يراهن التجار على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في مارس
زز تجار السندات رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد تسريع وتيرة زيادات أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في وقت لاحق من هذا الشهر، بعد أن قال رئيس البنك المركزي جيروم باول إنه مستعد لتشديد نقدي أسرع إذا كانت البيانات الاقتصادية تبرر ذلك.
أظهرت مقايضات أسعار الفائدة يوم الثلاثاء تحولًا في الرهانات على اجتماع 22 مارس، حيث يُنظر إلى رفع نصف نقطة على الأرجح على أنه تحرك بمقدار ربع نقطة. يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع تكاليف الاقتراض الرئيسية بمقدار 107 نقاط أساس خلال الاجتماعات الأربعة المقبلة إلى ذروة تبلغ حوالي 5.6 في المائة.
قادت الأوراق النقدية ذات النضج الأقصر قفزة في العائدات، مما أدى إلى تعميق انعكاس منحنى العائد. يشير المنحنى المقلوب الشكل إلى أن المتداولين يتوقعون سياسة أكثر تقييدًا من شأنها أن تبطئ الاقتصاد بشكل كبير. وقفز الدولار، في حين انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4 في المائة.
وقفزت عوائد السندات لأجل عامين بنحو 10 نقاط أساس إلى 4.99 في المائة، بينما تغيرت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بشكل طفيف عند 3.95 في المائة. اتسعت الفجوة بين السندات لأجل عامين و10 سنوات بقدر 104 نقاط أساس، مسجلة أعمق انعكاس منذ عام 1981. كانت عوائد 30 عامًا أقل من 111 نقطة أساس من معدلات عامين، مما يمثل فجوة قياسية بين الاثنين.
وفي شهادة معدة سلفا أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، قال باول إن البنك المركزي الأمريكي من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة أعلى مما كان يعتقد في السابق. وقال: “إذا كانت مجمل البيانات تشير إلى أن هناك ما يبرر تشديد أسرع، فسنكون مستعدين لزيادة” وتيرة رفع أسعار الفائدة.
قالت تريسي تشين، مديرة محفظة في برانديواين لإدارة الاستثمار العالمي في فيلادلفيا: “لديه جرعات مضاعفة من الصقور مع معدلات ذروة محتملة أعلى ووتيرة أسرع للمشي لمسافات طويلة”. “قد يكون تنحيه بمقدار 25 نقطة أساس سابقًا لأوانه، بالنظر إلى بيانات التضخم الأخيرة. يجب أن يقلل هذا التعديل من خطر تراجع الاحتياطي الفيدرالي عن المنحنى مرة أخرى “.
وقالت إنه من السابق لأوانه شراء سندات طويلة الأجل – أو “تمديد المدة” بلغة وول ستريت – لأن سوق العمل ضيق للغاية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتخفيف من حملته التشديدية.
وأضافت: “عندما يصبح النقد أكثر جاذبية، تقل الحاجة إلى التمدد من أجل العائد”.
في فترة ما بعد الظهر، جذبت مزاد حكومي بقيمة 40 مليار دولار من سندات مدتها ثلاث سنوات طلبًا قياسيًا من غير المتعاملين، بعوائد أقل من المتوقع.
وستؤدي زيادة نصف نقطة في مارس إلى عكس التباطؤ في وتيرة الارتفاعات التي بدأت في ديسمبر، عندما أعقب زيادة نصف نقطة أربع تحركات من ثلاثة أرباع نقطة. أبطأ باول وزملاؤه التشديد أكثر إلى تحرك ربع نقطة في فبراير، ليصل معدل السياسة إلى نطاق 4.5 في المائة إلى 4.75 في المائة.
وفي يوم الثلاثاء، ارتفع سعر عقد مقايضة المؤشر لليلة واحدة في مارس / آذار بنحو 9 نقاط أساس إلى 4.98 في المائة، أي أكثر من 40 نقطة أساس فوق سعر الفائدة الحالي على الأموال الفيدرالية. عند هذا المستوى، يتم تسعيرها بالكامل بزيادة ربع نقطة وتقترح أن تحرك نصف نقطة هو السيناريو الأكثر ترجيحًا.
بعد خطاب باول، رفعت شركة Monetary Policy Analytics، وهي شركة أبحاث يرأسها محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق لاري ماير، توقعاتها لسعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع مارس إلى 50 نقطة أساس من 25.
كتب ماير وزملاؤه: “يبدو عبء الإثبات مختلفًا بشكل كبير بعد رؤية ملاحظات باول المعدة”. “تعليقات باول تجعل الأمر يبدو كما لو أنهم بحاجة إلى الإقناع بعدم تسريع الوتيرة. الافتراض الذي تم تأسيسه هو أنهم سيرفعون 50 في مارس، ما لم يقتنعوا بخلاف ذلك “.
قبل الاجتماع القادم للسياسة في غضون أسبوعين، سيكون لدى باول المزيد من البيانات الاقتصادية لاتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت هناك حاجة إلى تغيير وتيرة التشديد، بما في ذلك تقرير جداول الرواتب يوم الجمعة وبيانات التضخم يوم الثلاثاء المقبل.
عزز باول وجهة نظر مفادها أن “هذا بنك مركزي يعتمد حقًا على البيانات”، على حد قول بريا ميسرا، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسعار في TD Securities، و “قام بضخ مزيد من التقلبات في وتيرة ونقطة نهاية الارتفاعات”.
وأضافت: “أي مفاجآت في كشوف الرواتب القادمة وتقارير مؤشر أسعار المستهلكين ستؤدي إلى رد فعل كبير في السوق”.
المصدر: bnnbloomberg
شاهد المزيد:
طريقة تحويل الاموال من الامارات الى قطر
كيفية تحويل الاموال من السعودية الى الصين
تحويل الاموال من أمريكا الى السعودية
طرق تحويل الاموال من السعودية الى امريكا
أفضل طرق تحويل الاموال من الامارات الى العراق
تحويل الاموال من الامارات الى سوريا
تحويل الاموال من الامارات الى الكويت
