لا تلوم التضخم على فحوصات التحفيز إلقاء اللوم على جشع الشركات
خلال الأشهر القليلة الماضية، كان هناك نقاش حاد حول مصادر التضخم والطريقة الصحيحة لاحتوائه. يأتي جزء من هذا من حقيقة أن الولايات المتحدة سجلت أكبر قفزة في التضخم منذ عام 1981 هذا العام. جزء كبير آخر هو الجدل الدائر حول ماهية التضخم الفائق في المقام الأول، بالإضافة إلى مجموعة السياسات التي يمكن أن تبقيها تحت السيطرة.
في الوقت الحالي، يصر بعض الاقتصاديين على أن التضخم مدفوع أساسًا بنمو الأجور، وبرنامج بايدن للإغاثة من الوباء البالغ 1.9 تريليون دولار، وموجات من شيكات التحفيز (“التحفيز”) التي قدمت ما يصل إلى 600 دولار، و1200 دولار، و1400 دولار، وتم إرسالها من أبريل 2020 إلى مارس 2021 (تم إرسال بعضها تحت إدارة ترامب أيضًا).
النظرية الأساسية بسيطة نسبيًا: عندما ترتفع الأجور، تتبعها الأسعار. عندما ترتفع الأسعار، ستحاول الشركات بيع المزيد من خلال توظيف المزيد بأجور أعلى. تؤدي الأجور المرتفعة إلى زيادة تكاليف الإنتاج (وبالتالي الأسعار) وكذلك الطلب إلى الحد الذي يتجاوز فيه العرض، مما يحافظ على الزيادات التضخمية في الأسعار. وبالمثل، فقد قيل إن الشيكات التحفيزية كانت جزءًا من برنامج إنفاق حكومي تاريخي بقيمة 1.9 تريليون دولار أدى إلى ارتفاع الطلب بشكل كبير وساعد على زيادة سخونة الاقتصاد من خلال منح الناس آلاف الدولارات من الدخل المتاح للإنفاق.
للحد من هذا، قال الاقتصاديون مثل وزير الخزانة السابق لاري سمرز علانية أن المزيد من البطالة ضرورية، تتراوح من خمس سنوات من البطالة فوق 5 في المائة إلى سنة واحدة فوق 10 في المائة، من خلال زيادات فائدة الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، تبلغ نسبة البطالة 3.6 في المائة، أو 6 ملايين شخص – يقول سمرز إن ملايين الأمريكيين بحاجة إلى فقدان وظائفهم حتى ينخفض التضخم. كما هو موضح في سطر من الاستجواب بين النائب ألكساندريا أوكاسيو كورتيز ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول، فإن نسبة 10 في المائة من البطالة لن تعني خسارة 10.5 مليون شخص إضافي لوظائفهم فحسب، بل تعني أيضًا معدل بطالة أسود بنسبة 20 في المائة.
في الأساس، نظر بعض الاقتصاديين، بمن فيهم أولئك الذين يمكنهم التحدث مباشرة إلى الرئيس، في المشهد المالي المخيف – التأثير الدائم لـ COVID-19، وسجلت أرباحًا للشركات – وقرروا ذلك المشكلة الحقيقية هنا هي أن الأجور الأمريكية مرتفعة للغاية وأن عمليات التحفيز المرسلة بالبريد في وقت مبكر من الوباء كانت كبيرة جدًا. ومع ذلك، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن التضخم مدفوع من قبل الشركات التي تستفيد من الوباء لزيادة الأرباح. في الواقع، قال الخبير الاقتصادي هال سينجر لموقع Motherboard في مقابلة: “كانت أكبر ارتفاعات الأسعار في عام 2021 تنبع من الصناعات الأكثر تركيزًا في عام 2020”.
خذ الحجة القائلة بأن الأجور والدخل المتاح يرتفعان وليس ينخفضان: قامت CNN Business بتحليل بيانات مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل ووجدت أن الأجور الحقيقية (الأجور مطروحًا منها ارتفاع تكاليف المعيشة) قد انخفضت بنسبة 3.5٪ خلال الأشهر الـ 12 الماضية. وجدت دراسة أجراها معهد دراسات السياسة في أوائل يونيو أن رواتب المديرين التنفيذيين لم تفوق نمو الأجور فحسب، بل اقترن أيضًا خفض أجور العمال بعمليات إعادة شراء الأسهم القياسية – ومع ذلك، لم تكن هناك حجة مماثلة مفادها أن دوامة سعر أجر الرئيس التنفيذي هي رفع الأسعار.
هناك فجوة أخرى في تفسيرات التضخم التي تلوم العمال وهي أنه عادة في الفترة التي سبقت فترات التضخم، سنشهد انخفاضًا في البطالة مقترنًا بزيادة في تعويضات العمل في قطاع الشركات والتي تظهر على شكل نمو حقيقي للأجور وتقلص هوامش الربح. كما أشار معهد السياسة الاقتصادية في أبريل، حدث العكس: ارتفعت هوامش أرباح الشركات حيث استفادت الشركات من القوة الزائدة في ارتفاع الأسعار.
إذن، لا يحتاج التفسير الأكثر إقناعًا إلى حساب القوة السوقية للشركات التي يتم توجيهها إلى ارتفاع الأسعار فحسب، بل يحتاج أيضًا إلى الاعتراف بالفيل الموجود في الغرفة: نقص الإمدادات المستمر الذي شهدناه جميعًا منذ عام 2019.
منذ بداية جائحة COVID-19 وإجراءات الإغلاق الخاصة به، تباطأ إنتاج المصنع أو توقف تمامًا في نقاط مختلفة، وكذلك أيضًا شحن البضائع وتشغيل المستودعات والشاحنات. أدى كل هذا إلى تعطيل الإنتاج والتوزيع، وبالتالي إمداد السلع الأساسية مثل الطعام والأجزاء مثل رقائق أشباه الموصلات (الأجزاء الرئيسية لأي جهاز إلكتروني وكل جهاز إلكتروني) وأسعار كل سلعة وخدمة تقريبًا عبر الاقتصاد.
في كانون الأول (ديسمبر)، قدر الخبير الاقتصادي مات ستولر أن 60 في المائة من الزيادات التضخمية في الأسعار كانت تتجه نحو هوامش ربح الشركات، لكنه أشار أيضًا إلى مجموعة من الديناميكيات عبر مختلف الصناعات التي تسمح للتضخم بتوفير غطاء لارتفاعات الأسعار. قد يزعم موزعو أدوات تعليب اللحوم أن أسعار لحوم البقر ارتفعت بشكل كبير بسبب التضخم وليس التواطؤ، لكن نظرة فاحصة تكشف أن موردي مربي الماشية لم يرفعوا أسعارهم. كانت صناعة السيارات العالمية أكثر وضوحًا: قال المدير المالي لشركة دايملر، هارالد فيلهلم، لصحيفة فاينانشيال تايمز إن شركته “ستقل عن وعي مستوى الطلب (مستويات الطلب)” حتى بعد أزمة توريد أشباه الموصلات التي تقيد الإنتاج.
منذ ذلك الحين، أكدت مجموعة من الدراسات هذا التحليل. في أواخر كانون الأول (ديسمبر)، نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ورقة توضح أن الصناعات المعتمدة على أشباه الموصلات زادت الأسعار بنسبة 4 في المائة أكثر من الصناعات التي لم تعتمد على أشباه الموصلات ملحوظة لأن الأولى تمثل 40 في المائة من الإنتاج الصناعي. وجد بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن ثلثي العوامل المسؤولة عن فترة التضخم الحالية لم تكن مرتبطة بالطلب، ونصفها مرتبط بنقص العمالة وقضايا سلسلة التوريد التي أثارها الوباء. كشفت ورقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطنأن الولايات المتحدة قد نمت “أكثر تركيزًا بنسبة 50 في المائة على الأقل” منذ عام 2005 وأن القوة السوقية للشركات في الصناعات المركزة كانت على الأرجح تضخم التضخم. أوضحت دراسة أجراها معهد روزفلت في يونيو / حزيران كيف أن ارتفاعات الأسعار التاريخية كانت مدفوعة جزئياً بالشركات التي تتمتع بقوة سوقية زائدة وكانت في وضع جيد للاستفادة من الاستجابات الوبائية والسياسات، مما يساعد على تحقيق أعلى هوامش ربح على الإطلاق في عام 2021.
وضع كل هذا في الاعتبار هو دراسة استقصائية أجراها الخبير الاقتصادي هال سينجر مؤخرًا، والتي أظهرت أن الشركات في الصناعات الاحتكارية مثل الأدوية أو تكرير النفط كانت قادرة على الاستفادة من قوة السوق في الأسعار المرتفعة القياسية التي تؤدي إلى التضخم. تابع سينغر أيضًا إظهار أنه في الصناعات شديدة التركيز غير الاحتكارية، يتخذ تنسيق الأسعار والتواطؤ أشكالًا عديدة، مثل مكالمات الأرباح حيث يشير المديرون التنفيذيون لبعضهم البعض إلى أنهم على استعداد لتنسيق زيادة الأسعار.
يوفر التضخم ذريعة ونقطة محورية ونقطة نقاش أثناء مكالمات الأرباح، بحيث يمكن للشركات أن تشعر بطريقتها في احتكار الأسعار. وقال سنجر لماذربورد في مقابلة “إنهم يوجهون دعوات لمنافسيهم للتواطؤ”.
إجمالاً، تشير هذه الصورة إلى أن العوامل غير المتعلقة بالطلب لعبت دورًا أكبر بكثير في دفع التضخم. هذا له عواقب وخيمة ليس فقط على الطريقة التي نتحدث بها عن المشكلة، ولكن أيضًا على كيفية حلها. بدلاً من إلقاء اللوم على التحفيز وقوة العمل، يجب أن نلوم الشركات ذات القوة السوقية الزائدة، والوباء. وبدلاً من استخدام الاحتياطي الفيدرالي لفرض الركود، يجب إعطاء الأولوية للسياسات التي تعالج هوامش الربح وأزمات العرض وقوة السوق.
يمكن معالجة هوامش الربح بضريبة أرباح زائدة؛ يمكن تخفيف أزمات سلسلة التوريد والارتفاعات الانتهازية للأسعار من خلال ضوابط الأسعار الاستراتيجي؛ يمكن أن تثبط لجنة التجارة الفيدرالية أشكال تنسيق الأسعار من خلال تقديم أمثلة على المديرين التنفيذيين الجريئين بما يكفي لاستخدام القنوات العامة للتواطؤ؛ ويمكن معالجة تركيز الشركات بسياسة مكافحة الاحتكار. أشارت دراسة معهد روزفلت إلى أنه “كانت هناك بالفعل حجة قوية لزيادة تدقيق مكافحة الاحتكار في قطاع الشركات قبل الوباء. زيادة المنافسة وتقليل قوة السوق من شأنه أن يخفض التضخم إلى حد ما، بغض النظر عن سبب ذلك”.
كتب الباحث القانوني سانجكتا بول في مجلة بوسطن ريفيو أنه لا ينبغي لنا التوقف عند زيادة التدقيق، ويجب أن نذهب إلى أبعد من ذلك من خلال توسيعه كجزء من محاولة لإنشاء اقتصاد سياسي يعطي الأولوية “للهياكل الديمقراطية والمساواة للتنسيق الاقتصادي” على عكس لضمان الأداء الأمثل لشخص يقوم على “السيطرة والهيمنة”. قد تكون إحدى الطرق التي قد تتجلى من خلال استخدام مكافحة الاحتكار بشكل إيجابي لتحقيق نتائج غير نقدية مثل عدم المساواة العرقية، أو حقوق الخصوصية، أو حرية التعبير – قبل أن تصبح قضايا، بدلاً من معالجتها بعد وقوعها.
لقد اعترف بعض الاقتصاديين الرئيسيين الذين يصرون على الحلول التي تركز على الطلب بالفعل على ذلك: في منتصف يونيو، ذهب سمرز إلى برنامج Meet the Press على قناة NBC واقترح أن تمرر الحكومة مشروع قانون ميزانية من الحزبين تناول قوة سوق الأدوية وخفض الأسعار في محاولة. للحد من التضخم. قال سمرز: “هذا في متناول أيدينا إذا استخدمنا القوة الشرائية الكبيرة للحكومة من خلال ميديكير”. كررت يلين أيضًا هذا الشعور، حيث أخبرت الكونجرس في أوائل يونيو أنه يمكن أن تساعد في كبح التضخم من خلال مساعدة الأمريكيين في العثور على مساكن بأسعار معقولة، وخفض أسعار الأدوية، والاستثمارات في مصادر الطاقة المتجددة لتقليل تكاليف الطاقة وفواتير الخدمات.
ومع ذلك، فإن ذلك لم يمنع سمرز من رفض محاولات التفسيرات التضخمية التي تركز على أزمات القوة والإمداد في السوق باعتبارها “إنكارًا للعلم”، أو من الآخرين الذين أطلقوا على هذه النظرية اسم “تضخم الجشع”. حتى مع تصاعد الأدلة ضد الروايات التي تلوم العمال أو الحافز على التضخم، يدافع الاقتصاديون التقليديون عن شجاعة التقشف ويحثون مجلس الاحتياطي الفيدرالي على هندسة ركود من شأنه أن يسحق العمال في وقت انتعاش تنظيم العمالة وسحق أفقر الأمريكيين. في وقت يكافحون من أجل التعافي.
إنه معتقد شبه ديني يتم تلقين الاقتصاديين به في كليات الدراسات العليا. يتكون دليلهم من الإشارة إلى متغيرين يرتفعان في نفس الوقت – الأجور والتضخم. هذا كل شيء، “أخبر سنجر ماذربورد. إن رفع أسعار الفائدة هو الطريقة الأكثر ارتداداً للتعامل مع التضخم. هذا الاعتقاد، والتعليق الكامل لتحليل التكلفة والعائد هنا، يأتيان إما من المشاعر المعادية للعمال أو من اللامبالاة القاسية لمعاناة العمال “.
المصدر: vice
شاهد أيضا:
أفضل شركات التوصيل السريع في فنلندا
