الإغاثة في المملكة المتحدة على بنك وادي السيليكون الذعر في الولايات المتحدة
النبأ السار هو أن الأمر لم يستغرق سوى عطلة نهاية أسبوع طويلة لإيجاد حل – حل جيد – لنهاية المملكة المتحدة لبنك وادي السيليكون المنكوبة. يمكن للمديرين التنفيذيين التقنيين لدينا التوقف عن كتابة مناشدات عاطفية إلى المستشار حول أهميتهم الفريدة لازدهار الأمة. النبأ السيئ هو أن حل المنظمين الأمريكيين للبنك الأم الأكبر بكثير أثار أسئلة أكثر مما أجاب. يمكن أن تتفاقم تداعيات فشل SVB،بالإضافة إلى إغلاق بنك Signature ، كثيرًا حتى الآن.
لنبدأ بالإيجاب، رغم ذلك. يعد بيع شركة SVB في المملكة المتحدة التابعة لـ HSBC مقابل 1 جنيه إسترليني أمرًا مرضيًا من جميع الزوايا تقريبًا. سينتقل العملاء إلى أكبر بنك في أوروبا، وهو ملاذ ربما اختاروه قبل أن تُحاصر أموالهم في نهاية الأسبوع الماضي. لديهم الآن إمكانية الوصول الفوري إلى أموالهم. سيكون من دواعي سرور وزارة الخزانة أنها تجنبت تعريض الأموال العامة للخطر. بدت الخطة المحتملة B، التي تتضمن خطوط ائتمان لعملاء SVB UK، فوضوية بشكل مرعب.
وبالنسبة إلى بنك إنجلترا، تعتبر النهاية إعلانًا ممتازًا. فرضت الإصلاحات التنظيمية التي تلت الانهيار متطلبات رأسمالية أكثر صرامة على الشركات التابعة للبنوك الأجنبية في المملكة المتحدة، ويبدو أنها نجحت في هذه الحالة.
لا نعرف ما إذا كان على المحافظ أن يلوي ذراع HSBC، ولكن ربما لم يفعل: بالنسبة للجنيه الواحد، قال المشتري إنه يحصل على عملية مصرفية في المملكة المتحدة مع رأس مال ملموس يُتوقع أن يكون حوالي 1.4 مليار جنيه إسترليني. الرقم خاضع للتعديل،لكن بالنسبة لبنك HSBC – الذي تمثل قروض SVB UK البالغة 5.5 مليار جنيه إسترليني والودائع البالغة 6.7 مليار جنيه إسترليني بمثابة قطرة في المحيط – يستحق الأمر رهانًا. هذا ليس مثل قيام Lloyds TSB بإطلاق النار على قدمها بإنقاذ HBOS في عام 2008.
جيد جدا، لكن الصورة الأمريكية مقلقة. كان مساهمو SVB دائمًا في طريقهم إلى القضاء، ولكن في اختيار الإنقاذ الكامل لمودعي SVB،أرسل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والمنظمون الآخرون عدة رسائل متصلة، القليل منها إيجابي.
أولاً، لقد أيدوا فكرة أن SVB يشكل تهديدًا منهجيًا وبالتالي فقط استجابة الحزام والأقواس هي التي ستفعل. قد يكون هذا الحكم مبررًا على أسس براغماتية قصيرة المدى، لكن الآثار طويلة المدى ضخمة. يشير الموقف، كما اقترح جو بايدن ، إلى أن الولايات المتحدة ستضطر إلى إعادة تشديد القواعد على البنوك من الدرجة الثانية والثالثة. إذا كان في المرتبة السادسة عشرة من بين أكبر البنوك الأمريكية القدرة على إحداث الفوضى، أفلا ينبغي أن يكون تحت المجهر في المقام الأول؟
ثانيًا، يبدو أن نظام اللمسة الأخف بالنسبة لأمثال SVB لم يكن خفيفًا بقدر ما كان غير موجود. فشل SVB من عيوب إدارة المخاطر الأساسية. كان لدى البنك وفرة في الودائع وأخذ مقامرة على الديون الأمريكية طويلة الأجل التي انخفضت قيمتها على الفور عندما ارتفعت أسعار الفائدة. كان البنك يطارد القليل من الدخل الإضافي معرضًا لخطر الكارثة إذا انخفضت الودائع واضطر إلى بيع أجزاء من محفظة سنداته وبالتالي بلورة الخسائر. قد يأمل المرء أن يكون منظمًا واسع اليقظة قد رصد الخطر على بعد ميل واحد. السؤال الواضح هو ما الذي تم إغفاله في أماكن أخرى.
ثالثًا، أثار بنك الاحتياطي الفيدرالي الشكوك في أن المودعين SVB يتلقون معاملة خاصة لأنهم أصحاب رؤوس أموال مغامرون على اتصال جيد. لقد توسل وادي السليكون – المجتمع، على عكس البنك – ليبقى على قيد الحياة، والجهات التنظيمية ملزمة بذلك.
إذا كان من الضروري حماية جميع المودعين في جميع البنوك الصغيرة – وليس فقط أولئك الموجودين ضمن عتبة 250 ألف دولار (205000 جنيه إسترليني) – في جميع الظروف، فإن ذلك يمثل تغييرًا جوهريًا في الفلسفة التنظيمية. وبالنظر إلى حالة عدم اليقين، كان الهبوط الذي حدث يوم الاثنين في أسعار أسهم العديد من البنوك الإقليمية الأمريكية أمرًا مفهومًا: فالسوق تستوعب الوضوح وتخشى المزيد من عمليات الاقتحام البنكية.
والنتيجة الأخرى غير المقصودة هي أن الأسواق المالية الآن لا تعرف ما يجب أن تفكر فيه بشأن أسعار الفائدة. قبل أسبوع فقط، كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يقول إن أسعار الفائدة يجب أن ترتفع في الأشهر المقبلة لترويض التضخم. الآن يتساءل المستثمرون عما إذا كانت الزيادات ستؤجل أم لن تحدث على الإطلاق،صالح الاستقرار المالي. من منظور صنع السياسات، الموقف دون المستوى الأمثل، بعبارة ملطفة.
انظر إلى الأمام لمدة أسبوع ومن الممكن – تقريبًا – أن تبدو الصورة أكثر إشراقًا. لدى الاحتياطي الفيدرالي أدوات أخرى تحت تصرفه، إلى جانب إجراءات التمويل الطارئة للبنوك التي تم الكشف عنها أيضًا في عطلة نهاية الأسبوع. لكننا نعلم أيضًا أن أسعار أسهم البنوك الإقليمية الأمريكية لا تنهار بنسب غير عادية – 66٪ لسان فرانسيسكو فيرست ريبابليك في بداية التداول – ما لم يكن الخوف حقيقيًا. أحسنت اللعب، بنك إنجلترا. لسوء الحظ، يكمن العمل الحقيقي في مكان آخر.
المصدر: theguardian
إقراء ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في بولندا
أفضل شركات التوصيل السريع في بولندا
