وسط التداعيات الواسعة الانتشار في أسواق العملات المشفرة في أعقاب انهيار بورصة تشفير كبرى
بلغت قيمة البيتكوين ذروتها عند 69000 دولار أمريكي في نوفمبر 2021 قبل أن تنخفض إلى 17000 دولار أمريكي بحلول منتصف يونيو 2022. ومنذ ذلك الحين، تقلبت القيمة حول 20000 دولار أمريكي. بالنسبة لمؤيدي البيتكوين، يشير الاستقرار الظاهر إلى استراحة في الطريق إلى آفاق جديدة. ومع ذلك، فمن المرجح أن يكون هذا هو اللحظات الأخيرة التي تم إحداثها بشكل مصطنع قبل الطريق إلى عدم الملاءمة – وكان هذا متوقعًا بالفعل قبل أن تنهار FTX وأرسلت سعر البيتكوين إلى أقل بكثير من 16000 دولار أمريكي.
نادرًا ما يتم استخدام البيتكوين في المعاملات القانونية
تم إنشاء Bitcoin للتغلب على النظام النقدي والمالي الحالي. في عام 2008، نشر الاسم المستعار ساتوشي ناكاموتو المفهوم. منذ ذلك الحين، تم تسويق Bitcoin كعملة رقمية عالمية لامركزية. ومع ذلك، فإن التصميم المفاهيمي للبيتكوين وأوجه القصور التكنولوجية تجعلها موضع تساؤل كوسيلة للدفع: معاملات البيتكوين الحقيقية مرهقة وبطيئة ومكلفة. لم يتم استخدام Bitcoin مطلقًا إلى حد كبير في المعاملات القانونية في العالم الحقيقي.
في منتصف عام 2010، بدأ الأمل في أن ترتفع قيمة البيتكوين حتمًا إلى آفاق جديدة يهيمن على السرد. لكن Bitcoin ليست مناسبة أيضًا كاستثمار. لا يولد تدفقًا نقديًا (مثل العقارات) أو توزيعات أرباح (مثل الأسهم)، ولا يمكن استخدامه بشكل منتج (مثل السلع) أو يوفر مزايا اجتماعية (مثل الذهب). لذلك فإن تقييم السوق لعملة البيتكوين يعتمد فقط على المضاربة.
تعتمد فقاعات المضاربة على تدفق الأموال الجديدة. كما استفادت Bitcoin مرارًا وتكرارًا من موجات المستثمرين الجدد. تم توثيق عمليات التلاعب من قبل التبادلات الفردية أو موفري العملات المستقرة وما إلى ذلك أثناء الموجات الأولى بشكل جيد، ولكن بدرجة أقل من عوامل التثبيت بعد الانفجار المفترض للفقاعة في الربيع.
يتمتع مستثمرو البيتكوين الكبار بأقوى الحوافز للحفاظ على استمرار النشوة. في نهاية عام 2020، بدأت الشركات المعزولة في الترويج لـ Bitcoin على حساب الشركة. لا تزال بعض شركات رأس المال الاستثماري (VC) تستثمر بكثافة. على الرغم من “شتاء التشفير” المستمر، بلغ إجمالي استثمارات رأس المال المغامر في صناعة العملات المشفرة والبلوكشين 17.9 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف يوليو.
يمكن أن يساء فهم التنظيم على أنه موافقة
يمول كبار المستثمرين أيضًا جماعات الضغط التي تدفع قضيتها مع المشرعين والمنظمين. في الولايات المتحدة وحدها، تضاعف عدد أعضاء جماعات الضغط المشفرة ثلاث مرات تقريبًا من 115 في عام 2018 إلى 320 في عام 2021. تُقرأ أسمائهم أحيانًا مثل من هو من المنظمين الأمريكيين.
لكن أنشطة الضغط تحتاج إلى لوحة صوت لكي يكون لها تأثير. في الواقع، قام المشرعون أحيانًا بتسهيل تدفق الأموال من خلال دعم المزايا المفترضة لـ Bitcoin وتقديم اللوائح التي أعطت الانطباع بأن أصول التشفير هي مجرد فئة أصول أخرى. ومع ذلك، فإن مخاطر الأصول المشفرة لا جدال فيها بين المنظمين. في يوليو، دعا مجلس الاستقرار المالي (FSB) إلى إخضاع أصول وأسواق العملات المشفرة للتنظيم والإشراف الفعالين بما يتناسب مع المخاطر التي تشكلها – إلى جانب مبدأ “نفس المخاطر، نفس التنظيم”.
ومع ذلك، كان التشريع الخاص بالأصول المشفرة بطيئًا في بعض الأحيان في التصديق في السنوات الأخيرة – وغالبًا ما يتأخر التنفيذ. علاوة على ذلك، فإن الولايات القضائية المختلفة لا تسير بنفس الوتيرة وبنفس الطموح. بينما وافق الاتحاد الأوروبي على حزمة تنظيمية شاملة مع الأسواق في لائحة الأصول المشفرة (MICA)، لم يتمكن الكونجرس والسلطات الفيدرالية في الولايات المتحدة بعد من الاتفاق على قواعد متماسكة.
يتشكل التنظيم الحالي للعملات المشفرة جزئيًا من خلال المفاهيم الخاطئة. لا يزال الاعتقاد بضرورة منح مساحة للابتكار بأي ثمن قائمًا على الدوام. نظرًا لأن Bitcoin يعتمد على تقنية جديدة – DLT / Blockchain – سيكون لها إمكانات تحويل عالية. أولاً، خلقت هذه التقنيات حتى الآن قيمة محدودة للمجتمع – بغض النظر عن حجم التوقعات المستقبلية. ثانيًا، استخدام التكنولوجيا الواعدة ليس شرطًا كافيًا لقيمة مضافة لمنتج يعتمد عليها.
لقد أغرت العقوبة التنظيمية المفترضة أيضًا الصناعة المالية التقليدية لتسهيل وصول العملاء إلى البيتكوين. يتعلق هذا بمديري الأصول ومقدمي خدمات الدفع وكذلك شركات التأمين والبنوك. يشير دخول المؤسسات المالية لصغار المستثمرين إلى أن الاستثمار في Bitcoin سليم.
من الجدير بالذكر أيضًا أن نظام البيتكوين مُلوث غير مسبوق. أولاً، تستهلك الطاقة على مستوى الاقتصادات بأكملها. تشير التقديرات إلى أن تعدين البيتكوين يستهلك الكهرباء سنويًا مقارنة بالنمسا. ثانيًا، ينتج عنه تلال من نفايات الأجهزة. تستهلك معاملة Bitcoin الواحدة أجهزة مماثلة لأجهزة هاتفين ذكيين. يولد نظام Bitcoin بأكمله قدرًا كبيرًا من النفايات الإلكترونية مثل هولندا بأكملها. إن عدم كفاءة النظام هذا ليس عيبًا بل ميزة. إنها إحدى الخصائص المميزة لضمان سلامة النظام اللامركزي تمامًا.
ينطوي الترويج لعملة البيتكوين على مخاطر تتعلق بسمعة البنوك
نظرًا لأن Bitcoin لا يبدو مناسبًا كنظام دفع ولا كشكل من أشكال الاستثمار، فيجب معاملته على أنه ليس من الناحية التنظيمية وبالتالي لا ينبغي إضفاء الشرعية عليه. وبالمثل، يجب أن تكون الصناعة المالية حذرة من الأضرار طويلة المدى للترويج لاستثمارات Bitcoin – على الرغم من الأرباح قصيرة الأجل التي يمكن أن تحققها (حتى بدون وجودها في اللعبة). قد يكون التأثير السلبي على علاقات العملاء والضرر الذي يلحق بالسمعة للصناعة بأكملها هائلاً بمجرد أن يتكبد مستثمرو البيتكوين المزيد من الخسائر.
المصدر: interest
قد يهمك:
