات بعائد سلبي للمرة الأولى في مايو من هذا العام.
قال جيمس سميث، الخبير الاقتصادي في ING: “كانت الأسواق، إلى حد ما، تسعير معدلات سلبية لبضعة أشهر حتى الآن، لذلك لن يكون مفاجأة كبيرة للبنوك إذا حصلنا عليها”. “يمكن للبنوك أن تتعامل معها. هذا نوع من النجاح لبنك إنجلترا؛ إنه توجيه مستقبلي – إذا عرفت الأسواق كيف يمكن أن تتفاعل، فإن ذلك يؤدي إلى بعض الأعمال نيابةً عنك حتى تتمكن البنوك من التعامل بشكل أفضل.”
وقال إنه إذا قدم بنك إنجلترا سعرًا سلبيًا – سعر البنك حاليًا يبلغ 0.1٪ – فمن المحتمل ألا ينخفض كثيرًا إلى ما دون الصفر، وربما ناقص 20 إلى 30 نقطة أساس مقارنة بسعر الإيداع ناقص 0.5٪ للبنك المركزي الأوروبي. و- 0.75٪ لسويسرا.
ومع ذلك، تتوقع ING أن يبتعد بنك إنجلترا عن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في العام المقبل، على الرغم من أنه يحذر من أن هذا يعتمد على إعلان اتفاق التجارة Brexit وتراجع أزمة فيروس كورونا.
هوارد آرتشر ، كبير الاقتصاديين في EY ITEM Club ، مجموعة التنبؤ، لديه وجهة نظر مماثلة.
وقال “أعتقد أن توقعات معدلات سلبية قد دخلت السوق إلى حد ما”. “لكنني لست متأكدًا من أن السياسة النقدية يمكن أن تفعل ذلك كثيرًا لمساعدة الاقتصاد.”
وقال إنه إذا تم طرح لقاح في أواخر هذا العام أو أوائل العام المقبل، فإن ذلك سيقلل من مخاطر الجانب السلبي على الاقتصاد ويخفف من الحاجة إلى مزيد من التحفيز.
وقال آرتشر “توقعاتنا لا تتضمن أسعار فائدة سلبية، نعتقد أن الاقتصاد سيبدأ في التحسن مطلع العام المقبل”.
استعداد البنك
يجري بنك إنجلترا مراجعة لاستعداد البنوك للتعامل مع معدلات الفائدة السلبية، على الرغم من أن المحافظ أندرو بيلي أخبر البرلمان في أكتوبر أنه لم تكن هناك مناقشات حول تقديمها على الفور.
لكنه حذر أيضًا من أن عودة COVID-19 ستزيد من فرص حدوث أضرار طويلة الأجل للاقتصاد، مما يعني أنه قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات الصارمة.
يشير سميث من آي إن جي، مثل آرتشر ، إلى احتمال عدم وجود توافق في الآراء بشأن المعدلات السلبية في لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا بشأن هذه المسألة وأشار إلى أن هناك قضايا أكبر تلوح في الأفق.
“في هذه البيئة الاقتصادية، تعتبر تكاليف الاقتراض المنخفضة هي المشكلة الأساسية حقًا؟ إنها ستؤثر على سعر الصرف، ولكن خلال العام المقبل هناك قضايا أكبر من المحتمل أن تؤثر على ذلك – تتعلق بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. يبدو أن بيلي يعتقد أن التيسير الكمي أفضل بكثير أداة، “قال.
قال آرتشر إنه يعتقد أن البنوك البريطانية لن ترى أن ربحيتها قد تأثرت بشكل سيء للغاية، على الرغم من أن المعدلات السلبية يمكن أن تضعف أسواق الديون قصيرة الأجل.
وقال: “إذا انخفضت أسعار الفائدة إلى سالب 0.1٪ أو سالب 0.25٪، فلا يمكنني أن أرى أن هذه مشكلة كبيرة للبنوك البريطانية”، لأنها قوية بما فيه الكفاية الآن.
“يعتمد الكثير على مدى انخفاضك وإلى متى. أعتقد بالتأكيد في المملكة المتحدة إذا تراجعنا إلى معدلات سلبية، فسيكون من السهل جدًا الخروج منها – لكن المعدلات المنخفضة تراجعت في بعض الأماكن وطالت فترة لقد بقوا هناك، والأكثر صعوبة هو الخروج منهم “.
في وقت سابق من هذا الشهر، اختار بنك إنجلترا المزيد من التيسير الكمي بدلاً من تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية ووعد بضخ 150 مليار جنيه إسترليني إضافية في النظام المالي، إضافة إلى 300 مليار جنيه إسترليني التي أكملها بالفعل هذا العام.
التأثير على دخل الفوائد
ومع ذلك، فقد حسبت البنوك البريطانية الكبرى بالفعل الآثار المحتملة للمعدلات السلبية على صافي هامش الفائدة. على سبيل المثال، كشف بنك باركليز بي إل سي أن انخفاضًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة سيشهد انخفاض دخل صافي الفائدة بمقدار 500 مليون جنيه إسترليني في العام الأول، على الرغم من أن هذا كان سيناريو توضيحيًا وليس توقعًا. بلغ صافي دخل الفوائد للأشهر التسعة حتى سبتمبر 2020 6.3 مليار جنيه إسترليني.
قال المدير المالي للبنك، توشار مورزاريا ، إنه سيكون “مؤلمًا بالتأكيد” إذا تم تطبيق معدلات سلبية، لكنه حذر من أن التطبيق الدقيق للمعدلات من قبل بنك إنجلترا، وما إذا كان سيكون هناك فئات من المعدلات، على سبيل المثال، غير معروف.
وقال باركليز إن المعدلات السلبية تعني أن هوامش الأصول ستصبح محور الاهتمام.
قال مورزاريا في مكالمة لمناقشة الأمر الثالث -نتائج ربعية.
وقال مورزاريا: “سيكون له تأثير مختلف إذا كانت المعدلات القصيرة سلبية والمعدلات الطويلة إيجابية. سيكون لها تأثير مختلف إذا كانت المعدلات القصيرة سلبية والمعدلات الطويلة سلبية أكثر، نوع من الانحدار الهبوطين، ومنحنى سلبي للغاية”.
وقال أيضًا إن المعدلات السلبية قد تكون مصحوبة بتوافر المزيد من الاقتراض المصرفي الرخيص من بنك إنجلترا. وقال إن حساب التوفير الأكثر شعبية في باركليز في الوقت الحالي دفع فائدة 0.1٪ فقط، لذلك لم يكن هناك مجال لإعادة التسعير في حالة الكشف عن معدلات سلبية.
وقال جيس ستالي ، الرئيس التنفيذي لبنك باركليز، إن عواقب الانتقال إلى معدلات سلبية بعيدة كل البعد عن الوضوح، لكن مثل هذه الخطوة لن يُنظر إليها على أنها علامة على الثقة في الاقتصاد الأوسع.
قالت كاتي موراي، المديرة المالية لشركة NatWest Group PLC، إن انخفاض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيكون له تأثير قدره 450 مليون جنيه إسترليني في العام الثالث للبنك.
“لذلك، يصبح الأمر حقًا مسألة التأكد من أنك تعتني بالجوهر تمامًا، ولذا أعتقد أن بعض الفوائد التي رأيناها في هوامش الرهن العقاري المتزايدة ستساعدنا،” عرض النتائج الربعية.
البنوك في البلدان الأوروبية الأخرى التي لديها بالفعل معدلات سلبية قامت أحيانًا بنقلها إلى العملاء. اعتبارًا من العام المقبل، سيطبق Danske Bank A / S الدنماركي معدل فائدة سلبيًا بنسبة 0.6٪ على ودائع عملاء التجزئة التي تزيد عن 250 ألف كرونة، أي ما يعادل 40 ألف دولار، بانخفاض عن 1.5 مليون كرونة سابقًا.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
