تضرر مصنع التحول في دويتشه بنك من ضعف الاقتصاد الألماني
بعد شهر واحد من أجرأ جهود إعادة الهيكلة التي قام بها دويتشه بنك أي جي حتى الآن، انقلب العالم ضد الرئيس التنفيذي كريستيان سوينغ. أو على الأقل، ألمانيا لديها.
المخاوف من ركود اقتصادي وشبح انخفاض أسعار الفائدة قد أثرت على البنوك في جميع أنحاء أوروبا. لكن بالنسبة إلى سوينج، الذي علق للتو مستقبل بنكه على علاقات أوثق مع الشركات الألمانية الموجهة للتصدير بعيدًا عن الخدمات المصرفية الاستثمارية في وول ستريت، فإن التدهور السريع يأتي في وقت سيئ للغاية.
وتراجعت أسهم البنك الذي يقع مقره في فرانكفورت إلى مستوى قياسي منخفض الأسبوع الماضي حيث أظهرت التقارير أن ألمانيا تتأرجح على حافة الركود. يعاني المصنعون من الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مع خفض توقعات المصدرين الكبار مثل Daimler وBASF وContinental وHenkel. إذا تفاقمت مشاكلهم، فقد يعقدون عملية تجديد ليس لديها مجال كبير للخطأ بعد سلسلة من جهود التحول المكلفة وغير الناجحة في ظل أسلاف الخياطة.
قال فيليب هيسلر، المحلل لدى باريتو سيكيوريتيز الذي لديه توصية معلقة في البنك: “كانت خطة إعادة هيكلة دويتشه بنك طموحة منذ البداية، والتباطؤ الاقتصادي في ألمانيا سيجعل تحقيق ذلك أكثر صعوبة”.
تقوم الخياطة بإلغاء 18000 وظيفة وتخرج من تداول الأسهم في تراجع آخر من وول ستريت، مع التركيز على بنك المعاملات الذي يخدم عملاء الشركات. على الرغم من التراجع الأخير، تفوقت أسهم دويتشه بنك على نظرائها منذ أن أعلنت شركة سوينج عن “تخفيضات صارمة” للبنك الاستثماري في اجتماع المساهمين في مايو.
مع توقع حدوث تباطؤ اقتصادي، شجعت وزارة المالية محادثات الاندماج في وقت سابق من هذا العام بين دويتشه بنك ومنافس كروسستاون كومرتس بنك، الذي لا تزال برلين تمتلك فيه حصة تبلغ حوالي 15 في المائة. ولكن بعد أكثر من خمسة أسابيع من الاجتماعات، تراجعت شركة سوينج في أبريل عن الصفقة، قائلة إن تنفيذها سيكون صعبًا للغاية ولن يبرر تكاليف إعادة الهيكلة ومتطلبات رأس المال الإضافية.
استند كل من Commerzbank وDeutsche Bank في خطط التحول الخاصة بهما على افتراض أن أسعار الفائدة ستبدأ في النهاية في الارتفاع، مما يعزز الدخل من الإقراض. ولكن بعد نصف عقد من المعدلات السلبية التي عاقبت البنوك، يبدو البنك المركزي الأوروبي الآن مستعدًا لتخفيضها أكثر.
قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى إبقاء الخسائر الناتجة عن القروض المعدومة منخفضة، وقد يسهل على دويتشه بنك بيع الأصول عند خروجها من بعض الأعمال، لأن العوائد التي تقدمها هذه الأصول تصبح أكثر جاذبية عندما تنخفض عوائد الاستثمارات الأخرى. لكن على المدى الطويل، تعني معدلات الفائدة المنخفضة دخلاً أقل من الإقراض، مما يضر بمصدر رئيسي للأرباح في دويتشه بنك وكوميرزبانك.
حتى أكثر من دويتشه بنك، أعاد Commerzbank تركيز أعماله على خدمة الشركات وعملاء التجزئة في سوقه المحلية، بعد رحلة مؤلمة في الخدمات المصرفية الاستثمارية التي انتهت بخطة إنقاذ في عام 2009. ولكن في حين أن الرئيس التنفيذي مارتن Zielke قد زاد بشكل مطرد عدد العملاء، أدت أسعار الفائدة المنخفضة والمنافسة في الأعمال التجارية مع الشركات إلى تآكل الأرباح. وأقر البنك هذا الشهر بأن هدفه برفع أرباحه هذا العام يبدو “طموحا” بعد أن خصص المزيد من الأموال للقروض المتعثرة.
تراجعت أيضًا أسهم ثاني أكبر بنك مدرج في ألمانيا إلى مستوى قياسي منخفض الأسبوع الماضي، متوجًا بركوب أفعوانية شهد السهم أكثر من الضعف بعد أن أعلن Zielke استراتيجيته قبل ثلاث سنوات، فقط للتخلي عن تلك المكاسب عندما انعكست التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة.. تسعى الحكومة الألمانية الآن لتوظيف مستشار لتقديم المشورة لها بشأن حصتها في Commerzbank.
في حين قوبل دعم وزارة المالية لمحادثات الاندماج بالشكوك في أجزاء أخرى من الحكومة، فقد سلط الضوء على القلق في برلين بشأن حالة كبار المقرضين في البلاد بعد عقد من الأزمة المالية. على عكس الولايات المتحدة، حيث يمكن للشركات الاستفادة من أسواق رأس المال العميقة للتمويل، تظل أوروبا أكثر اعتمادًا على القروض المصرفية. عندما يواجه المزيد من المقترضين المتاعب وتشدد البنوك معايير الإقراض، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تفاقم الأزمة الاقتصادية – خاصة إذا كان المقرضون ضعفاء في البداية.
يتمتع كلا البنكين حاليًا برأس مال جيد، مع وجود مقياس تنظيمي رئيسي يضعهما على نطاق واسع في منتصف نظرائهما الأوروبيين. لكن كان على سوينج أن يضع خطته لإعادة الهيكلة دون رأس مال جديد من المستثمرين، الذين بذلوا ما يصل إلى 30 مليار يورو (122.3 مليار درهم) في أربع زيادات في رأس المال على مدى العقد الماضي.
للمساعدة في السداد، سمح الرئيس التنفيذي لبنك دويتشه بانخفاض مقياس رئيسي لقوة رأس المال في الوقت الذي تهدد فيه الرياح المعاكسة من الاقتصاد بتعزيز القروض المتعثرة. وقد توجه بنك كومرتس أيضًا إلى انخفاض طفيف هذا الربع.
قال هيسلر، المحلل في باريتو للأوراق المالية، عن دويتشه بنك: “أحد التحديات الخاصة للإدارة هو تجنب زيادة رأس المال إذا ارتفعت مخصصات المخاطر أكثر مما كان متوقعًا في البداية”.
قال دويتشه بنك بالفعل أن النظرة المستقبلية لأسعار الفائدة قد ساءت منذ أن صاغت خطة التحول الأخيرة. قام البنك في أواخر يوليو بتعديل خطته التي استمرت ثلاثة أسابيع من خلال تحويل بعض الشركات من وحدته إلى بنكه الأساسي مرة أخرى في محاولة للحفاظ على بعض الإيرادات. قال المدير المالي جيمس فون مولتك في ذلك الوقت إن التغيير يمنح البنك “نقطة انطلاق أفضل قليلاً” للوصول إلى أهداف إيراداته.
بعد التدهور السريع للاقتصاد، لا يزال المحللون متشككين. وكتب محللو بنك أوف أمريكا بقيادة أندرو ستيمبسون في مذكرة يوم الخميس الماضي أن وحدات الأعمال دويتشه بنك التي ترغب في النمو في ظل الخطة الجديدة تواجه “مسيرة جوع” حيث إن المقرض لديه “قدرة قليلة جدًا” على نشر المزيد من رأس المال.
المصدر: thenationalnews
إقراء ايضا:
