أزمة البنوك، الاهتمام بمنتجات التشاؤم المصنع
انهيار البنك، تشغيل البنك، تأثير الدومينو أو العدوى، حرق المليارات. كل المحطات النموذجية للاتصالات الخاصة بمصنع التشاؤم الحديث الذي ولد عام 2008 بمناسبة الأزمة الاقتصادية والمالية العالمية التي بلغت ذروتها بإفلاس ليمان براذرز. وتحركها وقود الرقمنة، التي يمكن تحديد أذرعها التشغيلية في وسائل التواصل الاجتماعي تضخيم مدى تأثيرها على المجتمع.
إن الأخبار الكاملة التي استثمرت القطاع المصرفي الأوروبي في الساعات القليلة الماضية هي مثال ملموس على ذلك. وصلت عقدة Credit Suisse إلى ذروتها يوم الأربعاء 15 مارس، وفي النهاية، وبعد المفاوضات التي استمرت طوال عطلة نهاية الأسبوع، كما كان متوقعًا ومرغوبًا، وجدت الحكومة السويسرية الحل لتأمين البنك السويسري الثاني، من خلال الاندماج مع UBS. تم التوصل إلى اتفاقية حماية النظام من إفلاس Credit Suisse على الأسس التالية
- يدفع UBS ما يعادل 3 مليارات فرنك بالكامل في صورة أسهم، أي بسعر 0.76 فرنك لكل سهم من أسهم Credit Suisse ؛
- يوفر البنك الوطني السويسري سيولة تعادل 100 مليار فرنك سويسري؛
- تتعهد الحكومة بتغطية 9 مليارات دولار من أي خسائر قد تنشأ عن أصول كريدي سويس؛
- تم شطب جميع سندات Credit Suisse AT1، بما يعادل حوالي 16 مليار فرنك سويسري.
تسبب هذا الجانب الأخير على وجه الخصوص في الكثير من النقاش لأن AT1s عبارة عن أوراق مالية لرأس المال المصرفي تعتبر أعلى من السهم، وبالتالي كان من المفترض أن تساهم في الإنقاذ فقط بعد الأسهم. لكننا هنا في حالة تستمر فيها الأسهم في الاحتفاظ بقيمة وتكون سندات AT1 صفرية. ناشدت السلطات السويسرية ما يسمى بحدث الجدوى، والذي بموجبه، عندما يواجه البنك مشكلة خطيرة، يمكن للهيئة التنظيمية أن تقرر وفقًا لتقديرها أن التحويل أو التصفير هو الطريقة الوحيدة لحماية المودعين ومنع العدوى.
بالنسبة لوسائل التواصل الاجتماعي، تمر البنوك بأزمة نظامية
ما هو مؤكد هو أن الذعر يسود الآن في معظم الصحف، وبالتالي بين المستثمرين الذين، على عكس ما كان عليه الحال قبل 15 عامًا، يستخدمون بشكل أساسي القنوات الاجتماعية للبقاء على اطلاع دائم على التطورات في الوضع في الوقت الفعلي. لذلك تغذي وسائل التواصل الاجتماعي الصدى السلبي للقصة، ضحايا التحيز السلبي الذي يتعرض له كل من يعمل في الأسواق، أي الميل الطبيعي لدماغنا لإعطاء أهمية أكبر للأحداث السلبية من الأحداث الإيجابية. لكننا نريد أيضًا إخبار الجانب الآخر من العملة. صحيح أن إفلاس البنوك الأمريكية وCredit Suisse فوجئ بالغياب التام للتحذير من المنظمين، لكن من الصحيح أيضًا أنكان تسريع انهيار المؤسسات، الأمريكية والأوروبية على حد سواء، يمثل أزمة ثقة. مرة أخرى، العاطفة هي السيد وتثبت أنها عدو الاستثمارات.
في الواقع، ليس من الصعب في مثل هذه المواقف أن ننسى قريبًا أنه بعد أزمة عام 2008 مباشرة، فرضت السلطات التنظيمية متطلبات رأسمالية أكثر صرامة على البنوك الأوروبية، ومن هذا المنظور، يبدو القطاع المصرفي الأوروبي أكثر فضيلة وقدرة على سداد الديون من القطاع الأمريكي. .
يطمئن باتويلي (أبي): “النظام في أوروبا أكثر حكمة”
كرر رئيس ABI، أنطونيو باتويلي، هذا أيضًا خلال مقابلة مع “لا ستامبا”:
إن انهيار بنك كريدي سويس، مثل انهيار إس في بي، بعيد كل البعد عن الواقع الإيطالي والأوروبي. سويسرا على وجه التحديد ليست جزءًا من الاتحاد الأوروبي أو الاتحاد المصرفي الأوروبي، لذا فهي خارج قواعدها: إنها حالة فريدة ومحددة. لديهم قواعد اجتذبت لعقود أو حتى قرون السيولة من جميع أنحاء العالم ومن جميع الأنواع. الآن هذه الاستراتيجية تسبب لهم صعوبات، وزعزعة استقرار النظام السويسري. لكنها مشكلة منفصلة وبعيدة: من الجوهري للجوهر الصناعي للبنوك السويسرية وهيكل مساهمتها أنها أجنبية عن النموذج المصرفي للاتحاد الأوروبي “.
اقرأ بعد الإعلان
علاوة على ذلك، يجب ألا ننسى أنه، من كل أزمة، هناك من يستغلها من خلال اتخاذ الشجاعة لاستغلال الفرص. وهنا أيضًا، دائمًا ما يكون المصرفي الإيطالي رقم واحد هو الذي يلقي الضوء على انهيار البنوك الأوروبية في البورصة (Euro Stoxx Banks – 14.68٪ في الأسبوع الماضي):
” أولا وقبل كل شيء، الزلزال أقل قوة مما حدث في سويسرا. وعلى أي حال بسبب الحركات الكلاسيكية للمضاربين. إنهم يبيعون الأسهم على المكشوف في لحظة الذعر ثم يذهبون للتغطية عندما يهدأ الغبار، ويكتسبون في هذه الأثناء فرق السعر بين البيع وإعادة الشراء “.
لذلك، عندما سئل عن هجوم المضاربة المحتمل الجاري على ضفاف القارة القديمة، أجاب باتويلي:
” أصرح أننا لسنا في أدنى مستويات العامين الماضيين: ارتفعت أسهم البنوك بشكل كبير في الأشهر الأخيرة. الآن، أدى انهيار SVB أولاً ثم التوترات حول Credit Suisse إلى إتاحة الفرصة لإطلاق آلية المضاربة “.
ومع ذلك، وفقًا لباتويلي، يجب ألا نقلل من شأن تخفيض قيمة السندات في الميزانيات العمومية للبنوك بعد الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بعد سنوات من السياسات النقدية التيسيرية:
” لقد انخفضت الديون المعدومة بشكل كبير في السنوات الأخيرة، لكن المليار الإضافي الذي تم تسجيله في الشهر الماضي قد يكون علامة على انعكاس الاتجاه الذي لا ينبغي الاستهانة به. أما بالنسبة للبيانات الخاصة بالودائع، فهي قبل كل شيء مرتبطة بنمو أسعار الفائدة مما يدفع المدخرين إلى نقل السيولة من الحساب الجاري، كأداة خدمية، إلى المنتجات الاستثمارية المربحة. إنها ظاهرة فسيولوجية أكدها نجاح الإصدارات الأخيرة من سندات الحكومة الإيطالية “.
المصدر: wallstreetitalia
شاهد المزيد:
