رفع BoC إلى 1٪
كما توقع الكثيرون، رفع بنك كندا سعر الفائدة القياسي يوم الأربعاء بمقدار نصف نقطة مئوية إلى 1٪، وهي أول زيادة بهذا الحجم منذ 22 عامًا.
تأتي هذه الخطوة خلال فترة تضخمية كبيرة أدت إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية والغاز وحتى الإسكان.
وقالت شيري كوبر، كبيرة الاقتصاديين في Dominion Lending Centres: “بالنظر إلى الارتفاع في التضخم وقوة الاقتصاد الكندي، قد يكون هناك ارتفاع آخر في الأسعار محتملاً”.
يتوقع بنك كندا الآن أن يصل معدل التضخم السنوي إلى متوسط 6٪ تقريبًا في النصف الأول من هذا العام وأن يظل أعلى بكثير من نطاق سيطرته البالغ 1٪ إلى 3٪ طوال عام 2022 قبل أن يتراجع إلى حوالي 2.5٪ في النصف الثاني من عام 2023.
أعلن بنك كندا أيضًا أنه سينهي إعادة الاستثمار ويبدأ في التشديد الكمي، اعتبارًا من 25 أبريل.
قال ديريك هولت، نائب الرئيس ورئيس اقتصاديات أسواق رأس المال في بنك نوفا سكوتيا، إن إعلان سعر الفائدة يوم الأربعاء كان متوقعًا إلى حد كبير.
يوم الثلاثاء، أشار هولت إلى أن الأسواق قد قامت بالفعل بتسعير زيادة نصف نقطة مئوية. علاوة على ذلك، توقعت جميع البنوك الستة الكبرى زيادة نصف نقطة مئوية في الفترة التي تسبق إعلان يوم الأربعاء.
“هناك المزيد من عدم اليقين حول،” كيف يمكن أن توجه تحركات الأسعار في المستقبل؟ ” قال هولت: “سيكون هذا شيئًا ستهتم به الأسواق”.
وأضاف أن الأسواق تسعير بمعدل سياسة لا يقل عن 2.5٪ بنهاية عام 2022.
قال محافظ بنك كندا تيف ماكليم إن على الكنديين أن يتوقعوا استمرار ارتفاع أسعار الفائدة نحو مستويات طبيعية أكثر، لكنه شدد على أن البنك المركزي لديه هدف تضخم وليس معدل فائدة مستهدف.
نحن نرى الحاجة إلى ارتفاع أسعار الفائدة أكثر، لكننا لسنا في وضع الطيار الآلي. نحن لا نتجه إلى وجهة محددة مسبقًا لأسعار الفائدة.
سنقوم بتقييم كيفية استجابة الاقتصاد. سننظر في تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الكنديين. نحن ندرك جيدًا أن الأسر الكندية في المتوسط مثقلة بالديون نسبيًا “.
أعاد بنك كندا يوم الأربعاء تقديره للمعدل الاسمي المحايد – النقطة التي لا يحفز فيها سعر الفائدة الرئيسي أو يؤثر على الاقتصاد – إلى مستوى ما قبل الوباء الذي يتراوح بين 2٪ و3٪.
تراوحت تقديرات البنك في أبريل 2021 بين 1.75٪ و2.75٪.
نظرًا لأن السوق قد قام بالفعل بتسعير زيادة بمقدار نصف نقطة مئوية اليوم، قال هولت إنه لا يتوقع أي تأثير مادي على السندات أو الأسهم أو الدولار الكندي.
قال هولت: “تبدو السندات أكثر جاذبية نسبيًا مما كانت عليه قبل شهر أو ثلاثة [أو حتى] ستة أشهر”. (وصل العائد على السندات القابلة للتسويق للحكومة الكندية على مدى 10 سنوات إلى 2.69٪ يوم الإثنين، وهو أعلى معدل في ما يقرب من ثماني سنوات).
“نظرًا لأن [الأسواق] قد قامت بالفعل بتسعير جزء معقول من الارتفاعات المتوقعة في أسعار الفائدة في المستقبل، فلديك توازن أكبر قليلاً في اتخاذ القرار بشأن ما إذا كنت ستثقل كاهل الأسهم بشكل كبير مقابل السندات. وهذا مختلف تمامًا عن الصيف الماضي أو عام 2020، على سبيل المثال، “قال هولت، مضيفًا أنه خلال تلك الفترات،” لم يكن أحد يسعّر [في] العديد من الارتفاعات المتوقعة في الأسعار. “
وأضاف هولت: “لقد مررت بمثل هذا البيع المكثف في سوق السندات، أعتقد أنك ستنظر إلى السندات على أنها تقدم نقطة دخول أكثر جاذبية الآن مما كانت عليه قبل ستة أشهر أو حتى أكثر من ذلك”.
دارسي بريجز، نائب الرئيس الأول ومدير المحفظة لدى فرانكلين تمبلتون كندا، يدير العديد من صناديق السندات وصناديق الدخل الثابت. في بيئة ارتفاع الأسعار، يحب ديون الشركات ذات السعر العائم والسندات عالية الجودة ذات العائد المرتفع.
قال بريجز إنه يحب ديون الشركات ذات السعر العائم لأنها مرتبطة بالسعر بين عشية وضحاها وبالتالي ليس لها مدة تقريبًا. وأضاف أن قروض البنوك للشركات كانت واحدة من فئات الأصول التي تفوق أداءها حتى الآن هذا العام. وبصرف النظر عن القروض المصرفية للشركات التي لا تحتوي على حساسية لأسعار الفائدة مثل سندات الشركات والحكومة، فإنها “توفر عائدًا معقولًا جدًا”، كما أشار.
قروض الشركات المصرفية “تميل إلى أن تكون من الدرجة الاستثمارية الفرعية، وفي حالة الركود الاقتصادي، فإن أي شيء ليس [سندات] حكومية يميل إلى التأخر من حيث الأداء. ولكن في المراحل الأولى من دورة التشديد، فإنها في الواقع توفر عوائد جيدة للغاية معدلة حسب المخاطر.
وأضاف بريجز أنه يمكن تقديم حالة مماثلة لسندات الشركات ذات العائد المرتفع.
“لديها بعض الحساسية تجاه أسعار الفائدة، ولكن ليس بنفس الدرجة مثل ديون الشركات ذات الدرجة الاستثمارية – لأن لديها فارق ائتماني أكبر، مما يعكس أجزاء مختلفة من مخاطر الائتمان. إنها تعطي نتائج أفضل “.
في توقعاته للاقتصاد، قال بنك كندا إنه يتوقع أن يرتفع النمو في الربع الثاني إلى معدل سنوي يبلغ 6.0٪، بزيادة من 3.0٪ في الربع الأول.
وقالت إن تأثيرات متغير Omicron Covid-19 أثرت على الاقتصاد في بداية العام لكنها لم تدم طويلاً.
وقال البنك إن سوق الإسكان كانت قوية في الربع الأول، لكنه توقع أن تنخفض المبيعات إلى حد ما في الربع الثاني مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري.
تم تحديد إعلان سعر الفائدة القادم من البنك المركزي في 1 يونيو، بينما من المقرر إصدار تقرير السياسة النقدية التالي، والذي سيتضمن توقعاته المحدثة للاقتصاد والتضخم، جنبًا إلى جنب مع قرار سعر الفائدة للبنك في 13 يوليو.
المصدر: investmentexecutive
إقرأ أيضا:
كيفية تتبع شحنة dhl في رومانيا
افضل شركات التوصيل السريع في المانيا
